企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

翟珈玉

在研究過(guò)程中，通過(guò)查閱和整理伊利集團(tuán)近三年年報(bào)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和匯總，通過(guò)定性分析與定量分析的方法來(lái)說(shuō)明伊利集團(tuán)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，并據(jù)此給相關(guān)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任一定的建議和啟示。

一、研究理論與方法

1.社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系。履行社會(huì)責(zé)任會(huì)為企業(yè)帶來(lái)無(wú)形的價(jià)值增值，吸引更多潛在的顧客，贏得良好的聲譽(yù)。但也會(huì)產(chǎn)生額外的成本，帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，同時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的影響。因此，社會(huì)責(zé)任的履行與財(cái)務(wù)績(jī)效之間有著一定的聯(lián)系。

2.研究方法。①社會(huì)責(zé)任指標(biāo)評(píng)價(jià)法。本文在以往學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，參照利益相關(guān)者理論，借鑒食品生產(chǎn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的構(gòu)成指標(biāo)，提出社會(huì)責(zé)任指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。社會(huì)責(zé)任分解成經(jīng)濟(jì)責(zé)任、法律責(zé)任、道德責(zé)任、持續(xù)發(fā)展責(zé)任四個(gè)方面，結(jié)合以下的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)度量。a.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：顧客是企業(yè)履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任首要考慮的對(duì)象，只有提供消費(fèi)者滿意的商品和服務(wù)才能贏得顧客的信賴。其消費(fèi)行為和購(gòu)買偏好可以通過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的增加或降低來(lái)反映。b.每股收益：股東是企業(yè)的投資者，作為企業(yè)，表現(xiàn)出良好的盈利能力和發(fā)展前景對(duì)股東來(lái)說(shuō)最具有說(shuō)服力。每股收益作為衡量企業(yè)盈利能力最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以反映企業(yè)普通股每股獲利能力的大小，因而也可以作為評(píng)估企業(yè)對(duì)股東履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任的財(cái)務(wù)指標(biāo)。c.職工薪酬支付率：?jiǎn)T工為企業(yè)貢獻(xiàn)勞動(dòng)力、技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，企業(yè)要為職工的投入給予合理的報(bào)酬，對(duì)員工負(fù)責(zé)。因此，對(duì)職工履行法律責(zé)任的情況體現(xiàn)為職工薪酬支付率。d.稅金支付率：企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要從社會(huì)各個(gè)方面汲取資源，獲利后需要按時(shí)繳納稅金，向政府負(fù)責(zé)。企業(yè)盈利情況好，則繳納的稅費(fèi)也會(huì)相應(yīng)增長(zhǎng)，因而企業(yè)履行法律責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響可以通過(guò)稅金貢獻(xiàn)率衡量。e.資產(chǎn)負(fù)債率：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要大量資金，因而會(huì)對(duì)外舉債，按照法律規(guī)定，企業(yè)需要在規(guī)定日期內(nèi)，及時(shí)還款，這是對(duì)債權(quán)人負(fù)責(zé)。因而企業(yè)履行法律責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)的影響可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率反映。f.社會(huì)捐贈(zèng)率：企業(yè)履行道德責(zé)任過(guò)程中，最具代表性的就是對(duì)社會(huì)公益事業(yè)的支持和投入，具體到財(cái)務(wù)績(jī)效中，社會(huì)捐贈(zèng)支出占主營(yíng)收入的比重可以反映企業(yè)履行道德責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。g.環(huán)境貢獻(xiàn)率：企業(yè)履行持續(xù)發(fā)展責(zé)任，體現(xiàn)在節(jié)約資源和環(huán)境保護(hù)上，所以環(huán)境貢獻(xiàn)率可以衡量其在持續(xù)發(fā)展方面履行的責(zé)任。因?yàn)榕c持續(xù)發(fā)展責(zé)任相關(guān)的環(huán)保支出無(wú)法獲取相關(guān)的數(shù)據(jù)，所以在環(huán)保方面做出的努力以現(xiàn)有的節(jié)能環(huán)保補(bǔ)助占政府補(bǔ)貼的比率來(lái)衡量。政府補(bǔ)助是鼓勵(lì)和支持企業(yè)從事某項(xiàng)有意義的活動(dòng)，也可以理解為企業(yè)在該方面投入較大，政府采取了相應(yīng)的資金支持。h.研發(fā)支出率：企業(yè)的研發(fā)支出可以反映其對(duì)技術(shù)和可持續(xù)發(fā)展的重視。積極履行持續(xù)發(fā)展責(zé)任會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)無(wú)限的潛力，因而企業(yè)履行持續(xù)發(fā)展責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響可以通過(guò)研發(fā)支出率來(lái)衡量。

