匯率波動對世界經(jīng)濟(jì)的影響

摘 要：匯率又被稱為外匯利率，指的是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率，同時也是各國家為實現(xiàn)其政治目標(biāo)而采取的一種金融手段。在通貨膨脹、國家政治及各個國家經(jīng)濟(jì)水平等因素的影響下，匯率還會發(fā)生波動。本文從國內(nèi)物價水平、貿(mào)易收支、資本流動等方面出發(fā)，就匯率波動對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響展開探究。

關(guān)鍵詞：匯率波動；世界經(jīng)濟(jì)；影響

在上世紀(jì)七十年代初，世界各國自布雷頓森林體系崩潰以后，紛紛開始實施浮動式的匯率體制。其中，固定匯率制轉(zhuǎn)變?yōu)楦訁R率制的一項顯著特點便是實際匯率及名義匯率均頻繁出現(xiàn)波動的情況。在全球經(jīng)濟(jì)一體化快速發(fā)展的大背景下，世界經(jīng)濟(jì)受到匯率波動的影響也不斷加大。如果是因為技術(shù)等基本經(jīng)濟(jì)因素使得匯率出現(xiàn)波動，其相比于固定匯率，反而會促進(jìn)社會福利的增加；但如果匯率波動并不是因基本經(jīng)濟(jì)因素變化而引起的，那么此種波動就會以多種方式對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正面或負(fù)面的影響。

一、匯率波動對物價水平產(chǎn)生的影響

當(dāng)匯率發(fā)生波動后，進(jìn)出口商品的相對價格和總的需求及供給會發(fā)生一定的變化，商品的價格也會因此改變。其中，物價水平受到匯率波動的影響程度大小，主要由該國的生產(chǎn)力水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口商品價格需求彈性等因素決定。

具體分析，當(dāng)一國的貨幣貶值以后，該國貨幣所表示的進(jìn)口商品價格則會升高。倘若該國在進(jìn)口商品的價格需求上彈性比較小，那么進(jìn)口商品價格升高不會導(dǎo)致進(jìn)口商品數(shù)量的下降，而會引起國內(nèi)物價水平上漲；如果價格需求彈性較大，則可對進(jìn)口商品的數(shù)量進(jìn)行抑制。然而，進(jìn)口商品數(shù)量降低則表明國內(nèi)的總供給也發(fā)生下降，進(jìn)而影響到國內(nèi)的價格水平。對于商品的出口，如果本幣的匯率降低，那么外幣所表示的出口商品價格則會下降，使得出口量及國內(nèi)需求量增加，進(jìn)而促進(jìn)物價水平上升。

此外，一國的貨幣升值以后，該國貨幣所表示的進(jìn)口商品價格則會降低。倘若該國對進(jìn)口商品的需求彈性比較大，那么進(jìn)口商品的數(shù)量及國內(nèi)供給會大大增加，對國內(nèi)物價水平可產(chǎn)生良好的平抑作用；倘若需求彈性比較小，那么只會產(chǎn)生較弱的平抑效果。本幣匯率升高，此時用外幣表示的出口商品價格也會升高，這對出口會產(chǎn)生不利影響，從而降低國內(nèi)的需求。如果國內(nèi)需求存在不足的情況，出口量減少會給衰退的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的打擊。

二、匯率波動對貿(mào)易收支產(chǎn)生的影響

作為兩國貨幣相對價格，匯率的波動會對兩國商品相對價格及其貿(mào)易產(chǎn)生影響。其中，貿(mào)易受到的影響體現(xiàn)在以下層面。

（一）匯率波動方向的影響（也即貿(mào)易條件影響）：本幣升值會降低出口，貶值則會促進(jìn)出口。實際上，貨幣貶值不會對進(jìn)出口商品自身價值產(chǎn)生影響，只是會將其在國際貿(mào)易中的相對價格改變，從而將其在國內(nèi)市場中的競爭力降低或提高。近些年來，隨著數(shù)據(jù)質(zhì)量及計量技術(shù)水平的提升，相關(guān)經(jīng)驗研究認(rèn)為匯率貶值在一定程度上可促進(jìn)一國貿(mào)易收支的改善。

（二）匯率波動幅度的影響：宏觀角度分析，匯率變化會影響到商品的進(jìn)出口，從而引起貿(mào)易收支差額的改變；微觀角度來看，匯率變化會將進(jìn)出口企業(yè)有關(guān)成本及利潤的核算進(jìn)行改變。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通常假設(shè)匯率波動會提高國際貿(mào)易相關(guān)風(fēng)險，對貿(mào)易不利，因此各國貨幣當(dāng)局均希望將匯率波動減少。但也有學(xué)者表示，在當(dāng)前國際貨幣體系存在的弊端以及全球貿(mào)易格局變化的影響，世界貿(mào)易格局受到匯率的影響已逐漸弱化，在國際分工中，單個國家的地位不會受到匯率波動太大的影響。

