海西州金融供給與經濟需求匹配性研究

尹進鵬

摘要：在宏觀經濟“新常態”發展周期中，結構性難題、歷史性問題、改革性課題的延續和提出，都對海西經濟持續健康發展提出前所未有的壓力與挑戰。作為實體經濟發展的助推器和潤滑劑，金融端供給側改革是支持實體經濟穩增長、調結構、增效益，實現金融業發展壯大和有效防范風險的基石和關鍵，研究區域金融供給與實體經濟需求的匹配性和有效性，找出不足，彌補金融供給的規模性和結構性短板，對實現海西經濟金融協同良性發展，具有積極的現實意義。

關鍵詞：供給側改革；匹配性；綠色金融；政策建議

2014年以來，經濟發展進入“新常態”周期，海西州經濟運行呈現生產總值增長乏力、工業拉動能力減弱、規上企業效益下滑等一系列特征，實體經濟金融需求的規模、結構和方式也發生了相應變化，研究區域金融供給與實體經濟需求的匹配性和有效性，找出金融供給短板并針對性補齊，對于提升金融支持效率，防范化解金融風險，實現經濟金融協同良性發展，具有積極的現實意義。

一、金融供給應對實體經濟融資需求變化的匹配策略

2014年下半年以來，經濟“新常態”發展階段特征逐漸顯現，對海西經濟，特別是工業經濟運行和支柱行業發展影響尤為明顯。實體經濟融資需求隨之發生變化，對金融供給應對能力提出了更高要求和更多挑戰，金融機構積極采取差異化策略和針對性措施，為實體經濟改革發展和轉型升級創造了松緊基本適度、結構總體匹配的資金環境。

（一）經濟金融規模總體匹配

“新常態”發展周期中，下游產業需求低迷，國際大宗商品價格回落，以資源開發和加工為主要支柱產業的海西，地區生產總值增長乏力，工業增產不增值，企業虧損面居高不下，受此影響，金融供給的支持效率下滑，要想保持合理的經濟增速，客觀上需要更大的金融投入?！靶鲁B”前的2013年，全州金融供給總量570.3億元（州內外貸款+債券），地區生產總值553.2億元，金融和經濟總量之比接近1∶1；“新常態”后的2015年，金融供給總量攀升至880.7億元，地區生產總值回落至439.8億元，比例超過2：1，金融供給在總量上順應實體經濟需求，支撐作用持續增強。

（二）貸款結構多維調整匹配

一是期限結構順勢匹配。受“新常態”周期影響，海西主要工業品出廠價格指數連續54個月下行，鉀肥、煤炭、有色金屬等主要產品價格攔腰斬斷，工業企業庫存增加、效益下滑。“新常態”前的2013年，全州規上企業虧損面34.5%；今年前5月，虧損面擴大至45%，利潤總額同比下降63.1%，企業虧損額同比增長21.8%。受此影響，工業企業資金鏈條緊張，項目投資熱情銳減，對短期融資的需求大幅提升。金融機構順應實體經濟融資需求階段性變化，通過增加短期貸款和票據貼現投放辦理力度，提升金融供給的匹配性。今年上半年，全州金融機構非金融企業短期貸款余額（含票據貼現）116.8億元，同比增長39.5%，高于貸款整體增速42.5個百分點，有力支持企業爬坡過坎，緩解流動性壓力。

二是產業結構引領匹配。海西“十三五”規劃中，提出通過五個培育打造加快新舊動能轉換。海西州金融機構加強金融引領，率先將金融資源向特色生物、新能源、現代服務業等先進產能和業態傾斜，貸款投放先于產業增加值實現放量增長。2016年6月末，全州金融機構第一產業貸款余額11.3億元，同比增長16.9%，高于一產增加值增速11.1個百分點；第三產業貸款余額65.5億元，同比增長11.7%，高于三產增加值增速3.1個百分點。金融機構高度重視綠色發展，積極營銷綠色信貸，引領產業結構綠色調整，6月末，新能源產業貸款余額49.8億元，同比增長9.6%，高于貸款整體增速12.6個百分點，推動產業增加值同比增長11.4%，高于規上工業增速4.1個百分點。

