市場引導新三板的趨勢

凌代紅

【摘要】新三板的實質是幫助新企業提前上市，但是如果不會妥善利用則會導致巨大風險。當前新三板的發展趨勢是什么？它優勢在哪里？

【關鍵詞】新三板 New Over-The-Counter Market 兼并和并購 一帶一路 雙業主

很多人都說新三板一點意思都沒有，沒有流動性，融資也很困難，上新三板的話不一定非要沖著它的流動性去，新三板就是提前讓你成為一個公眾公司，讓你所謂的財務和各個方面都比較透明 了。所以中國有大量的新三板基金會看著這個新三板公司，可能會想兼并和收購。所以新三板的話，我覺得它在這方面的優勢還是非常明顯的，但是至于能不能轉板，這些東西我們都不知道，我們暫時也不去研究它。前一段時間說創新層馬上有轉板，這個都是傳說。但是新三板最大的好處就是讓你透明，透明過后有大量的基金會盯著你，這樣的話你被兼并和收購的這種機會還是蠻大的。從這個角度來說，我覺得新三板就像一個預備板一樣，實際上還是很不一錯的一件事。

A股的一些現狀，過往的A股實際上是對利益集團的一個很大的保護，你跨過去之后就會發現你拿到了一張車票，剛才已經講過了。去年一聲不響的就發了1.7萬億增發，增發多容易！IPO才1700億，并且上市公司大股東一兜底、借款、組織產業基金去并購都是非常容易的事，像我們創業公司融一兩個億人民幣覺得困難的不得了，上市公司一增發十幾個億，一搞一個產業基金十幾個億、二十個億，很容易。很多銀行很有意思，只要你是上市公司主要股東擔保，只要你是上市公司主要股東兜底，你說干什么都很容易，這就是中國的一個很奇怪的現狀，其實在國外沒這么明顯，特別是在美國市場沒這么明顯。

這幾年我們中國的公司大量的對海外并購，像紫光集團去年一年可能花了兩百幾十億美金并了很多大的項目，像美光都是他們并購的。像美的，剛把德國最大的一個自動化智能公司庫卡給收購了，像360馬上也要上市了，360是從沒回國的公司里面唯獨一兩家可以直接IPO的公司。大家都覺得很奇怪，360在美國不是挺好的，為什么要回來？中間這個套利太大了，360一回來，至少要增加好幾倍的市值。大家都看到了嗎？前兩年順豐上市多少個漲跌嘛。

所以各位，我們的確是遇到了一個最偉大的時代。我在深圳天天在做兼并收購，在看項目。過往的30年，中國社會的發展速度在全世界只有7個國家從貧窮的國家進入到準發達國家，中國是其中一個，但是我們的人口基數帶大！這是一件多么偉大的事！再往后的這30年，第一，雙創。當然，我們黑馬有巨大的貢獻，創業家有巨大的貢獻。像我這個年代的時候有很多人創業，但是沒有現在這么厲害。創業和創新現在成了中華民族的一個DNA了，全世界只有硅谷、波士頓、西雅圖等美國部分地區，但是在全國的雙創百花齊放，所以我說你看一個民族的希望，你就看年輕人在干什么。從這個角度來說，我們不去比較制度，當然，我們的制度未必不比它好。從這個角度來說，我們的年輕人，我們的雄心壯志，還有我們的行動力普遍來說比美國年輕人更棒。所以我們覺得我們今后的30年有非常巨大的希望。

當然，大家別忘了，我們在深圳的時候，我家左鄰右舍的鄰居，一問你從哪兒回來？我剛從埃及回來，另外一個我從東非回來，全世界各地，特別是“一帶一路”，像深圳的公司早就是后花園了。華為和中信都出去二十幾年了。我們旦恩第二只基金就是做“一帶一路”，主要是做這些新興的市場，這是一個巨大的機會。拋開印度不說，還有十幾億人口，加上印度有二十多億人口，美國公司、日本公司、歐洲公司沒有我們中國公司的競爭力，只是在部分產品上他們有競爭力，在絕大部分產品上他們沒有我們中國公司有競爭力，這是多大的一個機會啊！所以中國今后幾年，再加上資本證券化是一個巨大的趨勢。我黨現在牢牢的控制房地產這個產業，不能再干了，再把房地產往上漲的話，那我們誰都要睡大街了，年輕人全要睡大街了，好了，主要就是雙創。現在我們人民出海被控制這么嚴，那你說全國的基金每年的MR的增發百分之十幾，你要說每年的錢沒賺回百分之十幾的利息，你就跑輸了這個大盤了！所以創業和創新是我們唯一的選擇。當然，我們一定要走向市場。

假如說你們不創業、不創新，你就選擇同學和其他人的一些優質的股票，今后30年也是幫你賺翻的。所以前30年中國人可能超短線，后30年說不定還真也巴菲特這樣的人出現呢！當然，像巴菲特這么偉大我不敢說，但是就是以價值投資為基礎的，也有可能會出現那么一兩個大亨、幾個大亨的，完全有可能的！所以我覺得這是一個非常偉大的時代，它到最后一定會反映在創業和創新這個視野，在資本市場上一定會表現出我們的股票市場非常好，今后30年全世界不會有多少個國家能跟中國相比。我不是一個狹隘的民族主義，我是天天往美國來回跑的人，我不會講瞎話的，所以你創業和創新是不會錯的，你關注這個資本市場一定不會錯的。

再多講一下吧，我講一下A股的雙主業。

雙主業的話我還是拿中小板來舉例，現在的雙主業當然非常難了，當然，還是有些公司在做雙主業，像我們這樣的公司的兼并和收購，因為黑馬的人都是比較有雄心和壯志的。很多人被兼并和收購有兩種方式，一種方式是你真的被兼并和收購了，這是一種在全世界都通用的方式，就是你是這家上市公司的小股東，或者說人家已經給了你現金然后你就走人了，這是一種方式，真的沒有什么好說的了，這個上市公司跟你關系也不大，可能你就換一點股票，上市公司往上漲的時候你也分得一點紅利。另外一種，假如說是這些雙主業的公司，經常我們會發現呢，比如說你自己的利潤已經非常高了，一個億以上的例如或者是八千萬以上的利潤，然后你注入進去，你跟它另外一個主業一起共同成長，成長了一段時間之后你這個主業的利潤也超過它了，然后通過協議或者是其他的方式，你變成主要的控股股東，這種情況也是蠻多的。我跟我們黑馬的同學，有七八千萬利潤的，我們曾經探討，并且我們也拿過一兩家做過，所以這種是值得你們關注的。

那你可能會問，凌老師，我都七八千萬的利潤、一個億的利潤，我干嘛還要去干這種事？對不起，你現在七八千萬的利潤，從現在開始你可能也要排兩三年。像順豐這么大，為什么還要借殼？它肯定有它的道理嘛！360這次是獨立IPO了，可能是李總理特批的，否則它也要借殼，美國回來之后不準上市。所以這種情況的話，我們黑馬很多同學是可以使用的。就是你剛注入進去一年可能是二股東，但是在那里業績成長過后你可能是控制著這家上市公司，為什么前海人壽那么拼命去控制萬科這家公司？一旦控制這家上市公司，那也有諸多的財務上面的好處。剛才我講了，包括你的借貸、基金等，都會有非常多的好處，那太多的好處了，所以大家會瘋狂的去控制一下上市公司。因為我知道我們黑馬的超過五千萬以上利潤的同學還是蠻多的，這一點可能是大家要注意的。endprint