蔚來資本的智能汽車生態投資

過去一年，在股權投資領域，智能汽車行業募集到的資金規模史無前例，車企、互聯網巨頭、資本爭相涌入市場，跨界合作頻頻進入公眾視野，智能汽車行業迎來了“黃金時代”。

中國的智能汽車行業將如何發展？如何看待未來智能汽車市場格局？智能汽車還需要哪些技術突破？帶著這些問題，《陸家嘴》雜志采訪到蔚來資本合伙人朱巖與張君毅，講述他們在行業里投資的故事，并分享對智能汽車行業前景的看法。

蔚來資本首期人民幣基金——蔚來新能源產業發展基金由蔚來汽車、紅杉中國、高瓴資本和長江產業基金聯合發起設立，基金規模達100億元人民幣。

蔚來資本投資方向包括：電動汽車及其相關技術；智能駕駛、車聯網及出行；新能源及能源互聯網；新材料、先進制造。目前，蔚來資本已先后投資了車聯天下、嘀嗒拼車、容百鋰電、康得復材、聯贏激光、Momenta、首汽約車、pony.ai等十幾家企業，投資金額達二三十億。

智能汽車帶給中國換道先跑的機會

“未來十年，智能電動汽車將是主要的出行形式。”朱巖對智能汽車的信心來源于兩大判斷：

第一，自動駕駛將成為汽車領域非常重要的技術應用，自動駕駛和電動汽車將會非常緊密地結合起來。以反應速度為例，當給電動汽車下個指令，它的反應速度是30毫秒，但是當給普通汽車下個指令，它的反應速度是電動汽車的至少10倍。所以，在跟車的情況下，如果要留出安全距離，反應速度越快，需要的安全距離就越短，這樣自動駕駛的體驗就會越好。

第二，電動汽車會給汽車提供更大空間。電機和動力系統所占的空間更小，同樣的動力，電機占據的空間僅僅是發動機體系的1/3，這樣就能有更多的空間留出來給人放物品。所以，電動汽車可以給我們一個更舒服、更大的移動生活空間。蔚來汽車去年發布時，副駕駛的位置可以平躺，座椅也可以往后移動，母親們可以照顧后排的小孩。這個空間的中間部分，還可以留出來放高跟鞋、包。這是電動汽車提供的內部空間的想象力。

半個世紀以來，中國汽車產業實現了從模仿到創新的轉變，而智能汽車給中國汽車產業提供了一個換道先跑的機會。

在中國，智能汽車需要基于本地化的基礎設施、內容和應用的場景。比如，蔚來汽車提出了這樣的功能，如果在京東上買了東西，快遞可以放到蔚來汽車上，汽車就變成了臨時地址。這樣的場景，在很多西方國家是不存在的。中國的外賣數量是西方的若干倍，這些場景都會在中國更早地提出和發展。因此，智能電動汽車會和很多移動場景緊密結合，實現更多的創新的場景。

深耕四大領域 構建同業聯盟

蔚來資本作為財務投資人，從產業角度思考，以中國新能源和智能電動汽車大的趨勢做系統布局，核心投資領域覆蓋四大板塊，電動汽車及其相關技術，智能駕駛、車聯網及出行，新能源及能源互聯網，新材料、先進制造。

朱巖告訴《陸家嘴》記者，在投資的時候，蔚來資本有意識地搭建“藍天聯盟”，因為汽車行業內每一家車企可能占的份額并不大，最大的車企可能只占10%的份額，大的企業很難留住非常出色的、有野心的團隊，這些人可能會出來做一些科技創新公司。

“藍天聯盟”將是車企、科技公司加上資本一起組群的業態，在這個聯盟里，大家結合在一起提供一款最好的電動汽車，或者最好的出行服務，這個時候消費者為聯盟所提供的服務來買單，未來的競爭將變成聯盟與聯盟的競爭。

同時，形成了規模以后，大家的成本更低，比如一個電機被若干家車企使用，相對一個只被5%市場份額的車企用，它的成本會低很多，所以一個好的聯盟會有更好的性價比。

在蔚來資本投資中，除了與廣汽、長安、江淮等車企進行深度合作，所投資的零部件公司和產業鏈公司并不是專門為蔚來汽車配套。

張君毅認為，一個上下游企業，單獨為一家車企，一家公司服務，是不能成為行業巨頭的，只有廣泛地通過聯盟去服務，才能眾人拾柴火焰高，形成行業當中的領先者，這種心態不僅零部件公司要有，整車聯盟都要有這樣的胸懷。