三是投向結構均衡匹配。金融機構高度重視小微企業貸款獲得性和覆蓋面，依托企業負擔輕、轉型快、嗅覺靈的規模優勢，大力推進小微企業信用培植工程，通過推廣應收賬款質押、網絡循環貸、簡式快速貸、中小企業信貸工廠、七貸一透等批量化信用貸款產品破解“融資難”；通過加強貸款定價管理、清理收費項目等挖潛讓利辦法破解“融資貴”；通過精簡流程、壓縮環節等規章去冗手段破解“融資慢”，不斷提升小微企業貸款普惠水平。1—6月，金融機構開展信用培植38戶，同比增加14戶；小微企業貸款余額99.4億元，同比增長35.8%，遠高于大中企業的負增長。3月末，小微企業貸款突破100億元，成功樹立金融支小支微第一座里程碑。

（三）融資方式強調精準匹配

金融機構圍繞省政府《關于金融支持企業供給側結構性改革，促進工業穩增長調結構增效益的意見》（金融支持“二十條”）和《關于金融支持海西經濟改革發展轉型升級的指導意見》貫徹落實，對困難企業實行“一企一策”創新企業再融資方式，著力解決企業再融資問題，支持工業穩產企業增效，實踐出一批特征鮮明、精準有效的典型案例。

案例一：助力優質企業建立系統性融資體系，重視融資銜接，緩解財務壓力。YHJT是唯一注冊地和生產地均在海西的上市公司（截至2016年6月末），是國內鹽湖化工產業的領軍企業。2010年，企業上馬“鎂鈉資源綜合利用—金屬鎂一體化”項目，轄內工商銀行牽頭國開、農行、中行、建行等5家分支機構以銀團貸款形式聯合授信139億元，后期項目建設超概算，5家銀行追加授信55億元，全力支持企業資源循環利用。2015年，項目貸款進入還款周期，受項目關鍵技術瓶頸和鉀肥市場價格下跌影響，企業財務壓力上升；同時，轄內大型商業銀行對其授信已達上限，無法通過“過橋貸款”形式幫助企業緩解壓力。在此背景下，授信銀行與企業共謀發展，有針對性地進行系統性、立體化融資設計，積極運用銀行間債券市場和股權市場為企業拓展融資渠道，做好融資銜接。2015年，轄內授信銀行配合承銷行為企業發行短期融資券46.5億元，中期票據20億元，其中27.5億元用于歸還轄內到期貸款；今年6月份，25億元短期融資券面臨到期兌付，轄內涉貸銀行聯合授信21.5億元用于資金周轉，同時配合省分行做好15億元永續債發行落地基礎工作，其中9.4億元按期償還項目貸款和流動性貸款。此外，郵儲銀行省分行在項目建設關鍵時期，為企業授信24億元，多家金融機構定向股權認購48.5億元，都為企業多渠道、多模式、多機構增加融資規模、拓展融資渠道、完善融資銜接和優化資本結構做出金融支持，以實際行動踐行了“對資金周轉出現暫時困難但具備市場競爭力的大中型企業保持合理支持”的政策要求。endprint

案例二：貼身成熟企業針對性設計融資方案，重視融匯變通，支持項目建設。ZXGA是鹽湖化工行業的重點企業，是鹽湖鋰資源開發的先行軍。近年來，作為主要用于新能源汽車動能供給的鋰電池的主要原料，碳酸鋰受到市場追逐，鋰資源開發已被列為海西“十三五”重點發展產業，目前碳酸鋰市場價格運行在10—14萬/噸區間，企業成本利潤率保持在150—250%，隨著新能源汽車的加速研發推廣和國家優惠政策的深入配套實施，鋰資源開發項目前景廣闊。今年，中信國安碳酸鋰項目需要追加投資擴大產能，但由于企業資產負債率較高，貸款使用達到合作銀行上級行核定授信上限，無法繼續以貸款形式獲得支持。針對行業和企業實際，授信銀行針對性進行融資設計，充分運用總分行多模式資金池，通過融資租賃和收益權理財項目滿足企業融資需求，其中，融資租賃融資3億元，采用總行旗下金融租賃公司先購入企業已有設備，再返租企業的變通形式；收益權理財項目融資1.5億元，采用授信銀行方案設計、省分行直接對接形式。多元融資模式的設計運用，既有效滿足了企業的切實需求，又風險可控地優化了商業銀行的收入結構，實現了支持實體經濟發展和提升金融供給水平的共贏。

