潘功勝：推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)快速健康發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝接受采訪時(shí)表示，銀行間市場(chǎng)創(chuàng)立20年來，銀行間債券市場(chǎng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合中國(guó)實(shí)際，堅(jiān)持市場(chǎng)化的改革方向，迅速發(fā)展成為功能齊全、開放包容、富有活力的市場(chǎng)體系。其中最重要的四條經(jīng)驗(yàn)是：

首先，抓住了債券市場(chǎng)發(fā)展要面向合格機(jī)構(gòu)投資者，依托場(chǎng)外市場(chǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)。銀行間債券市場(chǎng)在成立之初，就定位于面向機(jī)構(gòu)投資者，采取了場(chǎng)外交易模式，由交易雙方一對(duì)一談判，逐筆成交，這種機(jī)制更適合債券產(chǎn)品大宗交易的特點(diǎn)。其次，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，在放松行政管制的同時(shí)，強(qiáng)化市場(chǎng)化約束機(jī)制。在減少行政管制的同時(shí)，更加強(qiáng)調(diào)信息披露、信用評(píng)級(jí)等市場(chǎng)化約束機(jī)制，不再?gòu)?qiáng)制要求擔(dān)保，由投資者自行判斷并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這些市場(chǎng)化改革的措施，激發(fā)了市場(chǎng)潛力。再次，注重基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以保障債券市場(chǎng)安全穩(wěn)健運(yùn)行。我國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)事件很多都與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和監(jiān)管不力密切相關(guān)。因此，銀行間債券市場(chǎng)在市場(chǎng)發(fā)展之初，針對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)透明度不高、較為分散的特點(diǎn)，推動(dòng)建立了中央托管體系、集中的交易及信息報(bào)告平臺(tái)、獨(dú)立的清算所和安全穩(wěn)健的資金清算系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了交易和結(jié)算系統(tǒng)數(shù)據(jù)的直通式處理和券款兌付結(jié)算。最后，積極培育多元化的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。豐富的投資者類型是市場(chǎng)差異化需求的保障，有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性、分散風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。endprint