②財(cái)務(wù)比率分析法。財(cái)務(wù)比率分析則將企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況細(xì)化為四個(gè)方面：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力。并針對(duì)其具有代表性的指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)績(jī)效，財(cái)務(wù)比率分析法從財(cái)務(wù)管理的角度出發(fā)來(lái)驗(yàn)證前一種方法的客觀性，具體到財(cái)務(wù)績(jī)效的各個(gè)方面來(lái)考慮其影響。

二、履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響分析

1.社會(huì)責(zé)任指標(biāo)的影響分析。①履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2012年3.85%到2014年8.06%，呈現(xiàn)倍速增長(zhǎng)。根據(jù)食品行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，伊利的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率近三年穩(wěn)居乳制品行業(yè)第一。從2012年至2013年，每股收益增長(zhǎng)率為54.20%，普通股每股獲利能力增強(qiáng)，2014年每股收益相比于前期下降了22.22%，但總體水平位于行業(yè)領(lǐng)先地位，這說(shuō)明伊利集團(tuán)在對(duì)顧客履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任的過(guò)程中，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，發(fā)展勢(shì)頭良好。②履行法律責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。從2013年到2014年，伊利的職工薪酬支付率增長(zhǎng)率達(dá)到1%。三年間，企業(yè)對(duì)于稅金的貢獻(xiàn)比率呈下降趨勢(shì)，主要原因可能在于營(yíng)業(yè)收入增加后，稅收占比縮小。資產(chǎn)負(fù)債率三年內(nèi)整體下降將近10%，從債權(quán)人角度看，這代表了較小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。③履行道德責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。社會(huì)捐贈(zèng)率2012年到2013年基本保持不變，2014年增速較小，但基本保持穩(wěn)定。相比于履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響來(lái)說(shuō)，履行道德責(zé)任產(chǎn)生的影響較小，且波動(dòng)不大，可以看出對(duì)于伊利集團(tuán)對(duì)于公益事業(yè)的支持和投入的關(guān)注度相較于顧客和股東來(lái)說(shuō)并不高。④履行持續(xù)發(fā)展責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。與持續(xù)發(fā)展責(zé)任相關(guān)的環(huán)境貢獻(xiàn)率在2013年增長(zhǎng)2%后，于2014年突然降低，研發(fā)支出率三年來(lái)一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，雖然相比于經(jīng)濟(jì)責(zé)任、法律責(zé)任等相關(guān)指標(biāo)，增速較為緩慢，但發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

