國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)新動(dòng)態(tài)

近年來(lái)，受全球貨幣市場(chǎng)劇烈波動(dòng)影響，黃金作為重要的“資產(chǎn)保值”手段，其在金融領(lǐng)域的避險(xiǎn)保值作用更加受到重視。尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期，地緣政治不確定性持續(xù)上升的背景下，黃金被市場(chǎng)看好，中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。

近年來(lái)，受全球貨幣市場(chǎng)劇烈波動(dòng)影響，黃金作為重要的“資產(chǎn)保值”手段，其在金融領(lǐng)域的避險(xiǎn)保值作用更加受到重視。尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期，地緣政治不確定性持續(xù)上升的背景下，黃金被市場(chǎng)看好，中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。

世界黃金市場(chǎng)的新變化

2017年上半年，世界黃金市場(chǎng)的基本特征是，實(shí)貨需求上升，但上市交易基金(ETF)需求出現(xiàn)下降。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，全球黃金總需求為2004噸，同比下降14%。其中，金條和金幣投資532噸，同比增長(zhǎng)11%；黃金珠寶需求961噸，同比增長(zhǎng)5%；工業(yè)需求也有積極表現(xiàn)，需求達(dá)到160噸，同比增長(zhǎng)2.6%。但是，由于各國(guó)中央銀行凈購(gòu)金量的負(fù)增長(zhǎng)，以及黃金ETF流入大幅放緩，導(dǎo)致世界黃金需求出現(xiàn)明顯下降。

從上半年的黃金市場(chǎng)變化表現(xiàn)為：一方面，是印度人民的買買買；另一方面，是美國(guó)人民的賣賣賣。上半年，世界最大黃金消費(fèi)國(guó)之一，印度的黃金進(jìn)口量已經(jīng)超過(guò)了上年全年水平，創(chuàng)歷史同期進(jìn)口量新紀(jì)錄，其中二季度進(jìn)口量272噸，同比增長(zhǎng)126%。據(jù)分析，印度黃金進(jìn)口增加，與其從7月1日開(kāi)始針對(duì)黃金消費(fèi)征收3%的商品與服務(wù)稅有關(guān)。此外，世界另一消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)的黃金實(shí)際消費(fèi)量545噸，同比增長(zhǎng)9.9%。其中：黃金首飾330.7噸，同比下降0.3%；金條158.4噸，同比增長(zhǎng)51.1%；金幣5噸，同比下降61.2%；工業(yè)及其他51.1噸，同比增長(zhǎng)9.1%。黃金首飾銷售雖出現(xiàn)小幅下滑，但仍保持在高位，金條銷售繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)勢(shì)頭。

2017年上半年，美國(guó)的實(shí)物黃金投資需求只有18.5噸，同比下降40%。有分析說(shuō)，在美國(guó)買黃金的投資者中，很多都是特朗普的支持者，特朗普的順利上臺(tái)讓他們對(duì)前景非常樂(lè)觀，認(rèn)為沒(méi)有避險(xiǎn)的必要了，因此都不買黃金轉(zhuǎn)而買股票了。

在需求減少的同時(shí)，2017年上半年，全球黃金供應(yīng)量也出現(xiàn)了同比下降。特別是中國(guó)和澳大利亞這兩大黃金生產(chǎn)國(guó)的黃金產(chǎn)量有明顯下降。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，國(guó)內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)黃金206.5噸，同比下降9.9%。其中，黃金礦產(chǎn)金178.5噸，有色金屬生產(chǎn)副產(chǎn)金28噸。另有進(jìn)口原料產(chǎn)金34.9噸，同比上升27.1%，全國(guó)合計(jì)生產(chǎn)黃金241.5噸，同比下降5.9%。

中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)的新進(jìn)展

當(dāng)前，中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)依然是帶動(dòng)世界黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

從國(guó)內(nèi)黃金建設(shè)項(xiàng)目看，一批重大建項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)。

國(guó)內(nèi)最大單體金礦——山東招金礦業(yè)瑞海金礦設(shè)計(jì)簽約，中國(guó)恩菲工程技術(shù)公司承擔(dān)工程設(shè)計(jì)。該礦是我國(guó)目前發(fā)現(xiàn)的最大單體金礦床，探明黃金儲(chǔ)量470噸，具有礦量大、品位高、埋藏深和海下采礦等特點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)最大銅陽(yáng)極泥處理項(xiàng)目——山東東營(yíng)方圓年處理銅陽(yáng)極泥3萬(wàn)噸主體工程開(kāi)工興建。該項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期處理1萬(wàn)噸、二期處理兩萬(wàn)噸，設(shè)計(jì)年產(chǎn)黃金合計(jì)57噸、白銀1337噸。

