我國證券公司盈利模式創新芻議

摘 要：就目前我國的證券行業所處的形勢和狀態來看，我國證券行業的產業周期和國內的經濟發展情況并不是特別的適應，同時和國外發達國家的證券行業也存在很大的差距。造成這種不良狀況的原因括兩個，第一個是外部環境因素；第二個就是國內的證券公司過于依賴傳統的經濟業務模式。因而，為了更好的應對現有經濟模式下證券公司遇到的挑戰，證券公司就要結合時代發展的特點和我國的經濟運行環境開創新模式。本文簡單介紹了我國證券公司的發展現狀以及存在的問題和創新的新思路新策略。

關鍵詞：證券公司；盈利模式；現狀；創新策略

所謂盈利模式指的是企業在長期的生存發展過程中逐漸形成的能和社會競爭相適應的可以給企業帶來利潤的商務結構和業務結構。對于我國的證券公司來說，盈利的主要來源就是傭金，并沒有一個完整、完善的盈利模式，因而盈利容易受到市場各種因素的影響。

一、我國證券公司的盈利模式現狀以及存在的問題

自從我國加入世界貿易組織，我國的金融服務行業對外開放的力度也不斷增加，國內的證券行業不僅受到很多國內因素的影響而且也受到國外證券行業的激烈的競爭，因而對于我國國內的證券公司來說，完善現有的盈利模式，提升行業的盈利和競爭能力，是國內的證券公司必須要認真面對和解決的重要問題。我國的證券公司根據市場的定位和科學合理的業務結構和盈利情況可以主要可以分成三類：第一類，以投資銀行業務為主要收入來源的證券公司，比如，中銀國際證券公司、高盛高華等證券公司；第二類，以傳統的經濟業務為主要收入來源的證券公司，比如，申銀萬國證券公司；第三類，依靠自身集團化經營模式的優勢和均衡的業務水平來盈利的證券公司，比如，中信證券。對于國泰君安證券公司來說，雖然公司內部不是集團化的管理模式，但是主要收入來源還是依靠均衡的各類業務，因而也屬于第三類證券公司。

我國的證券公司和國外證券公司相比起步較晚，從證券行業的誕生到現在形成初步的組織結構和盈利模式僅僅只有20年，因而在組織結構，風險管理等方面都存在很多的而難題，尤其是盈利模式存在很大的問題。存在于盈利模式的問題主要可以總結成以下幾方面內容：第一方面，收入來源單一，盈利結構不穩定；第二方面，公司的業務層次較低，對于通道服務過于依賴；第三方面，業務的風險性相對較大致使公司的經營具有波動性；第四方面，抗風險能力較差；第五方面，市場的拓展和創新能力比較缺乏。

（一）收入來源單一，盈利結構不穩定

在我國，大部分的證券公司的收入主要來源還是經濟業務中的傭金收入和相關的保證金的利息，整個公司收入的70%都是這方面的收入。這種單一來源的收入情況對于公司的盈利模式來說是十分不利的，一旦這部分收入受到損失對于整個公司的打擊就是非常大的。

（二）公司的業務層次較低，對于通道服務過于依賴

我國國內的證券公司主要依靠簡單的通道服務來獲取收益，因而公司的盈利模式的層次相對較低，并且服務缺少內涵。除此之外，由于服務單一，粗放式的經營模式成為公司經營的主要形式，因而企業的核心競爭力相對比較薄弱。

（三）業務的風險性相對較大致使公司的經營具有波動性

由于國內的證券公司對于風險系數較高的自營業務的依賴程度相對比較大，因而公司的收入情況處于不穩定狀態。除此之外，證券公司的自營資產管理業務也給公司帶來了很大的財務風險和經營風險，甚至使公司接近破產的邊緣。

（四）抗風險能力較差

我國的證券公司的制度還不健全，沒有有效的風險預防機制和風險應急處理措施，因而風險盈利模式的抗風險能力相對比較差，這種抵抗風險能力差的現象使得我國的證券行業發展經歷了很長時間的低迷期，證券公司的總數量從130家減少到現在的100家。

（五）市場的拓展和創新能力比較缺乏

現在常用的通道式盈利模式對于證券公司的開拓市場的能力和創新能力要求都比較低，因而公司的創新動力在客觀上被壓制下來。這種經營狀況和經營理念使得國內的證券公司在面對未來激烈的競爭中處于不利地位。

