近年來金融改革與發(fā)展的重要進(jìn)展

【摘要】近年來，中國金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效率不斷提升，金融市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)，國內(nèi)金融市場的廣度和深度不斷拓展，金融市場對外開放的渠道不斷豐富，貨幣國際化的進(jìn)程逐步深化，中國在全球金融治理中的地位不斷提升。與此同時(shí)，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)逐步化解，金融監(jiān)管的政策框架持續(xù)完善。本文著重從以上方面展開分析，系統(tǒng)地回顧近年來中國金融改革與發(fā)展的重要進(jìn)展。

【關(guān)鍵詞】金融 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 改革 監(jiān)管

一、推進(jìn)各項(xiàng)金融專項(xiàng)改革

近以來，我國高度重視普惠金融、綠色金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融業(yè)態(tài)，以期有針對性地解決融資難、融資貴等問題，有效發(fā)揮金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)和支撐作用。

第一，加快推動(dòng)普惠金融服務(wù)體系建設(shè)。普惠金融的實(shí)質(zhì)是扶持弱勢群體且自身可持續(xù)發(fā)展的金融體系。十八屆三中全會(huì)明確提出“發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品。” 2016以來，中國普惠金融的發(fā)展進(jìn)入加速期。2016年1月，國務(wù)院出臺(tái)《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016～2020年）》。在我國目前階段，對三農(nóng)和中小微企業(yè)的金融服務(wù)是普惠金融最重要的任務(wù)，是推動(dòng)整個(gè)普惠金融的重點(diǎn)所在。

第二，重視綠色金融體系構(gòu)建。綠色金融體系的構(gòu)建在我國已經(jīng)逐步上升為國家戰(zhàn)略，其致力于為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用提供金融服務(wù)，是我國實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展和推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。我國在2015年9月首次提出構(gòu)建綠色金融體系，2017年綠色投融資資金總需求量預(yù)計(jì)達(dá)到2.35萬億元①，綠色金融市場潛力巨大。2017年6月，全國啟動(dòng)浙江、江西、廣東、貴州、新疆五大綠色金融改革試點(diǎn)區(qū)，成為進(jìn)一步推動(dòng)綠色金融發(fā)展的里程碑事件和重要抓手。

第三，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融具有明顯的鯰魚效應(yīng)，表現(xiàn)出很大的發(fā)展空間和市場潛力，其在運(yùn)營模式、經(jīng)營理念的創(chuàng)新能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的變革帶來持續(xù)動(dòng)力。與此同時(shí)，在其快速發(fā)展過程中，一些金融風(fēng)險(xiǎn)隱患逐漸暴露，給投資者帶來嚴(yán)重財(cái)產(chǎn)損失。2016年4月，國務(wù)院部署了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治的工作，加快互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的清理，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展。

二、基于三個(gè)層面協(xié)同推進(jìn)金融市場化改革

十八屆三中全會(huì)開啟了金融市場化改革的新征程，在金融領(lǐng)域推進(jìn)市場在資源配置中起決定性作用，其核心的問題主要涉及到市場準(zhǔn)入、要素價(jià)格、市場主體等方面，三個(gè)層面的改革相輔相成，互相關(guān)聯(lián)②。

（一）逐步放寬民營銀行的準(zhǔn)入機(jī)制

2014年以來我國民營銀行實(shí)現(xiàn)突破式發(fā)展，錯(cuò)位競爭優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。民間資本的進(jìn)入有助于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合，提升金融業(yè)運(yùn)行效率，破除傳統(tǒng)行業(yè)壟斷。十八屆三中全會(huì)提出，要在加強(qiáng)監(jiān)管的前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。2014年3月，國務(wù)院批準(zhǔn)第一批5家民營銀行試點(diǎn)；2016年，民營銀行正式進(jìn)入了常態(tài)化的發(fā)展階段，銀監(jiān)會(huì)累計(jì)批準(zhǔn)了16家民營銀行籌集。新成立的民營銀行在定位上與傳統(tǒng)銀行謀求差別化、特色化發(fā)展，強(qiáng)調(diào)普惠金融服務(wù)，其憑借靈活的經(jīng)營機(jī)制，將成為我國金融市場發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

