我國商業銀行效率與產權結構實證分析

李怡珂

(廣西大學 廣西 南寧 530000)

我國商業銀行效率與產權結構實證分析

李怡珂

(廣西大學 廣西 南寧 530000)

商業銀行產權的主要功能在于引導各種激勵機制，使各種外部性得以內部化而影響對資源的利用程度，以此影響資源的有效配置，進而影響商業銀行效率。運用VRS模型對我國18家商業銀行2007—2012年的效率進行測算，并建立產權結構對銀行效率的回歸分析模型，證實了銀行產權結構對效率的影響作用。實證分析結果表明，國有股份對我國商業銀行效率具有明顯正相關關系，產權多元化和一定程度的產權集中利于銀行效率的提高。

產權結構；商業銀行效率；VRS模型；實證分析

一、引言

效率是指在一定時期內，一個經濟系統對可獲得資源的有效利用程度[1]。對商業銀行而言，效率是指其運營中如何在投入一定的情況下實現產出最大化，或在產出一定時實現投入最小化,是衡量商業銀行經營業績的一種量化，其效率值可以直接反映商業銀行內部資源利用的有效程度和經營水平的高低。所以，它能夠直接客觀反映出銀行資源配置水平、市場競爭力和可持續發展能力。商業銀行效率主要包括銀行各資金的運用效率和經營效率，包括資產和資本的使用效率、成本費用的控制、盈利能力的高低以及員工的工作效率[2]。理論上講，企業生產資源的合理配置和充分使用決定了產出水平。而在一定程度上，企業效率取決于掌握了生產資源配置權和使用權的產權人。企業產權是包括由歸屬權、占有權、支配權和使用權等組成的一組權力束，它表現人們對財產擁有的排它性和行為權利關系，直觀上講它定義的是人對物的關系，實質上表現是企業內部產權主體之間的關系，并且產權結構的形態會隨著外界環境的變化不斷進行調整。

產權的主要功能在于引導各種激勵機制，使外部性在更大程度上得以內部化。產權安排極大地激勵和引導人們的行為，從而影響資源的有效配置[3]。在完全競爭市場中，各銀行的效率差異就源于產權人對資源的利用程度，商業銀行效率是產權的重要結果。產權結構作為影響商業銀行效率的重要影響因素，對商業銀行產權結構和效率進行實證分析，探究其影響，為我國商業銀行的產權結構改革提供有效的理論支撐具有重要的理論和現實意義。

關于商業銀行效率與產權結構的實證研究，國內學者有諸多探討。產權結構論認為，影響商業銀行效率的主要因素是產權結構。周小泉[4]認為國有銀行長期存在單一產權結構，產權結構不合理是影響中國銀行業經濟績效的重要因素。張健華[5]用虛擬變量代表產權結構這一變量，研究比較了不同產權下的銀行效率，發現國有產權導致銀行效率低。劉志新、劉琛利用自由分布法對1996-2002年間我國四大國有銀行和10家股份制商業銀行的數據進行效率研究，結果發現股份制商業銀行的效率值最高，明顯高于國有銀行。

本文通過運用DEA模型中的VRS方法，對2007年至2012年我國18家商行進行效率值測定，并建立適當的實證分析模型，對商業銀行產權結構與效率進行回歸分析，得到合理的結論為我國商業銀行產權結構改革提供一定理論支撐。

二、商業銀行效率測算與產權結構實證分析模型

(一)商業銀行效率測算方法

銀行效率的常用測算方法有兩類，即前沿效率分析法與非前沿效率分析法。前沿效率分析法通過一組樣本數據，對比從中選擇這些樣本數據中最優效率的成本或產出邊界構成一個前沿面，然后根據銀行與效率的前沿面的相對位置對效率進行測度的方法。前沿效率分析法根據是否采用參數分為參數前沿效率分析法和非參數前沿效率分析法，非參數前沿效率分析法又包括數據包絡分析法(DEA)和無界分析法(FDA)。其中DEA方法在我國銀行效率計算中運用十分普遍，這種方法不需要設定函數形式，能夠避免參數法的多重假設，無需設定具體的生產函數，受限的條件較少，比較適合處理多投入多產出的情況，不僅可以測量技術效率還可以測量規模效率，分析更加全面。在分析過程中，其假設一個決策單元中有m種輸入要素和s種輸出要素，能在投入一定時找出使產出達到最大的點，或者在產出一定時得到使投入達到最小的點，即為生產可能集的前沿面，以此來判斷決策單元(DUM)的投入與產出是否處于生產可能集的前沿面上。

