飛機融資租賃對通航企業財務的影響

潘 媛

（西安航空學院 經濟管理學院 通用航空產業研究中心，西安 710077）

飛機融資租賃對通航企業財務的影響

潘 媛

（西安航空學院 經濟管理學院 通用航空產業研究中心，西安 710077）

近年來，我國通用航空產業發展迅速，但是在快速發展的過程中也面臨著規模較小、資金短缺等一系列問題。因此，越來越多的通航企業在業務發展及擴張的進程中采用融資租賃方式引進飛機，以緩解資金壓力。首先介紹飛機融資租賃的模式選擇，其次對通用航空飛機融資租賃的現狀進行分析，最后重點分析飛機融資租賃對通航企業的財務報表及財務指標的影響。

通用航空；融資租賃；財務報表；財務指標

引言

2016年5月17日，國務院印發《國務院辦公廳關于促進通用航空業發展的指導意見》（國辦發[2016]38號），其中指出，近年來，我國通用航空業發展迅速，截至2015年底，通用機場超過300個，通用航空企業281家，在冊通用飛機1 874架，但總體上看，我國通用航空業規模仍然較小，飛機自主研發制造能力不足，為了滿足通航產業發展對飛機的需求，則需要采取融資租賃的方式引進通用飛機。

一、飛機融資租賃及其現狀

（一）飛機融資租賃的定義

飛機融資租賃是指出租人（租賃公司）根據承租人（航空企業）確定的租賃條件，由租賃公司出資向飛機供應商購買飛機，并租給航空企業使用，航空企業分期向租賃公司支付租金的一種租賃方式。

融資租賃實質上是具有融資性質的一種租賃行為，既為企業“融資”又為企業“融物”，無須大量資金就能迅速獲得所需資產，在某種程度上為企業的擴大發展及資金周轉提供了一種保障，從而緩解了資金壓力，降低了財務風險。另外，融資租賃財務風險小，財務優勢明顯，籌資的限制條件較少，能延長資金融通的期限。因此，融資租賃成為越來越受到企業青睞的一種金融支持手段。

（二）飛機融資租賃現狀

我國飛機融資租賃業務產生于20世紀80年代。到2015年，我國的航空租賃市場規模已超過600億美元，平均每年新增市場價值100億美元以上，截至2015年，國家民航局登記注冊的飛機中有69%源于融資租賃。從民航“十三五”規劃中可以看到，2011—2015年，通用航空機隊規模從1 010架增加到1 904架，年均增加13.5%。據民航總局估測，到2020年，通用航空機隊規模將達到1萬架。以上數據足以說明，民航業如此快速的增長需求，對我國飛機融資租賃業的發展必然產生強勁的推動力。

據《2016中國融資租賃行業研究報告》顯示，我國飛機融資租賃的市場滲透率僅為3%，而歐美國家已達到17%左右，日本也超過了10%?？梢?，飛機融資租賃市場前景廣闊。

從融資租賃行業運營主體來看，目前從事飛機融資租賃的主要有兩類：一類為銀行系融資租賃公司，如國銀租賃、工銀租賃和交銀租賃；另一類為有航空背景的租賃公司，如長江租賃、奇龍航空租賃有限公司、中航國際租賃有限公司等。

二、飛機融資租賃的會計處理

通航企業在飛機融資租賃過程中需要繳納租賃本金、利息、稅金、管理費、手續費、保證金等相關費用。根據我國會計準則規定，采用融資租賃方式租入的固定資產應當視同企業自身的固定資產進行管理與核算，并按照直線法計提固定資產折舊，租金確認為企業的負債。融資租賃取得的飛機，其入賬價值按照租賃開始日租賃資產的公允價值與最低租賃付款額的現值兩者中較低者來確定，而最低租賃付款額作為“長期應付款”入賬，二者的差額作為未確認融資費用。即：

未確認融資費用按照實際利率法（以折現值入賬）在租賃期內分攤，計入各期“財務費用”。即：

三、融資租賃對通航企業財務報表的影響

第一，融資租賃對通航企業資產負債表的影響。從上述會計處理可以看出，通航企業采用融資租賃方式取得飛機時，實質上與飛機有關的風險和報酬都已轉移給了通航企業。因此，會計上對其予以資本化處理，從而引起資產負債表中資產類下“固定資產”項目增加。通航企業方采用分期付款方式支付給租賃公司的全部租金視為企業的“長期應付款”項目，從而增加企業負債。即從租賃期開始日，承租人當期的資產負債表中的資產和負債同增；而在租賃過程中，各期支付租金則引起資產負債表中的資產和負債同時減少。這種表內融資的方式，能較真實地反映承租人的資產負債表的資本結構和財務實力，有助于報表使用者分析、預測。

第二，融資租賃對通航企業利潤表的影響。由于融資租入的飛機實質上已由出租人轉移給了承租人，所以該飛機的折舊費用應由承租方承擔，計入營業成本，從而反映在利潤表中。同時，承租人支付的利息費用也應于每期期末計入財務費用，反映在利潤表中。營業成本的增加與財務費用的增加，均會引起企業利潤的減少。

