私募股權投資基金資金來源渠道分析

左靜璇

摘要：現如今，隨著社會的不斷發展和進步，十分有必要分析私募股權投資基金資金來源渠道，以此來建立健全投資基金體系。然而，在基金的運行過程中，卻往往會引發一系列的投資風險。我國當前的私募股權投資基金正處于發展階段，并且基金市場也處在起步期，但是站在整體的角度來看，私募基金的來源形式仍然過于單一。所以，應該采用多樣化的方法來優化私募股權投資基金資金來源渠道?；诖耍闹兄攸c分析了私募股權投資基金資金來源渠道，并構建出了合理有效的優化策略。

關鍵詞：私募股權；投資基金；來源渠道；分析

對于現如今的市場結構來說，其基金層次尚處在初級階段。要想優化私募股權的體系結構，就應該在分析資金結構的過程中與資金的來源相結合對其政府財政力量展開多層次化的分析，以此來保證其資金來源渠道能夠實現全方位拓展，另外，在分析資金體系的過程中，還應該利用各個層次的基金層次，進而有助于私募股權投資基金充分發揮出自身的作用。

一、既存PE資金來源渠道

1.PE資金融資主體

就PE資金融資而言，應該根據資金的整體融資方向來進行投資或者是分析集資來源。其中，社會特定性資金和募集資金是兩種常用的融資方式。另外，在控制不特定資金的體系時，資金風險的防范方式也會在整體識別資金風險的過程中發生相應的改變。一般來講，個人募集資金在分析資金信息時，風險識別層次主要包含銀行、保險公司、證券公司、信托公司、養老基金與捐助基金等方面，他們將相應比例的資金投入到基金管理機構所管理的不同規模與目標的PE中。在進行選擇性結構資金的投資時，應該根據不同的資金投放模式來管理基金。與此同時，在分析數據來源的體系時，某些PE資金的來源結構是由海外資金組成的。此外，在控制企業資金所占比例時，由于其投資范圍受到了限制，因此，要想降低資金占用率，就應該在控制PE結構體系時，結合PE資金的控制結構體系來全面分析投資效益；就投資資金的流動性而言，應該按照投資的變化情況提供本土投資占比的信息咨詢服務。其中，實力較強的機構，也可能獲取到一些大型國有企業的資金支持，從而有利于提升PE資金的融入水平。還有一點就是，隨著資金投入的不斷進行，資金融入的比例也會存在較大的差異，因此，在控制多層次信息的過程中，私募股權信息結構會變得越來越清晰。而且在控制資金來源渠道的過程中，還會拓展融資方式和渠道。

2.PE融資方式

立足于融資結構體系的角度可以看出，在進行結構性的融資時，應該通過各個結構層次來全面管理資金。由于PE融資需要較長的時間，通常情況下，全面性投資的時間在5到7年左右。因此，在進行融投資時，應該通過地域結構的融合來擔保機構投資者的信息。另外，在資金保障的過程中，一定要由專業人士負責將資金同當地實際信息進行有機結合，從而能夠為社?；鸱謱涌刂乒ぷ鞯娜媛鋵嵈蛳铝己玫幕A?；诖?，民營企業的資金可能存在一定的選擇性。在海外投資機構的PE值也可以在不同的企業資金的投入過程中呈現出相應的變化規律。因此，在不同的信息端，還可能改善其結構層次的變化模式。就PE信息融資方式而言，資金的充裕度也會越來越明顯。在準備多層次的資金時，資金信息結構鏈也會越來越清晰。所以，按照國家有關管理機構的信息要求，在確保結構資本市場發展的基礎上，應該探討外資地融入方式。鑒于此，在既存資金地融入鏈中，私募股權的形式也會出現變化。所以，在融資結構層面，PE端的信息融入方式也會有所不同。由此可見，在分析私募股權的過程中，能夠初步改變基金資金的控制方式，進而大大地提升了基金融資效率。

二、私募股權投資基金在PE資金的融資方案

1.國內機構投資者融資方式

從我國主體股權的變化情況可以看出，在進行投資時，應該明確資金的投入效果。所以，就國家而言，在社保涉足資金方面需要采取信息咨詢的手段，以此來達到全面減少資金風險的目的，并運用基礎的項目來控制商業銀行的信息結構層次和社保項目[1]。為此，通過古錢投資基金的貨幣流通情況可以了解到，在分析經濟比的融資時，應該采用PE資金的變化融入形式來提升儲蓄存款效率。另外，在增加個人收入和經濟增長的前提下，還要按照PE 投資形式來改變資金變化和周轉形式。而且在防范風險的過程中，還應該針對整體規模來分析個體投資的信息資格?；诖耍屯顿Y和融資的體系層面而言，可以采取投資手段對機制角度的信息加以控制，然而，長此以往，必然會降低其信息投資的回報率。除此之外，既存的PE體系仍然未得到建立健全，應用的過程中難以做到真正符合當代社會的投資和融資需求。因此，要想有效解決此問題，就一定要優化和創新私募股權的變化模式，并增加資金募集的途徑，進而為后續有關工作的開展奠定堅實的基礎。在此種情況下，集中性的資金管控效果也會越來越好，并且在綜合性體系的應用過程中，還會減少私募投資的風險。

