投資食用菌行業(yè)需思考的問題

黃 毅 林金盛

投資食用菌行業(yè)需思考的問題

黃 毅1林金盛2*

（1. 福建農林大學，福建福州 350000；2. 南京農業(yè)科學院蔬菜所，江蘇南京 210000）

從多角度分析了投資食用菌行業(yè)存在的風險，提示投資者應選準栽培菌類，準確定位，選擇成熟栽培技術，并詳細分析瓶式與袋式兩種栽培模式在具體生產應用中的優(yōu)劣，供投資決策參考。

食用菌；投資風險；瓶式栽培；袋式栽培

1 投資食用菌行業(yè)的風險

2011年初，筆者曾寫過一篇《上市夢》（百度網輸入“黃毅上市夢”即可查閱）。那時“*河生物”成功上市，刺激各路資金瘋狂涌入食用菌行業(yè)，投資者沉浸在“上市=暴利”的幻夢中。筆者反其道，寫了《上市夢》，被人質疑。然而，六年過去了，目前狀態(tài)如何？

1.1 上市企業(yè)前車之鑒

食用菌行業(yè)第一家上市企業(yè)“九*”被“ST”（即“特別處理”，上市股票連續(xù)三年財務出現(xiàn)虧損）后，依然虧損，作為殼資源被收購。隨后，2010年廣東省某金針菇種植企業(yè)包裝成“*河生物”成功上市，風光無限，成為業(yè)內模仿的標桿，刺激了各路資金爭先恐后涌入食用菌行業(yè)，也企圖上市，促成了2012—2014年全國食用菌工廠化規(guī)模的鼎盛期。產能突然擴張數(shù)百倍，鮮菇市場難以容納，只得開打價格戰(zhàn)?！?河生物”敗下陣，改名為“*木真”（引用當時最熱門電視劇《鐵木真》），企圖變換大王旗，東山再起，但依舊沒有改變其頹勢，數(shù)據問題被曝光，最后只得作為殼資源，被收購。兩家先進食用菌上市企業(yè)先后淪陷至出售殼資源的境地，其深層次原因是什么？是我們行業(yè)屬于“鄉(xiāng)巴佬”種植業(yè)，是栽培規(guī)模不夠大，是科技含量低，還是與媒體關系處理不當？值得深究，對后來者可起到警示作用。

1.2 新三板掛牌企業(yè)騎虎難下

“九*” “*河生物”離開了，但我們食用菌行業(yè)依舊在發(fā)展，只是發(fā)展得沒有那么順暢。目前全國食用菌行業(yè)有大、中、小企業(yè)700余家，其中不少企業(yè)奔上市夢而去，無奈，IPO審核要求高，極難通過，至今成功在主板、創(chuàng)業(yè)板上市的僅有4家。新三板（交易平臺）掛牌要求較寬松，一些企業(yè)為了加快達到上新三板的綜合要求（規(guī)模與增值），只得借助于風險投資基金的雄厚資金力量，快速擴充產能，并簽訂了對賭協(xié)議，每年須完成一定利潤率，一旦達不到協(xié)議要求，股權將會被稀釋。截至目前，業(yè)內已有12家企業(yè)花費幾百萬在新三板掛牌成功，但遺憾的是，由于新三板流動性差，僅有部分掛牌企業(yè)能夠幸運地融到少量資金，有的企業(yè)根本融不到資。新三板轉為主板、創(chuàng)業(yè)板之夢難圓。全國在新三板掛牌的萬余家企業(yè)，歷年來成功轉主板的僅20余家，每年通過率不到萬分之五，寥寥無幾。業(yè)內12家已經站到“獨木橋”上的新三板掛牌企業(yè)，動彈不得，能否過“橋”，轉入主板市場是個未知數(shù)。然而，仍有不少企業(yè)忽視其中風險，還在追夢新三板，企圖依托風險投資基金快速擴充產能，但因其現(xiàn)場管理者極度緊張，水平良莠不齊，隨時存在爆發(fā)品質與產量雙雙下降的風險。

