互聯網金融模式下的中小企業融資模式存在的問題與對策研究

唐海成

（云南世博旅游控股集團有限公司，昆明 650233）

互聯網金融模式下的中小企業融資模式存在的問題與對策研究

唐海成

（云南世博旅游控股集團有限公司，昆明 650233）

近年來，互聯網技術正快速地向社會各個領域蔓延，與金融相結合的創新思維產生和發展了“互聯網金融”。互聯網金融依靠社交網絡、云計算、支付體系、社交網絡及搜索引擎等工具，在金融產品和服務方面的創新很大程度上彌補了傳統金融業的不足。在互聯網金融模式的背景下，積極研究對比互聯網融資與傳統融資的相異之處，分析我國中小企業融資模式具有的優勢、發展現狀，結合三個具體案例分析中小企業互聯網融資模式存在的問題及其原因，提出互聯網模式下中小企業的融資模式選擇及政策建議。

互聯網金融模式；中小企業；融資模式；對策

2015年6月，習近平在上海考察調研時的講話中就指出：“誰牽住了科技創新這個牛鼻子，誰走好了科技創新這步先手棋，誰就能占領先機、贏得優勢。”[1]企業融資也應該遵守這一要求，努力注重在實踐基礎上的企業融資方法的創新，用發展的企業融資理論來指導新的融資實踐。2015年7月18日央行會同有關部委牽頭、起草、制定的互聯網金融（ITFIN）行業基本法《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》對外發布，要求“鼓勵創新，支持互聯網金融穩步發展；分類指導，明確互聯網金融監管責任；健全制度，規范互聯網金融市場秩序”，積極鼓勵互聯網金融平臺、產品和服務創新，鼓勵從業機構相互合作，拓寬從業機構融資渠道[2]。該文件的發布，為中小企業利用互聯網金融進行融資起到了保駕護航的作用。互聯網金融有效地彌補、完善和補充了傳統金融的不足之處，提供了解決中小企業融資問題的新方法，這對于國民經濟的發展具有歷史性的重大意義。

一、互聯網融資與傳統融資相比的相異之處

1.信用模式創新。在互聯網科技和大數據技術迅速發展環境下，互聯網金融能夠將現代科技的作用充分發揮，以此對融資風險機制和步驟有效改革。例如信用模式、線上整合模式和混合模式，均是通過對大數據技術的有效應用，實現對信貸風險的量化分析，對融資風險控制機制及體系實施有效創新，與當前中小企業融資本質更為相符[3]。互聯網融資信用的創新支出和傳統融資貸款相比，可以實現網絡化和線上化，以此顯著降低中小企業融資項目沉沒成本和時間成本。并且借助于互聯網風險量化模式，可以強化融資審核信貸，借助于信貸長尾效應對大規模小額度融資貸款交易實施高效處理。另外，借助于互聯網共同性及普惠性，可以減少資金雙方信息不對稱性，從而對融資風險做到有效控制，并進一步完善融資風險管理機制。

2.融資形式的創新。傳統融資模式主要依靠的是央行和民間混合模式，互聯網融資平臺則主要為民間資本，同時傳統的民間金融通常依靠的是部分范圍內的人群，不具有資金信息匹配機制，互聯網金融在對民間資金優勢應用的基礎上，也對消息不對稱問題有效消除，從而形成了一種新的融資形式[4]。互聯網融資擺脫了傳統融資模式的資金供求雙方一對一特點，能夠在互聯網網絡的應用下構建資金供需雙方的直接融資渠道。互聯網金融中的眾籌模式及P2P模式等存在差異，之間的投資回報方式也具有差異：眾籌模式是依照我國法律規定回報方式主要為以企業產品和服務內容為主；P2P模式和電商模式本質上相似，均為債券債務模式，回報方式則為本息方式。

3.風險方面。與傳統金融機構融資模式相比，互聯網金融融資也具有一定的法律風險及道德風險。基于法律風險角度分析，國家目前還沒有出臺專門針對金融風險監管和控制體系的法律制度，無法對目前互聯網金融融資平臺風險控制起到一定的指導和控制作用。從道德風險角度來看，互聯網融資平臺通常是借助于網上渠道進行憑證及信用數據收集，因此這些信息的有效性、真實性以及持久性均無法保證。

二、中小企業利用互聯網融資具有的優勢

1.大數據優勢。互聯網金融主要是借助于計算機實現信息處理，交易平臺則能夠輕松有效地處理海量信息。借助于對數據的篩選和分析，也能夠實現有效的風險研究，針對中小企業信貸實施批量發放。在傳統金融模式中很難實現海量數據的快速分析及重要信息鎖定。互聯網金融所具有的數據準確性高以及記錄時間長，從而有助于為投資者提供更多的可靠信息，以此選擇更有潛質的公司投資。

