地下管廊投融資模式及收費標準研究

邱賽男+吳媛媛+辛宇辰

【摘 要】引入社會資本是地下管廊投融資的關鍵環節，目前，許多社會資本不愿參與投融資的一個重要原因是收費標準不明確，政府該建立什么樣的收費標準，以保證企業從地下管廊建設中獲益，使企業更傾向于參與地下管廊建設是現行的投融資模式亟待解決的問題。因此，我們將提出投融資模式中的收費標準問題，以保證投融資的順利進行。

【關鍵詞】地下管廊；收費標準；投融資

一、國內外研究現狀

楊幀認為只有融資期限內的還款來源與融資本息能夠平衡，融資方案才能成行。因此，無論在哪個階段，選擇哪種融資方式，還款來源都是永恒主題。項目公司的經營收入，應當作為主要還款來源。除了項目本身收入外，政府的支持必不可少，比如政府補貼、稅收優惠、稅收返還等，都是還款來源的有力補充。Rogers提出每月收取的綜合管廊運維費用分為固定費用和特例費用兩部分，每月固定運維費用根據管線單位所占綜合管廊空間的大小在每月平攤費用的基礎上進行微調，特例運維費用會根據管線單位的使用情況而定。宋定認為制定有償使用制度需要出臺國家層面的法規，針對入廊費和維護費的測算，敲定有償使用制度基本原則，再由各省級物價部門定價或給出指導價。蔣群峰認為可以采用股份制合作的形式，由政府授權的國有資產管理公司代表引入社會資本方，共同組建股份制項目公司，以股份公司制的運作方式進行項目的投資建設以及后期運營管理。

二、四平市投融資模式及收費標準現狀

四平市在建的城市地下管廊是我國示范項目，其PPP示范建設過程引入社會資本與四平市政府投資平臺公司成立管廊公司，其中城投公司持股20%，社會資本方占股80%，由管廊公司負責運營。社會資本方占股80%的入廊費是城市地下管廊融資的主要來源。并制定如下收費標準：有償使用費包括管線單位進駐時需繳納的入廊費和后期繳納的日常維護費，入廊費主要用于補償管廊建設成本，日常維護費主要用于補償管廊日常維護、管理支出。成本測算以國家和省規定的入廊費和日常維護費用構成因素為基礎，依據管廊建設成本和各種入廊管線直埋成本評估測算情況制定。其中入廊費可由收費單位向管線入廊使用單位一次性收取，也可按5年、10年和28年期限逐年收取，管線使用單位繳納入廊費后，可使用管廊的時間為28年，日常維護費按年收取，以保證日常管理維護工作正常進行。

目前我國已經制定了相對確定的地下管廊融資模式。地下管廊建設前，政府通過招標的方式確定管線入廊單位來吸引社會資本融資；建設過程中，政府在管線使用單位繳納的入廊費的基礎上加以財政補貼，從而將社會融資充分利用；建設完成后，政府負責維護并向管線單位收取維護費用。政府建設地下管廊的目的是為了實現社會效益最大化，而管線單位入廊的目的卻是為了自身效益，政府為了吸引更多的更多社會資本融資，在對管線單位制定收費標準時，一般低于管廊在市場價格下的水平。也就是說政府在建設過程中從管線單位融資的費用額度很小，且城市地下管廊后期的運營、維護費用大部分還是要政府承擔，這使現階段我國政府在的地下管廊建設過程中的資金流入遠大于資金流出，無形中給政府帶來了巨大的財政壓力，由于地方政府的財政能力有限，大多需要尋求貸款或國家財政補貼，極大地限制了城市地下管廊的發展。

三、投融資模式及收費標準數據分析

政府向企業收費屬于PPP模式中的融資環節，即在特許經營期間通過向企業收取日常維護費的形式收回政府前期的部分投資。根據四平市地下綜合管廊有償使用收費標準可知，該工程的項目類型屬于特殊經營類中的BOT項目，社會資本的特許經營年限為28年，收費辦法分為一次性收取，按5年、10年和28年期限逐年收取，充分保證了收費制度的合理性，同時為短時間內融資困難的企業和社會資本留出更充足的融資時間。此外，針對不同項目，收費標準差異很大。這不僅是按管線的重要性排序，更是按管道的粗細，施工過程中難易程度的不同進行分別收費。例如，供水與供熱、蒸汽的管線收費最多，這不僅是因為其管道橫截面積大，更是因為施工過程中存在諸多困難。因此綜合來看，目前實行的收費標準合理性基本得到肯定。

但該收費金額并沒有體現出相對數量的大小，即該金額占投融資企業所得利潤的百分比。除此之外，針對不同規模的企業，實行整齊劃一的收費標準可能并非最理想的結果。但如果按照相同的比例收取維護費，有可能存在實施困難、成本較高的問題。因此如何使得收費金額占企業利潤的百分比能夠得到充分的體現，以及如何針對不同企業按照同樣的比例征收維護費，這些問題依然有待于進一步解決。

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