某公司財務管理存在問題及對策分析

石博文

摘 要：隨著市場經濟的不斷發展，競爭越來越激烈，企業的成功在很大程度上取決于對自身財務的管理與經營狀況的正確分析和把握。許多成功企業的經驗表明，對財務管理得越好，越可以推動企業的長遠發展，越可以使企業獲得更多的經濟效益。因此，加強財務管理對于任何一個企業來說都十分必要。本文以內蒙古廣康家具有限公司為例，從籌資活動、投資活動、營運資金管理三個方面分析了內蒙古廣康家具有限公司在財務管理方面存在的問題，并在此基礎上提出促進其財務管理以良好態勢發展的對策及建議。

關鍵詞：廣康家具有限公司 財務管理 財務杠桿系數 投資回報率

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）02（a）-082-03

1 內蒙古廣康家具有限公司概況

內蒙古廣康家具有限公司于1997年成立，公司總部位于呼和浩特市玉泉區，交通便利。注冊資金500萬元，現有員工130余人，目前年均凈收入達120余萬元，是一家以設計開發、生產、銷售、服務為一體的民營家具生產企業。公司主要經營家居家具、辦公椅、衣帽間、衣柜、書柜、酒柜、電腦椅、人體工學椅等十余種家具家居產品。公司堅持“以客戶需求”為導向，生產安全、舒適的家具及辦公產品，不斷創新產品，得到了消費者的廣泛認可。公司以“產品質量是通向市場的基石，是贏得用戶信賴的關鍵”為理念，以“客戶滿意是公司永恒的追求”為公司服務宗旨。近年來，公司憑借良好的品牌、信譽、優質的售后服務，企業得到了較快發展。

2 廣康家具有限公司財務管理存在的問題

2.1 融資管理存在問題

2.1.1 融資渠道單一

由于廣康家具公司規模相對較小，盈利能力有限，從現階段來看經營收入還不是很穩定，所以還沒有達到發行股票、債券來籌資，資金大部分來源于創建者的自有資金及銀行借款，導致其獲取資金的能力較弱，現金流量相對較少。公司成功成立后，為滿足生產需求，購入生產設備、原材料、聘請管理人員等，大部分資金都是通過銀行借款來籌集，這種籌資方式會占用現金而損失公司的機會成本，同時借款利息是計入成本的，這一點同股票股利、債券利息計入稅后利潤不同，可抵消應納所得稅。公司成立初期借款占公司總資產的80%，自有資金占公司總資產的20%。

2.1.2 財務風險大

廣康家具有限公司2013年～2015年相關償債能力指標如表1所示。流動比率是判斷企業短期償債能力的重要指標。流動比率是流動資產和流動負債的比值，一般標準為2。從表1我們可以看到2013年～2015年流動比率一直處于下降狀態，說明2013年～2015年企業的短期償債能力一直在下降。

長期負債比率是長期負債與資產總額的比率，該指標越高，說明負債的資本化程度越高，企業償還長期負債的壓力就越大，該指標是負指標，應低于20%。從表1中的數據可以看到企業在2014年長期負債比率達到了32.71%，這一年企業進行了項目投資，所以借了較多的長期借款，這給企業帶來了一定的償債壓力；2015年長期負債比率也達到了31.38%，企業長期借款越多，企業面臨的風險越大。

廣康家具公司連續3年的財務杠桿系數較大，企業處于負債經營的狀態，且負債產生的利息費用較高。雖然在一定程度上財務杠桿可以發揮積極作用，但由于該指標較高，且處于不斷上升的狀態，說明企業在財務上仍存在較大風險。

2.1.3 資本結構不合理

資本結構是指企業各種資本的價值構成及其比例關系，是企業一定時期籌資組合的結果。由于廣康家具目前還是一家非上市的民營公司，大部分融資為債務融資，并沒有股權融資，并且債務融資中大部分為銀行的長期或短期借款，雖然會起到財務杠桿的作用，但這種資本結構是不合理的，忽視了其他融資方式所給企業帶來的效益。

2.2 投資管理存在的問題

2.2.1 投資成本偏高

由于公司規模偏小加上使用的數量有限，廣康公司對內投資的固定資產、流動資產以及無形資產成本偏高，如購買原材料，沒有達到經濟訂購批量，不能獲得相應的折扣條件，并且家具行業對于材料的要求越來越高，導致對原材料的價格難以控制，財務人員也沒有對成本進行可靠的預算；在企業的項目投資上，特別是戰略性的擴大生產能力的投資都需要大量的資金投入，企業引進的一條生產線，投資額是企業及投資人多年的資金積累，在企業總資產中占有相當大的比重。在對外購買的股票、債券等長期投資方面，公司為獲得較高的收益，不得不付出偏高的成本，所以投資成本偏高。公司資金規模有限，投資的資金部分來源為銀行的借款，所以籌資的借款利息也為企業的投資成本。無論是企業對內的投資還是對外的投資，相對于其他企業來說都是偏高的，是企業急需解決的問題之一。