2017年8月31日《財經網》鴻辰文章：《如意情IPO被否，還有這些問題，讓它再度或遙遙無期》，該文具有廣度與深度，值得所有追夢的企業(yè)家們認真讀一讀。如何規(guī)避其風險？值得深思。一旦上市申請無法通過IPO審核，將是一場惡夢的開始。

1.3 利潤率不斷降低

2017年初，受暖冬天氣影響，全國各地蔬菜大豐收，且上市提早，市場一時難以消化，牽連到食用菌鮮菇市場，各種鮮菇價格斷崖式下跌，批發(fā)價格僅為生產成本的40%～80%，低價時間長達100余日，全國不少企業(yè)虧損嚴重。二季度、三季度大多數(shù)企業(yè)在成本線上下波動，預計氣溫下降后，第四季度盈利狀況有所改善，期望暖冬不再來。而最近環(huán)保風暴席卷全國，不少不合格的企業(yè)被關停，暫時失業(yè)居民可支配收入大幅下降，購買力降低，鮮菇價格淪為與蔬菜同價，甚至更低。2017年1～3季度，全國金針菇企業(yè)200余家，僅有10%的企業(yè)盈利，大部分企業(yè)處于虧損邊緣。預計2017年底，在資本推動下將有可能出現(xiàn)第二次“洗牌”。部分效益差、管理不善的中型企業(yè)將逐漸被淘汰出局，僅大型與小型企業(yè)有生存的機會。即將到來的冬季如為寒冬，鮮菇銷量將快速上升，或許有人又會忘乎所以，但“洗牌”終究會來，因為鮮菇供求失衡，供大于求的差距越來越大。

1.4 投資機會顯現(xiàn)

大企業(yè)生存發(fā)展靠的是自主完善的技術工藝，執(zhí)行力強而穩(wěn)定的團隊，健全的管理制度，股份激勵機制，利潤合理再分配，以及市場價格相對穩(wěn)定，否則將會背負沉重的負擔。而日生產5噸的小企業(yè)，則應根據市場變化，調節(jié)多品種應市，專注當?shù)刂睆?00公里范圍內三、四級城市的市場，采用直銷或者賣斷，返點模式求得更好生存。

在“洗牌”的過程中，存在投資機構借力資本運作租賃、收購、吞并經營管理不善的企業(yè)的現(xiàn)象。這種輕資產、低價收購的做法將被大家所看好。另外，有其他行業(yè)的上市公司，為提高利潤增長率，收購（現(xiàn)金+股票）支付經營較好、有聲望的企業(yè)，對經營方與投資方都屬于雙贏。

筆者認為，無論企業(yè)大小，生存關鍵在于制度管理和理性生產，要認真做事，善待跟你打拼的管理團隊及熟練員工，有舍才有得。企業(yè)的盈利空間依然可觀。企業(yè)需以提高品質和單產，降低能耗，提升機械化水平，減少員工數(shù)量為關鍵措施，迎接挑戰(zhàn)。

2 投資企業(yè)應準確定位，選擇栽培技術路線

投資者在確定投資食用菌行業(yè)之前也應對現(xiàn)有栽培技術模式做一準確了解，如栽培什么品種，采用哪一種栽培技術路線等。栽培工藝模式大致可分為塑料瓶式與塑料袋式兩種，茲分析如下。

2.1 塑料瓶式栽培

（1）優(yōu)點。便于機械化生產，高速運轉，快速完成繁雜的充填料工藝。栽培瓶在填料過程中使用高速運行的機械化作業(yè)，瓶內培養(yǎng)料重基本一致。且由于塑料瓶壁有一定的厚度，在充填過程中，培養(yǎng)料受塑料瓶壁反向擠壓，使栽培瓶能夠達到上緊下松的理想狀態(tài)。在隨后的滅菌、培養(yǎng)、出菇管理中比袋式栽培更容易實現(xiàn)標準化，管理更輕松。

