今年北京市投資將保持平穩運行

司彤+郭宜強

2017年，外部經濟環境總體偏緊，世界經濟增長乏力、全球貿易進一步放緩、國內經濟下行壓力仍然存在，需要進一步發揮投資的“穩增長”作用。同時，在京津冀協同發展、城市副中心建設的關鍵時點，需要投資在疏功能、轉方式、治環境、補短板、促協同等方面進一步發揮引導作用。

總體來看，2017年北京市產業投資和基礎設施投資將延續穩定增長態勢，房地產投資繼續保持低位，預計投資增長6%左右。

投資依然是“穩增長”的

重要抓手

2017年，各主要經濟體經濟增長乏力，主要機構預計世界經濟增速依然處于3%左右的較低水平。受其影響，跨國企業與合資企業投資意愿將進一步下降，全球FDI正在不斷下滑。全球經濟布局再調整，全球經濟重心正在迅速回移，人民幣匯率貶值加劇資本流出。國家經濟下行壓力較大，資金“脫實向虛”問題突出，企業利潤增長不穩定，投資能力偏弱，投資意愿下降。

在全國經濟下行壓力較大情況下，投資依然是“穩增長”的重要抓手。將盡快落實“十三五”規劃確定的重大工程，推進重大項目建設。同時，將繼續實施穩健中性的貨幣政策，實現廣義貨幣和社會融資規模合理增長，通過非常規型貨幣政策工具進行預調微調，進一步改善資金融通的環境；將繼續通過地方債、存量債務置換、政府引導基金，以及財政支出結構優化等政策工具發揮財政資金的效果，通過進一步推廣PPP模式放大財政資金效應，推進基礎設施及民生項目建設投資；將通過簡政放權、放管服、全面創新改革等措施，更好地調動民間資本的積極性。

投資是落實首都戰略定位和推進供給側改革的重要力量。落實首都功能定位，推進供給側改革等相關政策舉措的實施，將帶來大量投資需求，并在2017年形成一定規模的投資。一是加強生態環境治理，完善交通供給設施，有序推進城鄉結合部綜合治理及棚戶區改造，加快公共服務設施和綠色生態空間建設，補足發展短板，完善有效供給等系列舉措正在加速推進。二是城市副中心建設將于2017年形成千億規模投資需求，同時，京津冀協同發展在交通一體化、生態環境保護、產業協同發展等方面會取得率先突破。

資金與土地不足等問題

將進一步緩解

今年，信貸政策將呈現前緊后松局面，民間資本更多參與投資建設，預計北京市投資資金不足問題將有所緩解。框定總量、限定容量、盤活存量、做優增量、提高質量的導向下，北京市土地供應結構優化，有效供應將增加。投資的兩個核心供給要素，資金和土地的供求緊張關系有所緩解。

財政增收壓力下預算內資金仍可持穩。2017年，北京市經濟將延續穩定增長態勢，經濟減收因素會有所緩解，清費降稅等政策性減收的影響會逐步消退，會在一定程度上緩解財政減收的壓力，影響投資資金。特別是國家推動的地方政府存量債務置換及北京市一般債券與專項債券發行等政策，將增加一定規模的預算內資金，為基礎設施、民生工程項目建設提供更多資金支持。同時，PPP引導基金，項目的加快落地等將帶動較多社會資本參與北京重大項目建設，放大財政資金的引導作用。

金融機構貸款規模穩步增長。今年是北京市重大項目集中建設的關鍵時期，對于金融機構貸款等項目資金來源需求旺盛，將通過多渠道融資解決資金需求。長期看，直接融資比重上升，銀行貸款利率下行趨勢明顯，企業貸款資金成本較低，有利于平衡項目資金。同時，嚴格的房地產調控政策及銀監會連續出臺的嚴格監管政策將有利于防范信貸資金“脫實就虛”，北京市《關于支持銀行業金融機構在中關村國家自主創新示范區開展科創企業投貸聯動試點的若干措施（試行）》、《推進普惠金融發展規劃（2016-2020年）》等政策措施將便利企業取得較多金融貸款。

自籌資金和其他資金或將保持低位。北京市將落實擴大民間投資政策措施，吸引民間資本滿足重大項目建設資金需求，將對自籌資金形成有力支撐。另一方面，隨著“一帶一路”和京津冀協同發展的推進，民營企業將更多投向外埠和境外，特別是河北、天津的投資額大幅增加，對北京市自籌資金形成分流。在其他資金來源中，房地產開發企業定金及預收款占比較高，今年，北京市房地產調控政策持續收緊，房地產銷售降溫政策的環境下，其規模會大幅減少，并拖累其他資金來源增長。綜合判斷，自籌資金和其他資金來源或將保持低位。

土地供應將更加契合城市功能及布局的需要。北京將落實新的城市總體規劃，嚴格實行城鄉建設用地總量和開發強度“雙控”，通過提高土地集約利用推動城市發展。一方面，強化“兩線三區”空間管控，建立新增建設用地供應與減量騰退用地掛鉤機制，嚴格新增建設用地。另一方面，盤活存量用地，促進低效工業用地轉型、轉性，總結推廣大興區集體經營性建設用地入市試點經驗，推動土地集約利用。同時，結合各區特點和功能定位，中心城區注重有機更新，強調騰退用地優化利用；城市副中心和新城注重緊湊開發，強調土地立體開發復合利用。土地供應將在有保有控、分區引導下實現有效供應，推動城市發展。

全市投資保持平穩增長

在續建項目與新建項目共同支撐下，北京市投資仍將保持穩定增長，今年預計增長6%左右。其中，續建重點項目有168項，并形成更大的投資量，智能制造、集成電路等新建高精尖產業項目將陸續落地。

