我國金融科技發展路徑及其影響

周衍魯

所謂金融科技（Fintech），就是指利用包括移動互聯、云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等前沿科技手段，實現金融服務與產品的發展創新和效率提升。近年來，隨著互聯網技術的普及，科技開始高度參與金融行業的創新與發展。尤其是隨著移動互聯網及電商平臺的迅速發展，金融科技也進入了快速發展期。它改善了金融供需雙方信息不對稱問題，有效提高交易雙方的撮合度，擴大交易范圍，創新金融工具與產品，提升服務效率，帶給人們更便捷、更安全的金融服務，也使得金融服務的成本不斷降低、效率有效提升、服務范圍更加廣泛。

一、科技改變支付手段

支付技術使金融功能直達消費者活動的終端，深入到工作場景和商業場景。完善的移動互聯網及電子商務生態系統使得我國的支付業務從現金支付為主邁向網絡支付。

根據《非銀支付機構網絡支付管理辦法》，網絡支付是指收款人或付款人通過計算機、移動終端等電子設備，依托公共網絡信息系統遠程發起支付指令，且付款人電子設備不與收款人特定專屬設備交互，由支付機構為收付款人提供貨幣資金轉移服務的活動。

網絡支付包括互聯網支付、移動支付等，它能有效消除時間和空間的限制，并兼具了支付中介、技術服務、信用增信、個性化等增值服務功能，解決了網絡時代物流與資金流在時間和空間上的錯配問題，節約成本，縮短交易周期，提高交易雙方的效率。例如，基于NFC（Near Field Communication）技術的近場支付，在單一芯片上結合感應式讀卡器、感應式卡片和點對點的功能，能在近距離內與兼容設備進行識別和數據交換，大大簡化整個認證識別過程，使電子設備間的互相訪問更直接、安全和清楚。又如基于RFID（Radio Frequency Identification）技術的遠距離支付，能通過無線電訊號識別特定的目標，并讀寫相關的數據，而不需要識別系統與這個目標有機械或光學接觸，無須人工干預，可用于各種惡劣環境，可識別高速運動的物體，也能同時識別多個標簽，操作快捷方便。

二、科技改變信用征集方式

傳統金融信用的理論基礎是大數定理和抽樣調查，具體要通過事前盡調、貸前抵押、客戶維護和貸后管理實現。而以大數據、區塊鏈技術為核心的信用技術將改變信用征集方式。

大數據不僅包括財務、資產類信息，還有非財務類的，例如社交行為、文字言論、談話語音、圖片等各種社會性信息。運用這些信息鎖定信用軌跡，描述綜合信用，進而可以說明信用行為狀況，評估信用交易風險和償還風險。例如，隨著互聯網金融的迅速發展，P2P、眾籌等也快速發展起來。其以“快速、高效、移動化、無空間限制”為特征，通過完備的信息管理和大數據風控，如有認證的個人金融信息、可考察的社交關系等，來有效保障資金安全。借款者可自行發布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，投資者可自行決定借出金額，實現自助式借款。以螞蟻金服為代表的網絡借款模式，就是通過打通電商平臺，將小微企業在網上操作的交易數據轉化為行為數據，進而成為協議數據，從而揭示個體行為，精確控制風險水平。這些真實的行為數據，定位了企業資金需求和時間分布，為獲得外部融資提供了可能渠道。

區塊鏈技術通過去中心化的方式集體維護一個可靠數據庫，通過密碼學算法將信息計算和記錄到一個數據塊，生成該數據塊的數字簽名以驗證信息的有效性并鏈接到下一個數據塊，系統所有結點共同來認定數據塊中記錄的真實性，實現了“去中心化的信任”。2016年7月29日，陽光保險推出了“區塊鏈+航空意外險卡單”，這是國內首個將主流金融資產放在區塊鏈上流通的保險產品。傳統的航空意外險一直是保險造假的“重災區”，被渠道中間商抬高價格賺取差價的現象屢見不鮮。通過區塊鏈技術的應用，將有效避免這些造假行為的發生。