2.履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響分析。根據(jù)財(cái)務(wù)比率分析法，進(jìn)一步驗(yàn)證與財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力的變化情況。①履行社會(huì)責(zé)任對(duì)盈利能力的影響分析。反映投資收益能力的凈資產(chǎn)收益率在2013年達(dá)到4.83%，總體呈上升趨勢(shì)。根據(jù)食品行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，毛利率的較大值為24.39%，中間值為17.80%，較小值為15.14%，平均值為19.11%，相較而言，伊利的毛利率大于行業(yè)較大值。與股東利益密切相關(guān)的資本保值增值率在經(jīng)過(guò)2013年大幅上升后，最終回到起初水平，甚至略低于上期資本保值增值率，反映出伊利集團(tuán)對(duì)于股東權(quán)益的保護(hù)后勁不足。②履行社會(huì)責(zé)任對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的影響分析。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，伊利的存貨周轉(zhuǎn)率在近三年出現(xiàn)明顯下降，說(shuō)明存貨變現(xiàn)能力相比前期變慢。三年時(shí)間內(nèi)，伊利集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率始終保持在120以上，并持續(xù)上升，反映出企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)性增強(qiáng)。這說(shuō)明履行社會(huì)責(zé)任對(duì)營(yíng)運(yùn)能力也會(huì)帶來(lái)積極影響。③履行社會(huì)責(zé)任對(duì)償債能力的影響分析。一般情況下，農(nóng)副食品加工業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在55%到60%左右是比較理想的狀態(tài)，而伊利從2012年的63.22%下降到了52.34%，這說(shuō)明履行社會(huì)責(zé)任的過(guò)程中，企業(yè)的資金利用水平有一定幅度的下降。④履行社會(huì)責(zé)任對(duì)發(fā)展能力的影響分析。2013年伊利資本積累率超過(guò)了100%，企業(yè)的資本積累能力上升，這得益于伊利的全球化戰(zhàn)略。處于騰飛期的伊利集團(tuán)該年度在新西蘭投資的奶粉生產(chǎn)線獲批，也與意大利乳業(yè)巨頭斯佳達(dá)實(shí)現(xiàn)了合作，同時(shí)中國(guó)第一個(gè)可回溯品牌伊利金典有機(jī)奶全程可追溯系統(tǒng)推出。綜合來(lái)看，履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的影響尤為顯著。

3.結(jié)論。①履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。a.近期來(lái)看，盈利水平提升較快。伊利集團(tuán)通過(guò)積極履行社會(huì)責(zé)任，選擇用心服務(wù)，提供高品質(zhì)、健康安全的產(chǎn)品。這為其贏得了利潤(rùn)和名譽(yù)的雙豐收，營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)領(lǐng)跑乳制品行業(yè)第一。b.長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。伊利關(guān)注社會(huì)弱勢(shì)群體，投身公益事業(yè)，帶頭踐行社會(huì)責(zé)任觀；節(jié)約能源、綠色生產(chǎn)，注重創(chuàng)新研發(fā)，有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。②良好的財(cái)務(wù)績(jī)效推動(dòng)社會(huì)責(zé)任的履行。良好的財(cái)務(wù)績(jī)效也為履行社會(huì)責(zé)任提供了支持和保障。營(yíng)業(yè)收入上漲帶來(lái)了利潤(rùn)的增加，為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任提供了資金支持。③履行社會(huì)責(zé)任過(guò)程中存在的問(wèn)題。a.股東權(quán)益保護(hù)欠缺。與盈利能力相關(guān)的資產(chǎn)保值增值率在經(jīng)過(guò)2013年大幅上漲后于2014年回到期初水平，具體數(shù)額低于2012年，這說(shuō)明伊利集團(tuán)對(duì)于股東的關(guān)注度相較于其他利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)不太穩(wěn)定，可能導(dǎo)致股東對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況缺乏安全感，損失一部分意志不堅(jiān)定的股東。b.長(zhǎng)期償債能力有待提高。與營(yíng)運(yùn)能力密切相關(guān)的存貨周轉(zhuǎn)率在三年中出現(xiàn)持續(xù)下滑，說(shuō)明存貨的變現(xiàn)速度減弱。除此以外，相比于短期償債能力，其長(zhǎng)期償債能力優(yōu)勢(shì)較小，對(duì)于伊利的長(zhǎng)期發(fā)展和盈利會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面作用。c.環(huán)保力度投入較小。對(duì)于環(huán)境保護(hù)的投入力度較小，在對(duì)可持續(xù)發(fā)展高度重視的市場(chǎng)環(huán)境下，伊利集團(tuán)應(yīng)該依據(jù)盈利水平適當(dāng)調(diào)整在環(huán)境保護(hù)方面的支出，綠色生產(chǎn)，將可持續(xù)發(fā)展放在首位。d.企業(yè)公民報(bào)告更新滯后。從2012年開(kāi)始，伊利集團(tuán)沒(méi)有及時(shí)發(fā)布企業(yè)公民年度報(bào)告，當(dāng)前發(fā)布的企業(yè)公民報(bào)告還停滯在2011年，這與企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任最新的情況相脫節(jié)，不利于社會(huì)和利益相關(guān)者及時(shí)了解伊利集團(tuán)履行社會(huì)責(zé)任的具體情況，可能會(huì)影響相應(yīng)的投資行為以及利益相關(guān)者對(duì)于伊利客觀的評(píng)價(jià)。