三、匯率波動對資本流動產(chǎn)生的影響

獲得更高保值及收益為資本國際間流動主要的目的。由于用某一貨幣表示的收益及資產(chǎn)價值會在很大程度上受到匯率波動的影響，因而資本流向也會受到匯率波動的影響。具體來說，一國貨幣升值以后，會促進(jìn)對外投資的增加，究其原因，主要是用外幣表示的出口商品價格升高后，其競爭力會有所降低，進(jìn)而增加出口替代型直接投資；此外，當(dāng)本幣升值以后，對于貨幣貶值國而言，其國內(nèi)資產(chǎn)及生產(chǎn)成本會下降，升值國家則可通過較少資本來投資，從而實現(xiàn)對外投資的增加。反之，貨幣貶值則會降低該國對外的投資。

資本流動受到匯率波動的影響，主要體現(xiàn)在以下兩方面：其一，貨幣貶值或升值以后，增加資本的流入或流出。在一國的外匯市場上，如果本國貨幣出現(xiàn)貶值的預(yù)期，那么就會引發(fā)大量搶購?fù)鈪R以及拋售本幣的情況，加快資本外流，與資本流入在貶值預(yù)期發(fā)生以后會增加的結(jié)果相反。其二，匯率預(yù)期變化，也即資本流動受到匯率將跌未跌（或?qū)⑸瓷┑挠绊憽Ｔ谝粐耐鈪R市場上，如果本國貨幣出現(xiàn)升值的預(yù)期，那么就會引發(fā)大量搶購本幣以及拋售外匯的情況，加快資本流入，與資本流出在本幣升值以后會增加的情況相反。

四、匯率波動對收入分配產(chǎn)生的影響

（一）影響一國的進(jìn)出口貿(mào)易而影響收入分配

匯率波動會對進(jìn)出口數(shù)量進(jìn)行影響，從而在一定程度上影響到收入分配情況。匯率上升會導(dǎo)致出口產(chǎn)品以外幣表示的價格上升，從而使得國內(nèi)產(chǎn)品競爭力下降，繼而會影響到出口數(shù)量。在其他條件不變的時候，會使得本幣表示的出口額降低，而進(jìn)口金額上升。在國際分工逐漸復(fù)雜的情況下，技術(shù)含量高且復(fù)雜的行業(yè)，在進(jìn)口原材料或零部件時，匯率升值會促使進(jìn)口成本降低。

（二）影響一國國際資本流入量對其收入分配進(jìn)行影響

同一國家不同地區(qū)或不同國家在吸引外資的時候會出現(xiàn)不平衡情況，由于外資對本地收入情況具有較大的影響，匯率波動會通過國際資本流動情況來影響到一國的收入分配情況。如果本國的貨幣貶值，其工資會下降，在其他條件不變的情況下，本國勞動力成本下降，而國際資本回報率上升，使得流入到本國的國際資本增加，從而會促使本國就業(yè)與收入水平。另外，匯率升值會促使國際資本流入本國的成本上升，使得資本會集中投向在最具有吸引力的項目中，而這些項目會集中到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高且外資投資量最高的地區(qū)，借助大量的國際資本能夠拉大本地收入水平與其他地區(qū)的差距。

（三）借助財富效應(yīng)影響收入分配

匯率上升，進(jìn)口產(chǎn)品會更加廉價，人們持有的財富效應(yīng)會增加，從而會增加更多的支出。國民會將大量財富用于進(jìn)口產(chǎn)品，而匯率上升的財富效應(yīng)無法增加就業(yè)，還會帶來負(fù)面影響?；蛘撸敻辉黾雍髸沟么罅控敻挥糜谫徺I國內(nèi)產(chǎn)品，使得國內(nèi)就業(yè)增加，收入分配格局就會發(fā)生改變。

五、結(jié)語

綜上所述，匯率波動可通過多種渠對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，但其傳統(tǒng)渠道依然是對一國對外貿(mào)易產(chǎn)生阻礙作用?，F(xiàn)階段，世界各國經(jīng)濟(jì)周期及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步，導(dǎo)致匯率波動加快。針對這一情況，美國應(yīng)加強(qiáng)與其他國家貨幣政策的溝通與協(xié)調(diào)，以免匯率劇烈波動。其次，世界各國中央銀行加大協(xié)調(diào)匯率政策的力度，共同抵御國際投機(jī)資本產(chǎn)生的沖擊，避免匯率市場出現(xiàn)劇烈波動。其三，世界各國，特別是新興工業(yè)化國家，應(yīng)當(dāng)加大金融市場的發(fā)展力度，加強(qiáng)金融風(fēng)險管理，對貨幣及債務(wù)期限錯配進(jìn)行有效管理，將世界經(jīng)濟(jì)受到匯率波動的沖擊有效減少。

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