3億亂賬：惠而浦怎么了

肖隆平

內部控制存在重大缺陷和風險。

近日，全球白色家電龍頭企業美國惠而浦集團在中國市場的運營主體——惠而浦（中國）股份有限公司（下稱“惠而浦”）發布公告稱，公司2015年和2016年度在銷售折扣計提方面存在會計差錯，初步估計金額約為2.5-3億元。

上交所的監管工作函指出：“上述情況反映出你公司的內部控制存在重大缺陷和風險”，要求盡快核實產生會計差錯的原因。

首都經濟貿易大學會計學院副院長李百興對《財經國家周刊》記者表示，財務信息存在嚴重失真，且是低級會計處理差錯，金額又如此巨大，“如果不是有意而為的話，要么是財務人員素質不高，要么是公司財務管理混亂”。

事實上，惠而浦集團通過子公司惠而浦（中國）投資有限公司于2014年控股合肥榮事達三洋電器股份有限公司（惠而浦前身，下稱“合肥三洋”）后，派駐的首席財務官均有豐富的財務管理經驗。

不過回顧惠而浦近年發展歷程，在一系列挫折之中出現這樣的“差錯”，似乎并非偶然。

不愉快的聯姻

合肥三洋在經歷2007年至2011年連續5年的高速發展后，2012年起進入不穩定的緩慢增長期，凈利潤甚至出現負增長。從產品上來說，不管是三洋還是榮事達，均缺乏足夠的競爭力。

2014年10月，合肥三洋發布公告稱，向惠而浦中國發行非公開股份約2.34億股，募集19.67億元用于完成“年產500萬臺洗衣機變頻技改項目、年產400 萬臺節能環保高端冰箱擴建項目建設和市場營銷體系建設項目等”，并預計將在產品銷售、全球運作和成本效率等5個方面產生積極影響。

盡管惠而浦集團于1994年就進入了中國市場，并先后在上海、廣東和浙江等地建立了基于全球平臺的現代化生產基地和研發中心，但惠而浦中國并未能交出“合格”的成績。

安永華明會計師事務所的數據顯示，惠而浦中國2011年～2013年的營業收入徘徊在12億元～15億元。3年凈利潤均為負數，其中2011年和2013年虧損額高達1.2億元左右。

業界亦不看好這樁聯姻。羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人任國強對《財經國家周刊》記者表示，惠而浦入主合肥三洋之際，三洋和榮事達已經是日薄西山，惠而浦也難以用心經營三洋。

可以作為證明的是，三洋洗衣機的品質沒有因為惠而浦的入主而得到有效改善，其質量問題仍頻現于媒體。

作為低端品牌的榮事達旗下產品看上去問題更多。2017年3月中旬，安徽省工商局通報，在對黃山、合肥和蚌埠等地的廚房用品進行抽檢時發現，標稱“合肥榮事達小家電有限公司”生產的電飯鍋和電磁爐均抽檢不合格。國家質檢總局、江蘇省工商局、上海市質量技術監督局和北京市工商局亦先后查出榮事達品牌的不同產品存在不同程度的質量問題。

反映在市占率上，三洋和榮事達亦表現不佳。歐睿國際咨詢的數據顯示，三洋全自動洗衣機2011年市場占率還有6.8%，2016年下降到4.9%。榮事達半自動洗衣機雖然市占率有所上升，但市場排名卻由第三名滑落第四名。而惠而浦和另一個旗下品牌帝度則上不了排行榜前列。

《財經國家周刊》記者梳理也發現，惠而浦的研發投入占比由2012年的3.12%遞減至2016年的2.66%。而2016年國內18家主要上市家電企業中有10家研發投入比超過3%，最高的美菱電器研發投入比達5.43%。

已無翻身機會？

《財經國家周刊》記者梳理還發現，惠而浦的董事會成員頻繁更換。2015年有4位董事會成員離職，除一位獨立董事滿一年離職，其余三位董事均不足一年。

2016年有6位董事會成員離職，其中董事、首席財務官江慧玲不足一年離職，董事和監事中各有兩位外籍人士離職，剩余一位是作為惠而浦監事的長城貿易株式會社社長因到期離職。

在兩年左右的時間里，惠而浦的董事中除了董事長、總裁金友華和分管采購的董事GianlucaCastelletti未離職外，其余均換了“新面孔”。

更嚴重的是，“沒渠道，沒品牌投入，沒適合中國市場的產品?！比螄鴱姳硎?，這就是惠而浦的中國戰略現狀。因為惠而浦將其品牌授權給蘇寧代理，但蘇寧把惠而浦作為零售自有品牌來操作，而且指定一些中等規模的生產廠代工。

“惠而浦在中國市場具體的產品經營和市場協同上相當凌亂。”一位業內人士曾撰文表示。

任國強認為，中國白電市場已形成其壟斷格局，“哪怕是國際品牌也很難破局”。

歐睿國際咨詢的數據顯示，在全自動洗衣機領域，松下、三洋、LG和博世西門子在中國市場上的市占率均表現不佳。半自動洗衣機領域，占據頭幾名位置的均是本土品牌如海爾、小天鵝和TCL等，外資品牌則榜上無名。

冰箱領域，排在前列的外資品牌僅有博世西門子（第七名）和三星（第十名），市占率不到4%，海爾的市占率則多年高達39%左右。空調領域則由格力獨占鰲頭，鮮有外資品牌的生存空間。

4月26日，惠而浦發布一季度報，預計2017年上半年將出現虧損。如果屬實，這將是惠而浦及前身合肥三洋自2004年7月上市以來的首次虧損。

6月，惠而浦又有兩位高管離職。先是55歲的副總裁鄭敦輝提出辭職，盡管公告聲稱其將繼續擔任公司高級顧問，但其聘期是2016年6月至2019年6月。隨后是董事、首席財務官George Wong辭職，其聘期與鄭敦輝相同。

7月27日，惠而浦發布存在會計差錯的公告后，相關工作人員接受采訪時表示，計提差錯是在近期惠而浦與蘇寧、國美等連鎖商進行隔年度對賬過程中發現的。因為與連鎖商的對賬通常都不與銷售同步發生，而是有一定滯后性，所以該差錯直到現在才被揭示。

麻煩接二連三到來。任國強表示，惠而浦在中國可能失去了“翻身”機會。