淺析博弈論在財務評標過程中的運用

葉玉倩

(安徽大學 安徽 合肥 230601)

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淺析博弈論在財務評標過程中的運用

葉玉倩

(安徽大學 安徽 合肥 230601)

本文通過在不完全信息條件下的工程投招標模塊引入貝葉斯納什均衡等相關博弈理論，通過對企業財務報表中資本結構、償債能力、獲利能力等財務指標的評價，從數學概率角度對投標方和招標方的博弈進行量化測算，最終向雙方提出一系列意見與建議，得出相應結論。

博弈論;財務評標;納什均衡

一、背景概述

工程項目招標是招標人通過一定的程序，擇優為其項目選擇承包人的有效手段。招工投標的整個過程，各競標人的根本利益是互斥的，投標方與招標方的得利是沖突的，競標與招標行為相互影響，因此該過程實則為諸位投標人以及投標與招標雙方之間的博弈過程，這是一種典型的博弈特征的競爭性活動，每一位投標人在進行投標報價決策時，必須考慮對手和招標方的反應，這便使得招標投標活動充滿了博弈特征。因此各投標方需要積極判斷和預測投資項目的投資回報率等財務指標，招標方的財務人員也需慎重考量和論證投標方的籌資成本、資金結構等財務信息。各市場參與方將在市場許可的條件下合法競爭，通過采取低成本、低風險的融資或投資政策，以期獲得最大收益。綜上所述，在工程投招標環節中，共享博弈論的研究成果、分析博弈論在財務評標過程中的具體運用是十分必要的。

二、理論闡釋

財務會計模塊會時常研究到工程招標投標環節，該環節的前提假設是投標人均為“理性經濟人”，即投標人不會采取低于成本價的投標方式，使得當投標人的投標價低于其他所有投標價時即中標。用Ai表示行為，ui表示得益，Ti表示博弈方i的策略類型空間，Pi表示i在自己的策略類型為Ti的前提下，其他博弈方的類型或類型組合Ti={t1，…,t(i-1),t(i+1),…,tn}出現的條件概率,則在工程投招標過程中n個參與者的標準式博弈可用G={A1,A2,…,An;T1,T2,…,Tn;P1,P2,…,Pn;u1,u2,…,un}來表示。如果戰略組合{A1*,A2*,…,An*}滿足對每一參與者i,Ai*是(至少不劣于)他針對n-1個參與者所選戰略{A1*,A2*,… ,A(i-1)*,A(i+1)*,…,An*}的最優反應戰略,則稱戰略組合{A1*,A2*,……,An*}是該博弈的一個納什均衡，即ui(A1*,A2*,…,A(i-1)*,Ai*,A(i+1)*,…,An*)>ui(A1*,A2*,…,A(i-1)*,Ai,A(i+1)*,…,An*)對所有Ai都成立。下面我們將著重對企業財務評標過程中運用的博弈理論進行分析。

三、博弈論在財務評標過程中的具體運用

投標過程中，競標者需要測算投入該項目的自有資本獲取凈收益的能力，凈資產收益率可綜合反映投標人投入資本與其累積獲取的報酬之間的聯系，而盈余現金保障倍數(經營現金凈流量/凈利潤)也可綜合反映投資項目的盈余質量。由于每位投標人僅知曉個別成本，即自己對工程的估價，并不知道除私人信息外的其他人的工程估價，即使涉及也只是對其有個大概范圍了解，因此信息不完全；另外投標人之間是獨立做出各自的決定，故是靜態的。綜合來看，工程項目招投標屬于典型的不完全信息靜態博弈。每位投標人根據自己對工程估價和其他人的大致估價來判斷并作出策略，由此可得，投標人為取得有競爭力的投標價,需要同時保證該投標價的中標概率最大，且該投標價中標能夠獲得一定利潤,另一不可忽視的保證是在滿足工程的質量、進度等要求下,招標人能夠接受此投標價。

我們由前述引申得出以下定義：靜態貝葉斯博弈G={A1，…,An;T1,…,Tn;P1,…,Pn;u1,…,un}中,如果對任意博弈方i和他的每一種可能的類型ti∈Ti,Si(ti)所選擇的行動Ai都能滿足:

則稱策略組合S=(S1,…,Sn)為G的一個純策略貝葉斯納什均衡。在工程招投標模塊，海薩尼轉換通過引進虛擬的自然博弈方0，讓每個博弈方知道自己的類型，但不讓全部或部分博弈方知道其他博弈方的類型，以此將不完全信息靜態博弈轉化為不完美信息動態博弈。然而實際招投標過程中，由于提供的信息量少，所以財務人員在評標過程中應充分利用已有信息。投標方可通過觀察招標企業公布的收入、利潤等業績情況，再比對同行業企業的業績資料，并同時解讀標的項目的相關文件，測算其相對客觀的市場占有率和自身實力，通過其提供的標的項目的資料，判斷披露的財務和經營信息是否前后一致，若回避問題，則應扣除相應的項目評估分值。

我們現描述模型如下：假定僅有兩個投標人,博弈方1和博弈方2，他們對拍品的估價分別為V1和V2，V1與V2相互獨立且均服從[0,1]的標準正態分布,博弈方i知道自己的估價和另一方估價的概率分布,且其行為即其標價bi,行為空間Ai=[0,1],則博弈方i的得益函數為:當bi>bj時,Ui=ui(b1,b2,v1,v2)=vi-bi；當bi=bj時,Ui=ui(b1,b2,v1,v2)= (vi-bi)/2；而當bibj}+0.5(vi-bi)P{bi=bj}],令bj(vj)=aj+cj*vj，P(bi=bj)=0，則對bi求偏導得：當vi>aj時，bi(vi)=(vi+aj)/2；當vi

綜合以上，分別針對工程投標人和招標人獲得最大收益的期望提出相應的策略意見與建議：一方面，理性的投標人應根據市場現狀，運用科學的方法計算自己應得的利益，通過分析競爭對手的歷史報價來預測競爭對手當前行為，進而保證能夠較準確的估計競爭對手的報價，甚至可能分析并預測可能的中標價，編制高水平的投標書，力爭以最低成本價競標,還可以通過提高效率以降低成本，進而提高企業的“可降價空間”；另一方面，招標人在招標時，需要對投標人的資質和實力進行預審，包括考察投標人的業績和信譽，以淘汰無法勝任工程要求的投標人，結合公開招標時采取的低價中標原則，這樣既有利于招標人以一個較低的報價選擇一個優秀的承包人，也有助于同時維護招標人和投標人雙方共同的利益。

四、結論

工程投招標過程中需要利用博弈理論進行合理測算和歸納總結，投標人的財務狀況是招標機構衡量其履約能力的重要指標，而投標人履約能力的評估則需要用到博弈論的知識，納什均衡相關理論也應用廣泛。反之，投標人對項目收益和風險的評估也離不開博弈論理論。由本文可得出，投標人應盡可能降低工程造價，節約工程投資以提高工程效益，一旦中標，中標人須保證按時、按質、按量完成任務，促進健康穩定和諧發展的建筑市場的建立，促進整個建筑市場的良性發展，實現“共贏”。

[1]林楠.淺論財務人員在招標工作中的作用[J].中國鄉鎮企業會計,2010(8):97-98

[2]黃平.淺論財務人員在評標過程中的作用[J].財經界,2013(6):138-140

[3]劉康.基于博弈論的建筑工程投標報價最優化分析[J].工程管理學報,2015(6):124-128