貿易戰前景幾何

在過去的兩周內，美國總統唐納德·特朗普下令對眾多國家征收關稅并阻止中國企業對美國企業的收購，尋求對中國未來投資的限制措施。經濟學家們警告，世界經濟正處于全面貿易戰的邊緣，即將陷入針鋒相對的報復和言辭激烈的紛爭中，世界貿易組織（WTO）將面對眾多國家遞交的各種訴求，然而，很明顯世界貿易組織的武器庫里是缺乏足夠武器來應對這場紛爭的。如果特朗普的貿易挑釁行為失控，幾十年談判達成的幾十項邊境開放貿易協議可能會被擱置一邊。經濟增長放緩的前景令全球股市步履蹣跚。

從百科的詞條解釋來看，貿易戰是指兩個或兩個以上的國家相互抬高或制造關稅或其他貿易壁壘，以互相報復對方的貿易壁壘的行為。貿易保護的增加將導致兩國的出口組成部分轉向內部消化的狀態。

特朗普提高關稅和威脅報復他國的行為符合這個定義，近期的事態升級尤其是特朗普特別針對中國就知識產權問題向世界貿易組織訴訟和多類進口產品加征關稅的行為導致的全面貿易戰的可能性引發了市場的全面擔心，特朗普威脅進一步懲罰歐盟也增加了貿易戰的氛圍。

在所有貿易戰中最臭名昭著的例子是1930年美國國會通過的斯姆特 - 霍利法案，該法案常常被指責加劇了當時美國的經濟大蕭條。該法案將美國的關稅平均提高了 20%，最初是為了保護美國農民，但隨著其他行業游說而擴大了保護的范圍。隨著需求的崩潰，各國競相通過貨幣貶值或施加更多的貿易壁壘，維護自己的黃金儲備。全球貿易如瀑布般一泄到底，導致全球性經濟衰退。但是否美國最終獲得了貿易戰的勝利呢？不僅當時的美國沒有，在最近一次美國前總統小布什于2002年提高鋼鐵關稅的實例中，美國國內生產總值下降了 3040 萬美元。據估計，美國因此失去了大約 20萬 個工作崗位，其中大約 13萬個鋼鐵冶煉行業的工作崗位。世界貿易組織最終裁定布什提高關稅的行為非法。

特朗普目前對中國強加了高達 600 億美元的進口關稅以報復他所謂的近幾十年的知識產權盜竊。其中對鋼和鋁的進口關稅分別征收 25% 和 10%。雖然特朗普暫時豁免了包括歐盟在內的盟國的相應關稅，但他的豁免并不“免費”，他希望這些盟國能給予美國其他讓步以維持其豁免。

推特大V特朗普曾于3月2日自己的推特賬戶上表示“貿易戰是有益且容易獲勝的”。特朗普此舉的看似在于減少美國的貿易赤字，但和退出北美自由貿易協定以及跨太平洋伙伴關系協定的舉動一樣，其根本原因是為了加強被稱為“鐵銹帶”（Rust Belt，指美國經濟衰退的地區）的選民基礎。然而，全球市場對此驚恐萬分，對貿易戰可能引發經濟減速的擔心導致全球股市在過去一周內持續暴跌。

迄今為止，中國作為最大的受害方已表示就30億美元的酒類、水果、鋼管等美國進口產品加征關稅。但對于美國而言，更大的擔憂應該是中國作為美國最大的債權人，可能以減少購買美國國債的方式進行反制。中國駐美大使已表示不排除這一反制選項。目前尚無其他國家實行反制措施，因為很大程度上大部分美國的貿易伙伴暫時得到豁免。盡管如此，歐盟還是表示不滿，并警告說，它將對美國 35 億美元的商品征收 25% 的關稅，特別是在特朗普的政治基礎上生產的美國品牌。名單上包括摩托車、牛仔褲和波旁威士忌。而特朗普則警告說，如果歐盟實施威脅，他將對歐洲汽車進口處以25%的罰金。

美國已于3月23日向世貿組織提請與中國就技術許可進行磋商，而中國也已通知世貿組織將對美國對鋼鐵加征進口關稅進行反制，但如果中美雙方行動過快將挑戰世貿組織目前呆板繁冗的協商流程。如果一國政府對另一國政府的貿易壁壘被證實，世貿組織的態度是可以接受不過激的反制。例如此次特朗普使用1962年美國政府通過的一條鮮少使用的法律來證明其正當性，則其他國家完全可以使用本國通過的法律來進行貿易保護，而世貿組織其實在這樣的情況下能發揮的作用將非常有限。