2.成本優勢。在互聯網網絡平臺上，能夠呈現出大量資金需求者信息，借助于初步審核認證，資金供需雙方能夠有效實現交易對手匹配，以此顯著降低交易成本。

3.降低了信息不對稱程度。借助于互聯網網絡平臺，可以依照自己的實際需求選擇投資對象，對于資金供需雙方來講可以不受時空限制，掙脫傳統融資格局影響，減少信息不對稱等問題。

4.技術與效率優勢。互聯網金融的出現徹底打破傳統的融資模式，借助于互聯網這一先進技術，在網絡平臺上能夠實時滿足資金供需雙方需求，從而實現技術及效率上的雙向成功。

三、中小企業互聯網融資模式存在的問題

1.融資服務范圍擴大困難。我們本次以互聯網金融中最大的阿里小微金融為例分析，在阿里巴巴平臺上付費用戶數量已經達到百萬，如果再加上免費用戶，那么用戶數量能夠達到千萬級別。這一大數量的中小企業每天在阿里巴巴所提供的平臺上頻繁交易，為阿里小微金融發展提供了相應的數據支持。但是，關于這種模式是否能夠進行復制及推廣則是一個值得關注的問題[5]。阿里巴巴三個平臺通過十多年的發展才達到了目前的規模及用戶數量，對于其他金融機構來講，再發展已經沒有阿里巴巴發展之初的客戶基礎及大數據基礎。那么關于之后互聯網金融企業的客戶發展及數據來源問題，也就是當前互聯網金融發展中的重點問題。同時，關于各個互聯網金融企業的數據共享實現機制也是當前互聯網金融發展中亟待解決的問題。

2.發展動力不足。企業信用數據庫則是針對企業經營信息數據庫主要數據展開的研究，并且這些數據均掌握在不同的電商服務企業手中，通常對于電商服務企業來講，這些數據是屬于核心資產及商業機密，不能和其他企業共享。那么對于互聯網金融來講，因此受到這方面的限制，每個融資平臺所掌握的客戶信息必定不會更多，也就不能夠實現化零為整，對這些數據充分應用，從而導致互聯網金融發展動力不足，受到相應的抑制影響。

3.信任問題。除去互聯網金融發展中存在的數據安全、網絡問題之外，在互聯網金融發展中還存在一定的信任問題。例如，P2P網貸平臺典型問題也就是行業準入門檻過低，從而導致企業資質良莠不齊，同時運作不規范從而導致存在嚴重的道德風險，信用管理也就更容易出現融資風險隱患，再加上資金監管體系不夠完善也就容易出現違規資金池等等。各種風險因素的存在也就導致P2P平臺有時候會出現倒閉跑路、高管失聯等問題[6]。一些其他的互聯網金融在發展探索過程中也會出現新的風險，這些問題均會影響人們對互聯網金融的信任。

四、對策

1.拓寬中小企業互聯網融資渠道。中小企業金融服務過程，難以有效改善服務體系，以至于銀行信貸體系難以將中小企業融資服務需求全面滿足。所以，必須不斷拓寬中小企業互聯網融資渠道。在拓寬中小企業互聯網融資渠道之前，首先需要提高中小企業內部財務制度規范性。規范企業財務制度，就要將財務管理全面加強，保證有著科學合理的財務會計制度，將企業財務管理水平全面提高，對財務信息真實性進行直接的保障。在企業經營狀況和實際財務狀況直接反映的同時，并對客戶資信管理制度建立，做好內部授信制度的完善工作。中小企業的發展，更要對盲目投資擴張行為進行嚴格的約束，在項目投資過程，就要做好多方面的投資和分析，對自身企業競爭能力多方面分析，并全面提高中小企業經營管理水平。而企業內部人才培養過程，結合人力資源管理制度，注重內部的有效性管理，建立科學經營管理隊伍，將中小企業多元化的經營要求滿足，進而推動中小企業的可持續發展。而在中小企業內部采取制度規范基礎上，則需要進一步拓寬中小企業互聯網融資渠道，具體措施為：首先，加大對融資政策的指導及行業監管金融平臺建設[7]。監管部門需要對金融融資平臺和職責分工有明確了解，構建相應的協調及合作機制，以確保投融資平臺的規范實施。對互聯網金融企業擴大金融服務空間實施鼓勵及支持，創新服務模式，并且有效開展應收賬款質押、質押貸款、質押擔保訂單，以此有效推動商業保理業務的發展。其次，借助于新的模型促進互聯網金融機構發展，加大銀行和中小企業的合作，促進中小企業信貸融資貸款的疊加，以此減低貸款難度。

