我國生物醫藥行業研發的影響因素分析

鄭 寰，許 婕，沈銘慧，歐陽飛凡，于楊慧

我國生物醫藥行業研發的影響因素分析

鄭 寰，許 婕，沈銘慧，歐陽飛凡，于楊慧

近年來，我國生物醫藥行業已經進入研發投入高速增長狀態。文章首先闡述了生物醫藥研究的背景以及對此行業研究的重要性，其次從企業內部和外部兩個方面對我國生物醫藥行業研發的影響因素進行探討。最后在分析影響因素的基礎上對生物醫藥行業的發展前景提出看法和建議。

生物醫藥；研發投入；影響因素；發展前景

一、生物醫藥的研究背景

生物醫藥產業由生物技術產業與醫藥產業共同組成，作為我國現代醫藥行業的重要支撐，我國傳統的醫學是中醫，對于生物醫藥這方面的研究我國起步算是比較晚的。但由于國家的大力支持，使得我國生物醫藥行業發展迅速，取得了驕人的成績。20 世紀 90 年代初，國家做出了加速發展高新技術產業的戰略決策。1991 年以來，國務院先后共批準建立了 56 個國家級高新技術產業開發區，這直接影響到生物醫藥的發展規模以及發展進度。

二、研發投入對于生物醫藥行業的重要性

任何的企業想要獲得最核心的東西就必須通過不斷的研發，研發使得企業獲得創新，從而推進企業的不斷成長，同時企業又可以運用研發出來的產品進行不斷的革新，循環反復，使得企業的績效可觀。

（一）研發投入推動產品的創新

對于制造業而言，產品無疑是企業的立足之本，而產品的研究大都是從無到有，從劣到優的一個過程，而在這個過程中，最重要的就是企業的研發投入。通過我們的調查和查詢表明，企業自主創新也是普遍較高，注重科技人才的引進，把強化研發創新能力作為企業可持續發展的根本舉措。而生物醫藥行業由于起步較晚很多方面還很不成熟，還有很大的進步空間，只有不斷地創新、研發才能不斷縮小與先進國家的差距甚至是超越他們。

（二）研發投入促進企業績效

企業的績效是評判一個企業是否健康成長的一個重要標準，只有不斷地注入新鮮的血液，企業才得以不斷成長，而其中研究與發展是企業賴以生存的根本。

國內外研究表明，企業的研發投入對于企業的績效增加非常的明顯。就本質而言，研發投入與企業的績效是可以看成投入與產出的正比關系，投入越多則無疑產出越多，但是二者必非簡單的線性關系，其中還受到很多因素的影響，比如企業性質、市場環境以及國家政策等。而研發投入又包括研發人員的投入和研發經費的投入，企業本身擁有的經濟實力是研發投入最大的支撐。如果企業有足夠的資金用于研發投入的話，將會對企業創造更多的價值。

三、影響我國生物醫藥行業研發投入的因素分析

（一）內部因素

1.現金流量

對于醫藥行業來說，研發新藥的前期需要大量的研發投入，會消耗企業原有資金。此時，企業為了維持日常的運營并且獲取一定的利潤，就要擁有足夠或者說“雄厚”的自由現金，因此這對企業的籌資能力和償債能力的要求就比較高，而在于企業來說，為了籌資和償債的低成本，通常會用短期資金來償還短期債務，而現金及其現金等價物代表企業即時付現能力的大小，相比較于其他資產而言，更能夠反映企業的償債能力。同時，醫藥行業的日常經營活動會伴隨著大量的現金流入或者現金流出，經營活動凈現金流量等于現金流入減去現金流出的差額，可以在一定程度上反映企業的經營性收益，對于醫藥行業來說，屬于代表性財務數據。以恒瑞醫藥為例，恒瑞醫藥 2013 年度的自由現金流量為 83981 萬人民幣，在研發方面支出了 56313 萬人民幣；2014 年度的自由現金流量為 127974 萬人民幣，在研發方面支出了 65198 萬人民幣；2015 年度的自由現金流量為 167488 萬人民幣，在研發方面支出了 89167 萬人民幣。由此可見，企業自由現金流量的增加，會導致企業在研發支出上的投入也受到一定的影響，隨之增加。

醫藥行業的研發過程一般包括：產品的技術研發、產品產出、臨床試驗、藥品審批，因為醫藥與老百姓的身體健康息息相關，所以醫藥研發的每一步都要耗費大量的時間，即研發周期較長。此外，由于醫藥行業普遍采用賒銷的方式以及藥品銷售鏈較長等原因，藥品出售后貨款收回期限較長，這就會使得企業要占用更多的資金來維持企業的運營，無形中增加了企業的資金成本，所以對企業營運現金的能力評估就十分關鍵。