三、科技促進普惠金融、共享金融的發展

普惠金融、共享金融的全面發展是金融科技帶來的重要變化，它讓更多的群體更直接、更便捷地享受到全方位的金融服務，而不受地域、空間的限制，尤其是在金融基礎相對薄弱的農村地區。同時，基于互聯網的交易數據和信息可以作為金融消費者的信用證明，使得一些小額融資的可得性增強，為弱勢群體提供了更多的創業與發展的機會；也讓中等收入群體可以便捷地進行財富管理，讓資產得到保值和增值，這些都可以間接地促進社會的穩定與發展。

例如，隨著傳統金融機構與互聯網企業在互聯網金融中匯聚，金融機構借助互聯網企業的技術支持開發了“智能投顧”等新業態。智能投顧借助網絡和移動終端，依靠互聯網的量化算法，根據個人投資者提供的風險承受水平、收益目標以及風格偏好等要求，把以前對高凈值客戶的專屬理財服務以快速、簡單、低成本方式提供給所有人，利用移動終端和量化的技術紅利，為投資者進行智能化的、科學化的資產配置。

四、科技發展催生數字貨幣

數字貨幣是電子貨幣形式的替代貨幣。目前全世界發行有數千種數字貨幣。2017年1月25日，人民銀行推動的基于區塊鏈的數字票據交易平臺已測試成功，由央行發行的法定數字貨幣也在該平臺試運行。這標志著我國在區塊鏈技術的應用上已步入世界領先行列。數字貨幣的發行將解決貨幣在成本、監管、安全性等方面的屬性困擾。

五、金融科技衍生出金融新業態

伴隨金融科技的發展，出現了一些金融新業態，大致有以下幾種典型模式：

第一種，互聯網企業應用技術的獨立性，在線上建立銀行，沒有營業網點，沒有分行，沒有柜臺，沒有信貸員，沒有現金業務，只有個性化的APP；以互聯網方式經營，讓真實的數據決定企業是否滿足借款的條件，讓設備準確無誤地執行，盡顯“互聯網+”技術的巨大魅力。例如，由螞蟻金服作為大股東發起設立的浙江網商銀行，以及騰訊設立的前海微眾銀行。

第二種，傳統商業銀行順應金融科技發展，建立直銷銀行。這一經營模式下，銀行沒有營業網點，不發放實體銀行卡，客戶主要通過電腦、郵件、手機等遠程渠道獲取銀行產品和服務，降低了網點經營費用和管理費用，可以為客戶提供更有競爭力的存貸款價格及更低的手續費率。例如，民生銀行、中信銀行等多家商業銀行都開展了直銷銀行業務或建立了獨立法人的直銷銀行。

第三種，互聯網企業與實體金融機構在核心優勢上深層對接與互補。互聯網企業的技術、客戶流量與范圍、信息傳輸速度與準確性等優勢，與實體銀行線下服務的標準化、高質量、產品設計和客戶的個性化需求等優勢密切配合，顯著提升客戶體驗，提高風險防范能力。在支付系統協調、金融生態圈建設、理財產品設計、網絡征信、云計算大數據、風險控制與管理等方面開展深層次合作，共同促進金融發展。

不僅如此，隨著新技術的不斷發展與滲透，也使得金融機構的邊界開始模糊，金融因素開始與非金融因素充分滲透、融合，金融內生性因素和外生性因素交互作用，勢必對銀行機構、資本市場、非銀行金融機構、互聯網金融等進行重構和再造。兩兩之間競爭與協同同在，時空共享，資金需求者對資金的來源有更多的選擇渠道，資金的擁有者會擁有更多的投資選擇，雙方會在更大時空范圍內完成有效對接。

可以預期到，隨著支付技術和信用技術滲透人類的經濟生活，連接生活場景、工作場景、商業場景，激勵人們參與真實體驗，刺激交易者的交易行為，涉及金融活動的方方面面，影響金融結構調整、監管的內在邏輯和監管的有效性。鑒于金融的實質是不同財產所有者之間跨時期的交易，由跨時期所引致的不確定性風險是對其嚴格監管的內在邏輯。各個市場參與主體只有順應新的金融技術引發的金融業態及其巨大的變化效應，才能在未來的競爭發展中獲得比較優勢、先發優勢；金融監管當局也應積極順應這種趨勢，盡快優化金融活動規范和金融交易規則等頂層設計，完善監管手段和方法，抓住技術驅動金融發展的有利契機，謀求金融快速、穩定、健康發展。