案例三：幫扶困難企業應對多方面經營壓力，重視政銀協作，保障企業運轉。WLQH是海西重點煤化工企業，2014年以來，受國內外經濟下行影響，主導產品焦炭市場價格持續走低，目前噸價較去年同期回落12%；受可接受價格原材料供應不足影響，企業無法滿負荷生產，生產成本與市場價格倒掛；受下游企業生產經營困難影響，銷貨款回籠周期延長，企業流動資金緊張。多重壓力下，截止2016年6月末，企業資產總額同比下降8.2%，負債總額同比增長10.3%；資產負債率達到80.3%，同比增加13.5個百分點，企業停留在停產邊緣。面對嚴峻的形勢，全州政銀兩界密切溝通協調，共同幫扶企業爬坡過坎，政府方面，強化產銷對接，推動州內下游企業在同等條件下優先采購產品，上游企業適當調整價格提高原料供應。銀行方面，強化資金保障，在省外銀行撤貸的不利局面下，采取設備抵押、礦權質押、庫存抵押、母公司擔保、法人保證等多種抵押擔保模式，通過無還本續貸、借新還舊、調整貸款期限、“過橋”等多種措施，不減貸、不壓貸、不斷貸，緩解企業資金壓力。6月末，企業貸款余額較年初增加1.5億元，涉貸機構18家，包括6家省、州、縣三級政策性銀行、大型國有、城市商業銀行分支機構和11家農村中小金融機構。

案例四：助推脫貧攻堅兩年完成鞏固任務，重視模式創新，追求支持實效。轄內金融支持精準扶貧主辦銀行堅持問題導向和創新驅動，以機制和模式創新破解金融扶貧的市場失靈。柴達木農商銀行依托“福農卡”，針對貧困信用戶，推出“致富貸”產品，高效便捷的為貧困信用戶提供信貸服務，上半年授信179戶，金額272萬元。兩家農商行創新互助資金和扶貧資金使用方式，以互助資金為擔保，以扶貧資金為權益，以產業扶貧為手段，提升財政金融協同聯動扶貧績效。其中，格爾木市將互助資金800萬元存入農商行作為擔保資金，將省州市三級扶貧資金979.5萬元作為貧困村資產收益項目資金入股農商行，產生收益對貧困戶進行分配的信貸機制設計已經敲定，相關資金正在抓緊落實；柴達木農商行與德令哈工業園管委會和市扶貧局達成協議，整合20個貧困村的扶貧資金1448萬元組成風險防控資金，采用“風險防控資金+擔保公司”的聯合擔保模式，對兩部門推薦的扶貧項目，由扶貧局按最高50%的比例貼息，其中15%的貼息資金直接注入市扶貧開發公司，繼而撥付20個貧困村作為集體收入，以分紅形式帶動貧困戶脫貧。

二、影響金融供給與經濟需求匹配性提升的制約因素

當前，海西金融供給與實體經濟需求總體匹配，但是，經濟發展的基本面改善有限，企業效益未見實質改善，工業企穩基礎仍不牢固，抑制經濟金融良性互動的影響因素錯綜復雜。金融機構反映有規模、有資金，但符合門檻的項目不多；實體經濟“融資難”、“融資貴”的呼聲持續高漲，金融供給與實體經濟需求匹配性持續提升的制約因素不可低估。