（二）深入推進(jìn)利率、匯率兩大資金價(jià)格的市場化改革

利率和匯率兩大要素價(jià)格是金融資源配置的核心，對于優(yōu)化金融資源配置具有重要的意義。

存貸款利率的全面放開，標(biāo)志著中國利率市場化改革的基本完成。中國的利率市場化改革歷時(shí)近20年，近年來互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融業(yè)態(tài)的發(fā)展直接推動(dòng)了利率市場化進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。2013年7月，我國全面放開貸款利率管制，由金融機(jī)構(gòu)自主確定；2015年10月，存款利率管制基本全面放開，取消了對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等存款利率的浮動(dòng)上限。利率市場化改革的推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了資金價(jià)格由政府管制為主開始轉(zhuǎn)為以市場形成為主，政府對資金價(jià)格的管制由直接干預(yù)轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接調(diào)控；同時(shí)，也標(biāo)志著中國利率市場化改革步入宏微觀聯(lián)動(dòng)的新階段，構(gòu)建市場化的基準(zhǔn)利率成為今后重點(diǎn)推進(jìn)的內(nèi)容。

人民幣匯率波動(dòng)幅度逐步放寬，中間價(jià)定價(jià)機(jī)制的改革有效推進(jìn)了匯率市場化的進(jìn)度。匯率市場化改革始于2005年7月，2008年金融危機(jī)期間暫緩，而后于2010年6月重啟。2015年“811匯改”是人民幣匯率形成機(jī)制改革中重要的里程碑事件，人民幣匯率中間價(jià)每日波動(dòng)區(qū)間調(diào)整為上下2%。2016年2月，在人民幣貶值預(yù)期的巨大壓力下，人民銀行宣布實(shí)施“收盤價(jià)+籃子貨幣”的定價(jià)機(jī)制。總體而言，近年來的匯改大大增強(qiáng)了人民幣匯率彈性，然而近三年來匯率貶值和資本外流的壓力一定程度上阻礙了匯率制度改革的推進(jìn)。

（三）重視豐富實(shí)體企業(yè)、城鄉(xiāng)居民等市場主體的金融選擇權(quán)

金融領(lǐng)域的企業(yè)自主權(quán)和消費(fèi)者主權(quán)觀念在我國逐步普及，并不斷深入人心；賦予實(shí)體企業(yè)和城鄉(xiāng)居民更多的金融選擇權(quán)，正是構(gòu)建內(nèi)生型金融體系、推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本。十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)加快形成企業(yè)自主經(jīng)營、公平競爭，消費(fèi)者自由選擇、自主消費(fèi)，商品和要素自由流動(dòng)、平等交換的現(xiàn)代市場體系，確立企業(yè)及個(gè)人對外投資主體地位，允許發(fā)揮自身優(yōu)勢到境外開展投資合作，允許自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)到各國各地區(qū)自由承攬工程和勞務(wù)合作項(xiàng)目等。其中，有關(guān)企業(yè)和個(gè)人對外投資主體的確定，實(shí)際上涉及到中國金融市場的對外開放以及資本項(xiàng)目的可兌換問題，而這也正是從全球?qū)用嬷袊鴧⑴c國際金融治理的關(guān)鍵和核心問題。

三、通過資本賬戶開放和人民幣國際化來參與全球金融治理

資本賬戶開放與人民幣國際化相輔相成、互相推動(dòng)，是提升中國在國際金融市場上的話語權(quán)、有效參與全球金融治理的重要通途。

（一）資本賬戶開放呈現(xiàn)出全方位、明顯的加快趨勢

資本賬戶的開放是人民幣國際化的實(shí)質(zhì)和核心內(nèi)容，也是中國參與全球金融治理的必要前提。近年來，我國從多個(gè)層面打開或者擴(kuò)大了境內(nèi)外證券市場的投融資渠道。其中，股票市場的雙向開放先行且成效顯著，2014年11月和2016年12月，滬港通、深港通分別開通，標(biāo)志著資本市場雙向跨境流動(dòng)模式在實(shí)踐層面的初步成功。此外，2017年3月，外管局宣布進(jìn)一步發(fā)開放銀行間債券市場和外匯市場，允許銀行間債券市場境外機(jī)構(gòu)投資者在具備資格的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)辦理人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)。2017年7月，“債券通”正式啟航。一系列相關(guān)舉措推動(dòng)了中國內(nèi)地資本市場的開放，是人民幣國際化的重要推動(dòng)力。endprint

