財務預警三維結構與財務預警系統優化研究

（遼寧對外經貿學院會計學院遼寧大連116052）

一、引言

在國內，受資本市場發展的影響，財務預警理論與實務研究起步較晚。1986年，吳世農、黃世忠首次在我國介紹了企業破產的分析指標和預測模型。1990年，在國家自然科學基金委資助下，佘廉等人從事了企業預警研究，并出版了企業預警管理叢書。之后我國學者才真正開始了有關財務預警的研究，但主要還是借鑒國外的模型。從國內目前的文獻研究顯示，財務預警在靜態研究方面比較多，動態研究方面比較少，尤其是仿真研究不夠；從指標的選擇上來看，主要取決于研究人員自身價值的判斷，反映企業價值能力指標以及戰略三角關系中的市場與顧客的指標涉獵少，限制了財務預警模型的應用深度與廣度，尤為重要的是尚無從時間維、空間維、內容維的三維視角將財務預警囊括在一個理論框架之中作系統研究。這不僅影響了管理界對財務預警理論的總體把握和構建整合，而且影響了財務預警實踐功能的發揮和釋放，使現有的預警制度主要停留在業績預警這一狹窄的范疇，只是在財務報告公布前對投資者發布的一種風險性提示。

結構是系統內部各要素之間的相互聯系、相互作用的方式，是系統的組織形式。從結構視角來認識和研究財務預警，實際上是從另一個角度來研究財務預警系統，研究與發展財務預警理論與實務應當揭示這個結構，對于建立前后連貫、相互聯系、渾然一體的財務預警體系至關重要。

二、財務預警結構的三維界定

時間維、空間維和內容維共同構成了財務預警結構，缺少哪一維，財務預警都是殘缺的。從時間維上分析財務預警，側重兩個方面：一是針對財務風險的識別與處理，分為潛伏期、發作期、惡化期和實現期以及相應的財務風險分析處理機制。二是財務預警本身與其他系統的整合。財務預警是一個事中的財務監控系統，與事前的預算系統、事后的績效評價系統在網絡技術支持下，實現“信息集中，數出一門”，即管理決策信息系統對企業經濟業務數據從源頭實時、垂直采集（主要是操作系統中生成的會計信息及籌資信息、投資信息、經營信息等），解決由于中間層的加工處理而導致的領導與業務層信息不對稱和控制力薄弱問題，不同管理人員為了滿足不同管理需要，通過設置不同規則，從同一數據源獲取信息并通過報告工具生成所需的管理信息。從空間維上分析財務預警，主要站在內外部信息需求者角度，分析財務預警信息如何滿足外部信息使用者的需求、滿足企業管理者實時財務預警信息的需求?；趦热菥S分析財務預警，不僅關注上市公司的財務預警狀況，還要關注非上市公司財務預警狀況，不僅關注財務危機預警，還要關注經營危機預警和破產預警（國外的財務預警主要是破產預警，我國的財務預警主要是財務危機預警或財務困境預警）。

財務預警的三維結構從財務預警運行機制出發，從不同側面和層次對這一管理方法進行了全面描述，能夠提供審視和把握財務預警的全新理論和應用框架，能夠科學、嚴謹地涵括財務預警的全部范疇和內容，進而有助于我們對財務預警系統的宏觀設計和微觀操作，實現財務預警系統與其他管理系統的整合。財務預警結構是一個動態的三維空間。隨著環境的變化及預警管理內涵或外延變化，財務預警結構的內在邏輯與功能關系也隨之變化。

三、三維視角下的財務預警系統優化

由于信息技術的發展，企業信息系統功能的不斷擴大，財務預警作為一個獨立的信息系統將慢慢消失。但這并不意味著預警管理的消失，相反信息化給現代預警管理帶來了一種新的范式，傳統的預警理論、預警技術方法等已經或將要發生徹底變革。

（一）時間維下的財務預警系統優化

就財務預警系統自身來看，按警源、警兆、警度、排警等程序開發實時監控系統。目前，國內一些財務軟件的財務分析模塊主要限于財務指標分析，財務預警效果有限，實時預警監控系統有待于繼續開發與改進。財務預警三維結構下，財務預警已不再是一個獨立的系統，它與事前的預算系統、事后的績效評價系統等構成一個閉環系統，該系統又是基于市場與顧客的開放系統。因此，企業管理者要樹立全時空的管理理念，把預警控制納入到整個管理控制中去，從而實現集中管理的思想。

預警指標設置是預算控制、預警控制與績效評價的核心，預算執行的評價實際上是企業業績評價的重要內容，在關鍵指標的設計上理應進行整合，財務預警指標是基于企業基期已公開的財務信息與非財務信息獲得，如果與預算關鍵指標、績效評價關鍵指標整合，可實現預算、預警與績效評價資源的優化，相應的要求系統利用月度報表資料與季度報表資料，結合環境的變化，定期加強關鍵財務指標及其非財務指標變化趨勢分析，彌補預算執行年度評價與財務預警工作定期進行 （主要是財務預警模型由年度數據回歸得出），而無法滿足預警預控系統及時性要求的缺點。預算管理的預警控制過程及結果的參數都將反饋輸入到預控系統中的預警信號系統中，以合理調整和優化下一過程的預警預控活動。

