關于銀行大宗商品期貨交易可行性研究

杜紫晉

（天津象嶼進出口貿易有限公司 天津 300457）

【摘要】本文對當前我國商業銀行所政策環境與經濟環境進行了介紹，從政策法律、業務模式、期貨品種、入市緣由以及期貨市場等維度，對銀行大宗商品期貨交易過程中需要注意的有關問題進行了詳細的闡述與分析。

【關鍵詞】可行性研究 大宗商品 商業銀行

大宗商品指的是可交易、同質化的商品，包含農副產品、基礎原材料以及能源商品等。其中能源商品包括煤炭、鐵礦石、原油等，基礎原材料包括水泥、鉛、鋁、銅，農副產品包括棉花、小麥、玉米、大豆等。

一、我國大宗商品期貨市場現狀

當前世界制造業中，中國制造業的比重占到20%以上，我國也是名副其實的“世界工廠”。然而，我國的工業生產長期依賴原材料的進口，這些進口原材料主要為大宗產品，而這些大宗產品的價格很大程度上受國外期貨市場的影響，中國企業在被動接受市場價格的情況下可能會受到十分嚴重的經濟損失。

隨著我國社會經濟的不斷發展，大宗商品的交易量也體現出逐年增長的趨勢，納入交易范圍的商品主要包含各種農產品、木材、煤炭、紡織品、橡膠塑料、石油化工、有色金屬等。當前我國大宗商品交易主要為期貨交易，我國現有120萬期貨存量客戶，保證金規模在2000億以上，我國期貨市場在規模上為世界之最。

二、商業銀行與商品期貨相關的現有業務

當前我國許多銀行已經在商品期貨領域上開展了一些業務，一定程度上提高的商業銀行的經濟收益。然而，相比于國外的商業銀行來說，國內商業銀行在商品期貨業務方面的參與深度還有待提升。

（一）直接參與黃金期貨交易

商業銀行參與黃金期貨交易最早開始于2010年，由于期交所沒有確認商業銀行的會員資格，期貨代理業務也無法開展。當前商行銀行所可以承擔的業務主要包含期交所自營業務、期現套利業務等，經濟收益前景十分可觀。商業銀行自身對于黃金方面的交易業務比較熟悉，能夠以境內黃金交易為渠道，對國內期貨市場的業務與規范進行不斷的探索。能夠為未來參與大規模的期貨交易活動奠定良好的基礎。

（二）期貨交易所的結算銀行

當前我國最具有影響力的結算銀行為四大國有銀行，既承擔著結算業務也承擔著期貨保證金存管業務。商業銀行作為結算銀行，其期貨業務資格是由交易所認定的，資金者在期貨交易所投入一定的資金后，這筆資金會自動轉入至投資者的開戶銀行中，商業銀行也通過這種籌資渠道來增加自身的儲蓄存款，另外也可以通過這層渠道建立起商業銀行與非儲戶之間的聯系，客戶資源也可以得到進一步的拓展。通過在客戶資金的流轉、劃撥環節中提供服務，也能夠增加商業銀行的中間業務收入。

三、為什么要參與更廣泛的大宗商品期貨交易

在我國社會經濟快速發展的過程中，大宗商品期貨也迎來了良好的發展契機。若能夠盡早加入到大宗商品期貨交易中，對于商業未來的發展來說有著十分重要的意義。

商業銀行在轉型的過程中，可以通過中間業務收入比來對銀行的轉型完成度進行評估，在西文發達國家，商業銀行中間業務收入比可以達到50%以上，而我國商業銀行想要達到這個水平還有很長的路要走。因此，商業銀行需要綜合運用各種手段來對中間業務進行拓展。

首先，商業銀行需要通過自營業務來取得更多的投資收益，對于國外銀行來說，期貨自營是首要的經濟利益來源。

其次，商業銀行所推出的理財產品也可以與大宗商品掛鉤，當前我國商業銀行在理財產品服務方面有著比較嚴重的同質性問題，將理財產品與大宗商品投資有機結合起來，能夠進一步提升收益率，對于較高風險偏好型的客戶來說具有一定的吸引力。

最后，若商業銀行期貨代理資格得到確認，則可能在為用戶提供服務的過程中收取一定的手續費用。

四、大宗商品期貨自營交易模式

自營交易指的是商業銀行得到大宗商品期貨交易資格后的一項重要業務。套利交易作為一種盈利模式對于商業銀行來說有著十分重要的意義。

（一）期貨套利交易

套利通常指的是在有價格相關性的市場與合約上同時開立正反兩方面的頭寸，在價差出現變動的情況下，于價差有利于自己的時刻了結獲利。相比于單向交易來說，套利交易收益不高，但風險比較低。

（二）期貨品種的選擇

在選擇期貨品種的過程中，需要重點注意以下幾方面的問題：第一，盡量選擇投資者比較了解的大宗商品品種，使用戶可以從比較基礎的層面對大宗商品的價格趨勢進行分析；第二，所提供的大宗商品交易品種要具有良好的流動性，流動性優良的大宗商品能夠實現比較大的成交量；商業銀行所選擇的大宗商品品種也需要具有一定的價格浮動性，為投資都創造更多的投資機會。

五、以大宗商品期貨交易業務支持商業銀行公司金融業務

商業銀行在取得大宗商品交易業務資格后，可以為用戶提供一些額外的業務模式。

（一）結合現有貸款業務，實現聯動發展

將貸款業務與大宗商品期貨交易業務結合起來，能夠使商業銀行內部的其他業務被激活，使客戶對于商業銀行的忠誠度進一步得到提升。

（二）發展大宗商品遠期交易等新業務

與客戶簽定遠期合約是幫助用戶規避大宗商品交易風險的主要方法，期交所在賦予商業銀行業務資格后，商業銀行可以通過自營交易對大宗商品價格的變化趨勢進行分析與預測，在遠期交易方面，即可以用美元計價，也可以用人民幣計價。商業銀行還需要依照客戶的風險偏好與投資需求為用戶設計專門的投資方案，為用戶提供更加優質、可靠的服務。

六、結束語

當前我國金融領域已經進入到快速發展的關鍵階段，作為商行銀行來說，需要把握住大宗商品期貨交易的發展機遇，將更多優質、有效的服務提供給客戶，提高商業銀行自身的市場競爭力。

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