利率市場化改革對海洋航運業發展的影響研究

戴煒，王穎

(上海海洋大學 上海 201306)

利率市場化改革對海洋航運業發展的影響研究

戴煒，王穎

(上海海洋大學 上海 201306)

利率市場化改革是我國正在進行的改革之一。中國的商業銀行可以借此提高自身的競爭力，以此來應對新經濟常態下可能的各種挑戰。發展海洋經濟是我國最新的國家戰略，也是中國新的經濟增長點。推動海洋經濟向高層次發展，優化海洋經濟結構，離不開來自金融層面的支持。而利率市場化改革將促進銀行業之間的相互競爭，使商業銀行的資金進入相對高風險、高收益的海洋經濟中。文章以海洋經濟中的大頭——海洋航運為例，分析了利率市場化改革對海洋航運業發展的影響，闡述了利率市場化對推動海洋航運發展的重要意義，在此基礎上從金融支持的角度對發展海洋航運業提出了加大金融政策傾斜力度，加強金融機構人才隊伍建設和金融機構業務能力建設，加強資本市場建設、拓寬融資渠道、促進投資多元化和利用科技手段加強信息收集與共享等政策建議。

利率市場化；海洋經濟；航運業；金融支持；商業銀行

1 引言

關于利率市場化的研究，是從20世紀60年代左右開始的，其中，McKinnon[1]的金融抑制理論，Shaw[2]的金融深化理論是利率市場化問題的理論基礎。隨后，在20世紀90年代，Hellman,Murdock等[3]提出了金融約束理論。在這些人的理論基礎上，又有許多學者針對利率市場化問題做了多方面的實踐研究，包括利率市場化對銀行經營績效的影響、對經濟發展的影響、對不同產業發展的影響等[4-5]。

發展海洋經濟，是我國最新的國家戰略之一。隨著“21世紀海上絲綢之路”戰略的提出，海洋經濟在我國整個經濟體系中的地位逐步提高，也成了我國轉變經濟增長方式，尋找新的經濟增長點的重要方向。我國出臺的《全國科技興海規劃》《全國海洋經濟發展規劃(2016—2020年)》等，也都為發展海洋經濟提供了有力的政策支持。

海洋航運業是海洋經濟的重要組成部分，也是整個海洋經濟中歷史最悠久、最為基礎的部分之一。整體的生產總值約6 000億元，隨著海上絲綢之路戰略的展開，海洋航運業的地位和規模將會得到進一步的提高。

利率在整個金融體系中處于核心地位，金融對整個經濟的發展至關重要。利率市場化改革，不僅將會影響金融業的發展，同時也會影響并改變經濟體系中的各行各業的發展。利率市場化改革，將會優化金融結構，會影響經濟體內部的金融支持力度，而金融支持對產業發展的影響，包括產業投資、產業創新、產業發展模式等，早已通過理論和實踐被證明。

本研究試圖以海洋航運業為例，結合金融理論和產業經濟學理論，研究利率市場化改革對海洋航運業發展的影響，并以此為基礎提出政策建議，以進一步引導金融業資金流入海洋航運業，進而推動整個海洋經濟的發展。

2 我國海洋航運業發展中的優勢與劣勢

航運，是水上運輸事業的總稱，也是人類在水上開展的最基本的經濟活動之一[6]。海洋航運有著悠久的歷史。早在中國古代春秋戰國時期，就已經出現了較大規模的海上運輸活動，而歐洲也圍繞著地中海沿岸發展起了大規模的航運業。

2.1 我國海洋航運業發展中的優勢

我國目前的航運業體量巨大，發展潛力巨大，從總體規模上看，中國的港口吞吐量，造船業造船完工量、新接訂單量、手持訂單量均在世界上處于領先地位(表1)。

表1 2016年世界十大集裝箱港口吞吐量排名

數據來源：英國勞氏新聞.

