當銀企遇見“自由貿易港”

文/薛鍵 編輯/王莉

從保稅區、自由貿易試驗區到自由貿易港，加上“一帶一路”建設和長江經濟帶發展，為銀企提供了日益廣闊的發展空間。

從上海自貿區的深化改革方案，到十九大報告中提出“自由貿易港”的概念，再到國務院副總理汪洋撰文詮釋，相信自由貿易港將在不遠的將來華麗出場。

自由貿易港管窺

從自由貿易區到自由貿易港，一字之變，除了字面上由“區”至“港”所帶來的恢弘感外，自由貿易港比自由貿易區更強調了“港口”的功能特性，即港口吐納貨物、融通世界的功能。對比鹿特丹和中國香港這兩個自由貿易港會發現，前者以航運及貿易為重點，而后者則除了固有的航運貿易等功能之外，更以世界金融港為亮點。

鹿特丹：航運貿易自由港

荷蘭是全球經濟開放度最高的國家之一。其最大的港口（也是歐洲最大的港口）鹿特丹港，早已是一個世界聞名的自由貿易港。不過若對比自由貿易港的金融屬性，鹿特丹港則更偏重于其自由港的航運及貿易屬性。

筆者曾參與某國有大行在鹿特丹開設分行的工作，對鹿特丹港有切身感受。鹿特丹港作為港口的歷史始于13世紀；1938年，即成為歐洲第一大港；1962年起，成為世界第一大港，直到2004年才被上海超越。除了海運之外，鹿特丹港還能提供鐵路、公路和內河航道等多式聯運網絡服務、專業碼頭服務，及倉儲、分撥等港口增值服務。

擁有18萬工作人口鹿特丹港區，信息科技高度發達，全港利用PORTBASE來進行港區的信息交互。因此不論是代理商、航運公司，還是港務局，凡涉及港口的物流事項，均可通過信息平臺實現信息交互、即時溝通。

海外進口貨物到達歐洲時，一般都需要立刻繳納增值稅和進口稅，而鹿特丹港在稅收方面獨辟蹊徑，可通過稅務代理延期繳納增值稅，且可到定期增值稅退稅時再行繳納，其在實務中的實際效果相當于不用繳納增值稅。另如將貨物存放保稅倉庫，鹿特丹港也允許客戶延期支付關稅。

鹿特丹港是歐盟重要的海上對外邊境，也是世界上通關效率最快的海關關區之一。港區通過高科技掃描儀及裝備的全球最快列車掃描儀，快速清關并盡量減少開箱檢查的麻煩。在海關相關進出口文件的提交上，港口同樣利用PORTBASE系統向海關在線提交文件，因此無論進口商、出口商、發貨人或航運公司身在何處，均能及時辦理。

世界一流的天然良港，配套歷經多年建設的完備高效的基礎設施，再加上國家自由貿易港的政策支持，及稅收、海關等優秀服務的支持，使鹿特丹港成為荷蘭經濟的基石之一。2017年上半年，雖然歐洲經濟情況整體平淡，但鹿特丹港的吞吐量仍有3.9%的小幅增長，對荷蘭經濟的發展具有重要的帶動作用。

香港：金融自由港

中國香港首先就是一個“港”，因此理所當然和其他世界著名港口一樣，首先是一個貨物貿易自由港。但香港對于世界更重要的意義，在于它更是一個金融的“自由貿易港”。和鹿特丹相比，香港的金融屬性更強。

中國香港長期作為開放經濟體，絕大部分貨物進出口無需繳稅，相關稅務設置簡單，營商環境便利，且積極參與有利于流通的多邊貿易協定。多年自由港的營建，使得香港在航運及貿易方面領先世界，早已是亞洲乃至世界的航運及貿易中心。

在世界金融中心指數排名（Global Financial Centers Index）中，2017年中國香港僅次于倫敦、紐約和東京排名第四；而在世界經濟自由度排名中，自1995年起，香港始終排名第一。作為金融自由港，中國香港擁有世界級的金融機構和金融能力，資本自由流動，還有高效、公正的法制體系保駕護航。由于香港金融自由港的性質，集聚了大量來自世界各地的資金資本，形成了世界領先的股票發行市場、銀行貸款市場，同時也構建了亞洲主要的私募投資中心以及債券市場。全世界各地機構都可以在香港公開招股或發行債券，或利用國際銀團貸款等渠道進行融資。

