商品期貨套期保值的會計處理

游繪新

摘要：隨著我國經濟的發展和市場體系的不斷完善以及大宗商品價格波動的日益劇烈，越來越多的企業使用商品期貨進行套期保值以規避價格波動風險。文章根據財政部2015年11月新發布的《商品期貨套期業務會計處理暫行規定》及《企業會計準則第24號——套期會計（修訂）》（征求意見稿），結合具體案例給出了公允價值套期和現金流量套期的會計處理，以期為我國企業處理商品期貨套期保值業務提供實務參考。

關鍵詞：商品期貨 套期保值 公允價值套期 現金流量套期

中圖分類號：F231 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2017）07-0028-04

近年來，隨著我國經濟的發展和市場體系的不斷完善以及大宗商品價格波動的日益劇烈，越來越多的企業使用商品期貨進行套期保值以規避其面臨的價格波動風險。為了規范企業套期保值業務的會計處理，財政部于2006年發布了《企業會計準則第24號——套期保值》（財會[2006]3號），并于2015年11月發布了《商品期貨套期業務會計處理暫行規定》（財會[2015]18號），2016年發布了《企業會計準則第24號——套期會計（修訂）》（征求意見稿），降低了套期保值會計的應用門檻與復雜性，為我國商品期貨市場的發展創造了更加有利的環境，促進了更多的企業參與商品期貨交易。

一、套期保值理論

套期保值是指交易者在期貨市場上買入或賣出與現貨數量相當、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某個時間通過賣出或買入同等數量的期貨合約對沖現貨市場價格波動風險。不管價格如何波動，現貨市場和期貨市場中總會有一個市場虧損同時另一個市場盈利，從而達到風險對沖的作用。價格風險通過如此操作由套期保值者轉嫁給了其他套期保值者或投機者。

企業為規避價格風險，利用期貨市場與現貨市場中的頭寸形成對沖進行套期保值。期貨市場規避風險的功能之所以能夠實現，主要是因為期貨價格和現貨價格走勢呈現一致性并且二者價格差異隨著交割時間的由遠及近逐漸接近于零。套期保值者于適當時機在期貨市場和現貨市場中建立買賣交易方向相反的頭寸，如若期貨價格和現貨價格呈現下跌趨勢，為了防范現貨價格下跌給企業帶來虧損，企業會在期貨市場上建立空頭頭寸，并于交割日反向平倉，進而通過期貨市場的盈利彌補現貨市場的虧損。

二、套期保值的分類

《國際財務報告準則第9號——金融工具》（IFRS 9）、我國《企業會計準則第24號——套期保值》（CAS 24）、《企業會計準則第24號——套期會計（修訂）》（征求意見稿）將套期保值分為三種：公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期。公允價值套期，指對已確認資產或負債、尚未確認的確定承諾，或上述項目組成部分的公允價值變動風險敞口進行的套期。現金流量套期，指對現金流量變動風險敞口進行的套期。境外經營凈投資套期，指對境外經營凈投資外匯風險敞口進行的套期。境外經營凈投資，指企業在境外經營凈資產中的權益份額。本文研究的是商品期貨的套期保值，涉及公允價值套期和現金流量套期。所謂商品期貨的套期保值，指企業為規避現貨經營中的商品價格風險，指定商品期貨合約為套期工具，使套期工具公允價值或現金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現金流量變動。

三、公允價值套期會計處理

公允價值套期是對被套期項目公允價值變動風險進行的套期，以存貨、尚未確認的確定承諾為基礎的被套期項目，應當指定在公允價值套期關系中。公允價值套期具體分為如下三種情況。

（一）被套期項目為存貨

企業持有存貨，擔心將來存貨價格下跌，售價低于當前市價，從而現在賣出期貨合約進行套期保值。在指定套期關系時，企業應當按存貨賬面價值，借記“被套期項目”科目，按已計提的存貨跌價準備，借記“存貨跌價準備”科目，按存貨賬面余額，貸記“原材料”“庫存商品”等科目；在套期關系存續期間，將被套期項目公允價值變動計入當期損益，同時調整被套期項目的賬面價值，即，按被套期項目公允價值變動，借記或貸記“被套期項目”科目，貸記或借記“套期損益”科目；在該存貨實現銷售時，將該被套期項目的賬面價值轉出并計入銷售成本，即，將“被套期項目”科目相關賬面價值轉入“主營業務成本”等科目。對于套期工具，在套期關系存續期間，企業應當按套期工具公允價值變動產生的利得或損失，借記或貸記“套期工具”科目，貸記或借記“套期損益”科目；在套期工具平倉或到期交割時，按結算金額，借記或貸記“其他應收款”等科目，貸記或借記“套期工具”科目。

