國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)綜述

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·權(quán) 威 觀 點(diǎn)·

國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)綜述

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2017年1月以來(lái)，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行了分析和判斷。主要觀點(diǎn)綜述如下。

一、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要觀點(diǎn)

(一)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策不確定性加劇全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

世界銀行2017年1月10日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》顯示，在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景改善的帶動(dòng)下，2017、2018年全球經(jīng)濟(jì)增速將較2016年明顯改善，但美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策不確定性上升以及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等風(fēng)險(xiǎn)將威脅全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2016年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)僅為2.3%，為2009年以來(lái)的最低增速。2017年全球經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)2.7%，2018年增速將進(jìn)一步升至2.9%，但均比世界銀行2016年6月份的預(yù)測(cè)值低0.1個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨不斷增加的下行風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)和英國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策不確定性大幅提高，同時(shí)全球金融條件收緊將可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇。此外，由于美國(guó)與其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化進(jìn)一步加大，美元可能會(huì)繼續(xù)升值，進(jìn)而加大新興經(jīng)濟(jì)體償債負(fù)擔(dān)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。在保護(hù)主義升溫、全球經(jīng)濟(jì)潛在增速下降以及部分新興經(jīng)濟(jì)體脆弱性仍然存在的背景下，這些下行風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致投資繼續(xù)放緩，進(jìn)而拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今明兩年經(jīng)濟(jì)增速均為1.8%，較2016年6月份的預(yù)測(cè)值調(diào)低0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，世界銀行維持美國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期不變，分別為2.2%和2.1%。

世界銀行發(fā)展預(yù)測(cè)局局長(zhǎng)艾汗·柯塞表示，美國(guó)采取財(cái)政刺激政策可能推動(dòng)美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但貿(mào)易、移民等政策的改變有可能抵消財(cái)政刺激的好處。美國(guó)政策不確定性時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，也將拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不過(guò)，報(bào)告認(rèn)為，隨著全球大宗商品價(jià)格開(kāi)始回升，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的逆風(fēng)將有所減弱，其經(jīng)濟(jì)前景改善將穩(wěn)步支撐今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家今年經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)4.2%，為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)1.6個(gè)百分點(diǎn)。

(二)2017年全球經(jīng)濟(jì)有望在“下坡路”上實(shí)現(xiàn)剎車(chē)

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)2017年1月16日發(fā)布更新版《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，認(rèn)為2017年全球經(jīng)濟(jì)有望在“下坡路”上實(shí)現(xiàn)剎車(chē)。報(bào)告預(yù)測(cè)，2017、2018年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)3.4%和3.6%，明顯高于2016年的3.1%。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017、2018年經(jīng)濟(jì)增速將分別為1.9%和2%，較2016年10月的預(yù)測(cè)值分別上調(diào)0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告預(yù)計(jì)，考慮到美國(guó)新一屆政府可能推出財(cái)政刺激措施，同時(shí)貨幣政策正常化步伐有可能加快，報(bào)告將美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.3%，明年增速上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。此外，報(bào)告還預(yù)期歐元區(qū)2017、2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率均為1.6%，日本經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)0.8%和0.5%。

新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)2017年將增長(zhǎng)4.5%，2018年增速將升至4.8%。報(bào)告指出，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)前景略有惡化，在全球不平衡加劇的情形下，貿(mào)易保護(hù)主義升溫的風(fēng)險(xiǎn)將加大，同時(shí)美國(guó)加息節(jié)奏提速將帶來(lái)全球金融環(huán)境大幅收緊，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)沖擊，印度、巴西和墨西哥等國(guó)的增長(zhǎng)前景因此被下調(diào)。

(三)未來(lái)兩年全球經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長(zhǎng)

聯(lián)合國(guó)2017年1月17日發(fā)布《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告，認(rèn)為未來(lái)兩年全球經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017年和2018年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)2.7%和2.9%。