（二）空間維下的財務預警系統優化

財務預警具有很強的應用性，無論從哪個角度研究財務預警，最終將以信息的形式為企業管理當局與投資者所關注。企業的財務管理人員在對內部財務狀況和經營成果分析的基礎上預測企業未來是否可能陷入財務困境，該種信息是一種報憂信息，企業無自愿披露動機。若強制性披露，無疑涉及企業的商業秘密，反而會促使企業管理當局操縱預警信息，誤導投資者，財務預警信息逐漸失去了其應有的作用，證券市場的有效性也會受到影響。所以，盡管財務預警信息披露制度是財務預警制度建設的一個重要方面，目前財務預警信息披露制度是缺失的，投資者只能憑借自身的專業知識，利用上市公司披露的信息判斷企業未來的財務狀況，尤其是在創新驅動時代，創新行為及其成長能力信息為投資者所關注。但實際情況是沒有多少投資者能利用復雜的模型進行預測，只能一方面關注上市公司盈利預測預警公告，另一方面積極利用財務分析師市場，向權威性的財務預警機構和高素質的財務分析師咨詢，滿足投資者對財務預警的信息需求。

鑒于企業管理當局作為財務預警信息的內部需求者，同時承擔盈利預警公告職責，僅靠高度依賴于年度財務報表的財務預警模型無法實現這些目標，必須加強以管理會計為主的預警系統建設，需要建立日常的管理風險監控、內控風險監控、財務支付風險監控、財務結構風險監控、核心財務指標的跟蹤機制等，實時獲得經營業績是否下降、是否存在支付風險及財務結構風險的信息。建立集日常風險監控與年終綜合預測于一體的財務預警體系，滿足管理者對財務預警信息的實時性要求。

（三）內容維下的財務預警系統優化

由于風險的傳遞效應，通常情況下，當企業不好的經營狀況反映到財務上時，對企業進行應急處理常常是滯后的，財務預警體系也就失去了意義。因此，針對財務風險而實施的財務預警系統，不能割斷與經營風險的聯系，我們根據企業財務風險的大小及其可能帶來的后果嚴重程度，對財務預警內容劃分為三個層面：經營預警、危機預警和破產預警。在財務預警系統中，經營預警的警兆是國家產業政策調整，企業市場份額受到了影響、產品壽命周期的變化、核心技術調整與更新、核心人才的流失等導致的企業經營過程中局部業績下滑，選取市場占有變動率、安全邊際率、資金周轉率及環境狀況指標體現經營預警情況；危機預警是對企業財務狀況惡化的預警，警兆是現金失控、市場退化、籌資困難、信譽迅跌、無心經營等，在指標的選取與運用上，既要注重傳統財務指標，又要注重現金流量指標及EVA指標，迄今為止，EVA指標雖能在財務預警系統中得到運用，但效果不佳，主要原因是EVA指標的確立受風險計量系統影響大，與部門績效計量關系密切的重要管理參數的確定，在方法、技術、操作層面都面臨較多困難；危機的最終階段就是債務重組或企業重組、破產，破產預警的警兆是完全喪失償債能力、關鍵管理人員離職且無人替代、嚴重違反有關法律、法規或政策、異常原因導致非季節性停工、停產等。

由于上市公司財務資料易獲取，現有的財務預警研究大都針對上市公司，對非上市公司研究不夠，而在非上市公司中，對中小企業尤其是對民營企業、私營企業的財務預警研究較少。學術研究是為了推動財務預警理論的發展，財務預警的生命力是財務預警在實踐中的應用效果，對中小企業研究的不足制約了財務預警的應用深度與廣度，是理論研究的一個缺憾。中小企業受管理成本限制，建立實時的財務預警系統難度較大，但管理者并非不關注財務預警信息，通過學術研究和建立財務分析師市場可滿足投資者、中小企業管理者對財務預警信息的需求。

四、結論

財務預警無論是在宏觀經濟上，還是在企業微觀財務預警系統中，都是確保我國資本市場健康發展和公司財務狀況良性循環的一個重要方面。隨著我國資本市場的快速發展，對公司財務預警研究的需求更加迫切，亟須通過拓展完善財務預警方法，建立起有效的財務預警系統。財務預警的三維結構可實現財務預警系統與預算績效系統的有機整合，在指標設置上兼顧財務指標與非財務指標，可實現預算、預警與績效評價資源的優化。因為，傳統的財務預警方法主要用財務比率預警財務危機，財務比率只是結果，管理行為、員工行為、客戶行為是先行指標。財務預警信息作為自愿性信息披露，在預測性信息披露中選擇披露。鑒于財務預警的實時性，必須在網絡環境下才能實現滿足外部投資者和內部管理者需求的財務預警信息。網絡平臺是為實現實時控制提供信息傳遞和信息共享的基石；數據庫平臺是為實時控制提供存儲和管理數據的黃金寶庫；管理軟件平臺是為實時控制提供的應用平臺。大數據時代的到來，為財務預警系統優化提供了有效支撐。