例1：6月1日，甲銅業集團擁有100噸陰極銅，其賬面價值和成本均為350萬元，公允價值為400萬元。甲銅業集團擔心陰極銅價格下跌，為規避所持有存貨陰極銅的公允價值變動風險，采用期貨作為套期工具進行套期保值。當日，甲銅業集團在期貨市場上賣出9月份陰極銅期貨合約20手，每手5噸，期貨價格是每噸4.05萬元，交易保證金為合約價值的5%。7月31日，期貨價格跌為每噸3.95萬元，現貨價格跌為每噸3.9萬元。9月6日，甲銅業集團以每噸3.8萬元的現貨價格出售100噸現貨陰極銅。同日，甲銅業集團以每噸3.82萬元的成交價格買入20手陰極銅期貨合約平倉（假定不考慮手續費和稅費，下同）。

1.6月1日的會計處理：

（1）指定套期關系，將存貨轉入“被套期項目”：

借：被套期項目——庫存商品陰極銅 3 500 000

貸：庫存商品——陰極銅 3 500 000

（2）賣出期貨，交納保證金：

借：其他應收款——陰極銅期貨保證金

（40 500×100×5%） 202 500

貸：銀行存款 202 500

2.7月31日的會計處理。

（1）現貨市場價格變動：

借：套期損益 （4 000 000-3 900 000） 100 000

貸：被套期項目——庫存商品陰極銅 100 000

（2）期貨市場價格變動：

借：套期工具——陰極銅期貨

（4 050 000-3 950 000）100 000

貸：套期損益 100 000

3.9月6日的會計處理。

（1）現貨市場價格變動：

借：套期損益 （3 900 000-3 800 000） 100 000

貸：被套期項目——庫存商品陰極銅 100 000

（2）期貨市場價格變動：

借：套期工具——陰極銅期貨

（3 950 000-3 820 000）130 000

貸：套期損益 130 000

（3）確認銷售，結轉成本：

借：應收賬款 3 800 000

貸：主營業務收入 3 800 000

借：主營業務成本 3 300 000

貸：被套期項目——庫存商品陰極銅

（3 500 000-100 000-100 000） 3 300 000

（4）期貨平倉：

借：其他應收款——陰極銅期貨保證金 230 000

貸：套期工具——陰極銅期貨

（100 000+130 000） 230 000

通過上面甲銅業集團對期貨套期業務的會計處理來看，由于采用了套期保值策略，規避了存貨陰極銅公允價值變動風險，因此其存貨公允價值下降沒有對預期毛利額50萬元（400-350）產生不利影響，實際毛利額仍然為50萬元（380-330）。價格變動反映在套期損益中，存貨陰極銅產生了20萬元的損失，而陰極銅期貨產生了23萬元的收益，不僅彌補了存貨陰極銅公允價值下降引起的損失，還額外帶來了3萬元的收益。

（二）被套期項目為銷售商品的確定承諾

企業承諾將來按約定價格銷售商品，擔心實際銷售時所銷商品的市場價格上漲，售價低于當時市價，從而現在買入期貨合約進行套期保值。在套期關系存續期間，被套期項目在套期關系指定后累計公允價值變動應當確認為一項資產或負債，并計入各相關期間損益。在該銷售實現時，企業應當將被套期項目累計公允價值變動形成的資產或負債轉出并計入銷售收入。套期工具的會計處理與上述存貨情形相同。