2.多層面的融資手段

2.1保險公司

通過有關文件以及融資體系可知，在獲取私募債券信息時，保險公司在其下屬的資產管理公司中設立了專門的機構，并且還在市場結構層面中實施了多層面的政策資金的募集。因此，在整體募集自身資金的過程中，Pre—IPO投資信息會變得越來越清晰。另外，在進行專門性投資時，應該與信托公司和投資項目相結合來綜合分析和控制信息。為此，信托公司可以采用集合資金信托方案來設立私募股權投資基金。目前，銀監會已經下達了《關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》，對信托公司從事的PE信息的認證情況進行行業信息的規范，而且隨著信托方式的不斷變化，PE資金的募集方式也會出現變化。由此可見，信托方式已經轉化成了一種PE資金募集的有效手段。除此之外，在綜合認證證券公司的信息時，直接性股權的募資和投資信息也會更加明確[2]。證券公司在確保凈資本不高于自有資金15%的基礎上設立直接投資專業子公司，以此來提高資金投資效率。還有一點就是，在分析業務信息投資的過程中，上市公司的信息基準率也在逐漸發生改變，從而使自身資產在PE資金的控制過程中也獲取到了較好的信息分布控制。

2.2商業銀行

通過我國商業銀行的信息機制可以看出，在經營控制過程中，其資金募集方式也在逐漸發生改變。不管是監管層還是商業銀行均十分重視我國資本市場的可持續發展，另外，在各個監管層面，操作流程和信息變化層次也開始防范風險。所以，就信息儲備層面而言，在市場中進行積極準備時，應該通過資金的不同來源渠道來明確信息資源機制。在基于監管層的層系管理的前提下，對市場投以積極態度。此外，在各個信息操作方面，還會逐步確定防范風險的措施。以此來提高其在監管層系中的市場競爭實力。特別是在商業控制過程中，可以使得國企的剩余資金在PE客戶端的信息實現滯留?；诖耍谕卣故袌鐾顿Y渠道時，投資途徑和信息服務的類型也在信息的變化中展開了信息投資控制分析；在包含PE客戶端的層面體系中，企業資金社會資源分配率也得到了相應的提升；在社會經濟的發展中，PE資金的利用率也在資金的主體形式中出現了多層次的信息變化，從而優化了財政結構體系。

2.3 質押融資渠道的拓展

在進行專利質押融資時，也存在著較多的風險。要想最大限度地減少風險，就應該在融資的同時，建立健全融資體系，增加融資途徑。企業應該構建自己的信用機制，提高企業技術水平、市場占有以及運營能力的公開性，樹立良好的信譽，以此來解決中小企業融資市場信息缺乏對稱性的問題。而且企業金融體系的創新還需要以金融法律法規的創新為依托[3]。與此同時，企業、銀行和當地政府部門需要承擔的風險也會越來越少。由此可見，有必要建立健全風險投資體系，以此來促進我國風險投資基金的發展。另外，還應該加強構建風險投資退出體系，維護投資人員的權益。這樣，投資人員就能夠及時收回資本，并獲取資本增值收益。除此之外，中小企業在進行質押融資時，應該創新融資手段，探究、拓寬新的融資渠道。其中，保證融資雙方信息的對稱性是實現順利融資的先決條件。然而，運用先進的科技網絡就能夠實現此首要條件。企業與銀行可以基于網絡平臺來公開本身的信息，從而確保雙方的順利合作。還有一點就是，需要建立健全專利估值、質押、流轉機制，讓專利質押融資服務朝向普遍化、常態化與規模化發展，鼓勵銀行和投資機構進行投貸聯動，主動探究專利許可收益權質押融資模式，大力支持滿足要求的創新創業者辦理專利質押貸款。

結束語：

綜上所述，分析私募股權投資基金資金來源渠道至關重要，它可以有效提高基金投資效率。另外，在分析資金來源的過程中，首先應該結合其私募股權投資計劃來控制投資的綜合體制，并以PE融資形式來確保融資效果和融資方案的可行性。最后，通過質押融資和不同的基金項目來拓展股權投資資金的渠道，以此來防范融資、投資中的各種風險。

參考文獻：

[1]張紅.試析如何拓寬私募股權投資基金資金來源渠道[J].中國國際財經（中英文），2017（9）：222-223.

[2]鐘菲.私募股權投資基金在我國房地產領域的投資策略研究[D].浙江工商大學，2017.

[3]馬翊航.私募股權投資基金資金來源研究分析[J].企業導報，2016（9）：238-240.