我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司會(huì)計(jì)舞弊問(wèn)題研究

魯娜 王晟

【摘 要】創(chuàng)業(yè)板歷經(jīng)10年的醞釀，終于在2009年10月登上中國(guó)證券市場(chǎng)的舞臺(tái)。截止2018年10月，創(chuàng)業(yè)板有734家中小型企業(yè)上市，市值更高達(dá)4萬(wàn)億元。幫助中小企業(yè)解決了融資難的問(wèn)題，也發(fā)展壯大了一批企業(yè)。在取得成績(jī)的同時(shí)也暴露出一些問(wèn)題，其中比較突出的問(wèn)題就是創(chuàng)業(yè)板的舞弊現(xiàn)象比較嚴(yán)重。本文分析創(chuàng)業(yè)板舞弊的原因，并在此基礎(chǔ)上提出治理對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)舞弊；創(chuàng)業(yè)板；上市公司

創(chuàng)業(yè)板主要定位在為成長(zhǎng)型中小企業(yè)提高融資的機(jī)會(huì)。這些企業(yè)在科技創(chuàng)新方面、管理模式、經(jīng)營(yíng)模式等方面有優(yōu)勢(shì)，這些企業(yè)都是剛起步，其生存的不確定因素多，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)大，因而能獲得的融資渠道有限，嚴(yán)重的阻礙這類企業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板的根據(jù)這類企業(yè)的特點(diǎn)，提出低于主板的上市條件。

在9年的時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)的問(wèn)題也較多：高市盈率一下造就一批億萬(wàn)富豪，也讓資金窘迫的企業(yè)一下獲得較高的募集資金，募集資金的使用和投資違規(guī)較多、利用內(nèi)幕信息違規(guī)買賣股票、欺詐上市、會(huì)計(jì)報(bào)表造假等問(wèn)題頻出。

一、創(chuàng)業(yè)板會(huì)計(jì)舞弊原因分析

（一）經(jīng)濟(jì)利益是會(huì)計(jì)舞弊根本原因

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是經(jīng)營(yíng)者，投資者，中介機(jī)構(gòu)，管理者等利益主體由契約關(guān)系組成的一個(gè)連接體。各個(gè)利益主體都是經(jīng)濟(jì)人，追求自身利益的最大化，并根據(jù)自身的處境，權(quán)衡利弊，只要有機(jī)會(huì)便對(duì)選擇會(huì)計(jì)信息進(jìn)行舞弊或者默許甚至慫恿舞弊行為。

（二）公司層面原因分析

1.天然舞弊的內(nèi)在動(dòng)機(jī)

融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要的因素，這類企業(yè)對(duì)資金有著強(qiáng)烈的需求，存在有天然舞弊的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。

2.治理結(jié)構(gòu)的不完善

股權(quán)機(jī)構(gòu)過(guò)于集中：創(chuàng)業(yè)板的股權(quán)相對(duì)比較集中，其余股東的制衡作用比較弱。這與創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展歷程有關(guān)，創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)絕大多數(shù)是由民營(yíng)企業(yè)發(fā)展而來(lái)的，這些民營(yíng)企業(yè)發(fā)展之初有幾個(gè)人創(chuàng)建起來(lái)，導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)比較集中。控制權(quán)集中在幾個(gè)大股東手中，容易在決策時(shí)形成一言堂的情況。

內(nèi)控沒有發(fā)揮作用：創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)存在一些比較普遍的問(wèn)題：1）現(xiàn)金日記賬不及時(shí)，不盤點(diǎn)；2）制單，審核為同一人；3）費(fèi)用支出無(wú)審批；4）合同管理有漏洞；4）印章管理不規(guī)范；5）三會(huì)及三會(huì)資料不規(guī)范；6）部門之間的配合差等問(wèn)題。這些基礎(chǔ)性的工作為舞弊埋下隱患。