2.創新中小企業互聯網融資模式。采取多元化融資渠道的同時，就要結合當前經濟發展的現狀，優化融資策略，應用先進融資理念，并實現多元化的融資過程。中小企業可以結合網絡融資的方法，盡可能地結合金融機構的發展模式，對訂單金融貸款以及純信用貸款模式應用，注重電子網絡的有效性應用，將無區域障礙便捷性全面實現。對于信用貸款的實現，就要結合信用度的實際應用過程，實現平衡性的信用貸款模式。網絡融資有著較低的操作平臺，同時也可以實現零抵押以及高額資金的貸款[8]。資產證券化的貸款過程，主要是結合資產收益分配的過程，這種新型金融創新工具，盡可能地將企業資產流動性全面增強，將企業融資成本降低，進而將企業風險資產降低。在資產證券化的應用過程，需要結合長期信用情況，盡可能地將企業融資成本降低，結合應收款以及信貸資產的形式，實現資產證券化的應用，進而將企業風險資產逐步減少，實現資產的負債管理。在目前現有金融體系基礎上，對互聯網金融發展模式詳細了解，對其中存在的問題有效改善，為中小企業互聯網融資模式創新發展奠定基礎。可以積極開拓新的融資渠道，促進民營資本的進入，以此加大對社會上可用資金的應用。首先，依照互聯網金融不同發展模式，確定各個組成部分之間的關系，對于其中存在的不規范行為實施有效懲罰。其次，針對在互聯網金融交易過程中存在的矛盾，或者是存在的觸犯法律的行為，則可以制定一項專門針對這些行為的管制法律文件，以對這些行為起到約束作用。再次，強化互聯網金融工作方式的專業指導，確定權限，提高網絡金融在發展過程中對民間資本吸收的合法性，提高貸款利率浮動的權威性。最后，堅定網絡財務立場，可以構建互聯網金融電子檔案，制定相應的信息披露制度，進而出臺更為完善的政策制度。

3.促進互聯網金融征信體系建設。首先，加大網上銀行操作風險控制力度，構建網上金融網絡及操作系統安全控制體系，可以加大對用戶認證及管理系統的應用。針對網絡金融中可能存在的風險，及早實施指導和控制，以有效消除風險。其次，強化網絡金融風險管理技術，促進互聯網金融企業和金融業技術的合作，構建產業技術聯盟，有效控制風險投資渠道傳輸鏈，以此降低技術風險及網絡金融服務風險。最后，可以構建相應的互聯網呆賬準備金制度，有效建立互聯網金融企業的準備金制度規則，最大化地降低互聯網金融信貸風險損失[9]。

[1] 習近平.走好科技創新先手棋，就能占領先機贏得優勢[EB/OL].新華網，2014-05-24.

[2] 關于促進互聯網金融健康發展的指導意見[EB/OL].中央人民政府門戶網站，2015-07-18．

[3] 江維國，李立清.互聯網金融下我國新型農業經營主體的融資模式創新[J].財經科學，2015，(8)：1-12.

[4] 金元浦，歐陽神州.互聯網金融模式下文化中小企業的融資[J].學習與探索，2014，(6)：86-90.

[5] 邱家龍，曹彥棟.互聯網金融：解決中小企業融資難的新途徑[J].商業會計，2014，(12)：42-43.

[6] 張峰.互聯網金融——信用融資服務系統的建設[J].中外企業家，2015，(18)：24-25.

[7] 陳鵬，劉歡，劉恒鳳，等.互聯網金融解決中小企業融資難問題的作用探討[J].中國經貿，2015，(11)：156.

[8] 管理要.互聯網金融與中小企業融資模式在經濟轉型升級中的創新研究[J].科技經濟市場，2014，(10)：45-46.

[9] CHEN Wei，DUAN Lijie.Analysis on Financing Relationship of the Public Services BOT Project Participant Based on Game Theory[C]//2011 International Conference on E-Business and E-Government.[v.6.A].2011.

F276.3

A

1673-291X（2017）36-0070-03

2017-04-10

2016年云南世博旅游控股集團有限公司基金課題之一（2016CWGLJJ003）

唐海成（1974-），男，云南瀘西人，高級會計師，中國注冊會計師，碩士研究生，在職博士研究生，從事財務管理、融資、稅務研究。

[責任編輯 陳丹丹]