第三，融資租賃對通航企業現金流量表的影響。由于融資租賃具備融資的性質，因此其租金將作為籌資活動現金流進行反映在現金流量表中，其中一部分作為資本支出，另一部分則作為利息支出。由此引起籌資活動現金流出量增加，意味著租賃期內有現金流出用于償還債務，企業的債務逐期減少。

四、融資租賃對通航企業財務指標的影響

對通航企業的財務評價主要通過一系列財務指標的衡量予以反映，以綜合體現通航企業的財務狀況和經營成果。本文主要從反映企業償債能力、資產營運能力、盈利能力等指標來分析飛機融資租賃對通用航空企業的影響。

（一）融資租賃對通航企業償債能力的影響

償債能力是指企業償還本期所欠債務的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。通用航空企業融資租賃飛機會使承租人的資產負債規模會發生相應的變化，企業的資產和長期負債增加，但是對于通航企業的短期償債能力，如速動比率、流動比率、現金比率等不產生影響，僅對反映企業長期償債能力的資產負債率、產權比率產生較大影響。產權比率與資產負債率同為長期償債能力評價指標，不同之處在于，資產負債率側重于從資產保障分析債務償還的安全性，產權比率則側重于從財務結構以及自有資金角度分析償債能力。

一般正常的持續經營的企業資產總額都會大于負債總額，通航企業采用融資租賃方式增加飛機，使得資產與負債增加相同的金額時，該比率會呈現出增加的趨勢。而這一比率升高，則表明融資租賃方式使得通航企業的資產對負債的保障能力減弱，從而降低企業的長期償債能力。

產權比率反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的相對關系，即企業財務結構是否穩定。通航企業采用融資租賃方式增加飛機，會使得企業總負債增加，從而使得該比率上升。產權比率越高，表明企業長期償債能力越弱，債權人權益保障程度越低，企業屬于高風險、高報酬的財務結構，財務杠桿效應越強，財務風險越大。

通過以上分析可以看出，通用航空企業采用融資租賃的方式引進飛機會增加企業的債務負擔水平，從某種程度上也使其面臨著一定的債務風險。即便如此，融資租賃飛機還是為通用航空企業提供了另一種方便快捷的融資渠道，為企業提供了一種長期穩定的“資金來源”。

（二）融資租賃對通航企業資產營運能力的影響

資產營運能力即企業營運資產的效率，反映企業所占用經濟資源的利用效率、資產管理水平與資產的安全性。通航企業總資產中主要是飛機，其為企業的固定資產，故其流動資產在總資產的比重并不大，因此對資產營運能力的評價主要從固定資產周轉率這一指標進行分析。

通航企業融資租賃飛機會引起資產負債表中固定資產余額增加，則必然會導致平均固定資產的金額增加，當然銷售收入也會有所增加，但是收入的增幅不及固定資產的增幅大，因此固定資產周轉率會有所降低。固定資產周轉率低，表明企業固定資產利用效率不高，提供的生產成果不多，企業的營運能力不強。正是由于融資租賃的本質特征是“融資”，才導致這一結果的出現。從另一角度來分析，如果采用經營性租賃租入飛機，則會增加通航企業的資產運營能力。

（三）融資租賃對通航企業盈利能力的影響

盈利能力即企業投入一定的資源賺取利潤的能力，反映企業一定經營期間的投入產出水平和盈利質量。反映企業盈利能力的指標較多，但是對于通航企業融資租賃飛機這一業務來講，其對企業盈利能力的影響主要從總資產凈利率這一指標來進行分析。

融資租賃增加了通航企業固定資產的價值，進而增加了總資產的規模，平均總資產相應增加，凈利潤的增加額不敵平均總資產的增加額，所以飛機的融資租賃也降低了通航企業的盈利能力。

總結

通過以上分析得出，飛機融資租賃雖然可以有效地解決引進飛機過程中的資金來源問題，但是同時也給財務指標的評價帶來了一定的負面影響，進而影響了企業的整體財務狀況。即使融資租賃會對企業財務指標產生一定的負面影響，但是，融資租賃作為一種有效的融資手段，有著稅收優惠、保持資金流動性、緩解企業資金壓力、還款壓力小等眾多優勢，這必然會成為眾多通航企業在其規模發展壯大中引進飛機的一種趨勢選擇。

因此，對于通用航空企業來講，如果為了滿足短期需求，如在旺季提升企業的運營能力，則可以選擇對報表產生負面影響較小的方式——經營租賃。如果面臨企業需要擴充規模，那么出于緩解資金壓力的角度則可選擇融資租賃方式。

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F560

A

1673-291X（2017）34-0091-03

2017-04-10

西安市社科規劃項目（16J116）

潘媛（1981-），女，山東濟寧人，副教授，碩士，從事財務管理、審計研究。

[責任編輯 陳麗敏]