（二）人民幣國際化自2015年以來取得里程碑突破

近年來，人民幣國際化逐漸上升為中國的國家戰(zhàn)略，我國不斷致力于推動(dòng)人民幣在跨境貿(mào)易、跨境投融資和國際儲(chǔ)備貨幣中的使用。2017年4月份，人民幣在全球交易使用量排名全球第七。人民幣國際化的進(jìn)展，最初主要得益于跨境貿(mào)易結(jié)算的推動(dòng)，人民幣在中國全球貿(mào)易結(jié)算總額中的比例一度高達(dá)30%。2015年12月，人民幣成為第一個(gè)納入SDR貨幣籃子的新興市場國家貨幣；這些重大進(jìn)展將為后續(xù)的人民幣國際化提供有力的支撐和保障，大大提升人民幣的國際地位和中國在全球金融治理體系中的話語權(quán)。

四、化解已有金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、構(gòu)建全方位覆蓋的金融監(jiān)管體系

金融活經(jīng)濟(jì)活、金融穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，金融安全問題被提升至治國理政的新高度③。保障中國金融安全，一方面采取有效措施化解已經(jīng)形成的金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，另一方面進(jìn)一步完善金融監(jiān)管從而實(shí)現(xiàn)防患于未然。

（一）多層面化解已有高杠桿金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

近年來中國金融體系的金融風(fēng)險(xiǎn)引起各界關(guān)注，其中地方政府性債務(wù)、非金融企業(yè)部門的債務(wù)問題以及房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。針對地方政府債務(wù)問題，2015年3月，財(cái)政部批準(zhǔn)同意地方存量債務(wù)置換，實(shí)現(xiàn)了地方政府債務(wù)的可持續(xù)性。今年5月份，六部委進(jìn)一步規(guī)范了地方政府舉債融資行為④。2016年初，銀監(jiān)會(huì)提出建立債委會(huì)制度，引導(dǎo)多家債權(quán)銀行共同為企業(yè)脫困、降杠桿統(tǒng)一行動(dòng)；通過債務(wù)會(huì)制度實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)處置上的一致行動(dòng)，能夠有效避免信息不對稱帶來的恐慌和動(dòng)蕩。針對房地產(chǎn)價(jià)格過快上漲，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)不斷推出完善差別化的信貸政策，以期緊緊把握“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，并探索建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機(jī)制⑤。

（二）構(gòu)建全方位覆蓋的金融監(jiān)管體系

實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定必須通過深化改革建立起高效完善、統(tǒng)一協(xié)調(diào)的高效金融監(jiān)管體系。2015年以來中國股票市場的劇烈波動(dòng)以及區(qū)域性局部性金融風(fēng)險(xiǎn)的頻繁暴露，顯示出我國金融市場在風(fēng)險(xiǎn)防范與應(yīng)對等方面存在的不足。2016年以來，一行三會(huì)結(jié)合當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)和國家政策導(dǎo)向，密集出臺(tái)監(jiān)管政策，高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解，以及不同部門監(jiān)管政策的協(xié)同配合。2017年以來，由央行牽頭三會(huì)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，制定了統(tǒng)一的資管產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制。后續(xù)，應(yīng)加快建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，強(qiáng)化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)⑥。

注釋

①2016年，《2016中國綠色金融發(fā)展報(bào)告》。

②周小川專訪：金融改革市場化攻堅(jiān)，2013年12月。

③2017年4月，習(xí)近平總書記在中共中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)上發(fā)表的有關(guān)金融安全的講話。

④2017年5月，財(cái)政部、發(fā)改委等6部門發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》。

⑤2016年12月，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十四次會(huì)議上的講話。

⑥2015年2月，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會(huì)議上的講話。

參考文獻(xiàn)

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[2]習(xí)近平.在中共中央政治局第四十次次集體學(xué)習(xí)時(shí)的講話[N].人民日報(bào)，2017-4-27.

[3]中共中央宣傳部.習(xí)近平總書記系列重要講.關(guān)于《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》的說明[N].人民日報(bào)，2013-11-18.

[4]中國人民銀行.中國人民銀行2015年報(bào).

[5]王國剛.金融體系改革基本取向是回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)[N].中國證券報(bào)，2015-12-02（A04）.

[6]周小川專訪.金融改革市場化攻堅(jiān).2013年12月.

作者簡介：孫雪芬（1982-），女，山東即墨人，任職于浙江省委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，博士，副教授，主要研究方向?yàn)閲H金融、貨幣銀行學(xué)等。endprint