淺析個人理財市場上證券投資基金的發展

曾丹妮++李佳++奉依霖

摘 要：當前我國證券投資工具在個人理財市場上越來越受青睞，已經成為基金中最主要的構成力量，然而，以基金投資為主的投資還沒有形成足夠的競爭力，沒有發揮出本應具有的優勢和作用。本文主要針對個人理財與證券投資基金進行分析，同時闡述了當前證券投資基金在個人理財市場上存在的問題。

關鍵詞：個人理財；證券投資基金；問題；對策

一、個人理財市場的發展

（一）個人理財業務的發展

隨著我國資本市場環境的持續改善、股權分置改革和證券業務的創新，我國股市的結構性缺陷的問題得到了改善，市場的容量和交易量逐漸擴大，債券、基金和期貨的品種不斷創新，準入門檻逐漸降低。政府“有形”的手與市場“無形的手”相結合，使得人民幣理財產品不斷豐富和活躍，極大地增強居民理財的愿望和參與程度。

我國越來越多的參與國際市場，外資銀行陸續進入中國，促進了我國個人理財業務實現了極大的飛躍，加上我國金融機構對個人理財業務軟硬件的建設力度的加大，個人理財業務已經上升到了實質性的規劃和操作層面，個人理財的發展趨勢一片大好。

（二）個人理財業務發展的背景

第一，經濟的發展以及國民財務的積累，我國的經濟總體實現了快中又穩的發展，經濟增長帶來的國民財富迅速積累，對財富管理隨之產生了客觀需求，個人理財市場有著巨大的潛力。

第二，國家體制改革的完善，我國在就業、養老、教育和醫療體制方面的改革，逐漸解決了居民的后顧之憂。

第三，理財投資產品逐漸豐富，證券投資工具越來越多，股票、期權、基金、債券等，可以滿足投資者多樣化的投資需求。

二、個人理財與證券投資基金

（一）個人理財產品的分類

銀行理財產品，銀行理財產品的期限相對較短，收益率和流動性也較低，無法滿足長遠的投資計劃。存款類產品，存款類理財產品主要就是指傳統的銀行儲蓄類的產品，這類產品風險小，流動性強，收益率低，在個人資產配置中所占的比例也相對較低。股票，目前股票投資這種方式正在興起，但是股票雖然收益高但是往往也伴隨著高風險，大幅度波動的股票市場是投資者都不愿經歷的。期貨、外匯和期權，這類理財產品的專業性較強，同時這類投資的漲跌幅度沒有界限，在帶來客觀收益的同時很可能帶來投資者難以承受的額巨大虧損。保險產品，保險規劃可以降低家庭理財的風險。

（二）證券投資基金的發展現狀

我國證券投資基金包括封閉式基金和開放式基金，開放式基金屬于當前我國證券投資基金市場發展的主流，截至2017年第一季度，總的發行規模8892.95億元，同比增長127.74%平均預期收益率在4%～6%區間內變化，發展勢頭足，平均收益率高，尤其獨特的優勢。與此同時，我國的證券投資基金產品類型不斷豐富，多元化組合投資逐漸成熟，個人理財市場上的投資者也日趨理性。銷售渠道不斷拓寬，服務和交易模式也在不斷創新運作日趨規范，符合我國絕大多數投資者的需要，但是證券投資基金仍然存在一定的問題。

三、我國個人理財市場上的證券投資基金存在的問題

（一）資產配置同質化嚴重，投資策略趨同

我國的基金雖然形成了不同風險—收益特點的基金產品，但是受到證券市場發展的限制，各類基金投資品種選擇的空間不大，導致資產配置同質化現象嚴重，投資風格相似。

（二）羊群效應

這一效應源于委托—代理問題，基金管理人由于能力不足或缺乏激勵機制，不愿意財務積極的投資策略，在信息優勢的作用下，反而會采用與其他管理人相同的投資策略和手段，所以基金管理人普遍采用保守型的投資策略，導致市場的“羊群效應”特別明顯。

（三）從業人員素質不高，專業人才匱乏

我國基金行業快速發展，人才需求量大，但是各個基金公司之間的競爭也造成了行業內的高端人才流動頻繁，我國基金經歷培養期短也直接導致了基金人才的低齡化和閱歷淺，不僅缺乏從業經驗，也缺乏扎實的研究功底。

（四）內部治理結構不合理

首先基金持有人大會形同虛設，逐漸失去作用。同時，獨立董事作用不能發揮，缺乏獨立性。

再次，基金激勵機制尚未建立，造成基金管理人的收益報酬和風險責任的不對稱。

最后，基金托管人無法實施獨立、有效的監督。

四、相關的政策建議

（一）加強人才建設、樹立正確的理財觀念

鑒于我國當前理財市場發展中重產品、不重理念的缺陷，我們必須樹立正確的理財觀念，但是正確的理財理念也離不開從業人員的詮釋和理財機構的宣傳，所以，加強從業人員的教育培訓，培養和導入現金的理財理念是十分重要的。

（二）加強品牌營銷，樹立品牌意識

金融機構只有順應投資者個性化和人文化的發展趨勢，逐步樹立自己的品牌意識，才能在同業競爭中脫穎而出，個人理財業務今后的發展自會更加趨向個性化，金融機構必須通過不斷更新觀念，進行制度和產品創新。

（三）發展理財經營模式

我國當前金融機構理財是國內理財的主要形式，機構理財由于分業經營的限制和機構理財人員缺乏獨立性，導致理財服務質量和效果不佳。可以通過政策鼓勵和逐步發展獨立理財模式，逐步提高從業人員的綜合素質，規范行業發展。

（四）完善基金運營機制

我國當前證券投資基金領域缺乏權威性的評估機構，這是造成當前行業監管不足的主要原因，因此要建立健全基金評估機制。同時，可以通過激發基金業的行業內競爭來避免產品同質化和投資策略雷同化的問題，最后，促進開放式的基金發展。

參考文獻：

[1]趙叢叢.國內商業銀行個人理財業務發展趨勢研究[J].商場現代化，2009（26）：12.

[2]陳芳.中國居民個人理財的現狀及對策[J].經營管理者，2013（32）：10-12.

[3]魏敏，田蕾.個人理財市場細分及客戶群差異性分析[J].金融論壇，2006（10）：42-47.

作者簡介：

曾丹妮（1996.12—），湖南省常德市人，中央民族大學會計學專業，本科生。

李佳（1996.10—），四川省南充市人，中央民族大學財務管理專業，本科生。

奉依霖（1997.11—），湖南省永州市人，中央民族大學會計學專業，本科生。