戰新產業內外制度因素與創新效率的關系

◎楊晨

戰新產業內外制度因素與創新效率的關系

◎楊晨

目前，各國紛紛把發展戰略性新興產業作為引領未來經濟發展最重要的牽引力。隨著經濟全球化進程不斷加快，自主創新成為高新技術及新興產業發展的核心與關鍵，在實踐中其發展卻受制于外部制度和內部制度的影響。本文通過分析內外部因素對戰略性新興產業自主創新效率的影響，提出了針對性的建議。

戰略性新興產業；內外制度因素；自主創新效率

進入21世紀以來，新技術、新產業和新業態發展迅猛，為了更好地促進經濟發展，各國紛紛把發展新興產業作為引領未來經濟發展的重要牽引力。在戰略性新興產業（簡稱“戰新產業”）的發展過程中，自主創新是關鍵。為了搶占新一輪經濟和科技發展制高點，戰新產業是否能夠掌握更多具有關鍵技術的自主知識產權，提升自主創新效率，成為當前政府和學界討論的熱點。以往關于自主創新效率測度的研究很少，針對戰新產業沒有專門的統計數據。本文從戰新產業內部和外部制度因素協同作用角度出發，對各因素與戰新產業自主創新效率的關系進行了研究。

內外制度因素與自主創新的關系

1.政府干預與自主創新的關系

在發達國家和發展中國家中，政府干預對企業的自主創新具有非常大的促進作用。通過對新興產業的重點扶持，政府能夠為新興產業提供各種支持政策和激勵手段，如產業扶持基金、各種政府補貼和稅收減免等。政府通過參與企業的日常經營，直接影響戰新產業的發展方向。同時，國家干預能夠為戰新產業自主創新提供研發的基礎保障。相關研究顯示：在戰新產業發展初期，政府干預可作為弱產權保護機制的一種替代機制主導戰新產業的發展方向，它通過扮演“援助之手”的角色，對戰新產業的自主創新提供各種補貼和政策優惠，這不但能夠促進綜合技術效率的提升，還能促進純技術效率的提高。但是政府干預達到一定程度后，繼續實行政府干預會對企業的市場化過程和規模化經營產生制約，從而降低企業的規模效率。由此可見，目前特有的制度環境中，政府干預與企業規模效率呈現倒U型曲線關系。

2.股權集中度與自主創新效率的關系

適度集中的所有權，能夠對公司代理人實施有效的監督，有利于大股東力量在董事會的制衡。但是當公司控股股東行使控制權的時候，股權的過度集中會侵犯到中小股東的利益，會產生“內部人控制”的問題，使大股東獲取隱形效益，即大股東的“塹壕效應”（大股東讓公司盡可能投資在他所擅長或專精的領域，以使公司對其更加依賴）。因此，股權過度集中容易出現與企業研發支出負相關的現象，不利于解決企業技術創新中的代理問題。根據相關研究顯示，適度集中的所有權能夠促進戰新產業的自主創新，降低企業相關的代理成本，減少企業相關的簽約成本。但是當股權過度集中時，會導致股權集中度與研發效率呈負相關關系，容易出現“內部人控制”現象，反而制約企業自主創新的發展。因此，股權集中度與自主創新效率呈現倒U型曲線關系，與自主創新效率無明顯線性相關關系。

3.內部人所有權與自主創新效率的關系

與外部股東相比，企業內部人更容易獲得內部信息，更加了解企業狀況。而經理和大股東就是內部人的主體，他們決定著企業的戰略決策和經營管理，對研發采取支持激勵態度，更可能投資于保持企業穩定性和可持續發展的長期研發項目，并且其持股比例的增加能夠促進企業的創新。另外，企業員工也更積極致力于企業創新，他們期望通過企業技術創新獲得更加穩定的長期勞動合同。根據調查研究發現：經理和董事更加重視研發及創新的投入，內部人所有權與戰新產業自主創新效率呈現明顯的正相關關系。

4.機構投資者與自主創新效率的關系

一是目前我國的金融市場還不夠健全，在這種情況下，對于戰新產業的發展來說，機構投資者能夠提供大量的資金支持。二是機構投資者是監管者、公司治理和金融市場的研究者，其具有信息收集方面的優勢，能夠持續地影響管理者研發、投資決策等行為。另外，機構投資者在內部和外部的利益相關者中發揮著重要的協調作用，其行為既能夠滿足員工短期利益的需求，又能保障企業長遠發展的利益。根據相關調查研究發現：機構投資者的增加會促進自主創新效率的提升，與其規模技術效率呈現負相關關系，但同時會增加監督和管理成本，阻礙企業進一步擴大研發規模，并且由于監督機制的不健全，會對創新規模效率產生一定影響。