例2：6月1日，甲銅業集團與客戶簽訂了三個月后按每噸4萬元銷售100噸陰極銅的合同，成本為每噸3.5萬元。甲銅業集團擔心陰極銅價格上漲，采用期貨作為套期工具進行套期保值。當日，甲銅業集團在期貨市場上買入9月份陰極銅期貨合約20手，每手5噸，期貨價格是每噸4.05萬元，交易保證金為合約價值的5%。7月31日，期貨價格漲為每噸4.15萬元，現貨價格漲為每噸4.1萬元。9月6日，甲銅業集團履行銷售合同按每噸4萬元出售100噸現貨陰極銅，但現貨價格已漲為每噸4.2萬元。同日，甲銅業集團以每噸4.23萬元的成交價格賣出20手陰極銅期貨合約平倉。

1.6月1日的會計處理。

賣出期貨，交納保證金：

借：其他應收款——陰極銅期貨保證金

（40 500×100×5%）202 500

貸：銀行存款 202 500

2.7月31日的會計處理。

（1）現貨市場價格變動：

借：套期損益 （4 100 000-4 000 000）100 000

貸：被套期項目——陰極銅銷售確定承諾 100 000

（2）期貨市場價格變動：

借：套期工具——陰極銅期貨

（4 150 000-4 050 000） 100 000

貸：套期損益 100 000

3.9月6日的會計處理。

（1）現貨市場價格變動：

借：套期損益 （4 200 000-4 100 000）100 000

貸：被套期項目——陰極銅銷售確定承諾 100 000

（2）期貨市場價格變動：

借：套期工具——陰極銅期貨

（4 230 000-4 150 000）80 000

貸：套期損益 80 000

（3）確認銷售，結轉成本：

借：應收賬款 4 000 000

貸：主營業務收入 4 000 000

借：主營業務成本 3 500 000

貸：庫存商品——陰極銅 3 500 000

（4）將被套期項目累計公允價值變動形成的負債轉入銷售收入：

借：被套期項目——陰極銅采購確定承諾 200 000

貸：主營業務收入 （100 000+100 000）200 000

（5）期貨平倉：

借：其他應收款——陰極銅期貨保證金 180 000

貸：套期工具——陰極銅期貨

（100 000+80 000）180 000

通過上面甲銅業集團對期貨套期業務的會計處理來看，由于采用了套期保值策略，銷售陰極銅的確定承諾沒有影響其主營業務收入，主營業務收入仍然為銷售當日的公允價值420萬元。價格變動反映在套期損益中，銷售陰極銅的確定承諾產生了20萬元的損失，而陰極銅期貨產生了18萬元的收益，彌補了陰極銅公允價值上漲引起的大部分損失。

（三）被套期項目為采購商品的確定承諾

企業承諾將來按約定價格采購商品，擔心實際采購時所購商品的市場價格下跌，買價高于當時市價，從而現在賣出期貨合約進行套期保值。會計處理與銷售商品的確定承諾類似，不同之處在于，當采購發生確認相關存貨時，企業應當將被套期項目累計公允價值變動形成的資產或負債轉出并計入存貨初始成本。此處不再舉例。

四、現金流量套期會計處理

現金流量套期是對被套期項目現金流量變動風險進行的套期，以很可能發生的預期交易為基礎的被套期項目，應當指定在現金流量套期關系中。現金流量套期具體分為如下兩種情況。

（一）被套期項目為預期商品銷售

對于預期的商品銷售，企業擔心將來商品價格下跌，銷售收入減少，從而現在賣出期貨合約進行套期保值。在套期關系存續期間，企業應當將套期工具累計利得或損失中不超過被套期項目累計預計現金流量現值變動的部分作為有效套期部分計入其他綜合收益（套期儲備），超過部分作為無效套期部分計入當期損益，即，按套期工具產生的利得或損失，借記或貸記“套期工具”科目，按套期工具累計產生的利得或損失與被套期項目累計預計現金流量現值的變動兩者絕對值中較低者的金額（套期有效部分）與套期儲備賬面余額的差額，貸記或借記“其他綜合收益——套期儲備”科目，無效部分貸記或借記“公允價值變動損益”科目。在該銷售實現時，將套期儲備轉出并計入銷售收入，即，將“其他綜合收益——套期儲備”科目中確認的套期工具利得或損失轉入“主營業務收入”等科目。