（一）支持金融供給持續擴容的經濟基礎改善有限

一是經濟增長仍顯乏力。地區生產總值增速低于全省水平0.6個百分點，尤其是前兩年發展較快的一、三產業均未能完成省定目標。

二是投資增長后勁不足。全州入庫項目中投資億元以上的占比僅為20%，省級重點項目開復工率只有67%，部分重大投資項目進入休眠狀態。

三是工業運行壓力較大。雖然工業增加值增長，但過多地表現為庫存增加，規上企業增產不增效，利潤下降虧損額增加，同時工業投資任務完成率也只有31%，經濟拉動能力不足。

（二）有效需求不足抑制州內金融機構項目貸款增長

一是部分貸款獲批項目轉化為無效需求。受原材料價格上漲影響，如天然氣化工項目，在當下的市場行情中，項目上馬立即引致成本收入倒掛，企業觀望情緒濃重，不能形成實際授信。

二是還貸資金缺乏合格大型項目承接。前6月，受貸款到期影響，企業中長期貸款比年初減少20.2億元，其中，僅鹽湖集團一家就歸還7.9億元；同時，具備大額貸款承接能力的項目，如青海礦業烯烴、中電投鎳鈷礦采選、慶華鋼鐵一體化等受環評不達標、過剩產能整合及資源配置等因素制約，短期內不能形成新增授信。

三是成熟企業項目貸款規模達到上限。近年來，規上企業資產負債率快速上升，6月末，全部規上企業整體資產負債率67.1%，部分企業超過80%，絕大部分涉貸成熟企業貸款額達到授信銀行上級行核準的額度上限，從風險控制角度考慮，貸款繼續增長空間有限。

四是州內外銀行授信領域高度重疊。州內銀行可貸規模受迫壓降，據統計，州外銀行333億元貸款中，40%以上來自于股份制商業銀行，85%以上投向州內銀行授信企業，州外銀行授信一方面是對海西融資的有效補充，但另一方面也是搶占有效信貸資源，同時提高企業資產負債率，因大型商業銀行與股份制商業銀行風險偏好不同，在有效信貸需求不足的大背景下，州內大型商業銀行分支機構對成熟企業的授信規模被迫壓降。endprint

（三）債券融資“擠出效應”對沖潛在信貸需求

擠出效應第一個作用途徑是債貸替代，分流貸款需求。企業出于構建立體化融資體系、拓展融資渠道和增加議價能力等財務管理需要，通過債券融資解決資金需求，貸款依賴程度下降。第二個途徑是總量紅線，壓降貸款規模。債券融資拉升企業整體負債水平，信貸安全不確定性增加，抑制授信規模增長。第三個途徑是政策調控，抑制平臺貸款。今年全省上半年發行置換債券190.3億元，用于償還各級政府平臺貸款，海西平臺州內貸款減少2.2億元，債券融資對貸款增長擠出效應不可低估。另外，債券融資成本值得密切關注，上半年，海西企業發行私募債半年期、一年期、五年期平均利率分別高于同期限貸款平均利率302、433和198個基點，企業財務負擔的增加也會給涉貸金融機構帶來連鎖反應。

（四）“投貸聯動”的支持作用和風險隱患需要綜合權衡

“投貸聯動”模式在增加金融供給、支持實體經濟發展和匹配投融資主體風險偏好方面積極作用明顯。但另一方面，產業投資發展基金創設、運用在海西尚屬新興事物，參與主體涉及實際出資人、銀行、信托、基金管理公司、擔保公司、政府投融資平臺和用款企業等眾多類型機構，任何一環出現問題都會造成風險傳導。特別是基金出資人與使用人身份重疊，同筆資金變換回流、反復注資造成基金關聯、撬動率過高等風險點亟需提前警惕。

（五）不良貸款反彈形勢嚴峻，金融生態環境壓力加大

2016年6月末，海西銀行業金融機構不良貸款額17.3億元，比年初增加6.8億元；不良貸款率3.91%，比年初上升1.57個百分點，不良貸款呈現雙升態勢，個別重點困難企業多筆貸款多家銀行欠息合計2500萬元。另外，受不良貸款雙升影響，擔保公司在保資金代償壓力相應加大，在履行代償責任過程中，履約不及時、代償資金不到位等情況同時、多次發生在州級和省級擔保機構，影響了銀行與擔保公司的后續合作，擔保公司擔保率過高問題已經集中顯現。