（三）創(chuàng)業(yè)板的制度層面

1.入市門檻容易引發(fā)舞弊

創(chuàng)業(yè)板要求企業(yè)的運(yùn)營(yíng)時(shí)間是至少2年，并對(duì)其盈利能力做出規(guī)定：“（1）最近2年連續(xù)盈利，且最近2年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元；（2）或者最近一年盈利，凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近2年的營(yíng)業(yè)收入不低于30%，二者滿足一個(gè)條件即可。”盡管這2個(gè)條件滿足其一都可以達(dá)到上市的條件，但是對(duì)于發(fā)展之初有資金困難的企業(yè)，這些條件無(wú)法滿足，為了順利實(shí)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板上市的目的，企業(yè)可能利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假。

2.“兼具運(yùn)動(dòng)員和裁判員角色”的保薦機(jī)構(gòu)容易協(xié)同舞弊

保薦機(jī)構(gòu)作為一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，一方面承擔(dān)著對(duì)擬上市企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，何為實(shí)質(zhì)審查，“是指行政機(jī)關(guān)不僅要對(duì)申請(qǐng)材料的要件是否具備進(jìn)行審查，還要對(duì)申請(qǐng)材料的實(shí)質(zhì)內(nèi)容是否符合條件進(jìn)行審查。”從解釋看出實(shí)施主體是行政機(jī)構(gòu)，這是法律賦予保薦機(jī)構(gòu)的裁判權(quán)。另一方面，保薦代表人存在商業(yè)利益，肩負(fù)運(yùn)動(dòng)員的角色。在面對(duì)這兩種角色進(jìn)行選擇時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)會(huì)自然的傾向于它盡可能獲得的經(jīng)濟(jì)利益。

3.退市公司久拖不退

低的準(zhǔn)入門檻，勢(shì)必會(huì)讓一些發(fā)展性和盈利能力不足的企業(yè)混入創(chuàng)業(yè)板，如果沒有退市機(jī)制，這些垃圾股會(huì)一直存在于市場(chǎng)上，不利于維護(hù)證券市場(chǎng)的發(fā)展。退市機(jī)制一直沒有得到很好的執(zhí)行，使得一批通過(guò)欺詐上市的企業(yè)一直在證券市場(chǎng)上回水摸魚，更有甚者為了維護(hù)其“美好的業(yè)績(jī)”不惜繼續(xù)造假，一直混跡于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。久拖不退，無(wú)異于助長(zhǎng)了舞弊的繼續(xù)發(fā)展。

（四）監(jiān)管層面

1.監(jiān)管依據(jù)

法規(guī)盡管對(duì)會(huì)計(jì)的信息披露從各個(gè)角度做出了規(guī)定，但是實(shí)際在執(zhí)行中存在一定的沖突的地方。法律之間沒有好的銜接，導(dǎo)致各個(gè)權(quán)力主體在面對(duì)舞弊行為時(shí)做出處罰可能選擇最輕的處罰結(jié)果。

2.監(jiān)管主體

1）政府監(jiān)管

目前證券市場(chǎng)的政府監(jiān)管的主體主要有：證監(jiān)會(huì)，財(cái)政部，國(guó)家審計(jì)機(jī)關(guān)等。，從對(duì)會(huì)計(jì)舞弊的處罰情況來(lái)看，財(cái)政部和國(guó)家審計(jì)機(jī)關(guān)發(fā)揮的作用很微弱。在對(duì)舞弊的政府監(jiān)管上，長(zhǎng)期以來(lái)證監(jiān)會(huì)發(fā)揮著核心的作用。但是，目前證監(jiān)會(huì)人數(shù)有限，人均監(jiān)管不足1家，同時(shí)也缺乏對(duì)權(quán)利機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。

2）交易所和中介機(jī)構(gòu)的自律監(jiān)管

交易所隸屬于證監(jiān)會(huì)的半官方的性質(zhì)導(dǎo)致其獨(dú)立性差，交易所更多的時(shí)候扮演的是執(zhí)行證監(jiān)會(huì)的任務(wù)，主動(dòng)性沒有充分發(fā)揮出來(lái)。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)和中注協(xié)這些自律組織中介機(jī)構(gòu)作為自負(fù)盈虧的單位，收益主要依靠其服務(wù)的企業(yè)的是否可以順利的上市以及企業(yè)對(duì)其服務(wù)質(zhì)量的評(píng)價(jià)上。當(dāng)中介結(jié)構(gòu)面臨經(jīng)濟(jì)利益和維護(hù)公正性的沖突時(shí)，很難保證其有完全的獨(dú)立性。

