國際收支分析

國際收支分析

銀行結售匯

銀行代客結售匯逆差環比下降。5月份，銀行代客結匯1234億美元，同比增長5%，環比增長8%；銀行代客售匯1358億美元，同比增長6%，環比增長7%。銀行代客結售匯逆差124億美元，同比增長19%，環比下降3%（見圖1）。

圖1 2014年以來銀行代客結售匯變動趨勢（單位：億美元）

銀行遠期結售匯延續順差。5月份，遠期結匯簽約額124億美元，同比增長50%，環比下降8%；遠期售匯簽約額90億美元，同比增長29%，環比下降34%。遠期結售匯簽約總體為順差34億美元，上年同期和上月分別為順差13億美元和順差51億美元（見圖2）。

圖2 2014年以來遠期結售匯變動趨勢（單位：億美元）

5月份，我國境內的外匯供求仍保持相對平衡狀態。當前，市場情緒依然穩定，貿易投資等主要項目的外匯供求更趨平衡。首先，從涉外收支的結售匯比例看，市場主體結匯率有所上升，購匯率有所下降。5月份，銀行客戶結匯與涉外外匯收入之比為62.7%，較前4個月的結匯率上升0.6個百分點；銀行客戶購匯與涉外外匯支出之比為67.4%，較前4個月的購匯率下降0.5個百分點。其次，主要項目的外匯供求狀況繼續改善。5月份，企業、個人等非銀行部門的貨物貿易結售匯順差較4月份增長14%，直接投資結售匯由逆差趨向基本平衡，證券投資結售匯由上月逆差轉為小幅順差；同時，企業跨境融資繼續增加，5月末，企業海外代付、遠期信用證等外幣進口跨境融資余額較4月末增加21億美元，已連續15個月增長。上述項目的供求改善，較好地對沖了5月份部分渠道增加的季節性購付匯，如“五一”“端午”兩個假期加大的境外旅游需求、外資企業正常的利潤匯出等。

涉外收支

非銀行部門跨境資金凈流出擴大。2017年5月，銀行代客涉外收付款收支規模為4805億美元，環比增長9%；凈流出218億美元，增長42%。其中，涉外收入2294億美元，增長7%；涉外支出2512億美元，增長10%（見圖3）。

圖3 2014年1月—2017年5月銀行代客涉外收付款情況（單位：億美元）

經常賬戶凈流出收窄。2017年5月，經常賬戶凈流出198億美元，環比下降12%。海關可比口徑貨物凈流入148億美元，增長1.6倍；服務貿易凈流出185億美元，增長33%；初次收入和二次收入凈流出143億美元，增長22%。

資本和金融賬戶由凈流入轉為凈流出。2017年5月，資本和金融賬戶凈流出31億美元，上月為凈流入65億美元。其中，直接投資凈流出10億美元，上月為凈流入36億美元；證券投資凈流出27億美元，環比增長5.9倍；其他投資凈流入7億美元，下降78%。

從幣種看，本幣凈流出增長，外幣凈流出下降。2017年5月，跨境資金本幣凈流出折合171億美元，環比增長72%；外幣凈流出47億美元，下降12%。5月，銀行代客涉外收付款中，以外匯結算的金額為3985億美元，占銀行代客涉外收付款總規模的83%；以人民幣結算的金額折合821億美元，占銀行代客涉外收付款總規模的17%（見圖4）。

圖4 2014年1月—2017年5月銀行代客涉外收付款幣種情況（單位：億美元）

人民幣匯率

圖5 2005年匯改以來人民幣兌美元匯率中間價

中間價和交易價小幅上升。5月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報6.8633和6.8170，較上月末分別上漲0.4%和1.2%（上月分別上漲0.1%和下跌0.2%）。月內，人民幣中間價和交易價最低分別跌至6.9066和6.9075。交易價圍繞中間價雙向窄幅波動，日均最大波幅為0.25%，高于上月水平（0.15%）。5月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價累計分別下跌2.4%、上升0.05%和上升1.1%（見圖5）。

圖6 2011年6月以來境內外人民幣兌美元遠期市場1年期遠期匯率

境內遠期人民幣小幅走強。5月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報6.9143，較上月末上漲1.5%；遠期美元升水1000個基點，較上月末下降220個基點（見圖6）。

國家外匯管理局國際收支司 供稿