（2）缺點?？蛇M行工廠化栽培的菌類，由于生物學特性不同，栽培周期不一，有的僅需四十余天，有的則長達百余日，為了滿足在整個栽培周期內，塑料瓶能夠順利周轉，就必須添置大量塑料瓶。栽培規(guī)模大，所需添置的塑料瓶及栽培筐數(shù)量驚人，每一栽培瓶及其托盤等輔助費用分攤下來的每栽培瓶成本大致在1.8～2.2元。其乘以栽培周期和計劃生產量，再乘以使用系數(shù)1.15，得出的栽培容器所需資金量驚人，以數(shù)百萬元、數(shù)千萬元計。栽培瓶重復利用指數(shù)高的，可使用15年以上。國內企業(yè)食用菌工廠化栽培經過近幾年的磨合，技術已相對成熟，隨著栽培技術骨干的頻繁流動，已無商業(yè)機密可言。市場并非一廠獨大，而是廠家眾多，如過江之鯽。現(xiàn)實狀況是，除了超大型企業(yè)（包括上市公司）外，只有擁有身經百戰(zhàn)而團結穩(wěn)定的管理團隊，實行主要技術骨干股份激勵政策，企業(yè)才有生存可能。筆者認為：部分企業(yè)是否能夠生存十五年，都值得懷疑。

瓶式栽培在培養(yǎng)階段，由于塑料瓶壁有一定的厚度，菌絲蔓延過程中產生的呼吸熱無法散發(fā)出來，會推高瓶溫。因此內循環(huán)風機須頻繁啟動散熱，否則會發(fā)生燒菌。而袋式栽培塑料袋散熱相對容易。

在誘導現(xiàn)蕾階段，瓶內培養(yǎng)基質得到充分降解，生理成熟，瓶上部培養(yǎng)基開始收縮。而瓶口比瓶身直徑小，瓶內外氣體交換速度遠不如袋式栽培，因此某些好氧型菌類，如杏鮑菇等的產量僅為袋式栽培的一半，至今全國杏鮑菇栽培僅有個別廠家采用瓶式栽培，絕大多數(shù)企業(yè)依舊采用袋式栽培。

（3）容積的變化。瓶式栽培有其局限性。目前國內商業(yè)化瓶式栽培的菌類主要是金針菇、真姬菇（包括白玉菇、海鮮菇）、銀耳等，而杏鮑菇、香菇、黑木耳、灰樹花、玉木耳、猴頭菇、靈芝等不適合采用瓶式工廠化栽培（后述）。這主要由生物學特性所決定。適合瓶式栽培的菌類，也非塑料瓶可通用，其都有各自相適應的專用栽培瓶。

近年來，栽培者對與所栽培品種相適應塑料瓶的樣式認識逐漸提高，栽培瓶容積、結構、外形尺寸都不相同。例如：金針菇栽培瓶的容積從早年的650毫升、850毫升，改為1 100毫升、1 200毫升，近兩年，甚至有企業(yè)改至1 480毫升。認為培養(yǎng)基體積越大，產量越高，分攤到每一瓶所需的工時越少。筆者認為，栽培瓶容量并不是越大越好，而應有一個度。雖然填料的培養(yǎng)基濕重增加，產量隨之增加，但換算成每百克的生物轉化率，差距并不顯著?，F(xiàn)在日本又出現(xiàn)另一種傾向，將原來金針菇栽培每一塑料周轉筐放置16瓶改為放置25瓶（圖1～3），其原因在于原來16瓶制式單瓶產量較高，但需要大量勞動力將產品分拆、稱重，費時費力，改成25瓶制式，采收后就可直接送入自動包裝線，不再分裝、稱重，省時省工。當然，這種做法的前提是栽培鮮菇的產量與質量必須穩(wěn)定。HOTOT是日本最大的食用菌企業(yè)，高度機械化，其將杏鮑菇栽培瓶設計成瘦長型，瓶之間留有間隙，便于機械手伸入，抓取、采收（圖4～5）。

圖1 16瓶栽培制式

圖2 25瓶栽培制式

圖3 直接包裝

因此，投資者選擇好栽培菌類后，還應深入認知各方面相關知識，否則可能出現(xiàn)騎虎難下的局面。

2.2 塑料袋式栽培

（1）優(yōu)點。袋式栽培模式具有中國特色。以不同塑料袋作為栽培容器，常用的有聚丙烯塑料袋（PP）與低壓聚乙烯（HDPE）塑料袋兩種。聚丙烯耐高壓，透明度高，熔點160～170 ℃，但冬季氣溫如過低，則容易發(fā)生脆裂，在金針菇、杏鮑菇袋式栽培中常采用。低壓聚乙烯袋透明度較低，屬于半透明，抗張強度較高。最大優(yōu)點是塑料袋壁能夠緊貼培養(yǎng)料，防止側生菇的形成，在海鮮菇栽培中常被采用。其缺點是不耐高溫，極限值為120 ℃，溫度過高，容易導致相臨的塑料袋壁相粘連。