2.高管年齡

高管團隊（Top Management Team，簡稱 TMT），一直以來，都是企業人力資本中寶貴之處，他們在企業金字塔式組織結構中最頂層的位置，有分配處置企業資源、決策企業大小事務的權利，對企業研發活動的組織機制和企業文化起著至關重要的作用，在企業發展的歷史長河中扮演著舉足輕重的角色。攘外必先安內，就內部環境而言，它是復雜的，這就需要管理者通過自己的認知基礎和價值觀來作決策，而這恰恰與管理者的年齡等密切相關。

復興醫藥高管平均年齡 47 歲，研發投入 83020.3 萬；上海醫藥集團股份有限公司高管平均年齡 52 歲，研發投入 61769.1 萬。從上面兩家公司可以看出，年輕的高管大多都是有理想有抱負的知識分子，為了自己的長期發展，必然是希望自己的公司越高科技越好，一旦公司的整體水平越高，任職者的社會地位以及收入都會較大幅度地增加，因此會加大對于公司通過自己去做出改變。而年長的經營者的體力和精力都是有限的，他們一般不愿做出改變，認為研發投入的回收期都比較長，如果不能在剩下的任期內看到自己希望的回報，那么他們就會認為自己把大量的資金作為研發的投入是沒有必要的。而且年齡較大的管理者，一般都是風險規避型，尋求的是穩健的發展，所以在他們心里更愿意處于現在的狀態而不愿意去冒這個風險。

（二）外部因素

1.政府支持

從大的范圍來看，政府的政策和制度有著很大的影響。政府對相關企業的支持與鼓勵態度會大范圍地影響企業的研發投入。如政府的減稅以及補貼等政策都會對企業的行為產生影響。國外眾多學者通過研究發現收到政府的財政支持的企業更加愿意投入大量的資金用于研發活動。

生物醫藥產業屬于我國高新技術產業之一，高新技術產業相關的政府政策將直接影響醫藥產業的研發活動。從20世紀末《中共中央國務院關于加強技術創新發展高科技實現產業化的決定》頒布之后，我國研發經費逐年增加，并逐漸超越其他國家，如韓國等發達國家。我國和世界多數發達國家都對企業的技術創新和研發活動提供了稅收優惠支持政策，包括從稅收基礎中扣除當年發生的 R&D費用，上交的收入稅中扣除基于一定基礎的 R&D 費用，和允許企業對用于技術創新的機器、設備等固定資產的投資進行加速折舊等具體措施。

（1）財政補貼

政府的財政補貼會在很大程度上促進企業對研究活動經費的支出，相對來講沒有收到或者較少收到政府支持的企業就會在研發活動投入上比較被動，對于醫藥行業來講，前期投資較大，風險較高，投資收回期限較長，而且溢出效應比較明顯，所以他們會相對減少企業對研發活動的投入。

（2）稅收優惠

政府對生物醫藥企業自主創新投入的所得稅前抵扣引導性政策，是針對生物醫藥企業研發投資實行稅收減免的優惠政策，這一政策激勵了企業增加 R&D投入；尤其是在企業所得稅率較高的情況下，醫藥企業會將其利潤轉移到其研發投資中來進行稅收籌劃。此外，實際發生的研發費用當年抵扣不足的部分，按稅法的相關規定可在5年內結轉抵扣；醫藥企業所提取的職工教育經費，如果是在計稅工資總額 2.5%以內的，也可在醫藥企業所得稅前扣除，這一系列稅收優惠政策都為生物醫藥企業增加研發投入提供了便利。

2.行業特點

企業所處行業的特征，比如產業類型、行業技術水平和市場競爭程度，是影響企業研發投入的重要外部因素。不同行業中技術和市場特征的差異，導致了生產要素稟賦存在差異。

知識密集型行業如高新技術企業對研發投入要求最高，這類產業著重于技術的革新和產品的開發，而勞動密集型行業則不需要進行大量的研發活動。在知識經濟時代，生物醫藥企業在國民經濟生活發展中處于舉足輕重的地位，創新能力作為高新技術企業的核心競爭力，其主要來自企業的研發活動。生物醫藥行業屬于朝陽企業，這個階段企業的重心在于自身的發展，擴大市場占有率，此時需要企業進行大量的前期投入。只要其研發活動取得相應的效果，那么就會在短時間內獲取很大的市場占有率，它的獨特性、新穎性會促進企業快速占領市場，并且能通過其稀有性等特征為公司帶來可觀的利潤，甚至一段時間內可以獲得壟斷利潤。