從表1中可以看到，中國在世界吞吐量排名前10的港口中總共占據7席，規模十分龐大，相較其他國家在海洋航運運輸方面有著巨大的市場和需求。這是中國海洋航運業發展的一個重大優勢，是其他國家不可比擬的[7]。

從表2中可以看到，中國雖然在造船完工量方面略微落后于韓國，但也占據了整個世界超過1/3的造船完工量。同時中國在新接訂單量，手持訂單量方面遙遙領先，這反映出我國在造船業方面具有規模優勢和潛力優勢，在未來的船舶市場競爭中，我國領先一步。同時，由于海洋航運業使用的基本運輸工具為船舶，我國巨大的造船能力也為我國海洋航運業的發展打好了基礎。

表2 2016年世界主要造船國家三大指標

數據來源：英國克拉克森研究公司.

在港口和造船兩個海洋航運的基礎分支中，我國具有的優勢和潛力是明顯的。除此之外，在政策層面，我國提出了“21世紀海上絲綢之路”“全國科技興海規劃”“全國海洋經濟發展規劃(2016—2020年)”等發展海洋經濟的戰略，這都將提高我國海洋航運方面的需求，促進我國海洋航運業的發展，并鼓勵海洋航運相關企業提高自身創新研發能力，掌握核心技術，提高自身競爭能力。

從世界經濟發展的角度來看，由于世界經濟，特別是歐洲經濟持續低迷，美國經濟恢復進程緩慢，全球航運市場在過去幾年中持續低迷，海洋航運業的兩大運價指標BDI(波羅的海干散貨運價指數)和CCFI(中國出口集裝箱運價指數)跌至歷史新低。歐洲由于自身經濟不振的原因，整體海洋航運需求萎縮，對航運業的金融支持力度相應減弱，而我國則在近幾年增強了對海洋航運業的金融支持，交通銀行、工商銀行、中國銀行、浦發銀行和平安銀行等都成立了專門的金融團隊，加強航運金融業務開發和服務。同時，我國成立了上海航運交易所，并開展航運運價交易，國際干散貨交易，集裝箱交易，沿海煤炭運價交易，油運交易和船舶市場交易。上海清算所則開展了運費遠期/期貨合約人民幣交易業務。截至2015年10月，在上海航運交易所進行交易的客戶有4 000余家，成交額3 800多億元，相比2011年總成交728億元，規模也有極快的增長。這將對我國海洋航運業的發展形成巨大的正面促進效應。

從金融角度看，如此巨大的規模，勢必伴隨大量的金融服務需要，隨著國際航運市場的重心逐漸向東方轉移，海洋航運業的發展潛力將會得到進一步發掘，金融需求也會越來越大。從我國航運交易所的快速發展看，航運業相關的金融服務潛力巨大，金融服務是否能跟上實際發展需要，也會嚴重影響我國海洋航運業的發展。

2.2 我國海洋航運業發展中的劣勢

雖然我國在海洋航運業發展中有諸多優勢，但同樣也存在著諸多劣勢。

(1)我國對海洋航運業的金融支持力度明顯不足，2014年，全球船舶融資規模4 750億美元，中國僅1 000億美元左右，與中國巨大的體量明顯不成正比，這使得海洋航運業的相關企業遭遇到了融資難的問題。同時，由于我國對海洋航運方面的金融支持服務處于初級階段，總體的產品和服務停留于低端市場，缺乏差異化、個性化的金融服務，同時在船舶檢驗、價格評估、會計和審計服務、航運風險管理、航運衍生產品交易和航運再保險等高端金融領域，我國的發展嚴重滯后[8]。這種規模和金融支持水平的不匹配，嚴重制約了我國海洋航運業的發展。

(2)由于海洋航運業是一個投資周期長，受經濟波動影響大，資本密集的行業，這使投資海洋航運業面臨著非常大的風險，往往在經濟發展狀況好時，投資規模增大，在投資進入回報期時，經濟發展狀況轉冷。這種巨大的風險，使許多要投資海洋航運業的資金望而卻步。同時，由于該行業資本密集的特性，僅僅依靠企業自身資金難以滿足發展需要。這往往導致企業錯失發展良機，失去研發創新的能力而只能固守原業務，降低企業的競爭能力和發展前景。