3）投資者和公眾監(jiān)管

投資者的投資意識(shí)弱，投資行為更多的是“羊群效應(yīng)”，價(jià)值投資的意識(shí)沒有形成。在此背景下，投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求的愿望比較弱。

投資者的維權(quán)意識(shí)薄弱，長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)舞弊行為的查出發(fā)動(dòng)起來(lái)的群眾基礎(chǔ)比較少，只有在自己的利益受到侵害時(shí)才站出來(lái)。加上舉證難和成本大，很多投資者不得已放棄維權(quán)行動(dòng)。

3.監(jiān)管效果

在對(duì)舞弊案件的查出方面，地方證券局要早于證監(jiān)會(huì)和交易所。但是地方證監(jiān)局權(quán)力有限。目前派出機(jī)構(gòu)主要承擔(dān)著對(duì)上市公司日常檢查、專項(xiàng)檢查的職責(zé)，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題只是談話提醒或者要求提供報(bào)告，沒有處罰權(quán)，導(dǎo)致對(duì)舞弊行為不能在萌芽階段解決掉。

另外就是處罰結(jié)果過(guò)輕，我國(guó)目前的處罰以行政處罰為主，并且處罰金額最高不超過(guò)50萬(wàn)元的罰款，這與舞弊行為動(dòng)輒幾億元的收益不對(duì)等。另外民事責(zé)任沒有真正實(shí)施起來(lái)。只有建立起民事索賠制度，讓受害人得以補(bǔ)償，讓舞弊者得以處罰，才能真正激發(fā)起公眾對(duì)舞弊行為追責(zé)的積極性，讓舞弊行為難逃懲罰，從根本上抵制舞弊行為的發(fā)生。

二、治理建議

（一）企業(yè)的自我完善

1.提高職業(yè)道德和樹立良好的經(jīng)營(yíng)心態(tài)

治理會(huì)計(jì)舞弊，首先需要證券市場(chǎng)的參與者要有良好的職業(yè)道德。對(duì)于會(huì)計(jì)職業(yè)道德的建設(shè)要樹立“不做假賬”的思想，不管遇到多大的壓力和多好的舞弊機(jī)會(huì)，始終保持不做假賬的決心。

2.完善公司的治理機(jī)構(gòu)

首先優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。避免一股獨(dú)大，同時(shí)鼓勵(lì)各個(gè)股東參與公司治理的積極性，監(jiān)督公司會(huì)計(jì)信息的披露，約束大股東的行為。其次是發(fā)揮董事會(huì)和獨(dú)董的作用。再次是發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的作用。增加監(jiān)事會(huì)中非股東的成員，適當(dāng)?shù)囊胪獠勘O(jiān)事。最后就是公司的管理層，對(duì)其進(jìn)行激勵(lì)的同時(shí)，適當(dāng)?shù)募s束也必不可少。

（二）改變創(chuàng)業(yè)板的運(yùn)行方式

1.改變創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入方式

從現(xiàn)有的審核制到注冊(cè)制過(guò)渡，注冊(cè)制對(duì)上市公司采用比較寬松的準(zhǔn)入條件，上市公司只需要登記注冊(cè)，并提供一切與發(fā)行有關(guān)的資料，由發(fā)行人對(duì)資料的真實(shí)性，可靠性負(fù)責(zé)，由市場(chǎng)來(lái)判斷發(fā)行公司質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)。注冊(cè)制注重對(duì)發(fā)行方的形式審查，用市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)股票的價(jià)值。

2.退市機(jī)制常態(tài)化

退市機(jī)制是去差存優(yōu)，實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)合理的進(jìn)出渠道，有利于保持證券市場(chǎng)的活力和持續(xù)發(fā)展的能力。我國(guó)目前對(duì)主動(dòng)退市應(yīng)鼓勵(lì)。引導(dǎo)那些經(jīng)營(yíng)有困難的企業(yè)主動(dòng)退市。

3.終身保薦制度

將現(xiàn)在的保薦制度改完終身保薦制度。一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)有舞弊的行為，保薦人要和企業(yè)一并受到處罰。同時(shí)保薦人也要承擔(dān)其賠付責(zé)任并有監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)跟進(jìn)落實(shí)。

