金融科技會不會成為下一個風口

文 《法人》特約撰稿 董毅智

金融科技會不會成為下一個風口

作為互聯網金融的新標簽，金融科技將是金融業未來的主流趨。然而，中國金融科技行業看似前景無限，實際上還面臨諸多困境

近幾年，金融科技熱潮在全球涌現。金融科技(FinTech)是基于大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等一系列技術創新，全面應用于支付清算、借貸融資、財富管理、區域連等金融領域，是金融業未來的主流趨勢。

目前，中國的互聯網金融行業進入到一個階段性的調整時期，筆者就來扒一扒FinTech的前世今生，客觀分析一下中國金融科技發展的現狀和趨勢。

金融科技三大發展階段

隨著大數據、云計算、區塊鏈、人工智能、移動互聯等新一代信息技術的發展和應用，科技在提升金融效率、改善金融服務方面的影響越發顯著。如果從IT技術對金融行業推動變革的角度看，目前可以把它劃分為三個階段。

第一個階段可以界定為金融IT階段，或者說是金融科技1.0版。

在這個階段，金融行業通過傳統IT的軟硬件的應用來實現辦公和業務的電子化、自動化，從而提高業務效率。這時候IT公司通常并沒有直接參與公司的業務環節，IT系統在金融體系內部是一個很典型的成本部門，現在銀行等機構中還經常會討論核心系統、信貸系統、清算系統等，就是這個階段的代表。

第二個階段可以界定為互聯網金融階段，或者叫金融科技2.0階段。

在這個階段，主要是金融業搭建在線業務平臺，利用互聯網或者移動終端的渠道來匯集海量的用戶和信息，實現金融業務中的資產端、交易端、支付端、資金端的任意組合的互聯互通，本質上是對傳統金融渠道的變革，實現信息共享和業務融合，其中最具代表性的包括互聯網的基金銷售、P2P網絡借貸、互聯網保險。

第三個階段是金融科技3.0階段。

在這個階段，金融業通過大數據、云計算、人工智能、區塊鏈這些新的IT技術來改變傳統的金融信息采集來源、風險定價模型、投資決策過程、信用中介角色，因此可以大幅提升傳統金融的效率，解決傳統金融的痛點，代表技術就是大數據征信、智能投顧、供應鏈金融。

筆者認為，中國目前基本上處于金融科技1.0階段的后期。一旦虛擬現實技術成熟，基本就意味著金融科技1.0時代結束，進入到金融科技的2.0階段。

金融科技的應用場景

金融科技在迅速發展，作為新興行業，其業務類型和盈利模式十分多樣化，并呈現出高度細分且相互交叉的特點。總體而言，金融科技主要包括互聯網和移動支付、網絡信貸、智能金融理財服務以及區塊鏈技術等四個部分。

首先是互聯網和移動支付。在移動支付上，我國在這一領域優勢明顯。自2011年推出第三方互聯網支付以來，我國的互聯網支付交易規模快速擴張。2014年第三方移動支付交易規模達到59924.7億元，較2013年增長391.3%。移動支付豐富了支付場景，成為繼銀行卡、現金外最常使用的支付工具。各國不同程度的實踐表明，基于互聯網平臺的第三方支付的商業模式和技術已經比較清晰。總體而言，能大大提高支付效率和便利，有效補充現有金融體系的服務功能，也能推動現有金融體系進一步提高自身效率，因此，對其作用大都持正面肯定態度。

其次是網絡信貸。網絡信貸是金融服務行業的一部分，它利用投資資金和數據驅動的在線平臺將資金直接或間接地借給用戶和小企業。網絡借貸最初的呈現形式是P2P。隨著產品和商業模式的發展，網貸平臺基礎已經擴大至機構投資者、對沖基金和金融機構。相應地，我們稱這些公司為“網貸平臺”。 網貸公司主要分為兩種基本的商業模式：(1)直接借貸，一般稱為資產負債表網貸，這類平臺發行貸款，并持有貸款作為公司投資組合的一部分；(2)平臺借貸(類似中國的P2N模式)，這類平臺與發放貸款的存款性金融機構合作，它們購買這些貸款，然后將整筆貸款賣給投資者，或者通過發行證券產品(例如會員償付支持票據)的方式轉售給投資者。

第三是智能金融理財服務。智能金融理財服務上，金融科技的作用主要體現在對信息收集、處理的進一步系統化、智能化和自動化趨勢，這既包括前臺投資決策，也包括中后臺的風險管理和運營管理。與傳統投顧相比，智能投顧將充分體現互聯網技術的優勢，如降低投資理財成本、分散投資風險、預測黑天鵝事件風險等。一方面，傳統投資機構開始引入大數據因子和人工智能算法來提升投資決策，特別是量化投資決策的有效性和準確性;另一方面，以“智能投資顧問”為方向的科技公司，設計提供基于網絡的智能化投資咨詢平臺，改善零售投資者的信息不對稱問題。因此，無論是科技公司、互聯網金融平臺、券商還是投資機構，都在對智能投顧創新業務布局。

最后是區塊鏈。對于區塊鏈技術，目前各界普遍認為，這是一項不確定性最大，但屬于根本性、顛覆性的技術，具有分布式、免信任、時間戳、加密和智能合約等特征。對其可能帶來的影響和挑戰，分歧也較大。區塊鏈技術在金融領域一旦技術成熟和被全面采用的話，則可能會徹底改變現有金融體系結構和基礎設施。這就是為什么雖然區塊鏈技術在發展和應用過程中仍面臨諸多不確定性和技術挑戰，但該技術已成為全球金融創新領域最受關注的話題，受到各國監管當局和金融機構高度關注的重要原因。

我國金融科技現狀

根據零壹財經發布的《2016年全球金融科技投融資與指數報告》，以及BCG公布的2016年全球金融科技領域投融資額顯示，中國金融科技投融資占全球的比例為56%；按照融資金額，中國金融科技投融資占全球的比例為77%。

然而，中國金融科技行業看似前景無限，實際上還面臨諸多困境。

除了BAT，多數互金企業在大數據方面毫無優勢，在金融科技技術創新上可謂有心無力。盡管在互聯網金融突飛猛進的這兩年里，國內對大數據概念及其應用的關注度日益提升，但目前國內互聯網金融企業對大數據還停留在搜集階段，成熟的大數據應用機制遠遠沒有形成。

然而BAT在大數據領域卻已經完成了全維度的布局，百度擁有最全面的用戶互聯網行為數據，一定程度上能夠破解部分群體信用空白的難題；阿里依托海量的交易以及信用數據建立了一套完善的金服體系；騰訊則通過QQ、微信掌握著中國網民的社交數據，并以此為個體用戶建立互聯網征信數據模型。

正是基于這些大數據，巨無霸們才能夠自如地開展多元化的金融業務。相比之下，既沒有足夠數據作為支持、又缺乏場景的互金企業們要走的路還很長。

作為互聯網金融的新標簽，“金融科技”到底會不會成為下一個風口，我們拭目以待。