(3)我國海洋航運業缺乏高端人才和自主知識產權，在高端特種船舶方面，我國在世界市場上缺乏競爭力[9]。目前，我國的船舶制造主要以低端船舶為主，在大型油輪、高端客滾船、鋪管船和大型集裝箱船等專用特種船舶以及綠色環保傳播的設計建造方面，我國主要依托國外的成熟設計，缺乏真正的自主知識產權，本土化率低，相關產品在國際上缺乏認可度。雖然高端船舶方向已取得了不少成績，但我國船舶企業仍面臨巨大挑戰。大力培養高技術工人，高技術研發設計人才，實現高質量的設計研發制造，是下一階段的重點。

從金融角度看，問題也是如此。我國不僅面臨著前文所述的金融產品和服務落后于海洋航運業務發展，金融支持力度不足、規模相對較小的問題，同時在海洋航運業相關金融人才培養和信息收集能力方面也存在明顯問題。作為一個資本密集，知識密集型行業，要做好海洋航運相關的金融業務，需要大量高素質人才，涵蓋航運、金融和法律等多個方面。但我國航運金融人才培養還處在起步階段，各高校在相關專業，尤其是各專業的結合培養上有明顯缺陷，缺乏復合型人才，無法有效適應業務發展的需要。同時，由于金融系統和企業之間存在明顯的信息不對稱問題，這導致金融業只愿意把資金借給大型國企，并收緊相關信貸投放，進一步加劇了海洋航運業的融資難問題。

3 利率市場化改革對海洋航運業發展的影響途經

利率市場化問題提上議事日程，是從20紀90年代開始的。隨后，經歷了一系列改革，最終達到了目前的水平。具體的改革進程如表3所示。

表3 中國的利率市場化進程

利率市場化改革，放開了金融機構，特別是商業銀行的存貸款利率，提高了利率市場的競爭。這將使商業銀行的資金進入相對高風險、高收益的海洋經濟中，一是，商業銀行可以通過調高貸款利率提高資金的使用價格，調整風險收益的對應性，使資金價格更好地反應所對應的價格。這也能使商業銀行獲取更多的收益。二是，商業銀行為了獲取競爭優勢，也勢必要擴展自己的業務，海洋經濟是我國的國家發展戰略，潛力巨大，占據該市場毫無疑問會對商業銀行的未來發展起到巨大的推動作用。

總的來看，利率市場化改革對海洋航運業發展的影響，從以下幾個方面體現。

(1)改變商業銀行的壟斷地位，促使商業銀行擴展業務廣度，發展航運金融等業務，提高間接金融市場對海洋航運業的開放，實現資源的再配置。利率市場化使得商業銀行相互之間可以通過不同的利率進行相互競爭，這將使商業銀行提高存款利率，以獲得更多存款，同時，商業銀行也為此付出了更大的攬儲代價。同樣的為了得到更大的收益，銀行的風險偏好將會提高。同時，針對這種變化，商業銀行需要調整資源配置，借以爭取更高的資金收益。原本銀行業處于壟斷地位，本身能獲取高額壟斷利潤而無意參與高風險高回報的海洋航運業，阻礙了間接金融市場對海洋航運業的開放。但在利率市場化改革后，我國的銀行業必須要發展新業務，重新配置整體資金，借此應對市場沖擊，使自身在競爭中占據優勢地位。這將為海洋航運業的發展帶來機遇。

(2)促進金融市場開發高端、差異化、個性化的金融產品和服務，實現與企業的共同發展。我國航運金融發展尚處在初級階段，船舶檢驗、價格評估、會計和審計服務、航運風險管理、航運衍生產品交易、再保險等業務存在明顯不足。具體到每個企業，由于海洋航運業的特殊性，每個企業都面臨著不同方面的問題。對其資金支持應該差別對待，而不是單純的一貸了事，或者直接不對其提供資金支持。隨著利率市場化改革，金融市場將有動力進行金融創新，以此增加自身的收益，降低風險。對于海洋航運業的企業來說，金融市場進行的金融創新將會給他們帶來更多元化的選擇，找到更適合自己的產品和服務。

