論證券投資者適當性的法律性質

吳志芬

中國社會科學院研究生院，北京 102488

本文主要對投資者適當性進行詳細分析，能夠使得更多人走進經濟市場，才能使得金融機構更加了解自己的客戶，可以實現產品的售出更加便利，能夠保障投資者適當性制度伴隨著金融創新而生，產生極大的經濟效益，實現我們國家發展的目標，縮短與發達國家之間的差距，因為我們國家的發展起步非常晚，所以在一些法律方面還比較落后，還沒有完全的完善，存在較多的漏洞，造成了一些嚴重后果，因此需要對投資者適當性的法律性質進行分析，讓人們了解什么是投資者適當性。

一、證券投資者適當性法律性質現狀分析

我們國家資本市場在發展過程中，實現了不斷的創新和改革，加快了經濟發展的步伐，證券投資者適當性具有非常重要的意義，使用正確的法律能夠實現國家經濟循序發展，還能夠保護投資者的利益，滿足投資者的需求但是投資者適當性是一個非常復雜的法律現象，由于法律非常薄弱，造成了一些重要的實踐應用存在較多問題，為了解決存在的問題，必須要在法律性質的方面研究，才能更好的了解投資者適當性的意義，才能更加明確掌握權利義務，只有充分的了解到投資者適當性，才能更好的為實踐服務，獲取較大的經濟效益。

證券投資者適當性在當前國家資本市場的現狀：我們國家的資本市場，已經初步的建立了一個重要體系，就是以信息的適當性作為評估內容，進行系統評估，實現最精確的估計，實現利益的最大化，具有非常重要的使用價值，這樣一個重要的體系，已經得到了廣泛應用，在創業的階級，在一些融資當中也用到了這個體系，還有在中小企業相關方面也用到了這個的體系，并且還專門制定了投資者適當性的體系，制定更加適應企業發展的體系，使用正確的規定，才能實現發展，其實當前的投資者適當性體系呈現出許多特點，最明顯的特征就是散、亂、軟，比如說，在每一個市場和新項目推出時候，會制定正確的投資者適當性體系，并且不斷調整市場和業務以及產品，才能在不同行業之間實現高度重合，但是由于一些立法的分散，還有重要資源的嚴重浪費，缺乏正確的體系，才使得當前投資者適當性使用非常緩慢，發展也非常緩慢。還有就是投資者適當性的規范性非常低，并且文件效力層級非常低，使用范圍非常小，僅僅局限于一些交易場所，約束的能力有限，還有就是大部分證券公司制定了符合自己公司發展的適當性，但是內容上存在很大差異，造成了管理上很難統一，降低了使用效率，不利于企業的發展。還有一些公司常常出現法律糾紛，但是公司解決糾紛的制度又非常少，不能有效的解決存在問題，造成了嚴重后果，因此國家需要制定適當性規則，尤其是民事賠償方面的法律，完善法律制度具有非常重要的價值。

在深入了解投資者適當性之后，我們發現它當前現狀，雖然可以滿足一些監管要求，能夠實現投資者的管理制度確立，但是一些公司還是對其具有誤解，首先就是對投資者適當性認識不正確，將其認為是一種管理制度，但是這是一種錯誤的認識，還有就是投資者適當性相關制度與其他的制度出現了混亂，不能正確的對投資者適當性進行明確定位，造成了許多困擾，并且投資者適當性的使用范圍也不是非常清除，界限不清楚，造成了適當性規則使用不正確，浪費了大量的經濟成本。

但是對證券投資者適當性進行深入分析之后，才發現它不是一種管理制度，但是當前幾乎所有的人都覺得投資者適當性是管理制度，導致在應用的時候，出現比較嚴重的問題，其實證券投資者適當性不是管理制度，不存在管理上的管理，還有就是它會實施重要的監管，也是一種有效的監管工作，能夠對公司的發展過程進行時時監督和管理，防止存在問題，造成不必要的事故，因此證券投資者適當性被當成是證券公司對投資者的“管理制度”，這是非常不恰當的，需要進行詳細的研究分析，正確的了解投資者適當性。