QA：《陸家嘴》：近一年，在股權投資領域智能汽車行業募集到最多的資金，您認為在這個時間點資本追捧智能汽車的原因是什么？

張君毅：智能汽車領域的投資主要是從2014年開始，企業融資的規模隨著時間的推演越來越大，到目前為止，募資額達到百億級的智能汽車企業也越來越多。

另一方面，過去在海外的金融資本、地產資本，也都因為國家的要求回到國內，這些資本避虛就實，看到的核心產業就是汽車。

第三個原因，地方的引導基金，特別熱衷汽車行業，因為它能拉動當地GDP，產業鏈非常長。所以多方面的原因累積在一起，造成了資本追捧智能汽車。

當然還有一個重要的環境因素，造車不是一個人兩個人的事，它是一個成百上千人的事，在市場上可獲得的團隊也越來越多，人才也開始高效地流動。

《陸家嘴》：蔚來資本投資了嘀嗒拼車、車聯天下、康德復材、Momenta、容百鋰電，請問這些項目對應的產業鏈布局有哪些？在供應鏈上下游環節，蔚來資本可以幫助智能汽車業、特別是蔚來汽車實現哪些技術突破？

張君毅：我們的人民幣基金有四個核心投資領域，新能源整車和核心零部件、新能源及能源互聯網、車聯網智能駕駛及出行、新材料。我們認為這些領域的技術是智能汽車行業技術突破所急需的。

在布局這些領域的時候，并沒有單純地考慮幫助蔚來汽車實現技術突破，你可以看到很多企業跟蔚來汽車并沒有供貨關系，甚至是其他企業的核心供應商。我們主張的是藍天聯盟，一個有能力的企業，能夠在多家企業的支持下面成為一個行業的巨頭，這是我們投資的一個觀念。

當然在一些項目中，我們也會考慮跟蔚來汽車自己的一些技術領域的協同，因為蔚來資本有蔚來汽車的產業的背書和支持，這也是我們跟其他資本不太一樣的地方。而且我們跟汽車產投部門不一樣的地方在于，他們戰略投資的意愿比較多一點，而我們是有產業背景的財務投資，我們更多地考慮財務回報。

《陸家嘴》：目前市場上有個認識，好的創業項目都在向BAT集中，特別是BAT也在搶奪智能汽車入口，您認為蔚來資本與BAT相比有哪些優勢？

張君毅：BAT是蔚來資本朋友圈里的重要組成部分，而且很多我們參與項目也得到了BAT的關注，甚至我們會同時進入項目，比如首汽約車，我們就跟百度共同進入，我們投的一些項目也是BAT生態里面的一部分。

我們也高度重視BAT在很多領域，包括大數據、人工智能以及支付場景上的生態能量，所以我們也期待未來的投資當中跟BAT有更多的協同。

但我覺得各自的出發點不同，BAT更多地將智能汽車作為一個硬件的入口、人工智能的載體、作為多元化的場景去投資，有的投資互斥，需要站隊，而蔚來資本考慮的問題更從容一點，我們的投資首先是一個中性化的投資，不會受制約于BAT陣營的考量。

我們與BAT最大的差異點在于，BAT在互聯網時代是一個非常重要的角色，但是蔚來資本源于產業，所以跟汽車行業的關系更近更深入，無論是李斌（蔚來資本合伙人）、朱巖，還是我，都跟汽車產業有長達十幾年的合作經驗，所以我們在跟車企、供應鏈的合作當中會講同樣的語言，這方面的話我們甚至可以作為BAT跟車企或者是汽車零件公司的合作橋梁。

《陸家嘴》：除了資本的加持，您認為目前智能汽車業最不可或缺的條件是什么？

張君毅：我覺得資本的加持只是一方面，最重要的還是腳踏實地、深挖核心技術，只有在核心技術上進行突破，我們的智能汽車產業才會是有本之木、有源之水。

第二，人才也不可或缺，雖然汽車產業轟轟烈烈，但是頂部的人才也還是稀缺的。

第三，商業的經驗和驗證的過程，因為智能汽車產業的場景要比傳統汽車行業更為復雜，它的跨界合作、競合的關系更多，如果沒有生態伙伴和產業伙伴的支持，很多創新企業是很難走下去的。

最后一個條件，就是耐心，或者說做時間的朋友，因為大家必須很清醒地認識到，在智能汽車整車制造當中，一個企業的成功不是一年兩年的時間，而是三年五年十年以上的時間，像特斯拉走到現在也是很長的時間。當然我們有中國這個非常重要的大環境，全民也好，國家也好，對智能汽車產業是高度支持的。

《陸家嘴》：據報道，蔚來資本近日即將完成5億美元的融資，你們在海外的投資領域有哪些？

張君毅：美元基金跟人民幣基金關注的領域相對來說有一致性，主要是針對VIE架構和境外美元項目，但出于美元基金規模的考慮，所以會更偏科技、更偏早期一些。

《陸家嘴》：蔚來資本在2018-2020年的目標有哪些？

張君毅：我們會完成美元基金的募集，也會完成相當一部分的投資。當然我們會在適當的時候進行其他業務的發展，因為一個成熟的完整的基金一定是不斷地募集、投資和管理過程中進行的，所以我們希望基金的人員越來越成熟，管理的資金量有節奏地擴大，也希望投出越來越好的項目。