經(jīng)濟(jì)的緩慢增長(zhǎng)只是反映一定程度的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，并不代表全球需求將迎來(lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇。報(bào)告預(yù)測(cè)，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。其中，中?guó)經(jīng)濟(jì)2017年和2018年增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)都將是6.5%。南亞成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)，預(yù)計(jì)2017年增長(zhǎng)6.9%；印度經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)2017年增長(zhǎng)7.7%。2017年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.9%，歐洲增長(zhǎng)1.8%，日本增長(zhǎng)0.9%。報(bào)告指出，2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為2.2%，是2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)的最低值。全球投資疲軟，世界貿(mào)易增長(zhǎng)放緩，生產(chǎn)率增速緩慢以及債務(wù)水平偏高等是造成上述情況的主要原因。

聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)助理秘書(shū)長(zhǎng)倫涅·蒙鐵爾表示，國(guó)際社會(huì)應(yīng)該加倍努力使全球經(jīng)濟(jì)回到強(qiáng)勁、包容增長(zhǎng)的軌道上來(lái)，并為全球可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造有利的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

(四)2017年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.5%

高盛2017年1月20日發(fā)布《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，認(rèn)為2016年全球?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)增速估計(jì)為3.0%，2017年全球經(jīng)濟(jì)增速有望升至3.5%，2018年將進(jìn)一步提升。2017年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將“適度加速”，俄羅斯、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)狀況將大為改善，而歐洲、日本和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) “較為穩(wěn)定”。報(bào)告說(shuō)，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將推出財(cái)政刺激政策，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期促進(jìn)作用有望從今年年中開(kāi)始顯現(xiàn)。不過(guò)，特朗普的貿(mào)易和移民政策可能不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。貨幣政策方面，報(bào)告預(yù)計(jì)，2017年美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將加息3次，到2017年年底聯(lián)邦基金利率將位于1.25%至1.50%的水平；由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力和通貨膨脹率仍維持在較低水平，歐洲央行將延長(zhǎng)其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。關(guān)于亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元匯率走高以及美國(guó)可能提高貿(mào)易壁壘等因素或?qū)?duì)亞太地區(qū)部分經(jīng)濟(jì)體造成負(fù)面影響。世界經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括特朗普政府尚不清晰的經(jīng)濟(jì)政策走向、歐洲不確定的政治前景以及強(qiáng)勢(shì)美元可能給新興市場(chǎng)貨幣帶來(lái)貶值壓力。

二、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要觀點(diǎn)

(一)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策有望支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)

世界銀行2017年1月10日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2017年有望增長(zhǎng)6.5%，2018年增速小幅降至6.3%。報(bào)告指出，盡管對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)有所增加，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍將繼續(xù)推進(jìn)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策有望支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠保持穩(wěn)定，雖然面臨外需放緩和部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，但宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期將支持關(guān)鍵的國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，如持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施投資將一定程度上抵消私人資本投資下滑的影響，服務(wù)業(yè)則超過(guò)工業(yè)成為增長(zhǎng)新推動(dòng)力。盡管人民幣在2016年對(duì)美元貶值7%，但人民幣匯率大致與基本面一致。此外，2016年中國(guó)資本流出規(guī)模比較大，但較2015年有所緩解。

世界銀行發(fā)展預(yù)測(cè)局局長(zhǎng)艾汗·柯塞認(rèn)為，中國(guó)今年資本外流規(guī)模預(yù)計(jì)將繼續(xù)減少。中國(guó)企業(yè)償還美元債務(wù)是中國(guó)資本外流的主要因素之一，而這一行為在今年有望繼續(xù)緩解。此外，中國(guó)官方已經(jīng)采取措施來(lái)防范金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，而且這些措施也開(kāi)始生效。

