港媒：不投資中國，風(fēng)險(xiǎn)更大

香港《南華早報(bào)》8月8日文章，原題：是的，投資中國有風(fēng)險(xiǎn)……但不投資中國風(fēng)險(xiǎn)更大投資者在作決定時(shí)都應(yīng)考慮到可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)，或說灰犀牛。對(duì)中國也不例外。但可以說，眼下投資者更應(yīng)該擔(dān)心的不是被灰犀牛頂傷，而是錯(cuò)失中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)绻鸫髮W(xué)的肯·羅格夫還在鼓吹中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)如朝鮮半島緊張上升或中印關(guān)系緊張加劇對(duì)中國的潛在影響，盡管不是嚴(yán)格意義上的灰犀牛，確實(shí)也不可排除。但投資者在評(píng)估策略時(shí)理應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)量化。而就目前的中國而言，潛在的利好因素可能超過風(fēng)險(xiǎn)。

上周，美國高盛銀行從宏觀角度表達(dá)了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的樂觀。高盛預(yù)計(jì)“今秋十九大前幾個(gè)月會(huì)維持宏觀穩(wěn)定”，并認(rèn)為穩(wěn)定的增長平臺(tái)將使中國決策者“繼續(xù)聚焦金融領(lǐng)域改革。”

總部位于馬尼拉的亞洲開發(fā)銀行對(duì)于中國的穩(wěn)定也感到樂觀，在7月末寫道，中國“是基礎(chǔ)設(shè)施投資的巨擘”，估計(jì)“從2010年至2014年，（中國）對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施——這里是指交通、能源、電信和水及衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施——的投資平均為GDP的6.8%”。亞開行稱：“亞洲發(fā)展中國家多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施投資低于GDP的3%——不到（中國的）一半，盡管這些國家許多基礎(chǔ)設(shè)施要差得多。”但亞開行認(rèn)為，中國對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資并未過度，“該國的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求現(xiàn)在和將來將是巨大的。”

實(shí)際上，“由于（中國）預(yù)期的增長率（據(jù)認(rèn)為今后數(shù)年會(huì)下降）及人口、城市化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化”，亞開行估計(jì)（中國）從2016年至2020年每年需要投資7530億美元。這些絕非形象工程。亞開行寫道，“與發(fā)達(dá)國家相比，（中國）將來的基礎(chǔ)設(shè)施需求更加明顯”。“（中國）未鋪道路仍超2/5，而美歐的道路僅2%未鋪。”

投資者或許應(yīng)該問問自己，除了中國，地球上到哪里去找同等規(guī)模、相同類型的投資機(jī)會(huì)？資本入場才能贏，不論有沒有灰犀牛。害怕錯(cuò)過機(jī)會(huì)很可能壓倒怕被頂傷的恐懼。▲

（作者尼爾·金伯利，向陽譯）