（六）金融組織體系仍存短板制約普惠金融全面發展

一是各類準金融機構內控管理和風險管理缺乏經驗，內控機制不完善，風控體系不健全，從業人員素質整體偏低，缺乏金融與從業經驗，制約公司業務經營和發展。小額貸款公司貸款審查制度普遍缺失，客戶信用記錄尚未納入央行征信系統，對客戶風險狀況的判斷主觀隨意性較大，加劇了信用風險的產生。

二是保險業風險保障和資金融通功能有待強化，農牧業保險以政策性險種為主，商業險推進極其緩慢。工業領域安全生產、環保達標等責任險種，適合戰略性新興產業和特色農牧業風險特征的專屬保險產品缺失。

三是精準服務農牧戶的村鎮銀行、農村資金互助社等專營機構尚未建立。故未能對農商行和農信社涉農服務形成有益補充和有效競爭，一定程度上制約金融支持“三農三牧”成效。

（七）創新型信貸產品應用范圍偏窄品種匹配性不高

一是中征應收賬款質押融資企業集中于光伏發電和公路建設兩大領域。質押品種為銷售和補貼合同以及公路收費權，其他行業的廣義應收賬款質押融資幾乎為零。

二是訂單、倉單等產業鏈融資規模偏小。專利權、知識產權、排污權、碳排放權、合同能源管理未來收益權等各種權益質押融資模式更是處于摸索階段。

三是農村“兩權”抵押貸款推進滯后。由于海西未被列入試點名單，政府相關部門和金融機構探索嘗試積極性有所下降，寄望于試點經驗推廣后再行效仿。

三、政策建議

從目前海西金融機構貸款投放進度看，距離全年目標差距不小，工業領域的信貸供需矛盾仍然十分突出。金融機構應著眼于大局和長遠，以支持供給側結構性改革為主線，準確把握貫徹貨幣信貸政策與支持地方經濟發展平衡，正確處理滿足有效信貸需求與防范金融風險升級關系，持續做好海西經濟改革發展轉型升級的金融匹配。

（一）繼續加大貨幣信貸政策貫徹落實力度，進一步增加對實體經濟的有效金融供給

金融業要吃準吃透青海省政府《關于金融支持企業供給側結構性改革 促進工業穩增長調結構增效益的意見》《關于金融支持海西經濟改革發展轉型升級的指導意見》兩大意見精髓，圍繞穩增長、調結構、增效益，主動向上級部門進行工作匯報和項目申報，要規模、要權限、要產品；廣泛與企業、項目開展融資對接和計劃銜接，調模式、調期限、調方式，為實體經濟提供更加有力的金融支持和更為便捷的金融服務，確保兩大意見落地生效。重點落實好企業金融服務主辦行、小微企業信用培植工程、“一企一策”等意見措施，加大信貸投放力度、改進信貸管理方式、落實差別化信貸政策，增加實體經濟活力。

（二）重點滿足好工業領域的有效信貸需求，支持好工業供給側結構性改革

金融機構應根據海西工業轉型升級調整思路，在發展特色優勢產業、園區基礎設施建設、產城結合和企業重組方面給予量身定制的信貸政策和融資方案，做好四大傳統產業轉型升級和五大新興產業培育打造的金融支持。

一是抓好項目對接。盯住牽動性強、關聯度高，有利于傳統產業縱向延伸、橫向融合以及智能制造業、新能源、新材料等先進產能，通過銀團貸款、融資租賃、投貸聯動等形式，做到州內需求州內解決，促進工業和信貸新增長點發展。