2.2.2 投資回報率低

投資回報率又稱投資報酬率（ROI），是指投產期正常年度利潤或年均利潤占投資總額的百分比。由于公司生產規模的擴大，在2014年公司引進了一條板材生產線，經過一定時間的使用，其利用效率并沒有想象中的高，該設備預計使用年限為7年，根據財務的計算數據顯示，按照目前的生產效率，公司可能分擔的折舊及產生的收益可能不夠彌補該設備的原始投資值，每年產生的現金流量較低。廣康家具公司的這項投資總額大，但當年的利潤并不是很客觀，并且動態投資回報率低于基準折現率，對于公司來說，無論從動態角度還是靜態角度，這次投資的回報率都是過低的。公司對外的證券及股票投資，由于公司規模有限，投入較少，獲得的收益并不高，沒有很好的確定投資組合策略，使得公司的投資回報率總體偏低。

2.3 營運資金使用效率低

2.3.1 庫存現金管理不當

庫存現金是指企業為了滿足生產經營過程中的零星支出而保留的現金，對庫存現金進行監督盤點，可以確定庫存現金的真實性和庫存現金管理的有效性，對于評價企業的內部控制制度起到積極作用。廣康家具有限公司認為現金越多越好，造成現金閑置，未能及時參加企業的生產經營周轉，資金的使用缺少計劃和安排。由于公司規模較小，公司設置一名出納人員，對于現金的盤點也沒有做到日清月結，同時也沒有嚴格按照規定的限額留存現金。會計與出納存在親屬關系，沒有做到不相容職務的相互分離，容易造成舞弊現象，日常現金的支取由出納一人完成，銀行對賬單的編寫與對賬未實現相互分離，在現金管理上存在很大漏洞，有待于進一步完善企業的內部監督控制體系。

2.3.2 應收賬款比重大

由表2的數據我們可以看到，企業的應收賬款數額是逐年提升的，賒銷的數額越來越大；應收賬款占流動資產的比重也逐年提高，企業超過三分之一的資產都為應收賬款，過多的應收賬款并沒有引起公司的重視，公司沒有建立嚴格的賒銷政策，缺乏強有力的催收措施，使得應收賬款不能及時兌現，形成呆賬或者壞賬。所以企業的應收賬款比重過大會影響到企業未來的經濟效益，是企業急需解決的問題。

2.3.3 存貨周轉慢

存貨是指企業在生產經營過程中持有的原材料、生產成本、庫存商品，以及在途物資、低值易耗品等，企業擁有存貨的目的是將其加工成產成品或半成品以銷售出去，獲得營業收入從而再進行生產銷售，如此循環經營，使企業獲得利潤。2013年～2015年廣康家具公司的存貨周轉率處于不斷下降狀態，說明企業的市場環境及銷售情況越來越不好，產品不能及時銷售出去，過多的存貨積壓會給企業帶來發展的阻力，影響公司的長遠利益。同時，對于家具行業來說，一般存貨周轉率應達到5.6，所以相對于同行業來說，廣康家具有限公司的存貨周轉率也是較慢的。

3 廣康家具有限公司財務管理存在問題的解決對策

3.1 合理選擇籌資方式

3.1.1 采用多種籌資方式

廣康家具公司具體可以采用如下的融資方式。由于公司產品質量較好，信譽高，家具銷售可以實行先接受全額貨款后再發貨的結算方式，這樣不但會給消費者一種商品難求的感覺，而且可以很快收回資金。以銀行匯票的形式收取預收款項，這樣對于廣康家具有限公司和經銷商來說是一個雙贏的方案。同時，公司也可以發行短期債券，利息略高于銀行存款利率即可。對于公司來說，相對于銀行嚴格的信貸政策，公司可以考慮發行債券；同樣，公司也可以考慮利用商業信用，不但可以使商品得到更好的銷售，也可以提前收回資金，以供企業的其他費用支出。

3.1.2 降低財務風險

財務風險的產生是由于企業不能到期按時還本付息造成的，由于公司借款比例較大，所以考慮到還款情況，企業應將借款金額限制在可控范圍內。同時，各期的借款利息是不同的，公司要選擇合適的時間來進行籌資，選擇優質的籌資機構，通過分析確定籌資規模，制定籌資戰略，有效控制企業財務風險。對于企業的投資同樣也有風險，投資的資本成本企業應充分考慮，根據市場風險和特有風險來綜合考慮企業的投資結構及規模，注意多元化進行投資，通過投資收益也可以在一定程度上降低企業的財務風險。對于企業的債權，如應收賬款等，應從企業實際出發，制定科學合理的信用政策，通過對客戶的信用狀況進行分析，建立客戶信用等級制，規范回款流程，控制資金的壞賬損失，從而控制企業的財務風險。對于企業利潤的分配，在公司的不同成長階段應實行不同的政策，這樣不但可以緩和公司的資金狀況，還可以在一定程度上降低風險。