四、生物醫藥企業發展現狀及前景

（一）現狀

在我國，生物醫藥產業從崛起到初具規模用了將近二十年的時間,到現在為止,全國已有兩百多家生物醫藥公司完成了注冊,其中又以長江三角洲、珠江三角洲等經濟水平相對較高的地方分布最廣。相較于擁有良好的經濟狀況和技術水平的國家，我國的生物醫藥產業仍然存在許多制約因素，因此發展得十分緩慢。究其根本，我們發現關鍵在于我國的醫藥產品結構單一、缺乏創新度、制藥工程的資金來源不足以及技術水平難以提高等。雖有這么多制約因素在，但我國的生物醫藥產業規模仍在持續增長，發展前景還是樂觀的。如今,生物制藥產業已經成為我國新興技術的支柱產業，是我國經濟發展的重點建設對象。當前我國國家級的生物制藥產業基地正在不斷建立，龐大的規模正在悄然形成,這將推進我國的生物醫藥產業發展更上一層樓。

（二）發展前景

從世界層面來看，生物醫藥企業的發展依然有良好趨勢；單從我國的發展前景來看，生物醫藥產業的發展空間也是很大的，這將吸引更多醫藥行業有名望的外資企業來中國發展。目前已有越來越多的外國制藥公司推開了中國醫藥市場的大門，部分企業還在中國設有專門的辦事機構，這充分說明，國內醫藥行業的市場還有待開發，我國醫藥企業應該敏銳洞察，抓住機遇。

作為新時代的高新技術產業，生物醫藥企業有著新生崛起的充沛力量和發展的巨大潛能，國內外各地區都對此十分關注，這些年，各地方政府加大資金投入，出臺新政策，用各種可能的方式加大對生物技術研發的投入力度,推動我國生物醫藥行業的發展不斷前進。根據《上海市生物醫藥產業發展行動計劃2014-2017 年》發布會上提出的計劃，今年年底的目標是實現產業經濟總量 3500 億元，如果這個目標可以實現，我國生物醫藥產業的發展將會前進一大步，上海也有望建設成為又一個高端醫藥產品的創新研發中心，此外，我們不能忽視,技術方面的改革創新是解決相關產業發展中問題的關鍵,技術層面有所創新，產品結構也會更加多元化，醫藥水平才會有所提高。目前，國際上有很多新型的生物發展課題有待研究，我國近年來為了提升科技研發水平,不斷出現在國際上各大生物醫藥研發課題的現場。如我國在人類基因組和功能基因方面的發展研究中取得了優異的成績;在藥物相關基因藥理學的研究上也有很大的發展,這些課題的研究很有意義，我國的醫療水平正不斷提高。由此可見，制藥技術水平的發展與相關產業發展的關系日益密切,長此以往，我國的醫藥研發水平和醫療水平也會不斷提高，我們應該對此給予更多的關注。

[1]蔡理鋮.我國上市生物制藥企業技術效率測度及影響因素研究[D].西北農林科技大學，2013.

[2]趙靖.財務資源視角下生物醫藥企業 R&D 投資影響因素研究[D].東北農業大學，2014.

[3] 林宇佳,谷玉颯,郭遠哲,張立民.企業創新投入與產出關系實證研究—基于醫藥行業上市公司的分析[J].會計之友，2014(19).

[4]李美穎.生物醫藥公司研發投入與高管薪酬激勵研究 [D].東北財經大學，2013.

[5]董秀軍.外部環境對我國醫藥制造企業研發影響的實證研究[D].南京中醫藥大學，2012.

[6]郭莉.股權結構、R&D 投入與公司財務績效相關性研究——基于生物醫藥類上市公司的實證分析[D].山西財經大學，2014.

[7]逢鍵濤.中國生物醫藥技術企業的發展現狀及創新出路[J].調查與研究，2015，（02）：19.

[8]郭丹丹,馮國忠.我國大中型醫藥制造企業研發投入影響因素的實證分析[J].中國藥事，2015，(05).

鄭寰，女，江蘇泗陽人，江南大學商學院財務會計專業學生；

許婕，女，江蘇常州人，江南大學商學院財務會計專業學生；

沈銘慧，女，江蘇南通人，江南大學商學院財務會計專業學生；

歐陽飛凡，女，江西宜春人，江南大學商學院金融專業學生；

于楊慧，女，江蘇南通人，江南大學商學院金融專業學生。

F270.7

A

1008-4428（2017）06-36-03

本項目獲得江南大學 2016 年度校大學生創新計劃項目支持（項目編號：2016327Y）。