國(guó)內(nèi)最大鉛陽(yáng)極泥處理項(xiàng)目——湖南郴州金貴銀業(yè)公司高純銀清潔提取擴(kuò)建項(xiàng)目開(kāi)始非公開(kāi)發(fā)股募資興建。該項(xiàng)目設(shè)計(jì)年處理鉛陽(yáng)極泥3萬(wàn)噸，規(guī)劃年產(chǎn)黃金5.2噸、白銀2000噸。

河南省和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行重點(diǎn)扶持項(xiàng)目——河南靈寶市金城黃金冶煉項(xiàng)目進(jìn)展順利。該項(xiàng)目規(guī)劃投資54.07億元，設(shè)計(jì)日處理2000噸（年處理66萬(wàn)噸）金銀銅多金屬精礦，設(shè)計(jì)年產(chǎn)礦產(chǎn)黃金17.5噸、白銀190噸、精煉銅7.64萬(wàn)噸。

從海外合作開(kāi)發(fā)看，2016年以來(lái)，一批項(xiàng)目取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

2016年4月，中國(guó)黃金集團(tuán)宣布以3億美元現(xiàn)金簽約收購(gòu)加拿大多倫多證券交易所、美國(guó)紐約證券交易所兩地上市企業(yè)——加拿大埃爾拉多黃金公司所屬貴州錦豐金礦82%股份；銀泰資源公司以6億美元收購(gòu)埃爾拉多黃金公司在中國(guó)另外三處金礦資產(chǎn)（白山金礦、天澗山金礦和東方龍金礦）。加拿大埃爾拉多（中國(guó)）為外資在華最大貴金屬企業(yè)，2015年該公司黃金總產(chǎn)量超過(guò)10噸，位居中國(guó)礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量排名第五位。

此外，開(kāi)展前期工作的有：中國(guó)黃金集團(tuán)合作開(kāi)采俄羅斯克柳切夫斯基金礦；紫金礦業(yè)集團(tuán)和山東黃金集團(tuán)擬收購(gòu)世界最大黃金生產(chǎn)企業(yè)——加拿大巴里克黃金公司位于阿根廷的Veladero金礦50%股份；山東招金礦業(yè)公司、紫金礦業(yè)集團(tuán)、復(fù)星國(guó)際公司等計(jì)劃競(jìng)購(gòu)俄羅斯最大黃金生產(chǎn)企業(yè)——極地黃金公司部分股份等。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的新挑戰(zhàn)

自2012年國(guó)際市場(chǎng)年均價(jià)格達(dá)到1668.6美元/盎司的歷史高位以來(lái)，國(guó)內(nèi)外黃金價(jià)格總體處于不溫不火狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年難以重現(xiàn)前期高位。與此同時(shí)，金礦石品位下降、部分礦山資源枯竭、環(huán)保壓力持續(xù)上升、市場(chǎng)開(kāi)拓不足等問(wèn)題凸顯，中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

在資源保障方面，隨著多年來(lái)持續(xù)高強(qiáng)度的開(kāi)采，部分金礦山資源持續(xù)減少甚至瀕臨枯竭。如曾經(jīng)的國(guó)內(nèi)第一大單體金礦——福建省紫金山金銅礦，因品位下降，資源接近枯竭，導(dǎo)致礦產(chǎn)金產(chǎn)量大幅下降，成為2017年上半年黃金產(chǎn)量同比大幅下跌的重要原因。

在環(huán)境保護(hù)方面，目前全社會(huì)對(duì)環(huán)保的要求越來(lái)越高，在新的《國(guó)家危險(xiǎn)廢物目錄》中，已經(jīng)將氰化提金產(chǎn)生的廢渣列為危廢，對(duì)行業(yè)的影響巨大。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)氰化提金的產(chǎn)量，約占總產(chǎn)量的60%左右。在嚴(yán)厲環(huán)保監(jiān)管下，已經(jīng)有部分金礦減產(chǎn)或關(guān)停整改。2017年以來(lái)，山東、江西、湖南等重點(diǎn)產(chǎn)金省的黃金產(chǎn)量都出現(xiàn)了不同程度的下降。