(二)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速重回全球第一

IMF 2017年1月16日發(fā)布最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為6.7%，印度為6.6%。2015年兩國(guó)增速分別為6.9%和7.6%，意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速重回全球第一。該報(bào)告還將中國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期大幅上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至6.5%，維持2018年6%的增速預(yù)期不變。2016年中國(guó)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了1.2個(gè)百分點(diǎn)。而美國(guó)只貢獻(xiàn)了0.3個(gè)百分點(diǎn)，且有高額外債，歐洲的貢獻(xiàn)更只有0.2個(gè)百分點(diǎn)。這意味著中國(guó)的貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)超所有發(fā)達(dá)國(guó)家之和。事實(shí)上，近年來(lái)美、歐、日等主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用明顯減弱；公認(rèn)的判斷是，中國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一引擎。中國(guó)近期增長(zhǎng)前景因預(yù)計(jì)實(shí)施的財(cái)政刺激政策而上調(diào)，中國(guó)將是推動(dòng)今年全球經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇的關(guān)鍵因素。但中國(guó)對(duì)刺激政策過(guò)度依賴(lài)、債務(wù)快速擴(kuò)張導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩的可能性，也是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里·奧伯斯菲爾德認(rèn)為，中國(guó)仍是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。IMF上調(diào)了對(duì)于中國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。這也是明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)計(jì)加快的一個(gè)關(guān)鍵的支撐因素。

(三)未來(lái)兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)

聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部2017年1月17日發(fā)布《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，主要得益于國(guó)內(nèi)需求和寬松的財(cái)政政策。研究和開(kāi)發(fā)、教育和基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵領(lǐng)域投資在促進(jìn)社會(huì)和環(huán)境進(jìn)步的同時(shí)，也有助于生產(chǎn)率提高。預(yù)計(jì)2016至2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為6.6%、6.5%和6.5%，其中2016年比上次預(yù)測(cè)調(diào)高0.2個(gè)百分點(diǎn)，2017年保持不變。

(四)外資投行預(yù)計(jì)2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.5%

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌2017年1月13日表示，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.7%，2017年為6.5%。進(jìn)入2017年，房地產(chǎn)、汽車(chē)銷(xiāo)售兩大去年支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的行業(yè)增長(zhǎng)將有所放緩，但2016年出現(xiàn)大幅下滑的金融服務(wù)業(yè)增速有望回歸正常至8%～9%。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面將繼續(xù)得到政策扶持，助力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌2017年1月17日指出，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然面臨房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整、民間投資低迷、資金外流等方面的壓力，但通過(guò)政策支持，仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的目標(biāo)。在打破壟斷、關(guān)閉“僵尸企業(yè)”、簡(jiǎn)政放權(quán)等方面推出實(shí)質(zhì)性舉措，穩(wěn)住企業(yè)信心，扭轉(zhuǎn)民間投資下滑，就可以有利于對(duì)沖出口壓力，減少資本流出，人民幣維穩(wěn)的政策目標(biāo)也會(huì)因此得以實(shí)現(xiàn)。在減稅費(fèi)和補(bǔ)短板方面則應(yīng)重點(diǎn)考慮保持基建投資的穩(wěn)步增長(zhǎng)，如地下管網(wǎng)、地鐵、水和空氣污染治理等的投資要加力。中國(guó)的消費(fèi)實(shí)際上是不錯(cuò)的，有望維持在一個(gè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)水平，這樣中國(guó)維持6.5%左右的增長(zhǎng)還是很有希望的。

花旗銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛2017年1月11日稱(chēng)，2016年的政策框架有可能被沿用和加強(qiáng)，基于足夠的財(cái)政空間，中央政府赤字率可能擴(kuò)大到3.5%；地方政府將再次發(fā)行約6萬(wàn)億元置換債券；預(yù)計(jì)央行將降準(zhǔn)兩次，每次50個(gè)基點(diǎn)。維穩(wěn)政策有助于減少經(jīng)濟(jì)的不確定性，將2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)上調(diào)至6.5%。

渣打中國(guó)財(cái)富管理部2017年1月16日發(fā)布《2017年全球市場(chǎng)展望》稱(chēng)，盡管2017年中國(guó)住房銷(xiāo)售增速會(huì)周期性回落，但考慮到庫(kù)存已經(jīng)下降，土地供給緊張，房?jī)r(jià)增速未來(lái)一年僅小幅下降；而中國(guó)在科技創(chuàng)新、制度改革上的努力可圈可點(diǎn)，消費(fèi)也在挑起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大梁。因此，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能保持6.5%左右的增速，繼續(xù)作為亞洲各國(guó)和發(fā)展中國(guó)家的“穩(wěn)定錨”，為全球貿(mào)易和商品價(jià)格提供支撐。

責(zé)任編輯：沈家文