“存管后時代”降息不明顯 銀行理財動了網貸業的錢包

王宇

銀行理財產品一般有各種各樣的限制，并且額度有限。而目前P2P網貸則不存在這類問題，起投點低、靈活性強，稱得上性價比最高的投資理財選擇

上線存管后，網貸平臺會降息嗎？銀行存管不僅是網貸平臺合規進程中的重要環節，也是投資人所關注的焦點。當前，很多投資者都在擔心網貸平臺對接銀行存管增加了成本，會影響自己的收益。

同時，最近銀行理財產品收益率明顯上行，引發投資者多波搶購潮。在此背景下，網貸行業是出于合規成本考慮而降息，還是會為吸引投資者而加息？網貸產品對投資者還有吸引力嗎？

網貸之家研究發現，網貸平臺降息，是行業普降的大環境使然，而非僅僅上線存管所致。

業內人士分析認為，銀行理財產品一般有各種各樣的限制，并且額度有限，所以，想買到還要靠投資者去搶。而P2P網貸目前來說則不存在這類問題，起投點低、靈活性強，稱得上性價比最高的投資理財選擇。總體來說，網貸的收益率仍占較大優勢。

合規必行之路

6月中旬，《投資者報》記者報道《多數網貸平臺未整改到位 延期半年誰會觸發生死線》一文。如今，文中所提及的網貸整改延期終有定論。

近日，一份由央行等國家十七部門聯合印發的《關于進一步做好互聯網金融專項整治清理整頓工作的通知》（以下簡稱《通知》）文件流出。《通知》對下一步的清理整頓工作做出了詳細的進度安排。

《通知》提及，在P2P網絡借貸、非銀行支付等領域，全國范圍內專項整治工作將持續到2018年6月底，從監管層面給網貸行業設定了合規大限。

根據現有網貸平臺監管條例，存管與 ICP、備案三項指標構成了平臺合規的“鐵三角”，平臺能否按時完成這三項硬性指標，也將決定平臺未來能否生存。

監管靴子已經落地，網貸平臺合規進程明顯加速。6月28日，拍拍貸方面宣布，招商銀行與拍拍貸客戶資金存管系統正式上線。招商銀行將為其提供存管系統，雙方通過專線進行聯接，所有借貸資金存管業務均通過存管系統的各類業務接口完成處理。

與拍拍貸一樣上線存管的平臺，在當前平臺行業中仍是少數。據網貸之家研究中心不完全統計，截至今年6月19日，共有474家正常運營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協議，約占同期P2P網貸行業正常運營平臺總數的22.07%；其中，只有247家正常運營平臺與銀行完成直接存管系統對接并上線，占P2P網貸行業正常運營平臺總數的11.5%。

單從上線銀行資金存管這一項指標看，網貸平臺的合規之路仍然任重道遠。可以預見在未來1～2年間，銀行存管將成為平臺正常運營的一項“標配”。

上存管就降息？

網貸之家分析師認為，上線存管可使網貸平臺進一步理清業務流程，規范運營，為進一步擴大經營規模奠定基礎；在平臺聲譽方面，也有利于提升平臺知名度與美譽度，成為網貸平臺在激烈競爭中脫穎而出的重要標簽。

但是，存管費、年費、系統接入費等種類繁多的費用也導致平臺合規成本升高。這部分成本會不會轉嫁到投資者的身上？網貸降息或許就是一種轉嫁方式。

針對投資者擔心的問題，網貸之家的分析顯示，投資者有可能多慮了。

網貸之家研究了78家有完整數據的、已上線銀行存管的平臺后發現，這些網貸平臺在上線銀行存管后的3個月期間，有 51家平臺選擇了降息，整體降息幅度為0.3到0.5個百分點。與此同時，過半存管平臺在成交量、貸款余額、投資人數方面均有不同程度的超越行業平均水平的表現。

而從綜合收益率來看，行業整體降息的程度反而比樣本平臺更為劇烈。由此，網貸之家分析師認為，在網貸行業收益普降的大環境下，存管平臺的降息也隨之成為必然，而非僅僅是由于存管事項導致綜合收益率下降的。

另據歷史數據觀察，有53家平臺在觀察期內呈現出成交量增長的趨勢，更有5家平臺的成交量達到了100%以上的增長速度。與觀察期內的行業成交情況相比，43家平臺的成交量超越了行業平均增長規模，這一數量約占總體平臺樣本的55%。

可見投資者對于網貸認可后，投資熱情并未隨著利息的變化而明顯變化。但是，上線銀行存管后，投資者也面臨著小小的煩惱。

網貸之家指出，在注冊流程方面，多數存管平臺增加了銀行存管開戶環節，一些繁瑣的驗證碼、插件下載等步驟增加了用戶的時間成本；此外，部分存管平臺出現充值到賬延遲，支持的瀏覽器類型、充值銀行類型有限等問題，使得用戶體驗大打折扣。

銀行理財沖擊

最近，各種理財產品紛紛加息，網貸平臺的優勢似乎沒那么明顯了。

融360監測數據顯示，上周銀行理財產品的平均預期收益率達到4.39%。其實，自從去年12月以來，銀行理財產品的收益已經連續6個月上漲。5月份銀行理財產品平均預期年化收益率為4.24%，比4月上升0.6個百分點。

余額寶等“互聯網寶寶”類理財產品的收益也一路走高。以余額寶為例，目前7日年化收益率已達到4.13%，2017年以來收益漲幅超40%。

相比之下，網貸平臺的優勢似乎被追平。但是，分析人士指出，對于普通投資者來說，想買到5%以上的高收益銀行理財產品，可能沒那么簡單。

首先，這類產品往往是結構性理財產品，其標注的收益為預期收益率，最終未必能達到；其次，高收益產品往往具有準入門檻，也就是說，只有私人銀行客戶或高凈值客戶才能購買；另外，中小銀行往往推出此類產品吸引客戶，一般額度有限，所以，想買到還要靠投資者去搶。而網貸目前來說不存在這些問題，稱得上性價比最高的投資理財選擇。

經過多年的投資者教育，越來越多的人對網絡借貸模式有了比較清晰的認知，起投點低、期限靈活、選擇較多，因此網貸平臺理財需求增加。總體來說，網貸的收益率仍占較大優勢。■