省金融資產管理公司：當好區域金融穩定器

□ 本刊記者 鞏聰聰

省金融資產管理公司：當好區域金融穩定器

□ 本刊記者 鞏聰聰

“一般的金融企業只對優質資產感興趣，我們卻是不良資產的‘改造廠’與‘防疫站’。”剛落座，山東省金融資產管理股份有限公司（以下簡稱“省金融資產管理公司”）董事長金同水就點出了所在行業的與眾不同，“幫助地方化解區域金融風險是省政府賦予我們的光榮使命。”

省金融資產管理公司成立大會

多管齊下化解不良資產

成立于2014年12月的省金融資產管理公司，是經山東省人民政府批準設立、中國銀監會備案的省內第一家地方資產管理公司，具有山東省內金融機構不良資產批量經營資質，現有注冊資本101.10億元，資本實力位居國內地方資產管理公司行業首位。

“目前，除了東方、長城、信達和華融等四大資產管理公司，具有山東省內不良資產批量經營資質的企業只有三家。”金同水說，“其中，我們是成立最早的。剛剛過去的4月份和5月份，聯合資信評估有限公司、中誠信證券評估有限公司分別給出了對我們公司的信用綜合分析與評估,均是最高等級AAA級。我們公司是目前國內唯一一家擁有雙AAA評級的地方金融資產公司。”

“不良資產經營是公司的核心業務。不良資產處置的模式很多，目前我們主要探索開展了四種相關業務。一是指定收購與處置業務。即按意向投資者承諾的報價或提供的資金進行收購，并按底價進行債權交割和重組。根據事前意向投資者提供資金和收購后的處置情況，具體分為指定代理收購、指定收購轉讓和指定收購托管三種方式。二是商定收購與合作清收業務。即收購前已商定與出讓方合作清收，收購后按約定的時間和方式管理、清收、重組和清算。”金同水介紹說，“第三種模式是商業收購與合作處置，即在盡職調查的基礎上確定價格參與公開競標，收購后與第三方合作處置或委托第三方處置。四是商業收購與分類處置業務。這種模式是在盡職調查的基礎上確定價格參與公開競標，收購后公司根據債權分類，采取催收、訴訟、重組、清算等方式自行處置。”

他說，成立兩年多以來，圍繞不良資產經營這個核心，省金融資產管理公司逐步探索出了一條“資產管理+特色投融資”的地方資產管理公司發展之路，即“一個核心，兩大板塊”的經營模式，“不良資產經營并非只是在資產進入不良后的被動處置，也包括對即將產生的不良資產采取必要的、及時的防范或挽救措施。”

“依托不良資產經營的核心業務，省金融資產管理公司充分發揮專業優勢和牌照優勢，積極開展資產管理、基金管理、托管和清算，以及資產管理顧問等服務，”金同水解釋說，“同時，結合具體的項目情況，我們也探索開展了一些差異化的投融資操作實踐，包括特殊機遇投資、股權投資、企業融資、資產證券化等業務。這些業務也都緊緊圍繞不良資產經營這個核心，比如特殊機遇投資主要針對的是風險項目，抓住‘三期疊加’的產業調整政策，逆周期投資有重組價值的基礎設施、房地產和傳統類企業；融資業務則主要是幫助中小企業解決融資貴和融資難的問題。”

據悉，自2015年7月獲得經營資質以來，截至2017年一季度，省金融資產管理公司已累計收購金融機構不良資產700多億元，在地方資產管理公司行業中居于領先位置。

典型案例：盤活濟南館驛街項目

濟南康都置業債權處置項目可謂省金融資產管理公司“一個核心，兩大板塊”經營模式的一個典型詮釋。

據悉，濟南館驛街西區改造項目（以下簡稱“館驛街項目”）位于濟南市天橋區，開發建設單位為濟南康都置業有限公司（以下簡稱“康都置業”）。該公司為外資獨資企業，注冊資金1280萬美元，具有二級開發資質。

館驛街項目一、二期已竣工并交付使用，三期工程為在建工程，主要包括兩幢高層公寓和沿街底商。但因經營管理不善等原因，導致開發商出現貸款逾期，省金融資產管理公司通過收購資產包，取得該債權。

“截至收購日，該項目三期工程已因資金鏈斷裂處于停滯狀態。”金同水介紹說，“經過前期的充分溝通和盡職調查，我們決定與信達地產等合作設立規模10億元的房地產重整基金。在通過基金方式盤活館驛街項目問題的同時，也為進一步化解部分地市房企不良資產，盤活“僵尸樓盤”，助力地方經濟穩定向好開展了有益的探索，提供了有效的平臺。”

2016年11月23日，山東金融資產房地產重組母基金牽頭針對館驛街項目設立了規模為3.005億元的子基金，將該項目盤活。同時，省金融資產管理公司和子基金共同委托信達地產全資子公司——青島信達置業有限公司對館驛街項目實施全面監管。