DEA模型按照規模是否可變分為固定規模報酬模型(CRS)和可變規模報酬(VRS)模型。使用VRS模型，又能將技術效率分為純技術效率(PTE)和規模效率(SE)兩種。規模效率指決策單元其規模的變化帶來的效率對總效率的貢獻度，純技術效率指在規模可變的基礎上由于企業內部管理及技術的改變帶來的效率值的改變，總技術效率是由純技術效率與規模效率相乘所得。

運用VRS模型求解的目標函數和約束條件如下式：

minσ=σ*

(2-1)

(二)產權結構對商業銀行效率影響實證分析模型

企業產權安排有兩種基本方式：公有和私有。科斯分析了存在市場交易成本的情況下，合法權力的初始界定會對經濟制度運行的效率產生影響。權力的一種安排會比另一種安排產生更多的產值。相對于私有制產權而言，公有制產權的最終所有人是極度分散的。另一方面，產權具有使產權主體努力強化自身行為的激勵功能。私有制的產權安排消除了個人努力的外部性，從而給企業要素的合理安排產生機理和約束。

在我國，許多商業銀行都是不同產權的混合交織，因此本文擬考慮建立不同的產權結構對商業銀行效率的影響實證分析模型，定量討論其影響結果。商業銀行產權結構可以用產權類型和產權集中度來解釋，其中產權類型分為國有股份、外資股份和內資股份來表示，鑒于三者的共線性，分別設立三個模型進行解釋。產權集中度主要采用通用的CR1和CR5標準，即第一大股東所占比例和前五大股東所占比例來表示。宏觀經濟環境、市場結構、資本規模、資產質量和人力資源均會對銀行效率產生影響。為便于定量分析，本文選取資產規模、資本充足率和撥備覆蓋率三個因子作為回歸分析模型的參考量。鑒于市場結構與資源規模存在相關性，只選取資產規模作為一個控制變量，資本充足率反映銀行資本的風險性，選用撥備覆蓋率表示銀行資產的穩健性和風險性。

建立四個模型分別對不同產權類型和產權集中度進行回歸分析，模型如下：

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4gzit+εit

(2-2)

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4wzit+εit

(2-3)

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4qtit+εit

(2-4)

Yit=α+β1zcit+β2czit+β3dkit+β4cr1it+β4cr2it+εit

(2-5)

表2-1為所有模型中設計的變量符號及意義：

表2-1 實證分析中銀行效率模型變量及意義

三、數據及實證分析結果

(一)分析樣本選取及數據分析

本文的數據分析樣本選取我國18家商業銀行：5大國有銀行、8家股份制商業銀行和5家城市商業銀行。選取的8家股份制商業銀行排名保持在前8名，2012年的資產規模占總體股份制商業銀行總資產規模的90%以上，能夠代表股份制商業銀行的總體水平。鑒于城市商業銀行處于興起階段，資產規模較為懸殊，為了盡量縮小不同產權類型的銀行因發展成熟度的差異帶來的影響，本文選取排名前5的5家規模較大的城市商業銀行，較為能夠代表城市商業銀行的發展潛力。

由于2007年新會計法的頒布，各銀行在2007年前后的利潤表數據統計口徑不同，本文采用的部分指標來源于銀行利潤表，為了數據統計口徑的一致，本文選取2007年到2012年的六年銀行數據。數據來源為2007—2012年《中國金融年鑒》和18家商業銀行年報。

(二)銀行效率測算結果

采用DEAP2.1軟件運用VRS模型對統計樣本的18家銀行效率值進行測算，分析其效率變化規律。將銀行分為國有、股份制、城市商業銀行三類，其效率變化趨勢如圖3-1(a)所示。

