我國流通產業發展的金融支持作用機理研究

邢建華

內容摘要：本文圍繞我國流通產業發展中的金融支持，分析了流通產業發展中金融支持的作用機理，并對兩者之間的作用關系進行分析，提出了針對性的建議措施。

關鍵詞：流通產業發展 金融支持 作用機理

我國流通產業發展的金融支持作用機理分析

流通產業的金融支持，主要是基于相關金融機構所執行的信貸政策，它能夠有效推動流通產業實現結構優化升級，擴大流通產業部門的生產規模，提高流通產業的發展效益和效率，提升流通產業在國民經濟增長中的比重。對于流通產業發展的金融支持，其作用機制是通過銀行等金融市場及相關的金融機構制定相應的優惠政策和行業規則，結合金融工具創新，有效支撐流通產業相關企業在生產經營轉型升級等方面的經濟活動，并在此基礎上進一步推動流通產業整個行業的健康發展。

運用供應鏈理論解決流通產業資金供應鏈的合作問題，解決供應鏈資金流問題，運用供應鏈自身的資本流動解決供應鏈某一節點的資金需求問題，運用資金約束建立流通企業和金融企業之間的供應鏈合作關系。供應鏈融資是解決制約流通企業發展瓶頸的資金問題比較合適的方法，通過分析外部融資渠道和供應鏈內部資金等流通產業資金流入方式，明確對流通產業金融支持的途徑和機理。一般情況下金融對流通產業的支持途徑有兩種，分別是市場性金融支持和政策性金融支持。市場性金融支持主要是指金融行業通過對流通行業企業籌集資金等方面提供相關的金融便利，并依靠金融衍生工具創新幫助流通企業規避市場管理風險，提高流通效率，促進流通企業健康發展。而政策型金融支持則主要是指政府部門對于流通產業整體發展所實施的政策引導和政策調控，通過合理發揮金融在資源配置中作用以及完善相應的流通產業發展政策優惠，推動流通產業的持續發展。

我國流通產業發展與金融支持關系分析

一方面，金融機構能夠協助流通行業企業籌集足夠的資金擴展自身生產經營。通過發揮金融所具有的融通資金功能，流通企業圍繞銀行貸款或證券市場發行股票或債券進行一系列金融操作，在獲得金融支持的基礎上，取得足夠的發展資金來支撐自身發展。另一方面，由于流通企業在發展中需要大量的資金支撐，因此市場性的金融支持也需要圍繞流通企業設置相關的金融工具。在金融網點和網上交易的基礎上，為流通企業服務流通和商品流通提供資金往來便利，這有助于降低流通企業的資金成本，提高企業流通效率。同時，對于金融企業發展也具有積極作用。除此之外，對于流通企業來講，市場性的金融支持能夠有效對接金融市場，通過設立相應的金融衍生工具，可以為流通企業資產保值增值提供保障。既有助于減少流通企業不愿承擔的風險，同時也有助于流通行業和金融市場的健康發展。從這個角度上講，流通企業的發展需要金融的大力支持，同時也需要金融的有效引導，通過流通企業和金融機構的相互融合，相互配合，相互促進，能夠實現流通產業發展的乘數效應。

除了關注以契約為約束的供應鏈合作模式、融資、風險及資金流動問題外，對于流通產業的金融支持還要關注流通產業供應鏈以及金融資金供應鏈的建立。不僅如此，金融的發展也可以帶動流通相關行業的發展，在帶動流通相關行業發展的基礎上，進一步優化流通產業自身的外部發展環境，推動流通產業自身的整體科學發展。這種金融發展支持效應也是金融支持對于流通產業發展所具有的外溢效應。通過金融發展對流通產業內部和外部的共同促進，切實提高金融支持的效率和效益。金融發展通過進一步帶動消費來促進流通產業的發展，也可以通過消除消費者對于未來不確定性的擔憂而推動消費者增加市場消費和消費欲望，為消費者消費提供便利。通過居民消費的提高，進一步增強流通產業市場活力。與此同時，流通產業的發展又能反過來對消費產生刺激和促進作用，進而在循環過程中逐漸形成流通消費和金融相互促進、相互融合的良性局面。

流通產業發展與金融支持的實證研究

在分析金融支持對我國流通產業發展的影響作用時，應當將商貿流通產業發展的質量和效率作為被解釋變量，而將金融支持的力度作為解釋變量，同時將金融相關率、流通產業發展比率作為控制變量。