據省金融資產管理公司相關項目負責人介紹，“現在康都置業各項工作均在項目監管范圍以內，康都置業及館驛街項目運轉正常，收支可控。目前項目運作良好，樓盤工程進度和銷售進度都有了質的飛越。預計2017年年底前，館驛街項目三期即可具備竣工驗收條件，2018年6月前項目全部產品清盤，實現子基金的順利退出。”

據了解，除了濟南館驛街項目以外，省金融資產管理公司還成功開展了青島國隆幸福城等“僵尸樓盤”項目的重整，在“金融地產”和特殊房地產處置方面初步形成品牌。

金同水分析說：“館驛街項目開創了利用資產管理公司、銀行及地產公司三方資源合作處置‘僵尸樓盤’的先河，這不僅是公司與專業機構合作處置不良資產的積極探索，更是對不良資產價值提升的有益嘗試和社會穩定的有效貢獻，實現了經濟效益與社會效益的雙豐收。”

處置風險點：“擔保圈”破圈解鏈

“作為山東省的國有地方資產管理公司，我們時刻銘記身上所肩負的社會責任。” 金同水說。

“‘擔保圈’是對地方金融安全威脅較大的一種風險形態。”金同水介紹說，“山東省擔保類貸款占比較高，企業普遍采取了抱團取暖式的‘擔保圈’互保方式。這種方式簡化了擔保手續，提高了銀行放款效率，但在經濟處于L型階段，互保容易引發火燒連營式的區域金融風險，給地方金融穩定帶來很大的挑戰。”

他說，省金融資產管理公司這兩年一直在積極探索化解地方“擔保圈”風險的有力途徑。其中，對淄博地區“擔保圈”風險的化解，為省金融資產管理公司積累了寶貴的風險化解經驗。

省金融資產管理公司與齊魯銀行簽署戰略合作協議

“淄博地區擔保圈融資金額較大，涉及企業較多，且與周邊企業互擔互保情況復雜，如處置不當，將對地區金融穩定和地方經濟發展環境產生較大影響，降低銀企互信度。”金同水介紹說，“淄博市及高新區兩級政府積極應對，主動出面牽頭各家金融機構召開會議，研究對策，制定方案，最終與各金融機構達成共識，并形成解決方案，各金融機構按一定的受償率剝離不良資產，同時要求銀行放棄對其擔保權的追索。”

據悉，省金融資產管理公司與政府充分合作，通過資產置換、債務重組、破產重整等方式，實現了“大圈化小圈、長鏈變短鏈”，讓優質企業輕裝上陣，讓“僵尸企業”合法出清。

“上述方案能夠充分發揮地方政府在解決‘擔保圈’風險中的主導作用，利用我們公司不良資產收購的資質以及企業破產重整的專業優勢，實現‘破圈解鏈’，維護地方金融環境穩定，恢復企業生產，促進區域經濟發展。”金同水介紹說，“地方政府主導，市場化操作，公司專業服務’是我們在化解地方金融‘擔保圈’方面總結和堅守的原則。‘破圈解鏈’是需要各方力量共同合作的系統工程，為政府解困，為銀行解圍，為企業解難。”

同時，省金融資產管理公司在淄博“破圈解鏈”試點的基礎上，認真貫徹落實山東省政府的相關要求和部署，積極跟進省內出現的金融風險事件，加強同地方政府的溝通合作，積極推動日照地區貿易融資風險化解、東營地區擔保圈風險化解和濱州地區信用生態環境改善，堅決守住金融安全底線，為新舊動能轉換創造穩定、良好的地市經濟環境。

值得一提的是，基金化運作是省金融資產管理公司助力化解區域金融風險的一種有效手段。省金融資產管理公司與地市政府及相關金融機構共同設立企業重組發展基金，為企業債權收購、企業重組等提供資金支持。省金融資產管理公司大力推動“一臺一金”體系建設，目前已在淄博、日照、濰坊、德州、濱州等地實現了企業重組發展基金的落實。

金同水說：“基金化運作有利于在各方機構之間形成利益共同體，打造起合作經營的健康‘生態圈’；同時，還能發揮杠桿作用，撬動社會資本參加國家宏觀經濟建設與產業調整，從而有效化解地方金融風險。”

談及企業自身建設，金同水認為：“信息化與模型化是搞好現代資產管理工作的基礎。”

“我們從銀行拿到的不良資產包債權多達幾十萬戶，如此繁雜的數據包，依靠手工臺賬的方式是很難進行可靠處理的。”金同水介紹說，“我們與專業技術團隊合作開發的業務、財務和統計‘三合一’信息系統，目前已處于試運行階段。我們創新建立的資產動態估值和風險管控系統，未來不僅可以實現‘三合一’快速辦公，而且可以利用大數據，在不良資產動態估值模型和定價方面實現突破。”

□ 責任編輯 姜海霞