海信電器凈利潤突降五成 如何在行業難題下找突破

周月明

面板漲價確實是彩電行業共同的難題，但同樣的行業背景下，為何有的公司卻仍能大幅增長？連續三個季度都被同一因素拖累業績，至少說明海信電器在應對上的不足

近幾日，海信電器（600060.SH）發布了三季報，不過其公布的凈利潤情況，引起了很多投資者的一絲擔憂。

海信電器究竟怎么了？其經營情況究竟如何？面對目前的業績問題，將怎樣應對？《投資者報》記者近日致電公司相關負責人，并得到一些簡單答復。

面板價格引發業績下滑

海信電器是一家主要從事電視機、數字電視廣播電視設備、冰箱和信息網絡終端產品的研究、開發、制造與銷售的公司，是海信集團經營規模最大的控股子公司，也是國內最早進入平板電視行業的彩電企業之一。

據海信電器三季報顯示，公司營業收入237.46億元，同比增長7.57%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤僅6億元，同比大幅下降47%。

海信電器這一情況是從什么時間開始的呢？2016年，公司業績還在增長中。當年營收318億元，同比增長5.44%；凈利潤17.59億元，同比增長18.14%。

自2017年開始，海信電器的凈利潤從年初就開始暴跌。一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤2.69億元，同比減少49%，這一情況也維持到了第三季度。而且，受業績下滑影響，2017年“五一節后”首個交易日，向來是白馬股的海信電器遭遇罕見跌停。

海信電器為何遭遇凈利潤滑鐵盧？公司相關負責人對《投資者報》記者表示：“按財報解為準。公司凈利潤下滑主要受材料成本上漲影響，特別是面板價格。為應對凈利潤下滑，公司未來會做一定調整，但具體調整方式，比如是否提價等還要看未來材料價格的波動情況。”

那么，面板價格是怎樣影響到彩電企業的呢？據業內人士稱：“2016年至今，面板價格平均漲幅約為40%，但賣到消費者手里的彩電成交價只漲了約12%到13%，也就是說，整機廠商并未像面板廠商那樣漲得那么多，帶來的直接結果就是整機廠商利潤空間下降。”

根據中國電子視像行業協會的調查，今年6月，銷量最高的55英寸電視，UHD面板的均價同比增長19%，而整機的均價卻下降1%；銷量排在第二位的32英寸電視，HD面板的均價同比增長26%，而整機的均價僅增長13%。這種情況對于利潤微薄的彩電行業來說，的確較難消化面板上漲成本，企業經營壓力加大。

不過，據業內人士稱，“面板的確是電視產品中成本最高的零部件，占全部成本近70%，但面板漲價是從2016年初就有明顯跡象的，電視廠商一般通過調價方式應對成本上漲。”那么為何海信電器2016年業績沒有受到太大影響，甚至仍然有所增長，到了2017年就大變臉呢？

那么，海信電器是否將一直被原材料價格所拖累，是否有突破點呢？

就目前彩電上市公司來說，貌似只有自己生產面板，才不會被沖擊。拿TCL集團來說，其2017年第一季度歸屬于上市公司股東凈利潤為4.48億元，同比大增71%，上半年凈利潤10.34億元，同比大增70%。而做到這一點也很大程度上歸功于子公司華星光電。據了解，華星光電主要從事顯示面板的研發、生產和銷售業務，凈資產占集團凈資產的比例很高。

半年報稱，2017年上半年液晶面板行業景氣度較高，華星光電銷售收入135.4億元，同比增長49.2%，利潤54.8億元，同比增長149%。

那么這是否意味著只有自己開發面板等原材料生產線，才能在這個行業背景中保持優勢？

此外也有投資者擔憂：“公司連續三季度凈利潤都被同一因素拖累，是否也說明公司抗風險能力和應對能力略顯不足。”

彩電行業面臨轉型

那么對于艱難前行的海信電器來說，有何更好的方向么？

近10年來，我國彩電產量一直保持平穩增長態勢，但今年以來，彩電產業增速持續下滑。中國電子視像行業協會的數據顯示，今年上半年，彩電零售量2181萬臺，同比下降7.3%，預計全年零售量4792萬臺，同比下降5.8%。出口同樣出現下滑，據海關部門的統計，今年1～5月，中國彩電出口量2662萬臺，同比下降6.1%。

面對這一嚴峻的情況，彩電企業將何去何從？利潤微薄，一味追求量的增長能否給公司帶來大的業績提升？從成功者的經驗來看，加強品類結構調整，通過提升品質，完善附加服務，也許是保持利潤水平的重要方式。

行業專家稱：“高品質、高配置、高價值的產品會受到消費者認可，在消費升級的背景下，即使消費出現萎縮，但消費者對于高品質的追求不會改變。”而從數據上看，彩電行業確實面臨消費升級。據統計，上半年，國內55英寸以上大屏電視、智能電視、4K超高清電視、HDR電視、量子點電視、OLED電視的市場滲透率分別達到40%、85%、57%、29%、1.7%和0.2%，并呈持續增長態勢，這些產品將成為企業利潤的主要來源。

此外，對于彩電行業來說，如何才能更好地應對快速變化的消費新需求？是未來的增長點之一。據中國電子視像行業協會統計，國內保有的5.5億臺彩電中，有3.8億臺無法接入互聯網。即使在已接入互聯網的1.7億臺電視中，也有相當一部分存在操控體驗不理想、內容節目匱乏等問題。

業內專家表示：“這是技術更替過程中出現的階段性問題。對影音娛樂來說，大屏電視具有天然的優勢。隨著人工智能等技術的不斷成熟并在電視機上推廣使用，超大屏幕、超高清晰度、具有家庭分享屬性、更有利于健康的電視機將取代手機成為最重要的互聯網視聽終端。未來5年，回歸客廳將成為彩電行業最大的紅利。”

此外，經過近10年的洗禮，人們慢慢接受內容付費的方式。互聯網電視的付費訂閱將在未來3～5年內實現盈利。為迎接信息消費的藍海，廠商應加緊布局“硬件+內容”的商業模式。下一步電視機在家庭的角色會得到更大程度的強化，因為它是家里唯一的一張大屏，它也是家里應該充當AI Center（智能中心）唯一的設備。