七百萬人口的中國香港因為自由港的建設，已遠遠超出了它表面上的份量。目前，內地60%的對外投資均經過香港或目的地為香港；而到內地的外商直接投資約有三分之二途經香港。中國香港同時也是內地公司上市的首選地之一，香港證券交易所近一半的上市公司為內地公司，占到市值六成以上。在“一帶一路”建設中，中國香港作為一個自由貿易港將可以釋放出更大的能量，成為貿易及金融的綜合服務平臺，并進一步發揮資金融通的作用，成為跨境投融資平臺，更可以借助其多年的國際化經驗，通過深化與內地合作，共同開發“一帶一路”市場。

中國香港一個特殊的優勢就在于，它既是中國的一個世界金融中心，但又有“離岸”特色。內地未來建設的自由貿易港也既“在岸”（指地理），又“離岸”（指政策），和香港頗為神似。

自由貿易港為企業帶來新機遇

目前，多地均在啟動或醞釀自由貿易港的建設，包括上海、浙江、福建和廣東等地。而上海借助其首創上海自由貿易試驗區的優勢，理所當然地走在自由貿易港的最前列。商務部近期也表示，正會同上海市和相關部門研究制定設立自由貿易港的有關建設方案。

在這項宏大的變革試驗中，基于航運、貿易及金融方面的革新與嘗試，必將給自由貿易港區內的企業帶來重大的業務機遇，同時，也將為自由貿易港區外，乃至全國的企業帶來新的業務機會。

首先，自由貿易港的開放，將主要體現在“一線”放開的力度上：在自貿區實踐的基礎上，通過更先進的信息化監管措施，對接更高水平的國際化標準，營造一種高效的“境內離岸”環境，形成國際航運及貿易的新高地。

原來的自貿區，雖然也是一線放開，也豁免了關稅，但區內貨物流動依然受到不同程度的監管，并不能實現完全自由的轉口貿易；而未來的自由貿易港，將最大限度地在港區內實現貨物的自由流動，乃至取消在港區內的貨物貿易管制措施，最大程度地簡化一線申報手續，實現不報關、不完稅，轉口貿易不受限，以此促進貨物貿易的進一步便利化。

對我國貿易型企業來說，由于中國自身對大宗商品有著巨大需求，未來自由貿易港的設立，將帶來前所未有的貿易便利化。如果再考慮到上海等自由貿易港在國際航線上的區位優勢，未來自由貿易港將有可能成為國際大宗商品貿易中心，進而發展成為能覆蓋全球的國際性交易中心和定價中心。由此，國內相關貿易企業可以借自由貿易港走向海外，參與國際競爭，實現業務升級。

其次，自由貿易港建設將推動物流行業向深度發展。目前上海自貿區港口的主要物流業務還是以船務、貨代、報關等傳統類業務為主；隨著自由貿易港開放程度的提高，集裝箱物流等增值服務有望得到大幅提升。未來，如果在港區“境內關外”相對寬松的海關監管政策下，在自由貿易港內國外集裝箱貨物能夠便利中轉，實現國際物流的中轉自由，國際中轉集拼和二次集拼等業務的開展，就有了現實的可能性。由此，將在整體上提高自由貿易港商貿功能的升級，也會給我國物流企業開展國際物流配送、采購、制造加工以及國際物流金融保險等高附加值業務，帶來機會。

另外，港口離不開船舶，未來自由貿易港也會給我國的船舶、航運等行業帶來新的機遇。借自由貿易港的開放條件，如通過推出船東不受外資股東比例限制等便利措施，相關企業可以發展國際船舶登記、船舶融資，促進外掛船舶回歸，并籍此推動相關的航運保險、船舶檢修等航運服務產業鏈的發展。

