從“五星”到“新興”國投瑞銀新興產業基金再展鋒芒

10月下旬以來，債市率先反彈，A股受政策局部松動、資金面改善、海外市場轉暖等因素驅動下，也迎來了久違的反彈行情。據Wind統計顯示，受益于“十二五”規劃的生物、信息服務、環保概念等多個板塊表現搶眼，戰略新興板塊成為了新一輪結構化布局的主軸。

記者近日獲悉，繼國投瑞銀穩健增長基金摘得五大評級機構五星評級后，時隔三年國投瑞銀再度在市場相對低位推出混合型基金——國投瑞銀新興產業基金，該基金于11月10日起正式發行，由“雙五星”基金經理徐煒哲和馬少章共同執掌。

國投瑞銀馬少章：

新興產業接過“接力棒”

同樣是市場低位，同樣是混合型基金，同樣是基金經理馬少章，記者發現正在發行的國投瑞銀新興產業混合型基金與2008年6月成立的國投瑞銀穩健增長混合型基金有著相似的背景。

據悉，國投瑞銀穩健增長基金憑借穩定的業績表現和突出的選股能力，近期連獲五大基金評級機構頒發的五星評級：晨星三年期五星、銀河證券三年期五星、招商證券五星、海通證券五星、濟安金信五星。

晨星統計顯示，截至2011年10月末，國投瑞銀穩健增長混合基金（121006）近一年以來、今年以來分別排名同類第2、第4，成立以來總回報率超56%，而同期上證指數下跌19.66%。雖說基金三年的業績記錄并不算長，但過去三年A股市場經歷大跌、大漲以及震蕩各類市場走勢，國投瑞銀穩健增長基金無論是一年短跑還是三年長跑，其持續穩健的業績表現堪稱是基金中的全能健將，三年期間基金規模增長達6倍之多，實現了真正的業績帶動規模的良好效應。

那么國投瑞銀穩健增長基金緣何能在市場動蕩中保得金身，即將成立的國投瑞銀新興產業基金能否傳承其操作經驗？

國投瑞銀穩健增長基金經理、新興產業擬任基金經理馬少章表示，國投瑞銀穩健增長基金2008年6月成立之時，正值全球金融海嘯肆虐，雖然國內股票市場已經深幅調整，但預期宏觀經濟和投資者情緒還在觸底的過程，因此該基金采取了較為謹慎的建倉操作，在2008年單邊下跌的市場盡可能地規避了系統性風險，而敏銳的預判又積極踏準了2009年市場反彈的機遇；2010年以來在市場缺乏趨勢性機會的情況下采取了相對靈活的倉位控制和結構性持倉策略，所以在近年來的結構性行情中獲得了一定的超額收益。

對于國投瑞銀新興產業的發行時機，馬少章表示目前A股整體估值水平仍處于歷史低位，與三年前在市場低位成立的國投瑞銀穩健增長一樣具備著較好的建倉時機，在國投瑞銀新興產業基金今后的運作中，也將延續審時“奪市”的倉位控制、靈活的行業配置策略和扎實的選股標準。

國投瑞銀徐煒哲：

全局視野布局新興產業

誰在內外夾擊的三季度踏準節奏果斷加倉？記者發現，三季度偏股基金多以減倉為主，股票倉位較二季度下降1.83%，然而國投瑞銀新興產業擬任基金經理徐煒哲所管理的國投瑞銀創新動力基金，逆市大幅加倉超過20%，“三季度股票倉位由69.47%增至90.85%”，這一加倉動作使得該基金在10月份的凈值漲幅達到6.27%，在同類基金中表現搶眼。

事實上，憑借靈活的擇時策略和選股能力，徐煒哲管理的國投創新在上海證券此前發布的2011年二季度基金評級報告中獲得五星評級。國投瑞銀新興產業擬任基金經理徐煒哲對新興產業有著深入的研究和挖掘，據過往季報顯示，他管理的國投創新基金曾成功捕捉包鋼稀土、江蘇國泰、魚躍醫療等新興產業牛股的投資機會。

借力新興產業的實戰經驗，徐煒哲即將執掌國投瑞銀新興產業基金。徐煒哲指出，在經濟下滑的中后期階段，隨著政策逐步松動，未來較長的一段時間內，A股有望迎來逐步上漲的溫和慢牛行情。徐煒哲認為，主要的投資機會仍將聚焦于成長性公司，經過上半年股市的調整，部分估值偏低的成長性公司已經進入可投資區域。

而成長性公司普遍集中于廣義的新興產業中，徐煒哲表示，新興產業是國家政策重點扶持的領域，九月份國務院下發了關于培育和發展戰略性新興產業的決定，到2015年戰略性新興產業產值占國內生產總值的比重達到8%左右。

談及七大戰略新興產業的投資取向，徐煒哲表示會更關注新能源和新能源汽車兩大板塊，這是因為在未來相當長的一段時間內，周期性行業生產力的提高、技術創新的步伐會遇到瓶頸，而太陽能和新能源汽車反而有利于降低周期性行業的成本壓力，這也有利于催生未來投資布局的主線。

時隔三年從“新”出發

投資大師巴菲特曾說過，100年前如果您錯過了愛迪生的通用電氣，30年前錯過了比爾?蓋茨的微軟，那么現在千萬不要錯過新興產業。時隔三年，國投瑞銀繼穩健增長基金后再度推出主動管理的混合型基金——國投瑞銀新興產業基金，專注于七大戰略性新興產業，不僅由雙五星基金經理保駕護航，而且面臨新興產業估值回歸、后市向好預期和政策紅利多重驅動。

對于今年以來新興產業的調整走勢，國投瑞銀新興產業擬任基金經理徐煒哲表示，目前來看新興產業板塊經過前期調整之后，估值水平重回歷史低位，據Wind數據顯示，2011年9月末，中證新興產業指數估值水平為20.49倍，低于自2005年年初以來的平均估值水平36.14倍。而7大新興產業下的15個子行業處于技術生命周期的增長繁榮期，未來整體上行的概率較大。

此前基金三季報披露完畢，據天相投顧顯示，三季度股票方向基金增持了電子、信息技術業、生物制藥、食品飲料等五大行業，其中估值調整合理且受益政策扶持的戰略新興產業成為基金新一輪布局的主要方向。

據悉，國投瑞銀早已開始著力在新興產業領域布局，從人才配備、投資研究、資源整合等各個方面都向新興產業領域傾斜。正在發行的國投瑞銀新興產業混合型基金，將依托國投瑞銀成熟的投研平臺（據海通證券2011年10月末發布基金評級信息，國投瑞銀的整體股票投資管理能力被評為四星級，位居行業前1/4），精細化地梳理每個新興產業中的重點細分行業，關注新興產業中具有持續成長能力的龍頭或市場錯誤定價的企業。

“不謀萬世者，不足謀一時；不謀全局者，不足謀一域”， A股市場的博弈如同沙場征戰，投資人唯有深謀遠慮，才能在變幻莫測的市場中出奇制勝。特別是對于新興產業基金，對它的考驗或許不能只停留在一兩年的時間維度，而是要用更長遠的、發展的眼光來看待。