證券投資者適當性也不是合格的投資者制度，我們國家的市場會采用規范的規則，嚴格的要求管理制度，但是還有的認為它就是合格的，不需要在進行深入的研究，全面的完善，也能夠實現正確有效的使用，投資者適當性的諸多規則也確實大都以規定合格投資者制度為主，也會直接圍繞合格投資者制度展開，將投資者適當性制度與合格投資者制度相混同，將投資者適當性制度認定為是類似于“市場準入”的制度。事實上，證券投資者適當性制度不是合格投資者制度。證券投資者適當性制度更多涉及證券公司等市場中介機構對客戶的了解、測評和提示義務等，重點是將合適的產品推薦和銷售給合適的投資者，重在對不同的投資者提供不同的法律保護。

還有就是證券投資者適當性使用的范圍有限，并不是無限的，需要在正確的行業使用，但是當前使用的時候，由于界限不清楚，造成了許多行業的亂用，造成了非常嚴重的后果，一些重要的管理條例管理，證券投資者適當性使用的范圍，在實踐過程中，需要重視管理條例，然后更好的進行范圍的確定，實現有效的使用。

因此可以看出，當前的證券投資者適當性發展現狀面臨著嚴峻問題，實踐和立法以及觀點相關的理論都不充足，一些重要的界限不明確，含糊不清，甚至在實用性上也存在許多問題，必須要鼓勵創新，保障實踐的需求，然后保障證券投資者適當性的使用價值，防止和避免存在安全風險，進行創新，促進創新，實現行業的發展，不斷完善相關的法律性質，保障體系的正常運行，因為當前資本市場缺乏研究和理論，導致人們對證券投資者適當性法律性質認識相當不明確，法律性質不明確，造成了嚴重的發展障礙，降低了公司的信譽，使得投資者處于劣勢地位。

二、證券投資者適當性法律性質重要性

首先就是需要一些專業性的信賴，證券投資者適當性起源于美國，因此在中國的發展還存在一定問題，也比較欠缺，造成了發展緩慢的現象，投資者適當性建立的目的就是為了保護投資者的利益，免受“惡意”投資者的糾纏，投資者適當性應用的時候，需要注意兩點事情，第一就是詳細了解客戶的詳細信息，還有就是客戶適當性需要重視，掌握客戶投資狀況，投資者適當性制度具有非常重要的應用，是為了保護投資者的權利，提高銷售合理行為，提高專業標準，證券市場投資者適當性制度的發展趨勢必須要注意，才能獲取更多經驗教訓，才能更好的實現發展。

證券市場投資者適當性制度內容非常復雜，需要逐漸完善法律性質，制度在制定的時候，需要詳細了解客戶義務、客戶測評義務、銷售和推薦等重要信息，想要完善證券市場投資者適當性制度的法律，必須要保障適當性義務，主要包含著重要信息的適當性，明確投資者的利益，保障投資者的權利，還有就是需要將所有的客戶適當性推薦給更多適合的行業，需要保障機構客戶能夠承擔風險的能力，不斷的進行評估，進行正確判斷，法律性質具有非常好的實施價值，法律完善可以更好的進行證券市場投資者適當性使用，充分了解它的內涵，才能作為重要工具，當作發展的有力武器，才能盡快實現發展目標，獲得較大的利益，如果法律不能完善，就會導致許多鉆法律空子的違法人員，造成非常嚴重的后果，因此需要完善法律，正確使用證券市場投資者適當性的法律性質。

三、結語

證券市場投資者適當性具有非常重要的應用價值，尤其是它的法律性質，正確使用法律性質，才能更好的獲取利益，才能實現應用價值，更好的促進資本市場發展，但是由于當前的法律性質還不完善，人們也沒有充分了解到投資適當性的相關知識，白白浪費了許多發展機遇。