商業銀行的影子銀行規模與銀行體系風險水平的關系

柳思濤

摘要：本文選取2008年1月18日至2016年12月18日的日數據，通過構建回歸β系數模型來衡量銀行系統的風險水平，并將其與使用2008年至2016年的銀行披露的數據計算得到的影子銀行規模進行比較。通過實證分析，得出其結果是：影子銀行規模與銀行系統的風險水平存在負相關關系。表明了影子銀行規模越大，在一定程度上更有利于銀行體系的穩定，這對于政府的措施有一定的啟發。

關鍵詞：影子銀行；系統性風險；β系數

1.引言

影子銀行系統的概念由保羅·麥卡利于2007年的美聯儲年度會議首次提出并被廣泛采用，意指游離于監管體系之外，與傳統的接受中央銀行監管的商業銀行系統相對應的金融機構，又稱為平行銀行系統，它包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具（SIV）等非銀行金融機構。國際貨幣基金組織（IMF）結合中國情況，將影子銀行定義為“受到監管的銀行體系外的金融中介活動”。中國銀監會在2011年年報中，曾從廣義和狹義兩方面對影子銀行進行定義。從廣義上來看，影子銀行是指傳統銀行體系之外涉及信用中介的活動和機構； 從狹義上來看，則是可能引起系統性風險和監管套利的非銀行信用中介機構。

美國“影子銀行”產生于上世紀60-70年代，而中國商業銀行的影子銀行體系仍處于起步階段，相較于歐美等國，仍十分不成熟，雖然能有效地打破傳統商業銀行的局限，并通過金融產品為實體經濟帶來資金，但是擴大規模有可能導致風險的擴大。……