淺析人民幣國際化背景下我國金融市場發展的機遇和挑戰

文/曹露露，河南大學經濟學院

淺析人民幣國際化背景下我國金融市場發展的機遇和挑戰

文/曹露露，河南大學經濟學院

當今世界，全球金融一體化趨勢加速發展，中國的綜合國力和國際地位得到不斷提升，人民幣的國際化進程也不斷加快，而人民幣國際化進程的推進與我國金融市場的開放和發展程度息息相關，這對于我國發展還很不成熟的金融市場來說，既是機遇，也是挑戰。本文從人民幣國際化背景出發，首先分析人民幣國際化現狀和我國金融市場的發展現狀，結合人民幣國際化大背景，進一步分析我國金融市場發展所面臨的機遇和挑戰，最后有針對性的提出相關建議。

人民幣國際化；金融市場；機遇和挑戰

1 人民幣國際化現狀

人民幣國際化是我國的一個長期發展戰略，近年來，人民幣國際化進程不斷加快，人民幣作為支付和結算貨幣已被越來越多的國家所接受并廣泛使用，并在2013年12月晉級為全球第二大貿易融資貨幣。緊接著，2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）表示人民幣已符合所有現行標準，自2016年10月1日起被認定為可自由使用貨幣，并正式宣布將人民幣納入IMF特別提款權（SDR）貨幣籃子，占SDR籃子權重10.92%，自此人民幣正式邁入SDR時代，之后人民幣國際化步伐有所放緩，由高速增長階段邁入市場調整期。但在人民幣國際化的未來進程中，還存在著諸多障礙有待解決。

2 我國金融市場的發展現狀及存在問題

隨著我國經濟體制和金融市場體制改革的不斷深入，我國的金融市場得到了不斷地發展和完善。一方面，隨著金融創新的發展和推進，我國金融市場上的創新產品日益多元化，金融市場的規模不斷擴大，其涵蓋面和影響力不斷增強，為金融市場體系發揮其資金融通等職能提供更多途徑和便利；另一方面，在我國的金融市場體系中，貨幣市場為中央銀行的貨幣政策傳導提供有力平臺，資本市場在發揮市場資源配置方面的功能也日益增強，黃金市場的長足發展使我國金融市場進一步融入國際金融市場等。

雖然近年來我國的金融市場體系得到了較好的發展，但在其發展的過程中依舊存在很多問題丞待解決，具體如下：1）金融結構發展失衡。不健全的市場機制使我國各債券、股票、期貨等市場的發展不協調，國企、私企市場占比問題和城鄉金融發展不平衡等問題突出；2）金融創新能力匱乏。我國金融市場上的金融工具及衍生品遠不如國外市場豐富多元，局限的市場結構和經濟制度是我國金融創新發展緩慢而乏力；3）金融市場監管問題突出。一方面我國金融機構和企業等的內在約束和激勵機制不足，另一方面，我國關于金融市場監管的發律法規等還很不健全，市場監管機制不完善。

3 人民幣國際化給我國金融市場的發展帶來的機遇

3.1 有利于我國金融市場開放和發展的進一步深化

一方面，伴隨著人民幣國際化進程，人民幣的國際流通量和需求量都大幅增加，人民幣的匯率波動更能體現我國經濟發展現狀的真實水平，我國也更能自主地完善我國匯率制度、穩定匯率水平。另一方面人民幣的活躍交易要求我國具備更完善、更有效率、更加規范的金融體制和金融市場環境，也需要我國進一步放開對貨幣市場、資本市場、黃金市場等的管制，提高對外開放水平，這些都直接推動我國經濟體制和金融市場機制的改革和發展，使我國金融市場進一步深化。

3.2 促進人民幣離岸市場的出現，推動中國金融體系國際化

自人民幣加入（SDR）籃子貨幣以后，越來越多的人，尤其是海外對人民幣進行儲蓄和投資，以人民幣為面值的金融資產頗受青睞，人民幣的流通手段和價值儲藏手段的職能得到了更進一步的實現，人民幣在國際金融市場中扮演著越來越重要的角色，這為人民幣離岸市場的出現提供條件，更有利于完善我國的金融市場體系，推動中國金融體系國際化。

4 人民幣國際化給我國金融市場的發展帶來的挑戰

4.1 需要更高標準的金融市場體系和金融市場環境

人民幣的國際化要求我國擁有高度對外開放的金融市場環境，交易場所多層次、經濟主體多元化的金融市場體制。從我國目前發展狀況來看，跟發達國家相比經濟實力仍需進一步提高，市場經濟體制發展雖成效顯著，但仍處于初級階段。現存的利率市場化問題、匯率制度問題、資本對外開放程度問題等都在人民幣國際化背景下丞待解決。

4.2 我國金融市場面臨更多風險和沖擊

隨著人民幣國際化程度的加深，國際貨幣市場對人民幣需求不斷增加，更高水平的對外開放雖能促進我國金融市場的進一步發展，但也使我國金融市場受國際因素影響更大，將面臨更多的金融市場安全問題，監管的難度也進一步加深，更容易受到投機資本和國際熱錢的沖擊。此外，對人民幣發行數量的衡量和控制變得更加復雜，保持人民幣的匯率相對穩定變得更加困難等。

5 結論和建議

人民幣國際化既有利于我國金融市場的進一步發展和完善，又給其帶來諸多風險和挑戰，人民幣的國際化進程和我國金融市場的發展都是漫長的過程，二者是息息相關、相互影響和促進的，都需要抓住機遇，迎接挑戰。

人民幣國際化背景下我國金融市場的發展還可從以下方面著手和努力：1）進一步推進多層次資本市場體系建設，促進各市場的協調平衡發展，使各市場互動發展，完善市場交易機制；2）積極推動金融工具及衍生品的創新發展，滿足多元化的投資需求，豐富融資渠道；3）制定和完善相關法律法規，不斷提高我國的金融市場監管水平，打造良好的市場秩序和金融市場環境；4）積極推動我國金融市場的國際化水平，培育和發展人民幣離岸市場，加強與國際金融市場的聯系，進而不斷提高和完善我國的金融市場體系。

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