5.外資投資者與自主創新效率的關系

引入外資股東能夠促進戰新產業各方面的發展。如外資企業能夠為國內企業創新能力發展提供有價值的模式，能夠為企業提供先進的技術、創新資源、特定的創新和管理知識，為國內公司提供金融資金。但根據調查研究發現，對于企業技術創新來說，外資的引入具有一定的阻礙作用，外資持股不利于企業的財務冗余資源流向研發投資活動，削弱了本土企業創新的力度。

我國B股、H股市場外資持股比例較低，戰新產業企業中，外資平均持股比例為2%，遠遠低于其他所有權構成比例，導致其對自主創新效率影響較弱。另外，技術壁壘具有制約性，再加上外資與本土企業技術差距較大，國內企業很難通過技術引進、技術轉移等方式引進國外尖端技術。如我國數控技術95%依賴于進口，高性能集成電路84%依靠進口。在先進技術方面，合資企業很難獲得母公司的先進復雜技術，導致外資所有權與綜合技術效率和純技術效率具有明顯的負相關關系，與自主創新效率無顯著的二次曲線關系，與規模效率無顯著相關關系。

政策建議

1.啟示

（1）內外制度的適度集中有利于防范道德風險，能夠激勵員工和管理層積極致力于企業自主創新，提高公司業績，促使終極控制人更加重視代理問題，有效減少管理層所有權和員工所有權的代理成本、監督成本，從而實現戰新產業自主創新效率的最大化。但是由于內外制度的過度集中會帶來負面效果，會損害中小股東的利益，終極控制人往往會利用自己對公司的控制權實現自利目的，進而影響到戰新產業自主創新效率。另外，終極控制人的過度集中可能會導致企業管理創新的動力和空間受到抑制，導致公司治理過度強化。因此，戰新產業企業要把握好這個度，為了最大化地提升自主創新效率，既要充分發揮終極所有權人的積極作用，又要抑制內外制度的消極作用。

（2）原創性技術和產品少、外資投資者持股比例低以及技術壁壘等因素，對自主創新效率產生負向影響，會導致戰新產業缺乏自主創新能力。因此，要采取更加多元化的外部投資方式，堅持引進來與走出去相結合，利用融資租賃、PPP等方式引進外資，創新引資模式，提升新興產業自主創新能力。

曲水流觴 胡時芳/攝

（3）當政府擁有戰新產業自主創新的實質控制權時，政府干預在目前特有的制度環境下，對綜合技術效率、純技術效率具有顯著的促進作用，可以作為弱產權保護機制的一種替代機制。但是政府的投資往往注重戰新產業的價值最大化，會更多地關注政治和社會利益，阻礙規模效率的提高。因此，在全面深化改革背景下，政府要完善戰新產業發展的頂層設計，根據各地特點因地制宜地發展戰新產業，把握好政府與市場的關系，統籌考慮戰新產業發展的政策，尋求更有效的資金投入方式，實現政策之間的協調與配合，調整優化政府投入結構，明確產業政策的保質期，強化政策評估，避免出現政策洼地效應，從而提升戰新產業自主創新效率。

2.建議

（1）根據產業發展特點，從戰略高度上，提升原創技術供應能力，建立以政府為主導的政策引導和保障體系，并加以部署。產業發展初期，政府要將重點放在科技基礎設施和公共技術平臺建設上，繼續增加各方面投入力度，如產業扶持基金、技術供給和基礎研究等，發揮政府對產業發展的導向作用，培育產學研聯合體，促進自主創新技術的利用和擴散；產業發展后期，要充分發揮市場調節機制作用，適度降低政府干預程度。

（2）形成良好的公司治理制度，通過消化吸收國外先進技術，依靠企業自身研發創新、開發尖端技術，調整和完善結構。同時，從仿制變為自我設計、創新，掌握更多關鍵技術的自主知識產權，從而提升技術創新效率。在股權分散情況下，為了解決股東的“搭便車問題”，公司第一大股東的持股比例應界定在相對集中的層面，同時其他股東可實現與之相制衡，使公司的股權結構朝著股權適度集中、有相對控股股東存在的方向發展，從而改善公司治理制度，提升戰新產業自主創新效率。

（3）通過加大財稅政策的傾斜力度、完善金融投資融資政策，促進企業建立戰略聯盟，建立政府、企業風險分擔機制，分擔戰新產業的創新風險，加強科技中介服務機構建設。

（作者單位：中國科學技術大學）

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10.13561/j.cnki.zggqgl.2017.08.008 編輯：張涵