3.1.3 優化資本結構

由該公司的財務數據可以看出企業的負債比率過高，雖然給企業帶來了一定的財務杠桿利益，但嚴重占用了其他籌資方式。影響公司資本結構的主要因素主要有金融系統的構成和效率、行業差異、公司資產結構和質量、公司管理者和債權人的態度、稅率和利率等，公司應綜合考慮各相關因素的影響，合理確定各融資方式所占的比率。廣康家具有限公司應充分發揮負債的財務杠桿作用，同時增加其他籌資方式的比重，降低綜合資本成本，公司可以采用財務杠桿分析法來確定符合自身發展的最佳資本結構。

3.2 提高投資效率

3.2.1 降低投資成本

企業在進行投資過程中，要合理控制成本，廣康家具有限公司在進行設備購入時，要充分考慮是進行購買還是融資租賃更加節約成本，而且可以獲得較高收益；在進行設備更新改造時，舊設備的變價收入，清理產生的收益或損失都要充分考慮。公司可以采用圖1的投資程序進行資本預算，從而降低成本。

廣康有限公司在進行成本管理中要充分考慮變動成本和固定成本，適當投入有效率的固定成本，并在以后的生產經營過程中攤薄成本，不斷完善成本控制上的缺陷，加強人員的業務水平，及時做好成本核算及預算，做到事前、事中、事后的成本管理，形成一套科學的成本管理體系，使得在激烈的市場競爭中企業可以獲得充分的優勢。

3.2.2 提高投資回報率

投資回報率（ROI）=年利潤或年均利潤/投資總額×100%，從公式可以看出，企業可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產利用效率來提高投資回報率。廣康家具有限公司為了提高投資回報率可以多進行一些金融產品投資，綜合考慮收益與風險，如果企業管理者認為可以承受較高的風險，可以投資一些高風險、高收益的金融資產，但企業管理者如果過于保守，也建議分散投資，以獲得較高的綜合投資回報率。

3.3 提高營運資金使用效率

3.3.1 加強庫存現金管理

廣康家具有限公司對庫存現金進行管理與控制時，應建立錢賬的分管制度，庫存現金開支審批制度，庫存現金日清月結制度以及庫存現金的保管制度，只有這四個制度的相互配合，才可以保證現金的合理有效利用，是企業做好內部控制的首要條件。

錢賬分管制度即出納人員不得兼管稽核、會計檔案保管和收入、費用、債權、債務賬目的登記工作，不相容職務要分離。對于現金賬應由會計人員登記，以防止出納人員一邊管錢一邊記賬，產生腐敗現象；出納人員可以登記一些與現金、銀行存款無必然聯系的賬簿，比如備查賬、累計折舊等明細賬。

庫存現金保管制度。對于超過規定限額的現金要及時送存銀行賬戶，不得白條抵庫；為保證現金的保管無誤，除工作中少量需用的現金可以放在出納人員的手中外，其余現金應及時放入保險柜，不得隨意存放。

3.3.2 減少應收賬款比重

應收賬款的存在，不但會占用企業的資金，而且說明企業的議價能力較弱。為了防范于未然，廣康家具有限公司應設立一個專門的信用部門對賒銷進行管理。在獲取的資料中分析客戶，再決定給予賒銷與否。應收賬款的多少取決于供應雙方的議價能力，廣康家具有限公司可以給客戶一定的折扣，以盡早收回應收賬款。對于規模大、經濟效益好、持續業務信譽好的企業列為優等客戶；資產和財務一般，有比較規范的財務制度，抵押一定的資產，以往業務往來中催交后能結清貨款為合格客戶；不佳的資產和財務狀況混亂的財務制度、沒有資產抵押而且以往業務往來信譽較差的客戶為差等賒銷客戶。

3.3.3 加快存貨周轉速度

適當的存貨有利于企業的發展，但存貨過多會造成產品積壓，會占用企業的資金。在以產定銷的生產方式下，做到零庫存是不太現實的，并且從廣康家具有限公司近幾年的財務數據可以看到，企業的銷售情況逐漸好轉，但銷售成本較高，企業可以從降低銷售成本，降低存貨數量兩方面來加快存貨的周轉速度，如可采用定做的方式來降低存貨數量，廣康家具有限公司要根據實際銷售情況來確定最佳的存貨量。有效的存貨管理將給企業帶來較高的存貨周轉率，減少企業由于存貨過多造成的損失，并且可以降低企業由于缺貨而導致施工停頓損失，以及由此而引起的商譽損失等。這樣，企業的邊際利潤、總資調轉率、投資報酬率等都會提高，從而提高企業在市場上的競爭力。所以在對存貨的管理上，公司要合理計算庫存量，加快存貨周轉速度，以獲得較高的銷售收入。

參考文獻

[1] 劉曼紅，李焰，陳巖.公司理財[M].中國人民大學出版社，2013.

[2] 韓慶峰.淺析企業財務管理的目標[J].現代會計，2013（03）.

[3] 許華，閆曉君.中小企業成本控制的戰略研究[J].商業財經， 2014（09）.

[4] 孫彥.對企業財務管理中的資金管理的探討[J].中國經貿， 2012（10）.

[5] 張曾蓮.企業財務風險管理[M].機械工業出版社，2014.

[6] 吳曉求.證券投資學[M].中國人民大學出版社，2014.

[7] 李建華.論企業庫存現金管理存在問題及對策[J].現代商業，2014（06）.