三、伊利集團(tuán)履行社會(huì)責(zé)任的建議與啟示

1.對(duì)伊利集團(tuán)履行社會(huì)責(zé)任的建議。①關(guān)注股東權(quán)益，注重資產(chǎn)保值。關(guān)注股東群體，對(duì)股東負(fù)責(zé)。保證企業(yè)資本不受侵蝕，股東的收益能有根本保障，增強(qiáng)股東對(duì)公司的信心。提高資金的利用水平，適當(dāng)提高其負(fù)債比重，在保證債務(wù)安全的前提下，為股東創(chuàng)造財(cái)富，進(jìn)而帶來(lái)償債能力和持續(xù)發(fā)展能力的提升。②優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)積極履行法律責(zé)任和經(jīng)濟(jì)責(zé)任，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，避免存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)下滑的趨勢(shì)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)價(jià)值，確保長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資關(guān)系。③注重環(huán)境保護(hù)，促進(jìn)良性循環(huán)。從節(jié)水、排污等角度出發(fā)，適當(dāng)增加對(duì)環(huán)保事業(yè)的投入力度，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)到銷售環(huán)節(jié)，注重低碳環(huán)保，綠色經(jīng)營(yíng)。④及時(shí)發(fā)布企業(yè)公民年度報(bào)告。企業(yè)公民報(bào)告較為詳細(xì)地介紹了企業(yè)當(dāng)前的情況，有利于利益相關(guān)者作出相關(guān)投資和購(gòu)買行為，及時(shí)發(fā)布企業(yè)公民報(bào)告對(duì)于維護(hù)企業(yè)的地位和市場(chǎng)占有率，樹(shù)立良好的企業(yè)信譽(yù)和企業(yè)形象影響深遠(yuǎn)。

2.對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的啟示。①?gòu)睦嫦嚓P(guān)者角度履行社會(huì)責(zé)任。相關(guān)企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任過(guò)程中可以借鑒伊利履行社會(huì)責(zé)任的成功經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持從多角度入手，建立利益相關(guān)者相互制衡的管理模式來(lái)履行社會(huì)責(zé)任。②將履行道德責(zé)任與自身實(shí)際相結(jié)合。經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)可能會(huì)參與到社會(huì)公益事業(yè)和慈善捐助活動(dòng)中，而某些企業(yè)往往會(huì)對(duì)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行錯(cuò)誤的解讀，將社會(huì)責(zé)任等同于道德責(zé)任，從而陷入一個(gè)誤區(qū)，結(jié)果導(dǎo)致對(duì)于自身產(chǎn)品關(guān)注度降低，產(chǎn)生大量的營(yíng)業(yè)外成本，長(zhǎng)此以往產(chǎn)生惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)偏離正常經(jīng)營(yíng)軌道。所以企業(yè)在履行道德責(zé)任的過(guò)程中需要從自身實(shí)際出發(fā)，客觀對(duì)待。③建立企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露機(jī)制，真正履行社會(huì)責(zé)任。企業(yè)應(yīng)將履行社會(huì)責(zé)任落到實(shí)處，定期發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告，使得利益相關(guān)者和社會(huì)不同群體及時(shí)了解到企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行情況，使履行社會(huì)責(zé)任透明化，督促企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，對(duì)利益相關(guān)者負(fù)責(zé)，實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升。

（作者單位：上海海事大學(xué)）