（四）加強(qiáng)外部監(jiān)管

1.發(fā)揮政府部門和行業(yè)自律組織及中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

在對(duì)會(huì)計(jì)舞弊的治理中，需要調(diào)整證監(jiān)會(huì)和其他政府部門劃分好職權(quán)。

事務(wù)所需做出的調(diào)整為：政府建立當(dāng)?shù)厥聞?wù)所的資源庫(kù)，避免企業(yè)直接選聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所。由政府和企業(yè)對(duì)接選擇事務(wù)所和支付報(bào)償。對(duì)發(fā)現(xiàn)的舞弊的事務(wù)所直接從當(dāng)?shù)氐馁Y源庫(kù)中除名。同時(shí)引入行業(yè)自查的競(jìng)爭(zhēng)模式。交易所的運(yùn)用電子交易技術(shù)，運(yùn)用分析軟件從數(shù)量眾多的披露信息中發(fā)現(xiàn)舞弊的蛛絲馬跡。發(fā)揮交易所作為一線監(jiān)管的重要性，給予一定的靈活性的權(quán)利，通過(guò)對(duì)上市公司資格的制約和要求舞弊公司退市的方式加大對(duì)舞弊的處罰。

2.投資者的教育及監(jiān)督作用

我國(guó)投資者的投資理念根深蒂固，更多的時(shí)候投機(jī)大于投資，只有投資者樹立正確的投資意識(shí)，才會(huì)增強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息需求的意識(shí)，讓企業(yè)在滿足會(huì)計(jì)信息需求者的愿望下提供會(huì)計(jì)信息，營(yíng)造被全體投資者所監(jiān)管的氛圍。

3.公眾和媒體的監(jiān)管

公眾的監(jiān)督體現(xiàn)了民間的監(jiān)管力量，可以發(fā)揮社會(huì)各界人士積極參與到會(huì)計(jì)打假的對(duì)外中來(lái)，激發(fā)公眾的正義感和對(duì)違法違規(guī)行為的厭惡之情，有助于形成全社會(huì)輿論監(jiān)督的氛圍。媒體資源具有時(shí)效快，影響大，涉及范圍廣，媒體監(jiān)督主要在識(shí)別舞弊中發(fā)揮主要角色，

4.加大處罰力度

處罰的目的就是針對(duì)已經(jīng)被確認(rèn)的會(huì)計(jì)舞弊行為，對(duì)舞弊行為的實(shí)施者給以處罰，對(duì)受害人給以補(bǔ)償，這是對(duì)會(huì)計(jì)舞弊進(jìn)行監(jiān)管的最后一道防線。嚴(yán)懲舞弊行為需要從以下幾個(gè)方面入手：

處罰對(duì)象，一旦發(fā)現(xiàn)舞弊，對(duì)舞弊公司和舞弊的具體實(shí)施的董事，高管，參與舞弊實(shí)施的中介結(jié)構(gòu)一律追究損害賠償?shù)呢?zé)任，如此這樣才能真正起到對(duì)舞弊的震懾的效果

2）處罰的監(jiān)管范圍，要充分調(diào)動(dòng)員工、投資者和第三方打假的積極性，勢(shì)必更容易發(fā)覺和查出舞弊。

3）手段應(yīng)該多樣化，證監(jiān)會(huì)的處罰主要是警告和罰款，其中罰款的金額最高是60萬(wàn)，這與會(huì)計(jì)舞弊動(dòng)輒幾個(gè)億的收益完全不成比例，這是導(dǎo)致舞弊泛濫的主要原因。需要加大對(duì)舞弊的處罰力度，相關(guān)責(zé)任人除了警告外，計(jì)入不誠(chéng)信檔案中，在媒體上宣傳，用聲譽(yù)機(jī)制來(lái)約束這部分人。

另外就是對(duì)投資者的損壞賠償，我國(guó)目前由于舉證難，再加上成本高的原因一直沒有很好的得到執(zhí)行，對(duì)此需要調(diào)整的是，取消原來(lái)的“經(jīng)過(guò)證監(jiān)或者交易所認(rèn)定為舞弊行為”這一前置程序，同時(shí)對(duì)原來(lái)需要投資者舉證的舉證責(zé)任倒置。

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