二、迫使我國的證券公司盈利模式創新的因素

迫使我國的證券公司對盈利模式進行創新的因素主要包括以下幾方面：第一方面，國家監管層自上而下的推動迫使盈利模式不斷創新；第二方面，隨著經濟的發展，證券公司自身的實力在不斷增強，要求盈利模式發生變化；第三方面，證券公司的服務、產品朝著多向化的趨勢發展，客觀上促進盈利模式發生轉變；第四方面，激烈的市場競爭環境使得盈利模式不得不發生改變。

（一）國家監管層自上而下的推動迫使盈利模式不斷創新

自從2012年以來，我國的證監會主席就明確的在證券公司創新發展的研討會上指出創新是證券公司發展的主要工作，要不斷加快公司內部的產品種類、業務情況以及對盈利機制進行創新。這種監管部門的重視和推動，將正確的指導證券公司的盈利模式朝著完善的方向發展，從而更加適應市場環境的變化。監管部門的壓力迫使我國的證券公司加快自身盈利模式的轉變速度要加快，并且朝著健康。穩定、全面的方向發展。

（二）隨著經濟的發展，證券公司自身的實力在不斷增強，要求盈利模式發生變化

國家有關部門的重視，和監管部門的治理，使得國內的高風險證券公司先后被關閉，使得整個證券行業的總體資本實力有所上升。證券公司的實力增強還表現在企業的文化、管理團隊等方面都有所提升。現有的國內的證券公司的綜合實力和抵抗風險能力都有所提升，為企業的盈利模式的轉變提供了良好的資金供應和技術支持。

（三）證券公司的服務、產品朝著多向化的趨勢發展，客觀上促進盈利模式發生轉變

據不完全統計，截止到2011年，我國的上市公司的總量達到2342家，股本總量已經超過3.5萬億，總市值達到21億萬元，面對如此龐大的群體，證券公司不僅僅要解決收益問題還要考慮各種稅費。證券行業的大眾化消費的格局已經基本形成，面對越來越多的消費群體，證券公司相應的推出了各種不同的業務，從而最大限度的滿足消費者的需求。

（四）激烈的市場競爭環境使得盈利模式不得不發生改變

目前我國的證券公司面臨的競爭不僅僅是國內同類企業的競爭，同時還要面對國外制度相對比較完善的證券公司的沖擊，因而證券行業的競爭逐漸趨于白熱化狀態。同時，雖然證券公司主要采用的是組建營銷團隊進行營銷的措施，但是精細化營銷的創新能力仍然十分欠缺，就使得企業的競爭能力有待提高。

三、我國的證券公司盈利模式創新對策

面對國內如此嚴峻的形式和盈利模式亟待解決的形式，我國的證券公司盈利模式進行創新應該采取的措施如下：第一方面，提高非通道收入在總收入中所占的比例；第二方面，主動開拓新的收入模式，向著國際市場進軍。

（一）提高非通道收入在總收入中所占的比例

增加非通道收入在總收入中所占的比例主要指的是提升投資顧問收入方面的比例和增加研究報告等方面的業務收入。

雖然現階段我國的證券公司的一半以上都開設了投資顧問業務，但是從實際情況來看，這種投資顧問帶來的實際效果并不明顯，不能給公司帶來良好的收益。因而，證券公司的高層領導人員要首先從自身的思想高度明確投資顧問業務對于企業的重要性，通過領導的重視使得投資顧問業務有效合理的開展和收費，進而使單一收入的模式被轉變。

研究報告是現階段社會各個領域都需要的，各種衍生品、理財商品和金融都需要相關的研究報告。因而證券公司要轉變將研究報告業務停留在口頭上這種現狀，通過相關研究人員的不斷研究，提供更多有效的研究報告，同時為證券公司增加收入來源的類型，避免某一項的收入不良公司的正常運行帶來困難。

（二）主動開拓新的收入模式，向著國際市場進軍

在不斷完善和發展自身的盈利模式的同時，證券公司要主動走出去，自足全球發展自身的業務。我國的國際化證券公司還處于初級階段，主要從事的業務還是銀行業務，因而證券公司的發展潛力還是十分大的。因而證券公司主動開拓新的國際市場，加快證券行業的國家化發展是現階段的證券行業發展的關鍵步驟同時也是證券公司的盈利模式創新的重要舉措之一。

四、結語

綜上所述，我國的證券行業在市場競爭的過程中仍然存在很多的問題，需要證券公司轉變自身的盈利模式。國內的證券公司要不斷開拓新的業務，使自身的收入朝著多樣化趨勢發展，使國內的證券公司的競爭力不斷增加，進而早日朝著國際化水平發展。

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