關于FDI的影響因素實證分析

解倩倩

摘 要：作為安徽省省會城市，合肥位置居中，連接東西，溝通南北，地理位置得天獨厚。近年，長三角世界級城市群副中心和“一帶一路”重要節點城市都有合肥市的身影；2017年6月國家工信部批復合肥成為“中國制造2025”試點示范城市。國家層面頻繁賦予合肥全新定位，又一輪投資熱潮即將到來。為了抓住機遇，本文基于2002年-2015年合肥市相關數據，運用Eviews9.0實證檢驗影響FDI的經濟因素。分析得出GDP、進出口總額、就業人數與外商直接投資之間存在聯系，并提出合理引用外資的建議。

關鍵詞：合肥市；引用外資；FDI實證分析

一、引言

上個世紀80年代，外國資本就已進入中國，激發起我國經濟發展的潛力。安徽省，雖然沒有像東部沿海城市，首先獲得外商投資青睞，但隨著改革開放不斷推進，外商投資對省內經濟發展產生了正面影響。合肥市更是首當其沖，在本省16市中表現突出。為了進一步發揮外商投資對經濟增長的有益作用，本文將探究FDI背后的推動因素，針對性地給出建議。

二、文獻綜述

對于“對外直接投資理論”的研究國內學者遲于國外學者。早在一九五幾年，國際投資活動蓬勃開展時，Stephen·Herbert·Hymer為支持美國企業的對外投資行為發表了“國內企業的國際化經營：一項對外直接投資研究”；鄧寧創新地構建OLI模式，將所有權優勢、區位優勢和內部化優勢的組合起來，為企業實現國際營銷選擇具有優勢的方式；S.Jordan，F.Sun認為對外直接投資有利于中國經濟增長，并且經濟增長又能進一步改善FDI投資環境。

國內，丁津平，許小雨通過測算全要素生產率，進一步細分經濟增長動因，得出外商直接投資促進固定資產投資，使長三角經濟增長模式從粗放型向集約型轉變；魏后凱認為FDI對區域經濟增長有很大影響：對于東部地區助推資本形成，增加地區就業，加速經濟發展，西部地區則缺乏影響；鄭芳泉在資本，技術因素，進出口和GDP之間建立模型，得出FDI能完善山東出口產品整體結構，提高出口貿易質量；傅元海從湖南利用FDI現狀出發，分別從經濟發展，企業管理水平，就業率貢獻度，產業結構升級等八個方面進行研究來提高湖南利用FDI的質量。

所謂“條條大路通羅馬”，眾多學者的研究結果不盡相同。有的側重于研究理論的內在意義；有的選擇立足于數據，探究FDI對一國經濟乃至某一地區是否存在影響。在這其中，大部分認為FDI對經濟發展存在有利影響，少部分則認為存在負面影響。

三、合肥市利用FDI現狀分析

“十三五”期間，面臨錯綜復雜的經濟形勢，加速重構的國際投資規則，我國毅然邁進全面建設小康社會的決勝階段。 “一帶一路”、長江經濟帶等發展戰略相繼實施。一系列政策為安徽省利用外資推波助瀾。據2016年統計，1-11月份安徽省新批外商投資項目239個，合同利用外資達36.9億美元，上漲18.1%；實際利用外資達137.9億美元，上升8.5%。合肥不斷提高對外開放程度，專注發展經濟，對外商直接投資具有很大的吸引力。

1.2013年-2015年合肥市與各地級市利用外資縱向比較（除各地市轄區）

合肥作為“雙核”城市（省內核心城市、皖江城市帶核心城市之一），一貫秉承“大開放”理念，迅速轉換角色投入到國際產業分工中，接受產業轉移，開創對外開放新高度。從吸引企業個數上看，合肥市、蕪湖市、滁州市位列前三；從外商工業總產值上看，合肥市、蕪湖市、馬鞍山市名列前茅；各地市外商投資不均。到2015年，合肥市外商投資企業達125個，投資額共250，678萬美元，約占全年全省投資額的1/4。在各地級市中遙遙領先。

2.2000年-2015年合肥市FDI與GDP增值趨勢關系橫向比較

近年來，合肥發展勢頭強勁，生產總值和FDI均呈現不斷上升趨勢。二者均有一個明顯上升的時間，于2005年-2010年迅速上漲。分別比上年增加191.7%和547.0%。2010年和2011年可以說是合肥取得FDI成就最為顯著的兩年。會展業規模不斷擴大：濱湖國際會展中心建成使用，全年舉辦第七屆徽商大會等大型展會160多場；重大招商產業鏈不斷延伸，康寧10.5代玻璃基板項目完成調試后將進行投產，項目注資400億元的京東方10.5代線也預備于2018年投資建成；“合肥-洛杉磯”國際貨運航線開通；現代服務業大項目如“國際合肥現代綜合物流港”等基本完成建設；服務業實際利用外資71.6億美元，同比增長101.7%，占實際利用外資的71.4%。

