中國圣牧董事長意外更迭 大股東邵根伙上位新變數

金見歡

中國圣牧（01432.HK）近年來人事與股權結構變動頻繁。

為提升公司治理水平，將董事長與首席執行官職責分開，圣牧原董事長姚同山提出辭任董事長一職，2017年6月29日生效，但姚同山辭任董事長后，仍擔任中國圣牧董事及首席執行官。非執行董事邵根伙將擔任董事長，邵根伙為大股東農友的實際控制人，大北農（002385.SZ）董事長兼總裁。

普天盛道咨詢公司董事長雷永軍告訴《投資者報》記者：“大股東易主，董事長人選變動也是正常之事。董事長一般是大股東或大股東委派的人。姚同山將股票售出變現，只保留不足7%的股權。而邵根伙作為單一最大股東，需要按自己的意志來改造圣牧，董事長職位有利于其意志體現。”

董事長易人

自圣牧創業以來，姚同山一直擔任董事長與總裁一職，記者與姚同山多次交流中，他均表示這是自己一手開創的事業，將會留在圣牧工作。現在董事長突然換為邵根伙，難免讓人感到意外。

姚同山現年60歲，2009年創辦內蒙古圣牧高科牧業有限公司，并獨創了沙漠有機奶全產業鏈體系。姚同山2001年加入蒙牛，2008年～2010年擔任蒙牛乳業首席財務管理兼執行董事，與蒙牛創始人牛根生的很多“舊部”是從伊利帶過來的不同，姚同山是在2001年通過公開招聘加盟，先后任財務總監、集團財務副總裁，2004年起，任中國蒙牛香港上市公司CFO，在資本運作方面更為擅長。

在中糧入主后，蒙牛系高管紛紛離開蒙牛出來創業，楊文俊在2012年離任CEO后，接手科賽星，鄧九強和高麗娜創辦現代牧業，鄧九強從現代牧業離開后又創辦旗幟乳業。姚同山則創立中國圣牧。這些企業多已上市，有業內專家表示，蒙牛系以資本運作出名。姚同山身為財務總監，在資本運作方面更加擅長。圣牧創業較晚，但發展較快，總市值超過100億港元，最高時達160億港元左右，超過了成立較早的現代牧業（01117.HK）。數據顯示，現代牧業成立于2005年，目前市值95億港元左右。

圣牧由姚同山聯合多位同仁創建，后來，通過World Shining控制中國圣牧，但去年，這些一致行動人開始出售手中的股權。

而已經擔任董事長的邵根伙，進入圣牧不過1年多時間，2016年1月，邵根伙私人控制的公司逐漸購進圣牧股權。邵根伙現年52歲，中國農業大學農學博士，2016年9月，加入中國圣牧董事會，其引人關注的另一身份為大北農集團董事長兼總裁。1994年創辦大北農，目前持有大北農42.4%的股權。

2016年9月23日，邵根伙和張家旺才出任中國圣牧獨立非執行董事。據中國圣牧公關部告訴《投資者報》記者，“張家旺也由農友委派，圣牧董事會通過。”

元老淡出

圣牧股東進進出出，主要是因為圣牧的創業元老們均想退出。而姚同山雖為創始人，業界也猜測其有可能最后淡出，離開圣牧，像鄧九強離開現代牧業一樣。

此前，中國圣牧的第一大股東為World Shining。2016年1月28日，中國圣牧發布公告稱，公司控股股東在2016年1月27日與Nong You Co.，Ltd.（下稱“Nong You”；下稱“農友”）簽訂一份股權轉讓協議，農友將以每股2.2港元、總價33.55億港元受讓中國圣牧24%股權。

Nong You是注冊于英屬處女群島的公司，注冊資本金5萬美元。邵根伙是其實際控制人。

2016年9月23日，中國圣牧發布公告稱，Nong You最終獲得中國圣牧19%的股權。比原計劃減少了5%的股權交易。

但去年6月28日，姚同山等管理層拋售中國圣牧股票，姚同山持股數量降至6.49%。但邵根伙在此期間繼續增持股票，從10月7日至10月19日連續增持8941.4萬股，股權占比也從19%增長到20.41%。

有業內專家向記者表示，2009年10月，公司成立至今，大多數老股東年齡較大，投資時間已有6年多，因此有出售部分股份的愿望。

不過對姚同山個人而言，他在投資銀行工作多年，有投資背景，并且現在年齡已超過60歲，再從事實業管理難免力不從心，不排除在變現后從事投資業務，很多企業負責人在年齡較大后，都會退出實業管理崗位，利用自己的經驗從事投資業務，畢竟投資業務的回報更高。

需提升品牌

有業內人士表示，去年圣牧以出售奶源為主，在哀鴻遍野的情況下，圣牧也不能獨善其身。現代牧業去年一直虧損，圣牧雖未虧損，但在收入增加的情況下利潤卻有所下降。

中國圣牧去年凈利潤為9.57億元，下降11.67%，雖然利潤有所下降，但營收增長了11.8%，達到34.67億元。

知名食品評論人朱丹蓬認為，圣牧最近幾年的業績并不是太理想，股東并不滿意。大股東對圣牧有自己的發展思路。邵根伙不排除在上下游進行并購，擔任董事長后，做決策會更加快速，有利于在競爭中快速發展。

雷永軍認為，乳業有非常獨特的生產經營體系，雖然邵根伙創立大北農，有農業經驗，但大北農是飼料企業，與乳業還非常不同，姚同山在目前是首席執行官的最佳人選。圣牧由其一手創辦，各方面都非常熟悉。

不過雷永軍認為，圣牧將來的發展前景會有諸多變數。他表示，圣牧擁有有機奶源，無論是生產高端奶還是生產嬰幼兒奶粉，都具有充分的優勢，但圣牧需要樹立自己的高端形象。在品牌塑造上下功夫，否則自有品牌發展不起來，比為下游提供奶源也沒有多少優勢。

圣牧公關部人士告訴《投資者報》記者，圣牧會繼續拓展產品項， 除常溫系列產品，還將陸續推出奶粉系列產品、低溫系列產品，其中奶粉系列產品包括有機嬰幼兒配方奶粉產品、有機成人奶粉產品，另外，還將與北歐公司合作生產奶酪等多種制品。可能這些都需要資金投入，邵根伙進入后，可能會帶來更多的資金。