袋式栽培因塑料袋袋徑可以隨意改變，因此適合于所有食用菌栽培，且其不像瓶式栽培須投入大量的固定資產（塑料瓶）。屬于輕資產，是最大優(yōu)點。

并非所有食用菌都可以進行工廠化瓶式周年栽培，如香菇、黑木耳、灰樹花、毛木耳、玉木耳等菌類，子實體發(fā)育過程都需要充足的氧氣。特別是香菇和黑木耳，從種性及運行成本考慮，至今依然難以實現(xiàn)全程工廠化栽培。這兩種菌子實體發(fā)育過程都離不開散射光，否則香菇菌蓋顏色形不成棕色，黑木耳表層顏色達不到深黑色的商品外觀。采用塑料瓶栽培時，如果塑料瓶長期置于散射陽光下，塑料易脆化，耐用年限大幅度降低，因此只能夠使用袋式栽培模式。近年來，不少主產區(qū)在政府的支持下出現(xiàn)菌棒（包）制作中心。采用機械化生產菌棒（包），在室內環(huán)境控制下培養(yǎng)，菌絲生理成熟后分散到農戶承包的菇棚下，進行出菇或出耳，然后回收產品，統(tǒng)一對外銷售，進入流通市場，但多為季節(jié)性生產，設備空置率較高。至今尚未找到有效提高設備利用率的辦法。

袋式栽培在誘導現(xiàn)蕾階段，栽培袋內的培養(yǎng)基已經完全生理成熟，表現(xiàn)為栽培袋表層培養(yǎng)基收縮，部分培養(yǎng)基脫壁，袋口打開后空氣可流通的面積大，有利于袋內外氣體交換，因而更容易獲得優(yōu)質、高產。杏鮑菇瓶式栽培模式的產量始終低于同樣濕重培養(yǎng)基的袋式栽培模式的原因也在于此。

（2）缺點。袋式栽培沒有固定體積，難以進行自動化機械化操作，手工操作工序多，用工量大，填料速度較慢，且菌棒（包）成品率難以保證，影響后續(xù)滅菌、培養(yǎng)管理與產品質量。經歷過產業(yè)洗牌生存下來的袋式栽培企業(yè)，面對目前日益高漲的人工生產成本，只能提高袋式栽培填料的自動化水平。有不少機械廠家投入巨資研發(fā)，有的已取得階段性成果，每小時填料袋數(shù)接近1 000袋，2臺套自動填料機就可以完成5位員工每天生產1.6萬包的工作量，初步測算，不到2年就可以回收機械投資的費用。

（3）容積的變化。根據栽培菌類的生物學特性，不同品種栽培包（棒）的外形尺寸、容積不同，甚至同一栽培品種外形尺寸也有不同。如，金針菇袋式栽培對折徑從17厘米到17.4厘米均有，有的達到18厘米、19厘米，海鮮菇、杏鮑菇有的也改為18厘米，甚至19厘米。對折徑增加，料的表面積、栽培料濕重相應增加，可達到增加產量的目的。但筆者認為，不可一味增加栽培袋的直徑，否則，會增加滅菌不徹底的風險。

圖4 機械采收

圖5 拔出瓶口

3 結 語

目前，食用菌工廠人工年工資4萬元左右，降低用工量即可減少人工成本。而袋式栽培通過機械化自動控制系統(tǒng)，可真正達到工業(yè)化全自動生產，降低勞動強度和用工量，提高勞動效率。機械代替人工已成為主流趨勢。只要解決袋式填料速度和質量問題，食用菌袋式栽培將會逐漸趕上瓶式栽培，兩種栽培模式將會并存。

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2095-0934（2017）05-280-04

*為通訊作者，E-mail：65618426@qq.com