記金融相關率變量為F，商貿流通業發展比率變量為C。根據“倒U”型增長效應理論，金融支持對于產業發展的影響并不總是存在正向促進作用的，如果金融過分發展，即表現為金融支持過度，反而不利于產業發展。因此，本文在構建模型時不僅包含金融相關率的一次項，還納入二次項，構建模型如下：

C=α+F*β1+F*β2+εt

上述公式中，其中，α、β1、β2為待估計參數，εt為隨機誤差項。

為了有效防止自變量之間可能存在的線性關系，提升回歸結果準確性，需要對樣本進行多重共線性檢驗，通過多重共線性檢驗可以發現變量之間不存在多重共線性關系，能夠對數據進行回歸分析。回歸分析結果如表1所示。

通過上述分析可以看出，流通產業的發展與金融支持的力度具有密切關系。要提高流通產業的行業地位，金融支持的手段也比較重要。當前，國家大都通過調控金融機構貸款來對流通產業進行引導，通過政策引導來協助流通產業的科學發展。流通產業作為市場消費者切身關注的產業，能夠實現市場中利益和資金的交換，這一特點也使得流通產業的每一個環節和過程都直接跟金融市場和消費市場密切相關。流通產業與其他產業相比較，對于金融的支持具有更為敏捷的反應。這也表明了金融的發展和支持對于流通產業所具有的直接效應要遠遠大于外溢效應。這主要是由于當前金融支持對流通產業的發展方式上還相對單一，金融創新不夠，金融的支撐作用還沒有充分發揮，需要金融對流通產業、經濟產業以及消費環節等各方面都進行充分融合，提升流通產業經濟地位，更大限度發揮金融支持在流通產業發展中的作用。

進一步加大我國流通產業發展金融支持力度的措施

第一，圍繞流通產業發展金融支持，進一步強化相關的金融工具創新力度，提升金融對流通產業的支撐作用。當前，我國流通產業發展正處于急速擴張階段，對于資金和市場的需求都比較高。基于此進一步強化金融支持，有助于提高我國流通產業的發展速度和發展質量。進一步激發流通產業的發展潛力，擴展流通產業的市場范圍，對于保障我國流通產業健康持續發展具有積極作用。正是由于我國流通產業對于金融行業具有非常高的依附度，因此應當圍繞我國流通產業發展實際和需求進一步創新金融工具，并大力開發符合和滿足我國流通產業發展的金融工具，通過創新金融工具實現我國流通產業的乘數效應發展。對于流通產業的金融支持具有很多的方式和手段，但就我國當前金融對流通產業發展的實踐來看，真正能夠推動流通產業發展的金融支持工具和手段還比較單一。金融工具也往往是拘泥于銀行貸款，因此我國政府應當進一步研究流通產業發展的金融需求，進一步鼓勵金融市場中金融工具的創新，通過金融工具創新推動流通產業發展，通過改變金融支持結構單一的被動局面，積極借鑒國內外先進的金融市場發展經驗，健全和完善我國金融市場，進一步加大對于流通產業發展的金融支持。

第二，結合我國流通產業發展強化金融政策優惠支持，并以資金支持作為中心強化對流通產業發展的金融支撐。一方面，國家和相關的地方政府應當進一步加大對本地區流通產業發展的財政支持力度，圍繞流通產業實施針對性的政策扶持，并且在條件允許的情況下設立專項發展基金來推動我國流通產業的發展，積極挖掘流通產業發展潛力。另一方面，國家和地方也需要對流通產業發展實施相關的貸款優惠政策，并進一步鼓勵地方商業銀行等金融機構提供更為寬松的貸款支持。依靠放寬貸款條件，創新融資手段等途徑，切實為我國流通產業的持續發展提供有力的金融支撐。

第三，進一步加大對我國流通產業發展的規劃和指導。首先要圍繞小企業單位風險控制成本高這一特點，重點解決中小流通企業貸款利息成本高的問題。同時也要重點解決中小流通企業在資本市場上的融資瓶頸，通過規模效應，提高資本市場發揮作用的效率。從這個角度上講，我國政府部門需要進一步提升流通產業集中度，鼓勵流通產業實現行業內的并購重組，大力發展連鎖經營，打破區域壁壘，提高行業進入門檻，有效提升我國流通產業的集中度。并通過提高流通產業集中度來更好利用金融市場和金融工具，增強金融對流通產業發展的支撐力度。

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