(3)進一步打破銀行業壟斷地位，使更多資金流入高風險高回報的海洋航運業中。利率市場化改革使資金市場的參與主體多元化，許多資金可以不通過銀行這一中間環節進行直接投資。高風險高回報的海洋航運業對于一些高風險收益偏好的資金來說是一個很有價值的投資對象。

(4)提高金融業風險管理能力與要求，使其從更宏觀的角度衡量風險收益，更匹配海洋航運業的實際情況。海洋航運業整個投資回報周期長，往往以10年為單位。利率市場化改革后，商業銀行等金融機構不僅要考慮短期收益狀況，更要考慮長期發展和風險控制，這對風險收益周期長的海洋航運業來說是一個福音。相關金融機構在做長期風險收益管理時，會把短期沒有明顯回報又風險巨大的海洋航運業納入考慮，重新配置自己的資金。

(5)金融業人才培養意識的提高和創新能力的提高。金融業原本的人才培養較為單一化，不注重復合型人才的培養。但隨著利率市場化改革，金融業的業務復雜性增大，業務廣度增大。金融企業提高自身競爭力必須要增強創新能力，培養復合型人才。而航運金融的有關業務恰恰是需要復合型人才的，有了相應的復合型人才，金融業對海洋航運業的支持才能更具有針對性。

4 從金融支持角度發展海洋航運業的政策建議

本研究前三部分以分析了海洋航運業發展的優勢與劣勢，并分析了利率市場化對海洋航運業發展帶來的各種影響。海洋經濟是我國經濟發展的重要推動力，海洋航運業是其中的重要組成部分。盡管我國逐漸提高了對海洋經濟發展的重視程度，相關金融支持力度顯著提高，但我國目前對海洋經濟的金融支持還是有局限性的，在海洋航運業方面就更是如此。海洋航運業資金不足，融資難的問題依然客觀存在。因此，本研究依托前文分析，根據利率市場化對海洋航運業發展的影響途徑，在結合海洋航運業和相關金融支持的現狀的基礎上，對發展海洋航運業提出以下建議。

4.1 加大金融政策傾斜力度

國家可以通過對相關金融產品和服務的稅收優惠政策等促進資金對海洋航運業的投資，根據海洋航運業的不同部分對金融支持的特殊需求，針對性地成立專門基金，重點扶持技術創新，鼓勵企業掌握自主知識產權，并為此提供相應的資金支持[10]。同時，通過政策手段加大中長期貸款的比例，使貸款周期更符合海洋航運業投資回報周期長的特點，鼓勵金融機構根據實際情況自主定價，吸引更多資金投入海洋航運業。此外，政府可以根據實際情況指定利息補貼政策，緩解企業短期資金荒，引導資金提供方和接受方從更長遠的角度看問題。

4.2加強金融機構人才隊伍建設和金融機構業務能力建設

我國針對海洋航運業的金融服務發展尚處在初級階段，船舶檢驗、價格評估、會計和審計服務、航運風險管理、航運衍生產品交易和再保險等業務存在明顯不足。因此，政府應當鼓勵商業銀行應積極做好產品設計創新和服務多元化的準備，推進產品儲備，積極探索航運衍生品設計和服務，增強資金運用的效率，并發揮資金中介方面的優勢，嘗試通過資產證券化的手段，針對航運業本身資金密集、期限長、風險反應滯后的問題整合重構，組成標準化有價證券，以獲得更多資金，分散風險，進一步豐富并完善我國航運金融產品體系。同時，由于海洋航運業提供金融服務的復雜性，商業銀行內部普遍存在人才匱乏的問題。開展相關業務，需要擁有金融、投資、海事、船舶和法律等方面復合背景的人才。因此，國家應通過政策培養人才，加強人才儲備，建設一支人才隊伍，鼓勵各大高校在學校培養專業復合型人才，增強學校培養和研究與實際需要的對接，實現產學研的融合。

