可轉債的機會與風險

謝九

最近一個多月以來，可轉債在證券市場急劇升溫，幾乎成為當前最火爆的投資品種，尤其是對中小散戶，申購可轉債更是提供了一條全新的掘金之路。

可轉債對于投資者的吸引力主要在于其“零成本”的申購方式，再加上上市之后20%以上的收益，使得申購可轉債幾乎成為一種無風險投資，尤其是對于沒有資金優勢的中小散戶而言，可轉債提供了一種前所未有的投資途徑。

可轉債在中國股市并不是一個全新的投資品種，在A股市場，最近幾年可轉債的品種逐年萎縮所剩無幾，幾乎已經快成為一個即將消失的品種。但是今年9月份，證監會修改了《證券發行與承銷管理辦法》，大幅降低了可轉債的投資門檻，可轉債開始從過去主要以機構為主的市場，迎來了更多的中小散戶。

證監會的新規主要是將可轉債的資金申購方式改為信用申購，參與網上申購的投資者申購時無須預繳申購資金，待確認獲得配售后，再按實際獲配金額繳款，參與網下申購的投資者申購時無須預繳申購資金。

11月8日，江蘇省南京市的股民在某證券營業部關注著行情

在目前新股申購的規則下，投資者參與網上申購需要一定的股票市值，股票市值越多，中簽新股的概率越大，這種市值申購的規則使得中小散戶分享新股紅利的機會相對較小，很多散戶可能一年也中不了一簽新股。但是可轉債的信用申購規則，使得每個投資者都可以頂格申購，既不需要投資者賬戶上有股票市值，也不需要投資者有現金，只要有一個投資賬戶就可以，這就使得中小散戶和大資金處在完全平等的地位上。……