例3：6月1日，甲銅業集團預計三個月后要銷售100噸陰極銅，成本為每噸3.5萬元。甲銅業集團擔心陰極銅價格下跌，為規避該預期銷售有關的現金流量變動風險，采用期貨作為套期工具進行套期保值。當日，甲銅業集團在期貨市場上賣出9月份陰極銅期貨合約20手，每手5噸，期貨價格是每噸4.05萬元，交易保證金為合約價值的5%。7月31日，期貨價格跌為每噸3.95萬元，現貨價格跌為每噸3.9萬元。9月6日，甲銅業集團以每噸3.8萬元的現貨價格出售100噸現貨陰極銅。同日，甲銅業集團以每噸3.82萬元的成交價格買入20手陰極銅期貨合約平倉。

1.6月1日的會計處理。

賣出期貨，交納保證金：

借：其他應收款——陰極銅期貨保證金

（40 500×100×5%）202 500

貸：銀行存款 202 500

2.7月31日的會計處理。

期貨累計產生利得10萬元（405-395），陰極銅銷售累計預計現金流量減少10萬元（400-390），故10萬元為有效套期部分。

借：套期工具——陰極銅期貨

（4 050 000-3 950 000） 100 000

貸：其他綜合收益——套期儲備100 000

3.9月6日的會計處理。

（1）期貨市場價格變動。期貨累計產生利得23萬元（405-382），陰極銅銷售累計預計現金流量減少20萬元（400-380），故20萬元為有效套期部分，3萬元為無效套期部分。上期已確認10萬元，故本期確認有效套期部分10萬元以及無效套期部分3萬元。

借：套期工具——陰極銅期貨 130 000

貸：其他綜合收益——套期儲備 100 000

公允價值變動損益 30 000

（2）確認銷售，結轉成本：

借：應收賬款 3 800 000

貸：主營業務收入 3 800 000

借：主營業務成本 3 500 000

貸：庫存商品——陰極銅 3 500 000

（3）將套期儲備轉入銷售收入：

借：其他綜合收益——套期儲備 200 000

貸：主營業務收入 200 000

（4）期貨平倉：

借：其他應收款——陰極銅期貨保證金 230 000

貸：套期工具——陰極銅期貨

（100 000+130 000）230 000

通過上面甲銅業集團對期貨套期業務的會計處理來看，由于采用了套期保值策略，陰極銅價格下跌沒有對預期銷售產生不利影響，實際銷售收入仍然為400萬元。陰極銅期貨帶來了23萬元的收益，不僅彌補了陰極銅價格下跌引起的銷售收入減損，還產生了3萬元的額外收益。

（二）被套期項目為預期商品采購

對于預期的商品采購，企業擔心將來商品價格上漲，采購成本增加，從而現在買入期貨合約進行套期保值。會計處理與預期商品銷售類似，不同之處在于，在采購發生確認相關存貨時，將套期儲備轉出并計入存貨初始成本，即，將“其他綜合收益——套期儲備”科目中確認的套期工具利得或損失轉入“原材料”等科目。此處不再舉例。

五、列示與披露

在資產負債表中，企業應當將“套期工具”科目所屬明細科目期末借方余額合計數在“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”中列示，貸方余額合計數在“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債”中列示；在資產負債表中設有“衍生金融資產”和“衍生金融負債”項目的，則應當分別在該兩項目中列示。另外，企業應當將“被套期項目”科目中歸屬于存貨的余額減去相關“存貨跌價準備”科目余額后的金額在“存貨”項目中列示；將歸屬于確定承諾的“被套期項目”科目所屬明細科目期末借方余額合計數在“其他流動資產”或“其他非流動資產”項目中列示，貸方余額合計數在“其他流動負債”或“其他非流動負債”項目中列示。在利潤表中，對于公允價值套期，企業應當將“套期損益”科目當期發生額在“公允價值變動損益”項目中列示；而對于現金流量套期，將“其他綜合收益——套期儲備”科目當期發生額在“以后將重分類進損益的其他綜合收益”項目所屬的“現金流量套期損益的有效部分”項目中列示。此外，企業還應當充分披露商品期貨套期業務的相關信息，如風險分析與管理、套期策略以及套期會計處理的預期效果。