4.3加強資本市場建設，拓寬融資渠道，促進投資多元化

毫無疑問，資本市場融資是解決海洋航運業資金不足問題的首要手段之一，也是促進其發展的動力。政府可以通過加強資本市場建設，鼓勵符合條件的企業在主板市場上市，鼓勵其他企業從新三板等市場中融資，通過直接融資的手段提高海洋航運企業的融資能力，使其更容易籌措資金。同時，要注重債券市場建設，鼓勵信譽好的企業通過公司債等手段籌集資金，滿足自身發展需要。并建立一個公司債流通市場，通過提高公司債流動性增加品種多樣性的手段吸引更多的資金投入海洋航運業中。同時，鼓勵銀行業為優質企業提供商業票據承兌和貼現業務。此外，注重加強保險市場建設，分散資金風險，更多地吸引民間資本和機構資本投入。

4.4 利用科技手段加強信息收集與共享

針對信息不對稱問題，可以利用大數據、政府信息統籌和銀行業信息共享等手段，加強信息收集與信息共享，幫助資金提供方識別海洋航運業企業實際情況，降低資金提供方風險，使其愿意提供資金，促進其降低資金使用價格，使海洋航運企業能以一個更優惠的價格得到資金。同時，政府應通過信息及時發現海洋航運業發展的潛在風險，及時進行逆向干預，使整個海洋航運業健康有序平穩的發展。

5 結語

中國的海洋航運業有著自己獨特的優勢，同時，也存在著明顯的劣勢。在利率市場化改革和中國以發展海洋經濟為國家戰略的大背景下，海洋航運業的發展迎來了歷史性機遇期。抓住利率市場化改革和政策支持的良機，通過更強有力的金融支持發展海洋航運業，提高自身的國際競爭力，將為我國發展海洋經濟打好堅實的基礎，也將讓我國在海洋經濟的發展中占據優勢地位。

[1] MCKINNON，RONALD I.Money and capital in economic development[M].Washington，D.C.：Brookings Institution,1973.

[2] SHAW E S.Financial deepening in economic development[M].New York：Oxford University Press,1973.

[3] HELLMAN，MURDOCK，STIGLITZ.金融約束：一個新的分析框架[J].經濟導刊，1997(5)：42-47.

[4] 龐巴維克.資本與利息[M].何崑曾，高德超，譯.北京：商務印書館，2010.

[5] 凱恩斯.就業利息和貨幣通論[M].陸夢龍，譯.北京：中國社會科學出版社，2009.

[6] 甘愛平，曲林遲.航運金融學[M].上海：格致出版社，2010：1-474.

[7] 于文金，朱大奎，鄒欣慶.基于產業變化的江蘇海洋經濟發展戰略思考[J].經濟地理，2009，29(6)：940-945.

[8] 張海波，劉霖涌.我國商業銀行發展海洋金融業務的對策研究：以中國建設銀行寧波分行為例[J].特區經濟，2015(1)：87-89.

[9] 劉明.影響我國海洋經濟可持續發展的重大問題分析[J].宏觀經濟研究，2010，9(5)：57-61.

[10] 常玉苗.我國海洋經濟發展的影響因素：基于沿海省市面板數據的實證研究[J].資源與產業，2011，13(5)：101-105.

TheInfluenceofInterestRateLiberalizationtoOceanShipping

DAI Wei，WANG Ying

(Shanghai Ocean University,Shanghai 201306,China)

Interest Rate Liberalization is one of the reforms in our country.China’s commercial banks can improve their competitiveness to cope with the challenges of the new conditions.Developing marine economy is the latest national strategy and the new economic growth point in China.Promoting the development of marine economy to a high level and optimizing the marine economic structure can’t be separated from the financial support.Interest Rate Liberalization will promote the mutual competition between the banking industries,so that the commercial bank funds flowing into the relatively high risk,high-yield marine economy.This paper analyzed the impact of Interest Rate Liberalization to ocean shipping,expounded the important significance of Interest Rate Liberalization in ocean shipping development.On this basis,this paper put some recommendations,including strengthening policy support,strengthening the construction of talent and professional qualification of financial institution,strengthening capital market construction,broadening financing channels,promoting investment diversification,and strengthening information collection and sharing.

Interest Rate Liberalization,Marine economy,Shipping industry,Financial support,Commercial banks

2017-05-03；

2017-10-09

戴煒，碩士，研究方向為產業經濟學

P7

A

1005-9857(2017)11-0042-06