中小銀行債券投資業務發展的困境與對策

翟慧娜

摘 要 互聯網金融以及利率市場化改革發展下，傳統的銀行業經營模式產生了深遠影響。銀行債券市場的發展過程中，尤其是中小銀行債券投資業務發展比較迅速，但面對日益復雜多變的經濟環境，中小銀行債券投資業務發展遇到了諸多困境，解決實際中的困境顯得尤為重要。本文主要就中小銀行債券投資功能以及方法進行簡要闡述，然后就中小銀行債券投資業務重要性和發展困境進行詳細分析，最后對中小銀行債券投資業務發展的策略實施進行探究。

關鍵詞 中小銀行 債券投資 發展困境

一、引言

市場經濟的深化改革發展背景下，債券投資的業務以流動性和收益性的特征，受到中小銀行的青睞，逐漸成為非信貸資產的重要投向。但當前，中小銀行債券投資業務的發展還面臨著諸多困境，如自身競爭力較薄弱等，這需要和市場發展的要求相契合，注重優化發展模式，從而增強自身的市場競爭力。

二、中小銀行債券投資功能以及方法

（一）中小銀行債券投資功能

中小銀行債券投資有著諸多的功能，債券投資是流動性管理的重要應用工具。我國中小銀行資源配置有幾種重要的類型，即儲備資產、債券資產以及貸款資產。在這幾種資產配置類型中，債券資產的流動性比較大，并有著相應收益性，中小銀行通過債券投資方式，能壓縮超儲規模，從而實現更多收益，這樣就能有效解決資產負債期限錯配的問題，能提高資產運營效率。[1]同時，債券投資能解決中小銀行流動資金需求，中小銀行投資的國債以及政策性金融債。由于銀行間市場對債券統一托管清算，每筆交易和資金債券等值對應，這樣就能有效地消除信用風險。

中小銀行債券投資起著分散風險以及調整資產結構的作用。從風險管理的視角出發，債券投資就是資金用途，擴大了資產組合種類，豐富了資金運用品種，改善了資產配置結構，從而就大大分散了風險。債券投資的功能中，資本金籌集的功能也比較重要，尤其是能通過發行商行債券混合資本債券等補充資本金，這樣就能有效保證銀行資本的充足。

中小銀行債券投資功能中，對利潤空間的擴充也是比較重要的，債券投資能給中小銀行帶來票息收入以及價差收益，從而增加收入的來源，這樣就能大大提高盈利空間。[2]在債券市場的不斷發展以及債券產品的不斷豐富下，債券對銀行貸款的替代作用就會愈來愈突出，并成為銀行的一個重要資金運用目標。

（二）中小銀行債券投資方法

中小銀行的實際發展過程中面臨著諸多的挑戰，這就需要采取新方法，從而提高中小銀行的經營發展水平。中小銀行通常將債權投資業務作為存貸款為主要業務上的輔助業務，從流動性的角度考慮比較多，交易類占比也相對比較小。在投資的品種上主要是把持有國債、政策性金融債等為主，所投資的方式也是以持有到期或者是可供出售為主。[3]當前，中小銀行發展對債券投資比較重視，強化了債券投資業務管理。這些從決策機制的建設層面就能夠看出，進行合理搭建以及完善債券投資管理架構，并結合實際制定了專門債券投資管理部門，制定了規范的操作流程，對相關部門從業人員的業績評價考核加強，這些都為提高債券投資的整體效率打下了基礎。

根據風險管理的理論，從風險管理的角度出發，中小銀行加強了債券投資業務市場風險識別以及監控的力度。中小企業結合自身的發展戰略以及風險偏好，確定可承受的市場風險水平，建立恰當的組織結構以及信息系統，從而有效識別以及計量監測等。這些方法的應用對順利實施銀行債券投資打下了基礎。

三、中小銀行債券投資業務的重要性和發展困境

（一）中小銀行債券投資業務的重要性

中小銀行債券投資業務的發展對提高銀行的市場競爭力有著積極作用，債券投資也是中小銀行比較重要的非信貸盈利業務。中小銀行非信貸資產業務主要投向就是投資于固定資產類產品的債券資產。根據當前的相關調查數據顯示，我國中小銀行債券投資比例占銀行總資產比例的15%，利息收入比例高于10%。在中小銀行流動風險管理進一步完善下，其提高的趨勢也愈來愈明顯。[4]中小銀行債券投資是低風險、低資本業務，和一般貸款相比，銀行間市場發生的金融債券和企業債券風險比較低。市場經濟體系中，金融機構多為國有背景，是高信用個體，銀行債券信息化比較透明，交易的風險比較低，通過債券投資就能有效地降低銀行整體資產風險和資本耗用。

中小銀行債券投資也是調控銀行資產流動性的重要工具，是最好的流動性第二儲備。可隨時變現的債券資產有著較高的收益，能隨時為支付提供保障，和信貸資產相比，債券資產無論是期限長短都能作為流動資產，提高債券資產的比例就能有效改善銀行流動性指標的管理。債券能靈活調整資產結構，通過投資債券能促使閑置資金充分利用，從而有效地實現資金運行效益的最大化。

（二）中小銀行債券投資業務的發展困境

中小銀行債券投資業務的實際發展過程中，受到諸多因素的影響，存在著很多發展困境。債券投資業務的流動性風險比較大，這就和中小銀行自身的先天不足有著直接關系。我國中小商行的資金規模相對比較小，依賴持有的債券在市場融資，這一融資行為比較容易受到經濟政策和貨幣政策等因素影響，容易發生融斷、中斷的問題，進而引發流動性風險。

中小銀行債券投資業務發展中，業務的資格競爭力比較薄弱。中小銀行的業務類型單一化，規模也比較小，在銀行間債券市場諸多資格評估都是以規模以及業務總量為標準。中小銀行和全國性商行相比，在市場競爭力上就明顯處于劣勢。[5]中小銀行缺少市場利率定價主動權，以及在獲得信息的能力方面比較薄弱，業務總量比較小，這些都不利于中小企業的債券投資業務的良好發展。

另外，中小銀行債券投資業務發展中還面臨著諸多的風險。由于在決策機制方面存在著問題，缺少長期性以及階段性的業務決策流程，沒有充分重視長期風險，沒有長期考慮整體債券投資，所以容易形成利率和流動性的風險。同時，中小銀行債券投資管理體系架構設置存在不科學的地方。決策機構資產負債管理委員會沒有充分發揮自身的職能，從而在業務的重大決策方面存在著問題。并且，對債券風險審批管理方面不熟悉業務，以及容易過分地規避風險，審批的效率低等。endprint