萬能險紅利金蛋陡消后的焦灼點 下一波顛覆行業的洪流是誰？

閆軍

在萬能險限制政策趨嚴的背景之下，資產驅動壽險快速增長的時代已然成為過去時。技術在銀行、證券等金融領域掀起一波顛覆潮流后，正向著壽險滾滾襲來

去年以來，保監會啟動了對萬能險的整治舉措，在政策持續收緊的背景下，萬能險的規模也在大幅收縮。《投資者報》記者查閱保監會網站披露數據了解到，今年1～5月份，82家壽險公司原保費收入同比增長33%，但是以萬能險為主的投資款新增保費項目則同比減少近六成，受其影響，投連險同樣下滑超過七成之多。

作為攬金利器，萬能險在幫助中小險企做大規模，快速實現盈利的同時，也成了市場的焦點，引起了攪動資本市場，圍追實業等眾多爭議。與此同時，隨著放寬民營資本進入保險業，越來越多的企業看重保險的超強吸金能力，都在積極申請保險牌照。特別是在監管層呼吁壽險產品回歸保障本質的當前，此前民營資本橫沖直撞的玩法顯然已不符合監管要求，而像傳統壽險那樣，用十幾年才能實現盈利的路徑顯然也不是這些保險“新人”想走的。

那么，尋找新的武器，成為擺在哪些新成立的小壽險公司面前一道關乎生死的課題。

萬能險降幅近六成的背后

去年3月份，針對一些壽險公司存在資產負債不匹配、現金流不足等風險隱患，保監會發布《關于規范中短存續期人身保險產品有關事項的通知》，要求存續期限不滿一年的中短存續期保險產品應立即停售。針對短存續期產品的年度保費收入，提出“2016年應控制在總體限額的90%以內，2017年應控制在總體限額的70%以內，2018年及以后應控制在總體限額的50%以內”的目標。

到了去年9月份，保監會有相繼連發兩文，分別是《中國保監會關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》和《中國保監會關于強化人身保險產品監管工作的通知》，不僅對萬能險、分紅險等產品各種假設（預定利率、結算利率、風險保額、價值率、費用率）的限制，還將中短存續期的投連險納入監管范圍，保單貸款比例不得高于賬戶價值的80%。

實際上，監管層對行業把控的力度從來就未放松過。今年來，保監會對萬能險的監管力度繼續加大。近日，審計署在《關于2016年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》中指出“個別保險公司通過資產管理計劃、萬能險等籌資入市，影響資本市場秩序”等問題。

對此，保監會指出，萬能險的快速發展仍存在以下三點潛藏較大的風險隱患：一是個別保險公司違背萬能險自身發展規律，把產品設計成期限短、保障低的純理財型產品，業務結構嚴重失衡；二是個別保險公司把萬能險作為融資工具，激進投資，資產負債嚴重錯配，給公司自身帶來現金流等風險，影響了資本市場秩序；三是監管制度存在漏洞，在法人治理、資本真實性、資金運用、產品管理等方面監管不給力。

可以看出，在監管層一系列高壓之下，萬能險等業務規模迅速萎縮。保監會數據顯示，2017年原保險保費收入1.6萬億元，同比增長33%，保戶投資款新增交費為3084億元，同比減少59%，投連險獨立賬戶新增交費為121億元，同比減少75%。

而此前春風得意的中小壽險公司風光不再，中融人壽、華夏人壽、眾和人壽、君康人壽、信泰人壽、農銀人壽、昆侖人壽、和諧健康、國華人壽、幸福人壽、陽光人壽、安邦人壽、利安人壽、前海人壽、恒大人壽、東吳人壽、珠江人壽、安邦養老、渤海人壽和國聯人壽等多家壽險公司投資款收入減少五成以上。

除了對萬能險的投資期限進行了要求之外，監管層對投資收益也進行了規定。據平安證券研報預測，基于2016保險行業年化投資收益率5.66%，相較201 5年有明顯下降，對非保障型產品銷售不利判斷，今年壽險公司原保費增速將下降，產品結構轉型保障產品。

壽險轉向技術驅動是下一個浪潮

顯然，萬能險紅利消失已然阻擋不住民營資本申請籌建保險公司的熱情，僅去年以來，就有橫琴人壽、復興聯合健康、信美人壽、華貴人壽以及和泰人壽等5家壽險公司宣布開業。

單從上述5家公司的業務結構來看，今年1～5月，只有和泰人壽獲得64萬元的投資款收益，其他4家壽險公司均未發布萬能險、分紅險或者投連險產品，而是立足在保障型壽險產品上。

面對萬能險利器失靈，傳統壽險業務已經圈地完成的現狀，新成立的壽險公司該如何突圍？

橫琴人壽擁抱新技術的做法或許是一種有益的嘗試。此前，雖然壽險是保險領域中較大的一塊蛋糕，但受制于保費金額高、繳費期限長、條款復雜等因素，壽險反而是互聯網化程度較低的板塊。對此，眾安科技牽手橫琴人壽后，力推一站式的保險信息化解決方案，即所謂的S系列產品，簡而言之，從代理驅動——資產驅動——技術驅動模式轉變。

橫琴人壽借助S系列產品可以完成80%以上互聯網平臺的建設實施，目前新一代分布式電商平臺、新一代營銷APP產品已正式發布，今年7月，新一代經代通產品后續上線。此外，基于大數據構建的用戶畫像，橫琴人壽實現了用戶精準覆蓋：中產階層、80后的三口或四口之家、具有穩健理財需求的人群。

橫琴人壽董事長蘭亞東表示：“2017年將是中國保險行業3.0時代的元年。保險不僅僅是賠償和補償機制，而是幫助客戶解決問題。在互聯網及其他新技術驅動下，未來保險將進一步場景化、規模化、個性化、消費化和服務透明化。”

眾安科技CEO陳瑋介紹，“眾安科技圍繞前沿技術優勢，構建了注重監管，涵蓋產、學、研的保險科技生態圈，并推出了S、T、X三大科技產品系列，助推生態伙伴發展，用科技力助推保險行業模式重塑，”

“保險科技對保險業的改造正在顯現出威力。目前保險行業正進入微利時代、DT時代，互聯網科技成分不斷加大，直至全流程改造，互聯網成為基礎，成為常態。今天的保險要基于不同的目標群體，不同類型的客戶，推出差異化的產品，改善客戶的體驗。”橫琴人壽運營總監桂文超表示。■