關稅并非萬靈藥，拿鋼鐵為例，越來越多的人受雇于汽車制造業這類與鋼鐵相關的制造業，而不是煉鋼產業，這些制造業將可能支付更高的價格來進行生產，于是消費者也將最終不得不支付更高的價格。貿易的緊張局勢可能會加速通貨膨脹，而這將使通脹速度超過美聯儲政策制定者的預期，導致美聯儲被迫加速升息。然而，如果關稅導致失業和經濟放緩，美聯儲可能希望放慢加息的步伐，于是美聯儲將面臨一個兩難困境。

印度

印度欲造國際金融科技城

印度這一高速成長中的龐大經濟體，正在力爭成為新的國際金融科技中心。

莫迪政府日前宣布，印度正在打造一個國際金融科技城。這是印度第一個國際金融科技服務中心。這個名為GIFT的國際金融科技城，位于總理莫迪的家鄉古吉拉特邦。

目前，古吉拉特邦國際金融科技城僅由幾個建筑、三個大型辦公樓、一所學校和一個數據中心組成，工人來自周圍地區。第一批住宅將于5月前完工，預計在未來兩年，新城內將建成一座四層塔樓，作為世界貿易的中心。

在新城的啟動儀式上，莫迪表示，希望把GIFT新城打造成比肩新加坡、迪拜和中國香港的國際金融科技中心。GIFT的首席執行官潘迪（Ajay Pandey）強調：“除了我們不在新加坡這個事實外，我們擁有國際金融科技中心所需要的一切。”

當被問及這座新城與印度其他城市有何不同時，潘迪對印度媒體細數了GIFT新城的特別之處。比如，得益于中央政府的稅收優惠政策，在GIFT新城投資、交易可享受免稅待遇。同時，為了減少引資環節中的繁文縟節與官僚制度約束，這座新城將有屬于自己的金融監管機構。此外，新城的地價將低于印度國內的平均水平。潘迪給印度媒體算了筆賬，結合中央政府給予的優待，在GIFT新城內運作的企業能節省80%的交易成本。

GIFT新城的金融服務領域負責人沙阿（Dipesh Shah）表示：“對于外國投資者來說，在GIFT做生意，就好像在其他國際金融中心一樣便利。能在印度之外享有的稅收優待，我們這里也能提供。”印度政府的數據顯示，2017年前三季度，印度經濟的平均增速達7.2%。在經歷了頗有爭議的廢鈔運動以及全國統一稅制后，印度經濟展現出了獨有的潛力。

除了吸引外資，呼吁印度國內投資者前往投資，也是GIFT新城的一大重任。目前，印度國內已有兩大證券交易所入駐新城。交易產品包括股票、外匯和利率衍生品。同時，還將提供給客戶的競爭優勢包括稅收結構和監管框架優惠，比如免征安全交易稅、商品交易稅和長期資本收益稅。

（潘寅茹）

日本

日本土地市場回暖

根據日本國土交通省近日公布的數據，截至2018年1月1日的年度，日本各用途土地平均價格上漲0.7%，連續第三年上漲。

由于日本旅游業繁榮和超低貸款利率的推動，去年日本商業用地價格出現了近10年來最大的漲幅，除三大都市圈以外的其他地區商業用地價格也實現了26年來的首次上漲。

根據日本國土交通省近日的數據，去年日本全國范圍內商業用地平均價格上漲1.9%，這是自2008年以來的最大漲幅。旅游勝地北海道、沖繩和九州島的部分地區漲幅最大。

與此同時，住宅價格上漲了0.3%。日本媒體報道稱，日本全國住宅地價最高的是東京港區的赤坂地區，每平方米價格達到401萬日元（約合23.83萬元人民幣），比前一年上漲了9%。日本國土交通省的官員稱，富裕階層的住宅需求旺盛，各種再開發工程推動了地價的上漲。

日本以東京、大阪和名古屋為核心形成三大都市圈，此次的統計數據顯示，去年這三大都市圈以外的地區商業用地價格實現了26年來首次上漲，平均漲幅為0.5%。與此同時，三大都市圈的商業用地價格上漲了3.9%。而札幌、仙臺、廣島和福岡四地的商業用地價格則平均大幅上漲了7.9%。

日本國土交通省稱，投資資金正流出地價飆升的三大都市，這樣有助于改善更多區域的城市建設。

然而，全國平均價格的上漲并不代表全日本所有地區地價上漲，日本房地產業的復蘇仍不平衡，數據顯示，有些地區商業地價最大跌幅達到55%。