顯然股份改革之后國有銀行的效率呈逐年上升趨勢，國家的扶持及銀行本身規模強大的盈利模式，五大行并未受2008年金融危機的影響，但發展趨勢相對放緩。相比之下，股份制商業銀行和城市商業銀行在2008年的效率值下降，但在2010年效率以較快速率提高，其后股份制商業銀行和城市商業銀行在2012年的平均效率均超過了國有銀行的效率。表明產權結構對商業銀行效率的影響是顯著的。

圖3-1 2007—2012年三類商業銀行效率和純技術均值變化趨勢

從圖3-1(b)可以看出國有銀行在股份改革之后2008年純技術效率稍有下降，2009年到2012年穩步上升，可能由于國有商業銀行的技術水平一直處于商業銀行前沿，整體提高了純技術效率，說明國有銀行進行產權改革帶來的效益還是明顯的。

另一方面，國有商業銀行的純技術效率開始雖高于股份制商業銀行和城市商業銀行，但提升速度明顯低于兩者，要想持續保持領先發展的優勢，不能僅僅憑借自身發展較早、區域規模優勢及國家扶持外，進一步的產權改革是十分必要的。

(三)產權結構對銀行效率實證分析結果

運用Stata商業軟件按本文提出的四種模型對產權結構進行回歸性分析，并對產權類型2-2、2-3和2-4的三個模型以及產權集中度模型2-5進行F檢驗，最終檢驗結果表明產權類型符合固定效應，產權集中度符合隨機效應。最終回歸分析計算結果見下表3-1至表3-4。

表3-1 國有股份變量的固定效應回歸分析結果

表3-2 外資股份變量的固定效應回歸分析結果

表3-3 其他內資股份變量的固定效應回歸分析結果

表3-4 產權集中度的隨機效應回歸分析結果

計算結果顯示，除外資股份和其他內資股份不太顯著外，其余的變量均通過了T檢驗。

結果看出，資產規模和撥備覆蓋率對銀行效率的影響是顯著的，呈正相關關系，國有股份對我國商業銀行的效率影響也較為明顯。現階段我國金融市場還在不斷完善，一定比例的國有股份能夠促進我國銀行業的穩步發展。

外資股份雖然在實證分析結果上影響不夠顯著，但從整體研究現狀來看產權的多元化對銀行效率的提高是存在積極作用的。其它內資股份對銀行效率的影響也不太顯著，可能由于現階段我國民營資本不規范，質量不高所致。

第一大股東股份比例對我國銀行效率的影響是顯著的，呈負相關性，但前五大股東比例對銀行效率呈正相關性，表明一定程度的產權集中度有利于銀行效率的提高。

四、結論

我國銀行的產權主體主要包括國家投資者、境外投資者、機構投資者和民營投資者。他們在銀行經營的穩定性和效率的提高都扮演重要的角色，不斷完善結構，實現現代化企業管理制度，完善銀行運營的市場化是我國產權改革的重要導向。

產權配置資源的主要功能就是使受益或受損的結果內部化。當受益內部化的結果大于成本內部化的結果時，就需要建立產權使外部化得到內部化。分析表明，現階段國有股份對我國商業銀行效率呈現明顯的積極作用，但產權的多元化有利于銀行效率的提高和穩定發展。通過多種途徑(如推動產權集中度和產權結構主體的改革)，建立完善的市場競爭機制，提高監管能力和生產要素之間的協同性，預測和防范改革過程中的風險，利于我國商業銀行效率的提高。

[1]李長江,王國順.企業效率與產權結構的實證分析[J].生產力研究,2007,08:9-10+18.

[2]梁夏.產權結構對我國商業銀行效率的影響分析[D].山東大學,2014.

[3]哈羅德·德姆寨茨.所有權、控制與企業——論經濟活動的組織[M].北京:經濟科學出版社,1999:129-137.

[4]周小全.中國銀行業經濟績效決定因素一市場結構與產權結構[J].投資研究2003(7).

[5]張健華.我國商業銀行效率研究的DEA方法及1997-2001年效率的實證分析[J].金融研究,2003,03:11-25.

李怡珂(1993.1-)，女，漢族，河南汝州人，碩士，廣西大學。