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資料來源：《2000年-2015年合肥市統計年鑒》整理所得

3.FDI分布行業

FDI在合肥市各行業的分布基本符合中國外商投資總體規律，即主要傾向于第二、三產業，第一產業占比較小。在2006年-2015年連續10年中，第一產業總體平穩略有下降；第二產業比重不斷上升，到2015年已達到55%；第三產業總體呈上升趨勢，到2015年達到43%，和第二產業差距縮小。第一產業內部，主要是農副產品加工業等投資回報較快的項目。雖然合肥各縣如肥西縣，長豐縣等都有較成熟的養殖業和水果種植業，但很少有外商投資；第二產業內部制造業占主要份額：2015年，前三名分別是計算機、通信和其他電子設備制造業工業（總產值50.4億元，占1.6%），電氣機械和器材制造業（總產值44.2億元，占1.4%），專用設備制造業（18.2億元，占0.6%），；第三產業內部，批零貿易餐飲業（2015年總值423.4億元，占總產值17%），金融業（總值396.3億元，占16%），房地產業（總值314.5億元，占11%），分別排名前三。FDI與合肥市生產總值同向增長，第二，第三產業成為主要投資產業。

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四、FDI受影響因素實證分析

1.變量選取endprint

X1進出口總額、X2合肥市生產總值、X3全年畢業生人數、X4在職工人工資、X5全市就業人數

2.模型設定

本文收集2002年-2015年間有關六組數據。為了研究FDI的影響因素，因此將FDI設為因變量Y。其中進出口總額和FDI值都是根據當年美元匯率換算得來。考慮到取對數可以消除指數影響，分別對FDI，X1進出口總額和X2生產總值取對數。而X3全年畢業生人數、X4在職工人工資、X5全市就業人數在樣本區間內變化不大，故保持不變。設立模型：

LnY=C1+β1LnX1+β2LnX2+β3X3+β4X4+β5X5+ε

（1）OLS估計

運用Eviews軟件，進行最小二乘法估計，模型估計結果如下：

LnY=0.27+0.1538LnX1+0.3863LnX2+1.53×10^（-5）X3-1.02×10^（-5）X4-0.0038X5

R2=0.9743 F=53.068

R2達0.9743，說明模型的擬合優度很高；F值明顯大于該臨界值，綜上模型對現象解釋良好。

（2）多重共線性檢驗

相關系數如下圖，可知各變量之間存在多重共線性。

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通過逐步回歸法分析確定，最終模型應選擇Y=f（X2， X5），擬合結果如下：

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LnY=-4.8893+1.4154LnX2-0.0044X5

但考慮到實際情況，x1對y也有影響，所以暫且保留，進行下一步分析。

（3）異方差性檢驗（white檢驗法）

重新調整模型為LnY=C1+β1LnX1+β2LnX2+β5X5，模型估計結果如下：

LnY=-5.2018+0.249LnX1+1.26LnX2-0.0047X5

R2=0.9703 F=108.9

R2達0.9703，說明模型的擬合優度很高；F值也明顯大于該臨界值。

由White檢驗后，查分布表可知，在α=0.05下，臨界值為5.99，χ20.05（3）﹥nR2。而且P值大于0.05，所以，排除異方差性。

（4）自相關性檢驗

①偏相關系數檢驗

設置12為滯后期，從圖中可以看出該線性模型的第1期偏相關系數的直方塊沒有超過虛線部分，排除一階自相關。

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②DW檢驗

因為n=14 k=3取顯著性水平=0.05時，查表得dL=0.767，dU=1.779，而dU<2.172=DW<4-dU，所以不存在自相關。

所以模型確定為：

LnY=-5.2018+0.249LnX1+1.26LnX2 -0.0047X5

R2=0.9703 F=108.9

3.結論分析

從以上實證分析可以看出，并不是所有選取的變量都對FDI產生影響。最后剔除X3全年畢業生人數和X4在職工人工資，這兩個變量分別反映教育因素和工資因素。可見外商直接投資在合肥時這二者并不作為必要考慮因素。從這一方面也可以反映出教育水平不高，工資水平起點低且上漲幅度不明顯。