在市場(chǎng)開(kāi)拓方面，黃金首飾制造和金條銷售依然是支撐國(guó)內(nèi)需求的主要力量。2017年上半年，由于實(shí)物黃金在居民投資組合里正在扮演越來(lái)越重要的角色，使金條銷售繼續(xù)大幅上升，同比增長(zhǎng)了51.1%。但是黃金材料生產(chǎn)發(fā)展緩慢，由于缺乏系統(tǒng)規(guī)劃，國(guó)內(nèi)黃金材料開(kāi)發(fā)基本處于企業(yè)各自為戰(zhàn)狀態(tài)，鍵合金絲等高端產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)仍主要依賴國(guó)外。

著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的新謀劃

黃金是一種特殊商品，不僅是具有儲(chǔ)備和投資功能的特殊通貨，同時(shí)又是信息、航天航空業(yè)等領(lǐng)域的重要材料。世界黃金實(shí)物市場(chǎng)規(guī)模雖然很小，但交易額卻很大，其價(jià)格走勢(shì)對(duì)地緣政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)反應(yīng)十分敏感，是全社會(huì)的重要關(guān)注點(diǎn)。因此，從全球戰(zhàn)略高度出發(fā)，謀劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展是非常必要的。

目前黃金擔(dān)當(dāng)著國(guó)家儲(chǔ)備和貨幣政策工具的作用。美國(guó)政府的黃金儲(chǔ)備長(zhǎng)期維持在8000噸水平；近年來(lái)俄羅斯央行也積極購(gòu)進(jìn)儲(chǔ)備黃金；德國(guó)央行啟動(dòng)海外儲(chǔ)備黃金回流計(jì)劃；印度政府正式批準(zhǔn)黃金貨幣化計(jì)劃，發(fā)行主權(quán)黃金債券；我國(guó)的黃金儲(chǔ)備也顯著增加。但是，各個(gè)國(guó)家的國(guó)情不同，國(guó)家黃金儲(chǔ)備的規(guī)模并不是越多越好。美元是全球通用的貨幣，美國(guó)只管印刷就行了，自己當(dāng)然不用儲(chǔ)備，同時(shí)也用不著儲(chǔ)備別人的貨幣，所以只能儲(chǔ)備黃金了。中國(guó)雖然是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但人民幣還不能實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下的自由兌換，為了防范各種風(fēng)險(xiǎn)，建立一定規(guī)模的黃金儲(chǔ)備非常必要。可是，國(guó)家黃金儲(chǔ)備的流動(dòng)性差，對(duì)十分活躍的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，不宜規(guī)模過(guò)大。合理的規(guī)模應(yīng)是與國(guó)家外匯儲(chǔ)備保持一定的比例關(guān)系。對(duì)此需要從國(guó)家戰(zhàn)略高度進(jìn)行認(rèn)真的研究。

黃金投資活動(dòng)的國(guó)際化程度很高，中國(guó)企業(yè)積極參與國(guó)際黃金幾個(gè)形成機(jī)制，是杜絕“中國(guó)大媽”搶購(gòu)黃金等盲目投資活動(dòng)再現(xiàn)的必要保障。2016年，世界黃金協(xié)會(huì)與伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)和審計(jì)組織聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于黃金及其交易管制的伊斯蘭教法標(biāo)準(zhǔn)第57號(hào)》，使世界黃金投資市場(chǎng)面向全球16億穆斯林開(kāi)放。希望各方面能對(duì)此高度重視，因?yàn)檫@不僅關(guān)系國(guó)際黃金市場(chǎng)穩(wěn)定，而且也關(guān)系到社會(huì)的穩(wěn)定。

受各種條件約束，當(dāng)今我國(guó)黃金工業(yè)材料的研發(fā)與國(guó)際先進(jìn)水平仍存在差距，總體仍處于“跟跑”階段。尤其是鍵合金絲等使用量較大的電子信息材料的研發(fā)能力較為薄弱，需要國(guó)家有關(guān)部門加強(qiáng)這方面的規(guī)劃和管理。特別是要通過(guò)黃金產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合，增強(qiáng)行業(yè)龍頭企業(yè)的實(shí)力，形成以企業(yè)為的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制，爭(zhēng)取盡快趕上和超越世界先進(jìn)水平。