二是對暫時困難但仍具備清償能力和發展潛力的大中型企業，不抽貸、不減貸、不斷貸，通過調整貸款期限和還款方式，幫助企業渡過難關。

三是對環保、安全生產不達標且整改無望的呆滯企業和落后產能，按照統一部署，有序壓縮并退出授信。

（三）抓住普惠金融綜合示范區試點契機，繼續增加扶貧攻堅和薄弱環節信貸投入

7月7日，中國人民銀行印發《青海省普惠金融綜合示范區試點方案》，全國首個省級普惠金融綜合示范區落地青海。金融機構應結合實際，圍繞金融支持精準扶貧青海行動方案和海西方案，進一步將工作重心向增加扶貧開發信貸投入傾斜，精準滿足建檔立卡貧困戶和各類扶貧經營主體的融資需求；推廣金融科技運用，加快金融IC卡非接觸式受理環境建設，拓展移動金融應用范圍；下沉金融網點和服務，加快惠農金融服務點建設，完善服務功能、提高覆蓋率。力爭通過三年時間，薄弱環節、民生領域、創業就業信貸投入逐年提升，形成可復制、可推廣的普惠金融海西模式。endprint

（四）大力推動綠色金融發展，力爭年度推進實施方案任務目標全面實現

金融機構應自上至下加強對環境和社會風險管控，將企業環保信息、環保守法情況和綜合環評結果作為信貸準入的前置條件，加強與政府相關部門配合聯動，實現環保信息的共享共用。積極開發綠色信貸產品和創新綠色金融服務模式，重點支持低碳、環保、節能等新產業和新業態；繼續增強循環經濟、傳統企業技術改造升級的資金支持力度，對國家重點調控的限制類以及有重大環境和社會風險的行業實行有差別的、動態的授信政策和風險管理措施，力爭全年綠色信貸增速不低于各項貸款平均增速。

（五）加強信用體系建設，優化金融生態環境

加快推進小微企業信用培植工程和農村信用體系建設，努力提升小微企業和“三農”，特別是貧困戶貸款獲得性和覆蓋面。進一步強化中征應收賬款融資服務平臺推廣應用，在合理控制風險的基礎上，加強與貸款風險補償機制和融資擔保機構的協調配合，積極開發更多更精的基于風險溢價的信用貸款產品。擔保機構要對出現風險的在保貸款嚴格履約，積極落實代償責任，縮短代償資金到位時間；加強擔保管理和控制，把擔保系數維持在科學合理范圍，提高擔保和代償能力。

（六）加強風險防控和隱患排查，守住區域金融穩定底線

金融機構對已暴露的信貸風險要科學處置、合理維權，爭取多方支持，最大限度保全信貸資產不受損失。對潛在風險要高度關注、密切跟蹤和提前預判，經濟下行和市場波動時期，尤其要加大對資金使用的流向監測，防范企業套用信貸資金參與違法違規金融交易。對投貸聯動等綜合性投融資模式要提前制定風險預案，嚴防嚴控股權型基金變相抽逃和多頭入股，將基金杠桿率控制在合理區間。

（七）拓展金融設施建設維度，補齊金融組織服務短板

建議省級銀行、證券、保險、中介服務等金融機構和金融業態深化與海西政企社的聯系對接，提高金融綜合服務、直接服務效率。支持柴達木農商行和格爾木農商行在做好當地“三農三牧”和縣域金融服務的前提下，壯大資本規模，完善股權結構，向區域性股份制商業銀行轉型升級，為海西民營經濟、中小微企業發展提供更加優質的金融服務。鼓勵在海西已有機構可享受同等待遇的條件下，省州兩級政府部門通過采取針對性的財稅、土地、風險補償等優惠政策，引導州外銀行、證券、保險、信托、基金、事務所、融資租賃等業態和機構在海西設立分支機構；鼓勵按照“降本增效”原則，在綜合權衡籌建質量、成本、效率的基礎上，組建各類州級地方法人金融業態和機構，補齊金融組織服務體系短板。

參考文獻：

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[4]中國人民銀行西寧中心支行.2016年上半年金融運行形勢分析

（作者單位：中國人民銀行海西州中心支行）endprint