X1進出口總額對FDI有正的影響。進出口總額每增加1個單位，外商直接投資增長0.249個單位。該指標在一定程度上可以代表經濟的開放程度。改革開放以來，東部沿海地區對外貿易活躍可以說明開放的經濟環境對外商投資具有吸引力。在2011-2015年，FDI不斷增長期間，進出口總額也持續增長。2012年合肥市進出口總額環比增長43.3%，2014年環比增長10.4%。雖然漲幅放緩但仍有較大增幅。

X2合肥市生產總值對FDI也有正的影響。生產總值每增加1個單位，外商直接投資增加1.26個單位，在三個變量當中影響力最為顯著，說明當地生產總值對吸引外商直接投資作用很大。這也符合指標的經濟含義，地區生產總值作為一項核心指標，在國民經濟核算時，往往能把一地區的經濟實力和市場規模衡量出來。隨著生產總值的大幅增長，地區經濟就越蓬勃，居民收入就會增加，自然會提升消費能力；另一方面，勞動生產率提高將降低生產成本，有利于吸收外資。

X5全市就業人數對FDI有較微弱的負方向影響。這與普遍研究的FDI促進就業形成相反結論，具體情況有待驗證。

五、吸引外商投資有關建議

通過FDI在合肥市的發展現狀，合肥市吸引外資能力在全省16個地級市中占領先地位，FDI和合肥市經濟增長密切相關，更應該迎頭之上采取措施吸引外資；在實證分析中，教育水平沒有發揮作用，生產總值影響力大，進出口總額也不可忽視。因此提出以下幾點建議：

1.調整引資方向，助力產業結構升級

合肥市外商投資主要集中于第二產業，第三產業近年來出現增長勢頭卻仍難以匹敵。在國家經濟轉型的大環境下，合肥市吸引外資應當加以引導，適當側重于第三產業，才能完善經濟結構，實現經濟持續性和穩定性增長。第三產業中，保險，金融，郵電通信，廣播電影電視業發展潛力大，對經濟發展推動力大于傳統服務業。但因涉及國家和國民安全，可以妥善引導外資進入；緊跟服務業國際轉移潮流，承接服務外包和高端產業研發中心轉移，從而加快實現現代化城市服務業。

2.形成集聚效應，增強吸引外資能力

產業集聚是一種狀態，當一個適當大的區域內，不同類企業以及為這些企業提供配套服務的的上下游企業、服務業在生產達到某種“默契”就會高度密集地聚集在一起。產業集聚可以提高生產企業效率、降低外商投資的交易和信息成本。政府應當發揮好“中介作用”。對內，通過制定政策法規增強廠商之間的合作信心；對外，積極接觸外商，為雙方創造交談機會，解決雙方出現的問題。還應對剛剛發展起來規模較小產業集群加以保護，對有潛力發展的集群盡力開發。

3.豐富引資形式，拓寬招商渠道

外商投資可以拉動區域經濟發展，但招商引資形式卻不容樂觀。面對日益激烈的競爭壓力，拓寬渠道和提高效益相結合才能為經濟發展謀福利。新形勢下，招商引資工作也應當順應時代潮流，注重線上與線下相結合的模式，利用好互聯網豐富的信息資源優勢，掌握知名公司和目標投資集團的動態，爭取合作機會；服務好已有的招商企業，挖掘其上下游產業鏈條，實行以商招商；大力推行“中介招商”這一新型招商渠道。發揮咨詢機構的專業性，選擇成本。這種新方式可以讓地方政府從繁重的招商引資工作中解放出來，更加專注于城市形象的建設。更好地推廣以“包公文化”“巢湖文化”為代表的合肥文化，以實現“文化招商”。

4.提高引資質量，保護本地企業

政府吸引外資要轉變觀念，可以設置兩張濾網。第一張是規模濾網，篩選那些較大規模，發展成熟的企業。他們一般能夠帶來高經濟效益，提高本地區企業創新能力；另一張是環保濾網，過濾掉“三高”的企業即“高污染、高排放、高能耗”，杜絕“污染在前治理在后”，不以暫時利益放棄下一代的發展機會，保護好每一滴水，每一份資源，注重“綠色引資”。

在招商引資的同時，要注重著力服務本地企業發展，培養自己的企業家隊伍，培育本地經濟發展的中堅力量。目前合肥、蕪湖新能源汽車產業有核心企業約150家，形成了以本土企業--江淮、奇瑞等整車企業和國軒高科等關鍵零部件企業為重心，實現了研發、生產、推廣為一體，成功獲得新能源汽車推廣應用完成率等多項指標全國第一。政府要堅持本土企業扶持與招商引資并重，轉變政府職能，為企業發展鑄造堅實后盾。

參考文獻：

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[6]鄧寧.國際折衷理論.1977年.endprint