杉杉系

持股機構：控股1家，參股5家，合計6家

布局特點：金融先驅，大器晚成

鄭永剛的杉杉系，可以說是國內最早進入金融業的民營資本之一，德隆系、泛海系相較其而言都只能說是后來者。但是在相當長一段時間內，其除了早期入股的幾家金融機構，再無新增投資，直到2007年之后，杉杉系對金融業的投資才重新開始提速。高峰時期，杉杉系曾持有9家金融機構的股權，后又減持部分金融機構股權，持股數量降低至目前的6家，其中控股君康人壽（圖17）。

金融先驅

上世紀90年代的中國商界，鄭永剛可謂風頭正勁，他麾下的杉杉與李如成的雅戈爾并稱為中國服裝業“雙子星”，即使與那時候象征著身份與地位的金利來相比，風頭也不遑多讓。

鄭永剛早年在服裝業獲得的豐厚利潤，使得其有了大量“閑錢”從事投資。“我就想投資金融，當時的想法就是投資金融業相對安全”，而其當時涉足的金融也幾乎是全方位的。

1993年3月，寧波杉立期貨設立，注冊資本2000萬元，股東為杉杉系兩家公司：杉杉集團出資1700萬元，占股85%;寧波保稅區杉杉紡織品有限公司出資300萬元，占股15%。雖然此后杉立期貨經歷數次增資及股權變更，但基本都是杉杉系內企業之間的調整。杉立期貨幾乎是中國最早設立的民營期貨公司，較中國第一家期貨公司廣東萬通期貨，僅僅晚了半年時間。

同年，鄭永剛又向當時的銀行業主管機構人民銀行申請設立寧波杉杉城市信用社。這便是寧波銀行前身的一部分，后來寧波市區域內的所有城信社合并組建成為寧波城市合作銀行，再經歷增資擴股又更名為寧波市商業銀行。杉杉股份（600884）在寧波銀行的持股即由此而來。杉杉作為寧波銀行的原始股東之一，為第五大股東，且至今依然擁有董事會席位。

此外，鄭永剛還于1995年入股了萬國證券（申銀萬國前身）在寧波的營業部。另有媒體報道稱，1995年泰康人壽籌建時，鄭永剛曾被游說出資1億元作發起股東之一，只是鄭永剛后來聽臺灣壽險公司老總說保險公司投資回收期長達15年，于是打消了入股的念頭。泰康人壽如今已成全國第五大保險公司，當時放棄了入股的鄭永剛，多年以后又重新追逐保險牌照。

大器晚成

可是，在投資了杉立期貨、寧波銀行之后的相當長時間內，杉杉系在金融業的投資止步于此，鄭永剛的關注重點轉向了房地產、鋰電池、光伏等行業。直到2007年7月，寧波銀行的上市，使得其持有的該行1.79億股股票，獲得近20倍的回報，杉杉系在金融業的投資又重新提速。

2007年11月，杉杉系宣布參與華創證券的增資擴股;2008年，杉杉集團子公司中靜四海實業入股徽商銀行;2009 年，杉杉系主導發起設立中融人壽;2010年，杉杉股份投資浙江稠州商業銀行;2011年，鄭永剛當時控制的中科英華（600110）收購天富期貨25%股權;2012年，杉杉股份及子公司聯合發起設立富銀融資租賃;2013年，杉杉控股子公司鄞州鴻發實業收購正德人壽20%股份，之后逐漸實現了絕對控股，并將其更名為君康人壽。此外，杉杉系據稱還入股了烏魯木齊市商業銀行及貴州銀行，但未見現身于十大股東之列。

雖然杉杉系持有的金融機構數量不少，而且多數皆進入前十大股東之列，但目前而言真正具有較大價值的當屬寧波銀行及徽商銀行。已經上市的寧波銀行自不必多言，杉杉系持股量大，又擁有董事會席位，而且隨時可以套現巨額現金。杉杉集團子公司中靜四海實業為徽商銀行第八大股東，該行于2013年11月在香港實現上市。

需要特別指出的是，中靜四海實業所持有的徽商銀行股權，是否確由杉杉系所屬，還存有一定的疑問。杉杉集團在其2013年之前的短期融資券募集說明書中宣稱，中靜四海實業為其控股子公司，并且在財務上也是合并報表，但是代表中靜四海出任徽商銀行董事的，卻是香港資本市場鼎鼎有名的“中策系”實際控制人高央，而此人與明天系肖建華又有著千絲萬縷的聯系。

中靜四海實業最新的股權結構顯示，杉杉集團的持股比例為48.35%，其余51.65%由高央的中靜集團持有，而在2013年之時，杉杉系三家公司合計持有中靜四海實業84.4%的股權。

減持金融牌照

2014年之后，杉杉系的金融版圖大幅壓縮，不僅退出了幾家參股的金融機構，甚至控股的金融機構也讓渡控制權。

2014年4月，杉杉系長期全資持有的杉立期貨首先易主。興業國際信托通過受讓及增資擴股的方式，一舉獲得杉立期貨92.2%的股權。之后，杉立期貨被更名為興業期貨。

2015年6月，鄭永剛通過大宗交易平臺轉讓股份的方式，將中科英華的控制權讓渡予第三方，因而，該公司所持有的天富期貨25%及中融人壽20%股權，也與杉杉系不再有關。特別是，杉杉系原先通過中科英華及寧波杉辰實業，共計持有中融人壽29.5%的股權，鄭永剛也為實控人，而其減持中科英華導致了其本人實控人地位的旁落。

2016年8月，杉杉系參股的華創證券被劉永好控制的寶碩股份（600155）換股收購，杉杉系因此不再持股華創證券而改持寶碩股份的股權。

2016年末，杉杉系又將君康人壽20%的股權轉讓予劉忠田的忠旺系。雖然君康人壽2016年年報顯示，杉杉控股下屬公司依然持股50.88%，但鄭永剛已經辭去董事長一職，其派駐的董事、高管團隊也已經辭職。2017年2月，忠旺系背景的管理團隊陸續進入君康人壽的董事會及管理層，這或是忠旺系全面接手君康人壽的前奏。

如若杉杉系將君康人壽剩余股權交割予忠旺系，則意味著其先后控股的三家金融機構全部出手，杉杉系將不再有控股的金融機構。