由此可見，自由貿易港的建設和實現，將給從事大宗商品貿易、物流、航運和船舶等行業的企業，帶來巨大的發展機遇。

自由貿易港為銀行帶來新契機

除貨物的自由流通之外，未來的自由貿易港還將為完善資本、資金的自由流動提供更大的便利。此外，在人民幣國際化的大背景下，通過自由貿易港形成在岸的離岸人民幣中心也值得期待。在此基礎上，借助進一步的“一線放開”，自由貿易港未來還可形成境內關外的對外投融資中心，并可結合自由貿易港在貨物貿易、航運船舶、大宗商品等方面的特點，發展貿易金融更為強大的金融產品體系，包括福費廷、融資租賃、船舶飛機融資等金融細分領域。而一個強大的資本市場的發展，也必將反過來促進自由貿易港本身的建設和發展。所以自由貿易港將在資金流動便利化、離岸人民幣、貿易金融和跨境投融資四個方面，為銀行帶來發展契機。

首先，自由貿易港金融服務的發展和人民幣國際化項下的人民幣離岸中心發展可以很好地對接。隨著人民幣跨境支付系統（CIPS）等跨境清算基礎設施的建設，跨境支付將進一步便利化，形成資金沉淀，并最終形成一個有規模的離岸人民幣市場。在自由貿易港內，企業可以享受接近國際標準的本外幣跨境支付；銀行則可以借助便捷的跨境支付，更好地服務客戶，并通過為大中型企業提供本外幣一體化的跨境資金池等增值服務，提高金融服務能力。

其次，自由貿易港的發展將促進國際貿易的進一步發展，由此會帶來貿易金融的發展。在此背景下，銀行和相關金融機構可以獲得新的貿易金融業務發展來源，配套的國際信用證、國際托收，乃至區塊鏈下的新型貿易融資業務，都將有機會得到較快發展；相關衍生而來的國際福費廷業務也會得到新的發展動能，福費廷二級市場將有望更加活躍。和航運、物流業相關的國際融資租賃業務，以及相對更為專業的船舶融資、飛機融資等業務，都將迎來一個新的業務增長點。

第三，未來在自由貿易港還有可能形成一個“在岸”的“離岸”融資中心。這樣一來，包括中小企業在內國內企業，就能更好地利用自由貿易港這一國際融資中心，通過全球金融資源配置，有效降低融資成本，開拓新的融資渠道。未來的跨境融資，不但可以通過向銀行借貸（間接融資），如通過國際銀團貸款、跨境雙邊貸款等實現，還可以通過海外發債（直接融資）實現。這也就是說，自由貿易港一旦建成，就可以借助其離岸特性，成為國內的“海外”融資中心。從直接融資的發展看，在條件成熟時還可以建設“國際板”，這樣還能吸引國內、周邊及國際企業在自由貿易港內的證券交易所IPO、掛牌上市。

上述離岸國際融資市場的形成和發展，將為參與其間的銀行帶來大量的業務機會，不管是直接參與給企業發放貸款，還是參與國際銀團貸款的一級或二級市場，都能給銀行的資產配置提供新的選擇；而投資銀行及證券公司，則可以通過在自由貿易港內的金融市場為發債及發行股票的企業提供咨詢和支持業務，獲得豐厚的回報。

最后，在跨境投資方面，無論是海外對國內的投資，還是國內的海外投資，在自由貿易港之下，都將有望得到一個新的境內“離岸”集散地。類似香港的“滬港通”“深港通”以及“債券通”等業務，也將在自由貿易港二線有限開放之時試水，形成自由貿易港的“股票通”和“債券通”。此類業務的發展，將會給銀行、證券公司等金融機構帶來大量的托管業務、經紀業務等投資派生業務。此外在“一帶一路”倡議下，未來中資企業海外投資必將會繼續加速，自由貿易港就可以在其中發揮跳板作用，在資金籌集、項目配對、風險管理及專業支持等方面發揮更大的作用。

自貿區及自由貿易港的建設雖可能都在上海起步，但將在先行先試以后，復制推廣，服務于整個國家對外開放戰略。從保稅區到自由貿易試驗區，再到自由貿易港，再加上“一帶一路”建設和長江經濟帶發展，為銀行與企業提供了日益廣闊的發展空間。