（一）基礎設施投資將實現高速增長

2017年，京津冀協同發展進程加快，城市副中心、新機場等重大項目建設快速推進，將輻射提升交通、民生、公共服務領域較大投資增幅；同時，PPP項目加快落地將吸引較多社會資本，預計基礎設施投資持續快速增長，預計增速20%左右。

重大項目落地將具備更好的前期條件，投資將在基礎設施建設中發揮關鍵作用。全市將貫徹落實《北京市“十三五”時期重大基礎設施發展規劃》，加快基礎設施體系建設，著力提升基礎設施規模和服務能力。獲批后的北京新機場臨空經濟區建設項目將陸續啟動。北京城市副中心全部供地已實現，副中心總體城市設計和重點地區詳細城市設計將于2017年落地實施，專項規劃也將于2017年陸續編制完成。

基礎設施投資將延續良好增長態勢。一是京津冀協同發展將在交通、生態等領域實現率先突破。今年將繼續建設新機場及配套設施，建設京沈客專、軌道交通平谷線等交通項目建設，實施永定河綜合治理與生態修復。二是城市副中心和重要城鎮組團配套基礎設施建設將逐步完善，7號線二期、八通線二期，南水北調通州支線和通州水廠，運河220千伏變電站和運河核心區能源中心等項目將帶動基礎設施投資增長。三是保障性住房項目及紅線外配套市政基礎設施建設提速；擴大“一刻鐘社區服務圈”覆蓋范圍；增加養老設施等公共服務設施投資，將對基礎設施投資形成有力支撐。

北京市將落實《關于進一步做好政府和社會資本合作（PPP）有關工作的通知》，加快PPP項目落地，保障納入財政部PPP管理系統的89個項目順利建設，確保政資互利互贏。同時，引入社會資本建設“北京大外環”（首都地區環線高速公路（通州-大興段））、濕地公園項目。綜合判斷，隨著PPP模式的加快推廣及項目的加速落地，將吸引更多社會資本以滿足重大項目建設資金需求。

（二）房地產開發投資降幅有所收窄

北京市將繼續推動人居環境改善，加大政策性住房建設力度，增加住宅用地供應，同時，強化房地產市場管控，預計房地產開發投資將呈現降幅收窄態勢。

住宅用地供應力度將加大，全市安排自住型商品房用地83公頃，保障1.5萬套自住型商品房建設，并加大棚戶區改造和保障房建設力度，續建3000多萬平方米左右的保障性住房。住宅用地供應節奏加快，2017年一季度供應住宅用地17宗，已和2016年全年住宅用地供應量持平，未來還將有較多地塊陸續入市。但近年來房地產市場存在一定波動，政策調控預期不夠穩定，實際供地和在施面積都波動較大，這些不確定因素會影響住宅投資。

北京商服地產將保持較高的活躍度，市場供求比繼續維持在1.0-1.2之間相對平衡的狀態。在續建項目中，豐臺科技園、CBD核心區等商服地產預計總體供應建筑規模50.0、41.8萬平方米。商服地產施工面積增速于2016年實現轉正，按照商服地產施工建設周期推斷，2017年商服地產投資降幅將收窄。同時，新首鋼高端產業綜合服務區建設將帶動部分商服地產投資。

（三）產業投資將有所恢復

北京市將繼續推動產業提質升級，重點聚焦“提質”與“穩速”，積極打造具有高技術附加值、符合轉型升級的“高精尖”經濟新業態，使產業投資延續增長態勢。同時，繼續推進供給側改革，預計產業投資低位增長，增速6%左右。

高技術制造業投資有望延續高速增長。一是高技術產業發展將帶來更多投資需求，《北京市鼓勵發展的高精尖產品目錄（2016年版）》、《北京市工業企業技術改造指導目錄（2016年版）》將通過釋放財稅、金融、科技、人才、土地、規劃等方面的政策紅利，引導北京工業投資轉型升級。二是高端制造項目正在穩步推進，中芯國際B3項目、北汽股份自主品牌乘用車基地二期等將增強集成電路、汽車制造業發展后勁。結合之前《<中國制造2025>北京行動綱要》，預計2017年高端制造業與技改投資將繼續拉動工業投資。

服務業投資或將保持平穩。一是產業扶持力度不斷加大，有利于提升相關項目建設資金投入規模。《北京市人民政府關于進一步優化提升生產性服務業加快構建高精尖經濟結構的意見》等政策措施將聚焦信息、科技及節能環保等優勢產業，結合服務業綜合服務試點建設，運用引導資金支持服務業基礎設施建設、資產更新改造等項目建設。同時，新的處于培育階段的服務業亟需投資提供發展基礎條件。二是產業結構深度調整，投資意愿不足的問題持續存在。經濟下行壓力下，金融業增速明顯回落，商務服務業、流通服務業、住宿餐飲業繼續低位運行，限購政策的實施使房地產業進入調整階段。

新經濟蓬勃發展將帶動相關投資。高端裝備、新能源等戰略新興產業，文化創意業等戰略性新興服務業等領域投資將快速增長，為全市經濟發展增添新動力。《北京市大數據和云計算發展行動計劃（2016-2020年）》等政策舉措將促進大數據和云計算技術及新型服務業態形成。同時，中關村智能制造大街的開街、機器人創新產業基地的建設等將推動智能制造業投資較快增長，從而較好支撐工業投資。但新經濟所占比重較小，大部分行業尚未形成規模，對產業投資的帶動作用有限。

（作者單位：北京市經濟信息中心經濟研究部、北京師范大學經濟與管理學院）