2017年中央經濟工作會議八大看點

王海蘊

2017年12月18日至20日，中央經濟工作會議于在北京舉行，會議總結了2017年的經濟成果，并指出了2018年的工作方向。會議認為，中國特色社會主義進入了新時代，我國經濟發展也進入了新時代，基本特征就是我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。追求高質量，推動高質量發展成為今后一段時期我國經濟發展的根本要求。同時，會議也對如何部署和落實高質量發展，給出了明確的要求。

這些新部署、新要求，釋放出哪些重要信號？星石投資相關人士在接受本刊記者采訪時指出，會議有八個方面值得關注，并就此進行了具體解讀。

一、經濟增長質量評價體系建設指日可待

會議提出：“中國特色社會主義進入了新時代，我國經濟發展也進入了新時代，基本特征就是我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。”

經濟工作會議延續了十九大報告對未來經濟發展的定調，從高增速增長階段轉向高質量發展階段。并圍繞高質量增長做出重點工作的部署，高質量增長意味著對中國經濟增速的容忍度更大，2017年較2016年經濟工作會議一個很明確的變化是去掉了“適度擴大總需求”的描述。

會議提出：“推動高質量發展是當前和今后一個時期確定發展思路、制定經濟政策、實施宏觀調控的根本要求，必須加快形成推動高質量發展的指標體系、政策體系、標準體系、統計體系、績效評價、政績考核，創建和完善制度環境。”

十九大報告首次提出中國進入高質量增長階段之后，如何正確的評價經濟增長質量一直是市場爭論點，而本次經濟工作會議提出加快形成高質量發展的各種評價體系，為如何實現質量更好、效率更高、動力更強提供了評價指引，為未來經濟高質量發展提供了制度保障，使得未來經濟高質量發展有據可依。

二、“破”、“立”、“降”=去產能、補短板、降成本

會議提出：“深化供給側結構性改革。推進中國制造向中國創造轉變，中國速度向中國質量轉變，制造大國向制造強國轉變。深化要素市場化配置改革，重點在“破”、“立”、“降”上下功夫。”

未來供給側改革的重點方向是去產能、補短板、降成本，去地產庫存和去企業杠桿的任務推進較為順利。“破”就是去產能，大力破除無效的供給;“立”就是補短板，大力培育經濟新動能;“降”就是降成本，大力降低實體經濟成本。會議尤其提到通過改革電力、石油天然氣、鐵路等壟斷性行業，降低實體經濟的成本。

三、2018年的政策基調：積極的財政政策取向不變、穩健的貨幣政策要保持中性

會議提出：“積極的財政政策取向不變，調整優化財政支出結構，確保對重點領域和項目的支持力度，壓縮一般性支出，切實加強地方政府債務管理”。

2018年積極的財政政策更多是結構性積極的財政政策，有保有壓。“保”是確保符合“高質量經濟發展”方向的領域和項目的財政支持力度，“壓”是對兩高一剩、落后產能的領域和項目將繼續保持打壓的趨勢，通過調整優化財政支出結構，來達到優化經濟結構的目的。切實加強地方政府債務管理，意味著2018年地方政府融資平臺等將繼續受壓，防控局部性的地方債風險和隱患。

會議提出：“穩健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進多層次資本市場健康發展，更好為實體經濟服務，守住不發生系統性金融風險的底線。

我們判斷2018年貨幣政策將延續2017年的基調保持穩健中性，從過去“關注貨幣信貸總閘門”、“貨幣總閘門”的提法變成“管住貨幣供給總閘門”，意味著2018年貨幣供給大幅放寬的力度不大，但是將會根據經濟增長和通貨膨脹的實際情況，做出適度調整，守住不發生系統性金融風險的底線，確保服務實體的原則，所以是保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。

四、房產稅2018年推出或無望

會議提出：“加快建立多主體供應、多渠道保障、租購并舉的住房制度。要發展住房租賃市場特別是長期租賃，保護租賃利益相關方合法權益，支持專業化、機構化住房租賃企業發展。完善促進房地產市場平穩健康發展的長效機制，保持房地產市場調控政策連續性和穩定性，分清中央和地方事權，實行差別化調控。”

房地產調控政策仍將繼續推進，租賃市場有望獲得大發展。2017年12月的中央政治局會議上，對房地產長效機制的表述改為“加快建設”，本次經濟工作會議再度修改為“完善”，這意味著2018年更多的措施有望落地，長效機制有望真正建立，這其中租賃市場將起到十分重要的作用。同時，本次會議并沒有提出房產稅相關的問題，這意味著2018年全面推出房產稅的可能性較小。

五、金融監管體制的建設將進入打補丁的階段

會議指出：“打好防范化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，要服務于供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環，做好重點領域風險防范和處置，堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設。”

會議強調繼續打好防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治“三大攻堅戰”。根據會議內容，關于金融監管的著墨不多，從過去的“健全金融監管體制改革的提法”，變成“加強薄弱環節監管制度建設”，意味著2017年金融監管體制改革已經取得了初步的成效，目前中國形成了金融穩定委員會統一指導下的一行三會的監管格局，由過去的機構監管逐步過渡到機構監管與行為監管相結合。未來金融監管體制的建設將進入打補丁的階段，重點是加強薄弱環節監管制度建設。

六、生態文明建設的重要性更上一個臺階

會議提出：加快推進生態文明建設。只有恢復綠水青山，才能使綠水青山變成金山銀山。加快生態文明體制改革，健全自然資源資產產權制度，研究建立市場化、多元化生態補償機制，改革生態環境監管體制。

十九大報告中對生態的表述為“綠水青山就是金山銀山”，本次會議修改為“只有恢復綠水青山，才能使綠水青山變成金山銀山”，更加凸顯了生態文明建設的重要性。2017年以來，在環保限產的作用下，京津冀的環境質量得到了明顯改善，PM2.5顯著低于2016年同期，未來環保政策大概率將繼續推行下去。

七、黨對民生熱點愈發及時關注

會議提出：“提高保障和改善民生水平。要針對人民群眾關心的問題精準施策，著力解決中小學生課外負擔重、“擇校熱”、“大班額”等突出問題，解決好嬰幼兒照護和兒童早期教育服務問題。”

這意味著民生工作更加關注人民群眾的切身問題。2017年11月，關于嬰幼兒照護和兒童早期教育的問題曾在社會上引起巨大反響，本次會議專門提出著力解決這些問題，反映了政府對社會問題的關注。關注人民意愿、重視社會輿論、聽取群眾呼聲，既是黨的群眾路線的具體體現，又是解決好民生問題的關鍵。

八、把民間投資提高到重要位置

會議提出：“結構性政策要發揮更大作用，強化實體經濟吸引力和競爭力，優化存量資源配置，強化創新驅動，發揮好消費的基礎性作用，促進有效投資特別是民間投資合理增長。”

會議在提到促進有效投資時重點提到了民間投資，意味著政府將民間投資放在了更加重要的位置。民間投資是反映民間經濟活力的重要指標，但是民間投資從2011年30%左右的增速持續下滑至2016年年中2%的增速，持續了長達5年的下滑，2016年年中以來民間投資觸底回升，但是回升幅度不大，最近一個季度又出現了回落的跡象。我們判斷未來國家將在資源配置、融資條件、經營環境、簡政放權等多方面提振民間投資回升。endprint