天然橡膠期貨行情分析（4月）

黃慧德

海南海口 571101）

4月份天然橡膠呈現跌勢，4月1日橡膠1704期貨報價15 800，持倉量86；橡膠主力期貨報價16 335，持倉量226 476。4月28日橡膠1704期貨報價14 250，持倉量23 804；橡膠主力期貨報價14 780，持倉量326 752。橡膠1704期貨本月跌幅為-10.88 %，橡膠主力期貨本月跌幅為-10.52 %。天然橡膠期貨本月下跌主要是天膠基本面本月仍呈現利空，期貨市場屢次走出探底的行情，由于目前現貨市場貿易商普遍跟期貨盤定價，導致現貨市場受期貨盤打壓嚴重。加之國際市場表現也不佳，泰國方面連續拋儲，天膠市場容量有限，導致國際膠價連續下滑。更主要的是供應的嚴重過剩導致價格一跌再跌，東南亞割膠旺季，出口貨源增加，中國進口量居高不下，港口庫存加壓嚴重，截止至4月30日，青島保稅區橡膠庫繼續增加，連續7個月增長；其中增長主力品種仍是天然橡膠，合成膠庫存也持續性上升。供應過剩是價格下行的主因。反觀需求，下游輪胎行業并沒有太大起色，支撐薄弱，輪胎成品庫存積壓暗示橡膠終端需求并沒有真正改善，尤其是4月中旬以來，輪胎價格已然出現下調，幅度在5 %上下，年前原材料和輪胎成品的價格過快過猛上漲，經銷商大量囤貨，多數處于滿庫狀態，一定程度上造成了終端需求大增的假象。目前輪胎價格回落也導致天膠價格走低。

根據IRSG（國際橡膠研究組織）公布的數據，2017年全球橡膠需求量將持續微增。2016年全球天然橡膠消耗量達1 250萬t，增長率為3 %，2017年全球天然橡膠消耗量預計為1 287萬t，增長率約為2.9 %。2016年全球合成橡膠消耗量達1 462.8萬t，增長率約為0.5 %；2017年全球合成橡膠消耗量預計為1 517.7萬t，增長率約為3.8 %。

2016全球天然橡膠產量約為1 229.5萬t，增長率約為0.2 %，預計2017年全球天然橡膠的產量約為1 300萬t，增長率約為5.7 %。2016年全球合成橡膠的產量約為1 456.3萬t，增長率約為0.6 %，預計2017年全球合成橡膠產量約為1 495.7萬t，增長率約為2.7 %。endprint